ما هو تعدين السيولة؟

اكتسب تعدين السيولة اهتمامًا كبيرًا كآلية لتحفيز توفير السيولة ودفع نمو البروتوكولات المختلفة. توفر هذه الوحدة مقدمة لتعدين السيولة وتستكشف دورها داخل نظام DeFi البيئي، مع تسليط الضوء أيضًا على الاختلافات الرئيسية بين تعدين السيولة وزراعة المحاصيل.

يشير تعدين السيولة إلى عملية توزيع الرموز على مزودي السيولة كحافز لإيداع أصولهم في مجمعات السيولة أو المشاركة في منصات الإقراض. الهدف هو جذب السيولة وضمان توافر الأموال الكافية للتداول والإقراض والأنشطة الأخرى داخل نظام DeFi البيئي. من خلال مكافأة مزودي السيولة، يمكن للبروتوكولات تعزيز السيولة وتعزيز عمق السوق وزيادة الكفاءة الإجمالية للمنصة.

يعد دور تعدين السيولة في DeFi أمرًا بالغ الأهمية لاستدامة ونمو المنصات اللامركزية. من خلال تحفيز المستخدمين على المساهمة بأصولهم كسيولة، يمكن للبروتوكولات التغلب على مشكلة الدجاجة والبيضة المتمثلة في جذب السيولة الأولية. لعب تعدين السيولة دورًا أساسيًا في التوسع السريع في التبادلات اللامركزية وبروتوكولات الإقراض وتطبيقات DeFi الأخرى من خلال تعزيز المشاركة وضمان نظام بيئي نابض بالحياة.

تعدين السيولة مقابل زراعة العائد

من المهم أن نفهم الفرق بين تعدين السيولة وزراعة المحاصيل. بينما تُستخدم المصطلحات أحيانًا بالتبادل، إلا أنها تمثل جوانب مختلفة داخل مساحة DeFi. يشير تعدين السيولة على وجه التحديد إلى عملية تحفيز توفير السيولة من خلال المكافآت الرمزية. من ناحية أخرى، تعد زراعة المحاصيل مفهومًا أوسع يشمل استراتيجيات مختلفة لتوليد الدخل السلبي من خلال الاستفادة من بروتوكولات DeFi، والتي يمكن أن تشمل توفير السيولة أو الرهان أو الأنشطة الأخرى.

يركز تعدين السيولة على تحفيز ومكافأة مزودي السيولة، في حين أن زراعة العوائد تشمل مجموعة واسعة من الاستراتيجيات التي يمكن للمشاركين استخدامها لزيادة عوائدهم. قد تتضمن زراعة العوائد أنشطة تتجاوز توفير السيولة، مثل المشاركة في الحوكمة، أو استخدام منصات الرهان، أو الانخراط في فرص المراجحة. في حين أن تعدين السيولة هو مجموعة فرعية محددة من زراعة المحاصيل، فمن المهم التمييز بين المصطلحين لفهم الأدوار المحددة التي يلعبونها داخل نظام DeFi البيئي.

عملية تعدين السيولة

1. اختيار منصة: الخطوة الأولى في العملية هي اختيار منصة DeFi المناسبة التي توفر فرص تعدين السيولة. تعمل هذه المنصات عادةً على تشغيل البورصات اللامركزية (DEXs) أو بروتوكولات الإقراض أو تطبيقات DeFi الأخرى التي تعتمد على توفير السيولة. من المهم تقييم عوامل مثل سمعة المنصة وعمليات تدقيق الأمان والرموز والعوائد المحتملة المقدمة.
2. اختيار زوج الأصول: بمجرد اختيار المنصة، يحتاج المشاركون إلى تحديد زوج الأصول الذي يرغبون في توفير السيولة له. في DEXs، يتضمن هذا عادةً اختيار رمزين يشكلان زوج تداول. على سبيل المثال، في DEX الذي يدعم الرموز المستندة إلى Ethereum، قد يختار المشاركون توفير السيولة لزوج تداول ETH/DAI. من الضروري تقييم متطلبات السيولة وأحجام التداول والعوائد المحتملة لزوج الأصول المحدد.
3. إيداع الأصول: بعد اختيار زوج الأصول، يحتاج المشاركون إلى إيداع قيمة متساوية من كلا التوكنز في مجمع السيولة. هذا يضمن أن المجمع يحافظ على نسبة متوازنة بين الرموز. على سبيل المثال، في حالة توفير السيولة لزوج ETH/DAI، سيحتاج المشاركون إلى إيداع قيمة مكافئة من ETH و DAI في المجمع.
4. استلام رموز LP: بمجرد إيداع الأصول، يتلقى المشاركون رموز مجمع السيولة (LP) في المقابل. تمثل رموز LP الملكية النسبية لمجمع السيولة وتعمل كدليل على المشاركة. يمكن نقل هذه الرموز أو تداولها أو استخدامها للمطالبة بالمكافآت. تعتبر رموز LP ضرورية لأنها توفر طريقة لتتبع حصة السيولة المساهمة وتوزيع المكافآت وفقًا لذلك.
5. كسب المكافآت: عندما يوفر المشاركون السيولة للمجمع، يصبحون مؤهلين لكسب مكافآت في شكل رموز إضافية. يتم إنشاء المكافآت عادةً من خلال رسوم التداول أو الرموز المميزة التي تم سكها حديثًا والتي يوزعها البروتوكول. تختلف الآلية المحددة لتوزيع المكافآت عبر المنصات. تقوم بعض المنصات بتوزيع المكافآت بنفس الرموز التي يتم توفيرها كسيولة، بينما قد يقوم البعض الآخر بتوزيع الرموز الخاصة بالمنصة أو رموز الحوكمة.

