链上财富管理基础原理
本模块介绍了链上金融的基础知识，解释了去中心化金融（DeFi）与中心化金融（CeFi）在透明性、自主性和可访问性方面的不同。它探讨了智能合约，这些合约能够在没有中介机构的情况下自动执行金融交易，并讨论了为什么越来越多的用户为了追求更高的收益和财务主权而转向链上收益方式。该模块还概述了质押、借贷、流动性提供和流动性挖矿等关键机制，强调智能合约如何推动DeFi协议，并对比了不同平台的收益潜力。最后，本模块深入分析了BTC、ETH、SOL和稳定币，阐述了它们在DeFi中的独特作用和机会。
理解链上金融与中心化金融（CeFi）的差异
什么是“链上”（On-Chain）？
所谓的“链上（On-Chain）”指的是直接发生在区块链上的各种金融交易和活动。在传统金融领域中，交易通常需要银行、券商或清算所这样的中间机构来监管和处理；而链上金融完全不同，它不需要中间商，用户可以直接在区块链上与金融服务互动。
链上金融的核心技术是智能合约——区块链上的自动程序。这些程序能自动处理贷款、质押、提供流动性等各种金融业务。智能合约最大的特点是公开透明、无法篡改且高度安全，每个用户都可以轻松地在链上核实所有交易。
链上金融推动了去中心化金融（DeFi）的快速发展，让用户可以直接用自己的钱包进行借贷、投资或交易，而不再需要银行或其他中心化机构的审核与许可。和传统金融采用内部私密账本不同，DeFi的所有交易记录都是公开的，极大减少了诈骗风险，也让用户更加自由、更加安全地管理自己的资产。
去中心化金融（DeFi）与中心化金融（CeFi）的区别
区块链技术的出现带来了两种截然不同的理财模式：一种是去中心化金融（DeFi），另一种是中心化金融（CeFi）。虽然两种模式都能实现借贷、投资、交易等理财功能，但它们在控制权、使用门槛和透明性上却截然不同。
像币安、Coinbase和Gate.io这些CeFi平台，运营方式类似于传统银行和券商。用户将资产存放在平台，平台代替用户完成资金管理、交易处理和投资理财等服务。这些平台虽然有专业的客服、符合监管要求且提供保险，但用户的资金安全高度依赖平台自身的管理能力。此外，为了符合监管要求，用户还必须完成身份验证（KYC），也就是说，用户不能完全控制自己资产的私钥。
而DeFi则完全不同，它直接取消了中介机构，用户可以通过MetaMask、Trust Wallet等非托管钱包，直接在区块链上与金融应用互动。所有交易都由智能合约自动执行，用户能随时查看每一笔交易的详细记录，做到真正的公开透明。不同于CeFi将交易数据存储在私有服务器上，DeFi运行于公共区块链之上，因此，资金流动、利率变化和资产储备情况都可以实时查看。
在安全性方面，两种模式也各有特点。CeFi平台虽然通过保险和监管措施防止黑客攻击，但仍然可能因为政府监管、平台经营不善而突然倒闭，比如之前FTX和Celsius的例子。DeFi则更加抗审查，不会被轻易关闭，但用户必须自己承担安全风险，比如自己保护私钥，并在交易之前仔细检查智能合约是否安全可靠。
总的来说，CeFi更注重便利性和易用性，而DeFi则强调金融主权和去中心化。用户的选择取决于他们更看重资产的自主掌控，还是倾向于中心化平台提供的安全保障和客户支持。
为什么越来越多人选择在链上赚取收益
越来越多人开始选择链上收益，主要因为它能够带来更高的收益、更强的资产自主权，以及人们对中心化金融平台越来越不信任。
更高的收益机会：去中心化金融（DeFi）去除了中介机构，让用户能够直接从区块链获得回报。质押、流动性挖矿以及流动性提供通常能提供比中心化金融（CeFi）平台更高的利率。例如，Aave和Compound提供吸引人的稳定币借贷利率，而Uniswap和Curve则通过交易手续费和治理代币来奖励流动性提供者。
资产的完全掌控权：FTX、Celsius以及BlockFi的崩盘凸显出依赖中心化平台管理资金的风险，很多用户在一夜之间失去了资产的访问权。相比之下，DeFi用户始终掌握自己资金的所有权，这大幅降低了对手方风险。
更高的透明度：与CeFi中资金储备和财务状况不透明不同，DeFi协议运行在公开的区块链上，能实时验证流动性储备、利率和交易历史。这种可审计性极大地减少了欺诈和管理不善的风险。
全球可访问性：DeFi没有地域限制，也不需要进行KYC（了解你的客户）验证，只要有互联网连接，任何人都可以使用。这对于银行服务受限地区的用户尤其有利，他们可以在无需第三方审批的情况下赚取收益、借入资金和交易资产。
当然，目前链上理财也存在一些困难，比如智能合约漏洞、Gas费波动，以及平台使用门槛高等问题。但随着DeFi平台逐渐变得更好用、更安全，这种自主理财的方式预计将越来越受欢迎。
赚取链上收益的关键机制
质押、借贷、流动性提供与流动性挖矿的概述
所谓“链上收益”，就是通过去中心化金融（DeFi）平台实现的被动收入方式。与传统银行利率由中心化机构决定不同，DeFi通过奖励用户直接参与网络安全和流动性提供的方式进行激励。
质押
质押是指用户在权益证明（PoS）区块链上锁定资产，以支持网络安全。质押者以新铸造的代币或交易手续费的形式获得奖励。以太坊（Ethereum）、Solana和Polkadot都是受欢迎的质押项目，而像Lido和Rocket Pool这样的流动质押解决方案则允许用户在质押时保持资产流动性。
借贷
借贷是用户通过Aave和Compound等平台将资产借出并赚取利息的过程。与传统借贷不同，DeFi借贷通过智能合约自动执行，去除了中介。稳定币（如USDC、DAI）的借贷尤其吸引人，因为它能提供稳定的回报且不受价格剧烈波动的影响。
流动性提供
流动性提供对Uniswap和Curve等去中心化交易所（DEX）来说至关重要，用户需将代币对存入流动性池，以便其他用户进行交易。作为回报，流动性提供者能赚取交易手续费，但如果资产价格波动，可能面临无常损失的风险。
流动性挖矿
流动性挖矿通过将LP（流动性提供）代币再质押到额外的奖励计划中，来实现收益最大化。例如，用户在Curve平台提供USDC-DAI流动性后，可将获得的LP代币在Convex Finance平台质押，进一步赚取CRV和CVX奖励，从而实现收益复利。然而，流动性挖矿需要主动管理，并且伴随智能合约风险。
每一种链上理财方式都有其优缺点，想要长期稳定地赚钱，分散投资至关重要。
智能合约如何自动实现财富增长
智能合约可自动完成质押、借贷、流动性提供和流动性挖矿，而无需任何中介机构。
在去中心化金融（DeFi）的借贷中，智能合约负责管理用户存款、确定利率，并在必要时清算抵押资产。像Aave这样的平台能够自主运行，用户可立即实现借贷，无需经过银行。
自动做市商（AMM）技术，例如Uniswap和Curve所使用的技术，能根据供需动态地设定价格，从而省去传统的中心化订单簿。
Yearn Finance等协议通过智能合约自动将资金分配到收益率最高的投资机会中，减少用户手动操作的需求。虽然智能合约提高了效率，但用户仍需警惕安全风险，因为合约漏洞可能导致资金被攻击和损失。
比较不同DeFi协议的收益潜力
不同的DeFi协议提供不同的年化收益率（APY）和风险等级。
- 以太坊质押（例如通过Lido、Rocket Pool）可以提供年化4-5%的收益，但需要较长的资产锁仓期。
- 稳定币借贷（例如在Aave和Compound平台）年化收益率介于2-8%，属于低风险且回报可预测的策略。
- .在Uniswap和Curve平台上的流动性池能够带来交易手续费收入，但流动性提供者会面临无常损失的风险。
