Ưu và nhược điểm của token ETF đòn bẩy

Ưu điểm của token ETF đòn bẩy

• Đòn bẩy tích hợp: Không yêu cầu ký quỹ, không phát sinh rủi ro bị thanh lý bắt buộc.
• Tự động tái cân bằng: Vị thế được cân chỉnh hằng ngày để duy trì mức đòn bẩy mục tiêu.
• Linh hoạt tiếp cận thị trường: Có cả token mua (long) và bán (short), cho phép đầu tư theo cả hai chiều biến động giá.
• Phí quản lý rõ ràng: Chỉ áp dụng phí quản lý (thường là 0,1%/ngày), không có phí ẩn khác.
• Dễ sử dụng: Giao dịch như tài sản giao ngay, không lo nguy cơ bị thanh lý bắt buộc.

Nhược điểm của token ETF đòn bẩy

1. Rủi ro đòn bẩy

Token ETF đòn bẩy khuếch đại biến động giá của tài sản cơ sở thông qua các sản phẩm phái sinh như hợp đồng vĩnh cửu và hợp đồng tương lai. Cụ thể:

• Khuếch đại lợi nhuận: Khi giá tài sản cơ sở tăng, lợi nhuận của token sẽ tăng theo tỷ lệ đòn bẩy.
• Khuếch đại thua lỗ: Khi giá tài sản cơ sở giảm, mức thua lỗ của token cũng tăng theo tỷ lệ đòn bẩy.

Ví dụ:
Nếu tài sản cơ sở giảm 10%:

• Token ETF đòn bẩy 3x có thể giảm 30% giá trị.
• Token ETF đòn bẩy 5x có thể giảm 50% giá trị.

2. Hao mòn giá trị do biến động mạnh — Không phù hợp để nắm giữ dài hạn

Giá trị tài sản ròng (NAV – Net Asset Value) của token ETF đòn bẩy rất nhạy cảm với biến động thị trường, đặc biệt khi giá tài sản cơ sở biến động mạnh.

Hao mòn giá trị do biến động (volatility decay) là hiện tượng khi tài sản cơ sở tăng rồi giảm (hoặc ngược lại), NAV của token ETF đòn bẩy có thể thấp hơn mức ban đầu, ngay cả khi giá tài sản đã quay lại điểm xuất phát.