Tổng quan về token ETF đòn bẩy

ETF Leveraged Token là gì?

ETF Leveraged Token là sản phẩm quỹ sử dụng các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai vĩnh viễn để mô phỏng biến động giá của tài sản cơ sở và khuếch đại mức biến động đó theo hệ số đòn bẩy cố định (ví dụ: 3x, 5x). Loại token này bổ sung đòn bẩy cho tài sản cơ sở, giúp nhà đầu tư giao dịch đòn bẩy mà không cần ký quỹ hay lo ngại rủi ro thanh lý, chỉ cần mua bán ETF Leveraged Token như giao dịch giao ngay.

Nói cách khác, ETF Leveraged Token phóng đại lợi nhuận của tài sản số thông thường. Khi tài sản mục tiêu biến động 1%, giá trị tài sản ròng (NAV) của ETF Leveraged Token sẽ thay đổi bằng bội số tương ứng, ví dụ 3% hoặc 5%. Nếu hệ số đòn bẩy là 1x, ETF Leveraged Token hoạt động tương tự tài sản số thông thường.

Khác với ETF truyền thống theo dõi một rổ cổ phiếu hoặc chỉ số, ETF Leveraged Token chỉ theo dõi và khuếch đại biến động giá của một loại tiền mã hóa duy nhất.

Quy ước ký hiệu ETF Leveraged Token trên Gate

Ký hiệu của ETF Leveraged Token gồm ba thành phần: “Tài sản cơ sở”, “Hệ số đòn bẩy” và “Chiều vị thế”. Ví dụ:

• Tài sản cơ sở: Là loại tiền mã hóa mà token theo dõi. Ví dụ, BTC3L và BTC3S đều theo dõi BTC.
• Hệ số đòn bẩy: BTC3L và BTC3S sử dụng đòn bẩy 3x, còn BTC5L và BTC5S sử dụng đòn bẩy 5x.
• Chiều vị thế:
  • BTC3L: Token đòn bẩy 3x vị thế mua (Long) BTC. BTC3L nắm giữ vị thế mua 3x trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTCUSDT. Mua BTC3L đồng nghĩa với việc sở hữu vị thế mua đòn bẩy 3x đối với BTC. Nếu giá BTC tăng 1%, NAV của BTC3L tăng 3%.
  • BTC3S: Token đòn bẩy 3x vị thế bán (Short) BTC. BTC3S nắm giữ vị thế bán 3x trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTCUSDT. Nếu giá BTCUSDT giảm 1%, NAV của BTC3S tăng 3%.

Cách thức hoạt động của ETF Leveraged Token trên Gate

ETF Leveraged Token trên Gate là sản phẩm quỹ do đội ngũ tài chính chuyên nghiệp quản lý, với giá trị tài sản ròng (NAV) ban đầu là 1 USDT.

Mỗi ETF Leveraged Token tương ứng với một số lượng vị thế hợp đồng tương lai vĩnh viễn nhất định. Nhà quản lý quỹ sẽ điều chỉnh linh hoạt các vị thế này trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn để duy trì hệ số đòn bẩy mục tiêu (ví dụ: 3x hoặc 5x).

ETF Leveraged Token trên Gate sử dụng cơ chế cân bằng lại (rebalancing) để điều chỉnh vị thế hợp đồng, đảm bảo NAV của quỹ duy trì đúng hệ số đòn bẩy theo thời gian (tính theo ngày), qua đó khuếch đại hiệu suất đầu tư. Quỹ áp dụng phí quản lý hàng ngày 0,1% trên NAV để chi trả phí giao dịch hợp đồng, phí tài trợ (funding) và các chi phí vận hành khác.

Ví dụ: Cơ chế cân bằng lại
Do biến động giá tài sản cơ sở có thể làm lệch hệ số đòn bẩy thực tế, nhà quản lý quỹ sẽ định kỳ cân bằng lại vị thế để đưa hệ số đòn bẩy về đúng mục tiêu.

Giả sử giá BTC hiện tại là 100 USDT, NAV của BTC3L là 1 USDT.

Kịch bản: Nhà đầu tư mua 100 USDT BTC3L (token đòn bẩy 3x). Trạng thái ban đầu:

• Nhà quản lý quỹ sử dụng 100 USDT làm ký quỹ để mở vị thế mua hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC trị giá 300 USDT (đòn bẩy 3x).

Giá BTC tăng:

• Nếu giá BTC tăng 5%, giá trị vị thế tăng 15% (5% × 3x).
• NAV của BTC3L tăng 15% lên 115 USDT.

• Vì mục tiêu đòn bẩy của BTC3L là 3x, nhà quản lý quỹ sẽ bổ sung 30 USDT vào vị thế hợp đồng, nâng tổng giá trị vị thế lên 345 USDT (115 × 3x) để khôi phục lại hệ số đòn bẩy 3x.

Tương tự, nếu giá tài sản cơ sở giảm, nhà quản lý quỹ sẽ giảm vị thế để duy trì hệ số đòn bẩy.

Nhà đầu tư không cần trực tiếp quản lý vị thế hợp đồng tương lai; chỉ cần giao dịch ETF Leveraged Token trên thị trường giao ngay. Khi giao dịch ETF Leveraged Token, nhà đầu tư thực chất mua bán theo NAV của quỹ, không sở hữu trực tiếp tài sản mã hóa cơ sở.

Để biết thêm chi tiết về cơ chế cân bằng lại, vui lòng tham khảo: Cơ chế cân bằng lại của ETF Leveraged Token trên Gate

Những đặc điểm nổi bật của ETF Leveraged Token trên Gate

1. ETF Leveraged Token là sản phẩm không kỳ hạn, không có ngày đáo hạn hoặc tất toán, nhà đầu tư có thể giao dịch bất cứ lúc nào.
2. Giao dịch ETF Leveraged Token tương tự giao dịch giao ngay, không yêu cầu ký quỹ, không cần tài sản đảm bảo và không có rủi ro bị thanh lý.
3. Cơ chế cân bằng lại giúp ETF Leveraged Token phù hợp với thị trường có xu hướng rõ rệt, khi đó hiệu ứng lãi kép có thể tăng lợi nhuận. Tuy nhiên, với thị trường biến động mạnh, cân bằng lại thường xuyên có thể dẫn đến suy giảm giá trị nhanh hơn.