Discussion sur le rapport qualité-prix du shorting et analyse de cas

Risques et retours du shorting

D'un point de vue théorique, le retour sur investissement du shorting est limité à 100%, tandis que la perte potentielle peut être infinie. En revanche, la perte maximale en prenant une position longue est de 100%, mais le potentiel de gain est infini. Cette asymétrie entre le risque et le rendement est un défaut majeur de la stratégie de shorting.

Bien qu'il existe des points de vue selon lesquels le shorting peut ne pas être aussi désavantageux en raison de la tendance de nombreuses équipes à réduire leurs participations dans le marché des cryptomonnaies, je n'adopte personnellement que rarement une stratégie de shorting, sauf à des fins de couverture.

La raison plus profonde est que le shorting à long terme peut déformer l'état d'esprit des investisseurs, les amenant à avoir des émotions négatives envers l'industrie. Une fois que cette émotion domine, les investisseurs peuvent perdre confiance dans le marché, et même essayer de faire du shorting sur le Bitcoin, ce qui pourrait avoir des conséquences catastrophiques.

Il convient de noter que, dans l'environnement économique actuel :

1. Les politiques d'expansion monétaire des différents pays se poursuivent.
2. Le Bitcoin présente une tendance haussière à long terme

Les leçons de l'effondrement de Luna

Lors de l'effondrement du projet Luna en 2022, j'ai publiquement critiqué à plusieurs reprises les problèmes de ce projet. Cet événement est essentiellement un processus de transfert de richesse des investisseurs haussiers de Luna vers les shorters et les échanges centralisés. En tant que projet qui faisait autrefois partie des dix premières capitalisations boursières, ce transfert de richesse d'une telle ampleur a effectivement permis aux shorters de réaliser des bénéfices considérables.

Cependant, nous ne devons pas négliger le fait que pendant la montée de Luna de 0,3 dollars à 120 dollars, de nombreux shorters ont subi de lourdes pertes. Cela souligne encore une fois que s'appuyer uniquement sur des stratégies de shorting n'est pas souhaitable.

À l'époque, j'ai choisi de shorting le stablecoin UST de Luna, plutôt que Luna elle-même. Cette décision était relativement sûre, car en tant que stablecoin, la chute théorique de l'UST est proche de 90%, tandis que le risque de hausse est limité. Cependant, cette opportunité de shorting est très rare.

Risques des mouvements de marché imprévus

Le marché peut parfois connaître des situations extrêmes comme celle du jeton TRB, passant de 10 dollars à 550 dollars en peu de temps, sans soutien fondamental évident. Ce type de marché peut rapidement épuiser la marge des vendeurs à découvert, quelle que soit la taille de leur marge.

Conclusion

En résumé, ma suggestion est :

1. Évitez d'utiliser le shorting comme stratégie régulière (sauf pour la couverture)
2. Certains profits peuvent être abandonnés sans être réalisés.
3. Pendant une période de marché baissier, il peut être plus sage de rester en retrait.

Ces principes aident les investisseurs à éviter des risques inutiles et à maintenir une attitude d'investissement saine.