- 在Convex Finance或Beefy Finance等平台进行流动性挖矿可能获得高达三位数的年化收益，但随着用户数量增加，奖励通常会下降。
综合而言，投资者在挑选适合自己的链上理财方式时，要综合考虑收益的多少、风险的高低以及资金流动性的需求，做出平衡的选择。
深入分析BTC、ETH、SOL与稳定币
BTC
比特币（BTC）最初并非为去中心化金融（DeFi）设计，因为其区块链缺乏原生的智能合约功能。然而，像Wrapped Bitcoin（WBTC）、闪电网络以及Runes协议等创新，已经为BTC持有者创造了新的收益机会。
WBTC使比特币能够在基于以太坊的DeFi平台上使用。通过将BTC转换为WBTC，用户可以在Aave、Compound和Uniswap等协议上进行质押、借贷和提供流动性，从而获得在原生比特币区块链上无法实现的收益机会。
作为一种 layer-2扩展方案，闪电网络也带来了基于BTC的收益策略。运行闪电网络节点并提供流动性的用户可以赚取比特币交易的手续费，类似于流动性提供者在去中心化交易所（DEX）上的手续费收入。
Runes协议是一种较新的创新，使得在比特币网络上创建可替代代币成为可能，并且无需使用传统的智能合约。随着该技术的成熟，它可能扩大比特币在DeFi领域中的作用，使BTC持有者能够在原生比特币应用中参与链上交易、借贷以及治理。
ETH
以太坊（Ethereum）是去中心化金融（DeFi）的支柱，为链上收益提供了规模最大的生态系统。ETH持有者主要可以通过质押、借贷和流动性提供三种方式来获得收益。
质押是赚取ETH收益最安全且可预测的方法之一。以太坊转为权益证明（PoS）机制后，用户可通过质押ETH来帮助网络验证交易，并获得质押奖励。虽然直接质押ETH需要至少32枚ETH，但像Lido和Rocket Pool这样的流动质押方案允许用户质押更少的ETH，并获得流动质押代币（如stETH、rETH），这些代币还可以在DeFi平台上进一步使用，以获得额外收益。
通过Aave和Compound等平台进行ETH借贷，用户可以将ETH借出给借款人，以赚取利息。借款人需要提供抵押品，以确保出借人的资金不会遭受违约风险。ETH借贷的吸引力在于它可以带来被动收入，同时还能继续享受以太坊价格上涨带来的收益。
通过Uniswap、Curve和Balancer等平台提供流动性，ETH持有者可将资产存入自动做市商（AMM）的流动性池中赚取交易手续费。提供ETH流动性可能带来比质押更高的年化收益率（APY），但同时也面临“无常损失”的风险，即当资产价格大幅波动时可能导致的资金损失。
SOL
Solana以其高交易速度和低手续费成为以太坊在DeFi领域的主要竞争者，为质押、借贷和流动性提供带来了更低的成本和更多机会。
SOL质押（Staking）是投资者通过保护Solana网络安全而获取被动收入的一种简单方式。与以太坊需要32枚ETH才能直接参与验证节点质押不同，Solana允许任何用户将SOL委托给验证节点，因此对所有投资者来说更易参与。
Solana上的DeFi借贷和收益策略通过Solend、Mango Markets和Tulip Protocol等平台迅速发展。这些平台提供稳定币和以SOL为基础的借贷池，用户可以通过存款赚取利息，或者抵押资产借入资金。
Solana的流动性提供在Raydium和Orca等平台非常活跃，用户可以赚取交易手续费和流动性挖矿奖励。与基于以太坊的自动做市商（AMM）不同的是，Solana的低手续费和快速交易速度使流动性提供更具成本效益，减少了因gas费用产生的成本对收益的影响。
Solana生态的另一个独特之处是GameFi和NFT金融的整合。 一些平台允许用户质押NFT，获得游戏代币收益，或者参与“边玩边赚”的经济模式，为链上财富创造带来了新的维度。
链上财富管理基础原理
本模块介绍了链上金融的基础知识，解释了去中心化金融（DeFi）与中心化金融（CeFi）在透明性、自主性和可访问性方面的不同。它探讨了智能合约，这些合约能够在没有中介机构的情况下自动执行金融交易，并讨论了为什么越来越多的用户为了追求更高的收益和财务主权而转向链上收益方式。该模块还概述了质押、借贷、流动性提供和流动性挖矿等关键机制，强调智能合约如何推动DeFi协议，并对比了不同平台的收益潜力。最后，本模块深入分析了BTC、ETH、SOL和稳定币，阐述了它们在DeFi中的独特作用和机会。
理解链上金融与中心化金融（CeFi）的差异
什么是“链上”（On-Chain）？
所谓的“链上（On-Chain）”指的是直接发生在区块链上的各种金融交易和活动。在传统金融领域中，交易通常需要银行、券商或清算所这样的中间机构来监管和处理；而链上金融完全不同，它不需要中间商，用户可以直接在区块链上与金融服务互动。
链上金融的核心技术是智能合约——区块链上的自动程序。这些程序能自动处理贷款、质押、提供流动性等各种金融业务。智能合约最大的特点是公开透明、无法篡改且高度安全，每个用户都可以轻松地在链上核实所有交易。
链上金融推动了去中心化金融（DeFi）的快速发展，让用户可以直接用自己的钱包进行借贷、投资或交易，而不再需要银行或其他中心化机构的审核与许可。和传统金融采用内部私密账本不同，DeFi的所有交易记录都是公开的，极大减少了诈骗风险，也让用户更加自由、更加安全地管理自己的资产。
去中心化金融（DeFi）与中心化金融（CeFi）的区别
区块链技术的出现带来了两种截然不同的理财模式：一种是去中心化金融（DeFi），另一种是中心化金融（CeFi）。虽然两种模式都能实现借贷、投资、交易等理财功能，但它们在控制权、使用门槛和透明性上却截然不同。
像币安、Coinbase和Gate.io这些CeFi平台，运营方式类似于传统银行和券商。用户将资产存放在平台，平台代替用户完成资金管理、交易处理和投资理财等服务。这些平台虽然有专业的客服、符合监管要求且提供保险，但用户的资金安全高度依赖平台自身的管理能力。此外，为了符合监管要求，用户还必须完成身份验证（KYC），也就是说，用户不能完全控制自己资产的私钥。
而DeFi则完全不同，它直接取消了中介机构，用户可以通过MetaMask、Trust Wallet等非托管钱包，直接在区块链上与金融应用互动。所有交易都由智能合约自动执行，用户能随时查看每一笔交易的详细记录，做到真正的公开透明。不同于CeFi将交易数据存储在私有服务器上，DeFi运行于公共区块链之上，因此，资金流动、利率变化和资产储备情况都可以实时查看。
在安全性方面，两种模式也各有特点。CeFi平台虽然通过保险和监管措施防止黑客攻击，但仍然可能因为政府监管、平台经营不善而突然倒闭，比如之前FTX和Celsius的例子。DeFi则更加抗审查，不会被轻易关闭，但用户必须自己承担安全风险，比如自己保护私钥，并在交易之前仔细检查智能合约是否安全可靠。
总的来说，CeFi更注重便利性和易用性，而DeFi则强调金融主权和去中心化。用户的选择取决于他们更看重资产的自主掌控，还是倾向于中心化平台提供的安全保障和客户支持。
为什么越来越多人选择在链上赚取收益
越来越多人开始选择链上收益，主要因为它能够带来更高的收益、更强的资产自主权，以及人们对中心化金融平台越来越不信任。
更高的收益机会：去中心化金融（DeFi）去除了中介机构，让用户能够直接从区块链获得回报。质押、流动性挖矿以及流动性提供通常能提供比中心化金融（CeFi）平台更高的利率。例如，Aave和Compound提供吸引人的稳定币借贷利率，而Uniswap和Curve则通过交易手续费和治理代币来奖励流动性提供者。
资产的完全掌控权：FTX、Celsius以及BlockFi的崩盘凸显出依赖中心化平台管理资金的风险，很多用户在一夜之间失去了资产的访问权。相比之下，DeFi用户始终掌握自己资金的所有权，这大幅降低了对手方风险。
更高的透明度：与CeFi中资金储备和财务状况不透明不同，DeFi协议运行在公开的区块链上，能实时验证流动性储备、利率和交易历史。这种可审计性极大地减少了欺诈和管理不善的风险。
全球可访问性：DeFi没有地域限制，也不需要进行KYC（了解你的客户）验证，只要有互联网连接，任何人都可以使用。这对于银行服务受限地区的用户尤其有利，他们可以在无需第三方审批的情况下赚取收益、借入资金和交易资产。
当然，目前链上理财也存在一些困难，比如智能合约漏洞、Gas费波动，以及平台使用门槛高等问题。但随着DeFi平台逐渐变得更好用、更安全，这种自主理财的方式预计将越来越受欢迎。
赚取链上收益的关键机制
质押、借贷、流动性提供与流动性挖矿的概述
所谓“链上收益”，就是通过去中心化金融（DeFi）平台实现的被动收入方式。与传统银行利率由中心化机构决定不同，DeFi通过奖励用户直接参与网络安全和流动性提供的方式进行激励。
质押
质押是指用户在权益证明（PoS）区块链上锁定资产，以支持网络安全。质押者以新铸造的代币或交易手续费的形式获得奖励。以太坊（Ethereum）、Solana和Polkadot都是受欢迎的质押项目，而像Lido和Rocket Pool这样的流动质押解决方案则允许用户在质押时保持资产流动性。
借贷
借贷是用户通过Aave和Compound等平台将资产借出并赚取利息的过程。与传统借贷不同，DeFi借贷通过智能合约自动执行，去除了中介。稳定币（如USDC、DAI）的借贷尤其吸引人，因为它能提供稳定的回报且不受价格剧烈波动的影响。
流动性提供
流动性提供对Uniswap和Curve等去中心化交易所（DEX）来说至关重要，用户需将代币对存入流动性池，以便其他用户进行交易。作为回报，流动性提供者能赚取交易手续费，但如果资产价格波动，可能面临无常损失的风险。
流动性挖矿
流动性挖矿通过将LP（流动性提供）代币再质押到额外的奖励计划中，来实现收益最大化。例如，用户在Curve平台提供USDC-DAI流动性后，可将获得的LP代币在Convex Finance平台质押，进一步赚取CRV和CVX奖励，从而实现收益复利。然而，流动性挖矿需要主动管理，并且伴随智能合约风险。
每一种链上理财方式都有其优缺点，想要长期稳定地赚钱，分散投资至关重要。
智能合约如何自动实现财富增长
智能合约可自动完成质押、借贷、流动性提供和流动性挖矿，而无需任何中介机构。
在去中心化金融（DeFi）的借贷中，智能合约负责管理用户存款、确定利率，并在必要时清算抵押资产。像Aave这样的平台能够自主运行，用户可立即实现借贷，无需经过银行。
自动做市商（AMM）技术，例如Uniswap和Curve所使用的技术，能根据供需动态地设定价格，从而省去传统的中心化订单簿。
Yearn Finance等协议通过智能合约自动将资金分配到收益率最高的投资机会中，减少用户手动操作的需求。虽然智能合约提高了效率，但用户仍需警惕安全风险，因为合约漏洞可能导致资金被攻击和损失。
比较不同DeFi协议的收益潜力
不同的DeFi协议提供不同的年化收益率（APY）和风险等级。
- 以太坊质押（例如通过Lido、Rocket Pool）可以提供年化4-5%的收益，但需要较长的资产锁仓期。
- 稳定币借贷（例如在Aave和Compound平台）年化收益率介于2-8%，属于低风险且回报可预测的策略。
- .在Uniswap和Curve平台上的流动性池能够带来交易手续费收入，但流动性提供者会面临无常损失的风险。