مخاطر ومكافآت تعدين السيولة

1. تقييم المخاطر: قبل الانخراط في تعدين السيولة، من الضروري تقييم المخاطر التي تنطوي عليها. يمكن أن تختلف هذه المخاطر عبر البروتوكولات المختلفة وقد تشمل نقاط الضعف في العقود الذكية وحوادث القرصنة وعدم اليقين التنظيمي وتقلبات السوق. يجب على المشاركين مراجعة عمليات تدقيق الأمان ووثائق البروتوكول وتعليقات المجتمع بعناية لقياس موثوقية وموثوقية البروتوكول. من المهم أيضًا مراعاة الأداء التاريخي والسجل الحافل للبروتوكول والصحة العامة لنظام DeFi البيئي.
2. الخسارة غير الدائمة: أحد المخاطر الكبيرة في تعدين السيولة هو الخسارة غير الدائمة، والتي تحدث عندما تتقلب قيمة الأصول المقدمة في مجمع السيولة مقارنة بمجرد الاحتفاظ بالأصول. هذه المخاطر أكثر بروزًا في الأسواق المتقلبة وعند توفير السيولة لأزواج الأصول شديدة الارتباط. يعد فهم الخسارة غير الدائمة وتأثيرها المحتمل على العوائد أمرًا ضروريًا لتقييم الملف العام للمخاطر والمكافأة لاستراتيجيات تعدين السيولة.
3. المخاطر الخاصة بالمنصة: تأتي بروتوكولات DeFi المختلفة مع مخاطرها الخاصة. على سبيل المثال، قد تنطوي بروتوكولات الإقراض على مخاطر تتعلق بالمقترضين المتعثرين أو أحداث التصفية. قد تواجه البورصات اللامركزية (DEXs) مخاطر مثل هجمات الجري الأمامي أو التلاعب. يتطلب تقييم المخاطر الخاصة بالمنصة بحثًا شاملاً ودراسة عوامل مثل إدارة البروتوكول والتدابير الأمنية وسمعة فريق التطوير.
4. تقييم المكافآت: تقييم المكافآت المحتملة مهم بنفس القدر عند النظر في فرص تعدين السيولة. تشمل العوامل التي يجب مراعاتها الرموز المميزة للبروتوكول، والعوائد التاريخية والمتوقعة، واستقرار المكافآت بمرور الوقت. يُنصح بتقييم آلية التوزيع وطول عمر برنامج المكافآت. بالإضافة إلى ذلك، يجب على المشاركين النظر في متطلبات السيولة وأحجام التداول للمنصة، حيث يمكن أن يؤدي النشاط العالي إلى زيادة المكافآت.

أمثلة على تعدين السيولة

تعدين السيولة على Gate.io

يعد تعدين السيولة على Gate.io أمرًا بسيطًا: حيث لا تكون المشاركة عبر السلاسل مقيدة بأي تقنية blockchain، هناك أكثر من 1400 عملة مشفرة متاحة للتداول. يتم تقليل مخاطر عيوب الترميز والمشاريع الفاشلة من خلال حقيقة أن العملات المنشورة على Gate.io قد تم تدقيقها مسبقًا بواسطة هذه المنصة. على بلوكتشين، لا يحتاج المستخدمون إلى التعامل مع رسوم التعدين المزعجة. تتمتع المشاركة في تعدين السيولة في بورصة مركزية بالمزايا المذكورة أعلاه.

