區塊鏈數字資產監管挑戰:證券還是商品?
區塊鏈數字資產的去中心化特性正在挑戰傳統金融監管體系。各國面臨如何調整監管框架以適應這一新興資產類別的問題,同時還需平衡風險管控。全球監管態度不一,有的國家允許虛擬資產服務,有的則明令禁止。
美國作爲允許虛擬資產服務的國家之一,採取了多機構聯合監管的模式。美國證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)等機構正積極評估現有法規對數字資產的適用性。其中一個核心爭議是:某些數字資產究竟應歸類爲證券還是商品?
以以太坊(ETH)爲例,SEC可能會運用"豪威測試"來判定其是否構成"投資合同"。這一源自1946年法案的測試方法主要考察四個方面: