Analyse et prévisions des trois grandes tendances dans le domaine du chiffrement et du capital-risque

L'environnement de financement actuel se resserre, principalement en raison de la baisse des taux de retour des fonds en amont et des défis auxquels sont confrontés les partenaires limités en matière de capitaux. Dans l'ensemble, dans l'industrie du capital-risque, les fonds versent moins de fonds aux partenaires limités par rapport aux années précédentes, ce qui entraîne une réduction des fonds disponibles pour l'investissement et aggrave les difficultés de financement des fondateurs.

Cette tendance a un impact sur le chiffrement du capital-risque principalement dans les domaines suivants :

1. Le nombre de transactions ralentira en 2025, mais le rythme de déploiement de capital restera essentiellement stable par rapport à 2024. La diminution du nombre de transactions pourrait être liée à la fin de cycle de vie de nombreux fonds de capital-risque et à la réduction des fonds disponibles. Cependant, certains grands fonds continuent de réaliser des transactions importantes, ce qui maintient un rythme global de déploiement de capital stable.

2. Au cours des deux dernières années, les activités de fusion et d'acquisition dans le domaine du chiffrement se sont améliorées, créant des conditions favorables pour la liquidité et les opportunités de sortie. L'émergence de plusieurs grandes opérations de fusion et d'acquisition a offert davantage de garanties pour l'intégration du secteur et la sortie des investissements en capitaux-risque dans le chiffrement.

3. Le nombre total de transactions au cours de l'année écoulée est resté globalement stable, avec un volume de transactions plus important généralement réalisé au quatrième trimestre 2024 et au premier trimestre 2025. Un plus grand nombre de transactions se concentre sur les phases précoces, telles que Pre-seed, Seed et les phases d'accélérateur, où le capital est relativement abondant.

4. Selon les phases de financement, le nombre de transactions des accélérateurs et des plateformes de lancement est en tête. Cela pourrait refléter un environnement de financement de plus en plus tendu, les fondateurs préférant lancer des projets en émettant des jetons plus tôt.

5. La taille médiane des tours de financement précoces a connu une reprise. Le montant des financements en pré-amorçage continue d'augmenter par rapport à l'année précédente, montrant que les fonds restent abondants à ce stade précoce. Les montants médians des financements en amorçage, série A et série B sont désormais proches ou ont retrouvé les niveaux de 2022.

Sur la base des tendances actuelles, voici trois prévisions pour le développement futur du chiffrement de capital-risque :

1. Les jetons deviendront le principal mécanisme d'investissement Le marché passera d'une structure "jeton + actions" à un modèle de "valeur soutenue par un actif unique". Un actif correspond à une logique d'accumulation de valeur.

2. Le capital-risque en technologie financière et le capital-risque en chiffrement s'accélèrent fusionnent. Les investisseurs en technologie financière se tournent vers le domaine du chiffrement, en se concentrant sur les réseaux de paiement de nouvelle génération, les nouvelles banques numériques et les plateformes de tokenisation d'actifs basées sur la blockchain. Le capital-risque dans le chiffrement fait face à une pression concurrentielle, en particulier dans le domaine des stablecoins et des paiements.

3. L'émergence du "Venture Liquide" (Liquid Venture) "Capital-risque liquide" désigne la recherche d'opportunités de type capital-risque sur le marché des tokens échangeables. Ses avantages incluent :
   • Une liquidité plus élevée signifie des chemins de sortie plus rapides
   • Le seuil d'investissement est relativement bas, permettant aux investisseurs d'acheter directement des jetons ou de passer par des transactions de gré à gré.
   • Gestion de position flexible, adaptée aux fonds de différentes tailles
   • Les opérations de fonds sont plus flexibles, permettant d'investir dans des jetons de qualité pendant les cycles de marché baissier.

Le domaine du chiffrement continuera à mener l'innovation en capital-risque. La fusion des marchés de capitaux publics et privés est une grande tendance, et le secteur du chiffrement est à l'avant-garde à cet égard. Avec l'augmentation des actifs sur chaîne, davantage d'entreprises pourraient choisir des méthodes de financement "priorité à la chaîne".

Enfin, la distribution des rendements sur le marché du chiffrement est plus extrême, les principaux actifs en chiffrement non seulement se disputent à devenir des monnaies souveraines numériques, mais aussi à être la couche de base de la nouvelle économie financière. Bien que le risque soit élevé, en raison de la possibilité de rendements asymétriques, le capital-risque en chiffrement continuera d'attirer d'importants flux de capitaux.