موازن

في عام 2019، قام مايك ماكدونالد وفرناندو مارتينيلي بتطوير Balancer. تم توفير جولة أولية من التمويل للمبادرة في البداية من قبل Placeholder Ventures، بمساعدة من شركة Acplacice و Inflection Capital. بالمقارنة مع DEXs الأخرى في السوق، تم إنشاء بروتوكول Balancer لتوفير تجربة تداول أكثر مرونة وقابلية للتكيف.

Balancer هي إحدى البورصات اللامركزية التي ظهرت في السنوات الأخيرة لتلبية الطلب المتزايد على التجارة اللامركزية. في نظام DeFi البيئي، تعد DEXs ضرورية لأنها تمنح المستخدمين وسيلة آمنة ومفتوحة ومريحة لتبادل العملات المشفرة دون الاعتماد على وسطاء مركزيين.

تمويل مركب

بروتوكول إقراض DeFi هو التمويل المركب. تم إنشاؤه باستخدام شبكة. يمكن للمقترضين الحصول على قروض من المقرضين من خلال قفل أصولهم في بروتوكول DeFi. بالإضافة إلى ذلك، فإنه يمكّن المستخدمين من نقل الأموال وإجراء المعاملات وإنفاقها في تطبيقات DeFi الأخرى.

ينشئ Compound Finance مجموعة كبيرة حيث يمكن للمقرضين وضع ودائع العملة المشفرة الخاصة بهم للوصول إليها من قبل المقترضين. يتم تعويض المقرضين لاحقًا بفوائد من ودائعهم. جمع البروتوكول ما يقرب من 3 مليارات دولار من الأصول المشفرة نتيجة لمنهجيته المميزة، مما أثار الاهتمام في 20 سوقًا مختلفًا.

شبكة 1 بوصة

يبلغ حجم صانع السوق الآلي ومجمع DEX 1 بوصة. كمجمع DEX، تستخدم 1inch خوارزمية متطورة للعثور على مسار المبادلة الأكثر فعالية للأوامر والذي ينفذ الصفقة الأكثر فعالية اعتمادًا على العديد من العوامل مثل السعر والسيولة والانزلاق وما إلى ذلك.

من ناحية أخرى، يعمل صانع السوق الآلي مقاس 1 بوصة أو بروتوكول AMM بشكل مشابه لبروتوكولات AMM الأخرى مثل Uniswap و Sushiwap وما إلى ذلك. تم تقديمه لأول مرة باسم Mooniswap. ومع ذلك، تتميز AMM مقاس 1 بوصة عن أجهزة AMM الأخرى بسبب بعض الميزات الخاصة.

أبرز الملامح

• يحفز تعدين السيولة توفير السيولة في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) من خلال توزيع الرموز كمكافآت، ويلعب دورًا مهمًا في تعزيز السيولة والكفاءة داخل النظام البيئي.
• يتضمن توفير السيولة وكسب الرموز كمكافآت اختيار منصة، واختيار زوج الأصول، وإيداع الأصول في مجمع السيولة، وتلقي رموز مجمع السيولة (LP)، وكسب المكافآت الناتجة عن رسوم التداول أو الرموز المميزة التي تم سكها حديثًا.
• يتطلب تقييم مخاطر ومكافآت تعدين السيولة تقييم عوامل مثل أمان البروتوكول والخسارة غير الدائمة والمخاطر الخاصة بالمنصة والمكافآت المحتملة التي تقدمها بروتوكولات DeFi المختلفة.
• يستلزم تقييم المخاطر مراجعة عمليات التدقيق الأمني، والنظر في تقلبات السوق، وفهم الخسارة غير الدائمة، بينما يتضمن تقييم المكافآت تقييم التوكينوميات والعوائد التاريخية والمتوقعة واستقرار برامج المكافآت.
• إن فهم المخاطر والمكافآت يمكّن المشاركين من اتخاذ قرارات مستنيرة وتخفيف المخاطر المحتملة ومواءمة استراتيجيات تعدين السيولة مع رغبتهم في المخاطرة وأهدافهم الاستثمارية داخل نظام DeFi البيئي.