- 在Convex Finance或Beefy Finance等平台进行流动性挖矿可能获得高达三位数的年化收益，但随着用户数量增加，奖励通常会下降。
综合而言，投资者在挑选适合自己的链上理财方式时，要综合考虑收益的多少、风险的高低以及资金流动性的需求，做出平衡的选择。
深入分析BTC、ETH、SOL与稳定币
BTC
比特币（BTC）最初并非为去中心化金融（DeFi）设计，因为其区块链缺乏原生的智能合约功能。然而，像Wrapped Bitcoin（WBTC）、闪电网络以及Runes协议等创新，已经为BTC持有者创造了新的收益机会。
WBTC使比特币能够在基于以太坊的DeFi平台上使用。通过将BTC转换为WBTC，用户可以在Aave、Compound和Uniswap等协议上进行质押、借贷和提供流动性，从而获得在原生比特币区块链上无法实现的收益机会。
作为一种 layer-2扩展方案，闪电网络也带来了基于BTC的收益策略。运行闪电网络节点并提供流动性的用户可以赚取比特币交易的手续费，类似于流动性提供者在去中心化交易所（DEX）上的手续费收入。
Runes协议是一种较新的创新，使得在比特币网络上创建可替代代币成为可能，并且无需使用传统的智能合约。随着该技术的成熟，它可能扩大比特币在DeFi领域中的作用，使BTC持有者能够在原生比特币应用中参与链上交易、借贷以及治理。
ETH
以太坊（Ethereum）是去中心化金融（DeFi）的支柱，为链上收益提供了规模最大的生态系统。ETH持有者主要可以通过质押、借贷和流动性提供三种方式来获得收益。
质押是赚取ETH收益最安全且可预测的方法之一。以太坊转为权益证明（PoS）机制后，用户可通过质押ETH来帮助网络验证交易，并获得质押奖励。虽然直接质押ETH需要至少32枚ETH，但像Lido和Rocket Pool这样的流动质押方案允许用户质押更少的ETH，并获得流动质押代币（如stETH、rETH），这些代币还可以在DeFi平台上进一步使用，以获得额外收益。
通过Aave和Compound等平台进行ETH借贷，用户可以将ETH借出给借款人，以赚取利息。借款人需要提供抵押品，以确保出借人的资金不会遭受违约风险。ETH借贷的吸引力在于它可以带来被动收入，同时还能继续享受以太坊价格上涨带来的收益。
通过Uniswap、Curve和Balancer等平台提供流动性，ETH持有者可将资产存入自动做市商（AMM）的流动性池中赚取交易手续费。提供ETH流动性可能带来比质押更高的年化收益率（APY），但同时也面临“无常损失”的风险，即当资产价格大幅波动时可能导致的资金损失。
SOL
Solana以其高交易速度和低手续费成为以太坊在DeFi领域的主要竞争者，为质押、借贷和流动性提供带来了更低的成本和更多机会。
SOL质押（Staking）是投资者通过保护Solana网络安全而获取被动收入的一种简单方式。与以太坊需要32枚ETH才能直接参与验证节点质押不同，Solana允许任何用户将SOL委托给验证节点，因此对所有投资者来说更易参与。
Solana上的DeFi借贷和收益策略通过Solend、Mango Markets和Tulip Protocol等平台迅速发展。这些平台提供稳定币和以SOL为基础的借贷池，用户可以通过存款赚取利息，或者抵押资产借入资金。
Solana的流动性提供在Raydium和Orca等平台非常活跃，用户可以赚取交易手续费和流动性挖矿奖励。与基于以太坊的自动做市商（AMM）不同的是，Solana的低手续费和快速交易速度使流动性提供更具成本效益，减少了因gas费用产生的成本对收益的影响。
Solana生态的另一个独特之处是GameFi和NFT金融的整合。 一些平台允许用户质押NFT，获得游戏代币收益，或者参与“边玩边赚”的经济模式，为链上财富创造带来了新的维度。