2025年8月23日 行情分析
太猛了，昨天还在4200美金区间震荡，今天一看就刷新历史新高了，以太坊的价格最高达到4887美金，完成了上次的承诺，作为一个市值5000亿美金的项目，几个小时拉了20%的涨幅，令人震惊。暴涨的直接原因，是昨天老鲍在杰克逊霍尔的公开演讲中首次发表鸽派言论，他表示当前美国经济的下行风险正在上升，有必要改变政策立场，这被市场解读为下个月16-17日的降息预期管理，实际上在昨天的发言之后，下个月降息25基点的概率超过90%。
毫无疑问，这波行情受到降息预期的影响，不过在我看来以太坊这个拉法，很明显是有主力在控盘，且在4800之前的抛压已经被消化差不多，实际上从过去几个月的走势判断，以太坊这波行情一定有大庄，过去一年多的FUD就是一个长期吸筹的过程，而美股资金则是明面上的，至于两者是否有关联，只能靠猜了。从ETH/BTC的汇率来看，目前相对底部翻倍多一点，不考虑BTC的价格变化，这个涨幅并不满足大规模出货的条件，行情还需要进一步fomo。
价格的话，以太坊虽然摸了下新高，但并没有真正突破，且由于4800点的压力不仅是历史高点，也是上周突破失败的压力点，因此按照历史

Sign的项目定位是"Web3版可验证凭证标准层"，一个跨链可验证声明（Attestation）协议，目标是解决跨链身份验证和凭证互操作性问题，属于Web3基础设施协议。通过Surf，可以看到Sign大致的技术框架，还是挺多硬核内容的，感兴趣的可以自己展开了解下。不过基建项目最大的问题是前期没有收入来源，Sign似乎已经解决了这个难题。

2025年8月22日 行情分析
眼下最令人关注的是今晚10点的杰克逊霍尔年会，由于这是距离9月份降息最近的一次会议，会上大概率会直接出现关乎下一次降息与否的言论。根据当前市场的普遍预测，9月份降息25个基点是大概率，如果今晚鲍威尔的发言可以鸽一点，降息就基本坐实了，事实上特朗普已经为这次降息做了足够多的努力。我给大家拉了过去历年杰克逊霍尔年会后加密市场的行情表现，涨多跌少。
近期加密市场的回调，与美股也有一定关系，纳斯达克从21800点回调到21100点，日线级别在新高后再次掉头往下，因此大饼和以太的回调也是情理之中，毕竟这次以太坊的主力拉盘资金就来自美股。至于以太坊的回调幅度相对更大，主要还是此前上涨过多，对于一个投资标的而言，波动率与市值息息相关，以太坊的市值对应这个波动率完全可以接受。不过我个人认为今晚会议的影响有限，除非给出明确的降息言论，而实际上到下个月16-17号的议息会议还有将近一个月，中间充满很多变数。
回到行情，目前正在走一个回踩后的横盘，大饼暂时守住112000，以太坊则在4200的支撑位上下震荡，结合美股来看，目前进一步下跌破位的风险不大，问题是什么时候可以继续

2025年8月21日 行情分析
今天看到著名说唱歌手侃爷也来发了个币YZY，上线之初总市值最高冲击了30亿美金，目前也有10亿美金，不过流通市值应该比较低。说实话真想骂娘，好不容易市场好一点，这些人就利用自己的名气来圈钱，上一轮的几个NFT大哥还历历在目，什么joy熊、这个狗那个猫的，还有前几个月特朗普一家子发了几个币，直接把市场的流动性都榨干了。不过好在有前车之鉴，这次侃爷的币也没掀起什么风浪，不会对市场造成太大冲击，其实我还挺纳闷的，这些币明显没有什么价值支撑，为什么会有那么多人去买呢？我只能奉劝大家别玩，这种币大概率就是走长线阴跌的。

问你们一个问题，现在谁是BSC生态TVL最大的项目？是CAKE吗？是XVS吗？或许出乎你的意料，现在的新晋王者是Lista DAO。根据DeFillama的数据，目前Lista DAO以超19亿美金的TVL占据第一，超过了BSC最大的Dex和借贷项目。Lista是一个什么项目？为什么能够在众多项目中脱颖而出，今天我就给大家理一理。
Lista DAO是BSC生态最大的流动性质押和稳定币协议，有点类似Maker DAO，底层资产是BNB，通过clisBNB CDP、lisUSD稳定币等完成闭环，用户可以通过持有BNB的衍生资产slisBNB和clisBNB，获取收益的同时，还可以抵押生成稳定币，以满足其他需求。
为什么近期Lista DAO的TVL猛增，一个重要原因是BNB价格的上涨，而在Lista DAO里面，质押BNB数量超过100万枚，clis也有接近100万枚，可以说Lista只直接受益于BNB价格上涨的项目，因为BNB价格的上涨，直接带动Lista DAO的协议收入。
除了BNB质押和稳定币业务，Lista DAO近来的最大动作就是发力借贷板块，为了与Venus形成差异化竞

2025年8月20日 行情分析
以太坊排队退出质押的数量依旧是90万枚，这个数据是以太坊转PoS以来的峰值，由此可见投资者的恐慌情绪并不低，这种恐慌与下跌时所经历的不一样，更多的是担心盈利缩水。另一方面，几个以太坊微策略公司则在继续买入，大哥BNMR过去一周买入37万枚，SBET也买了14万枚，这是一次经典的“互道SB”时刻，只不过对象变成了ETH传统大户与美股机构。
尽管目前以太坊还处于回调趋势，我也倾向于保持看多，至少时间依旧站在我们这一边。为什么我会说，下半年可能是一次巨大的机会，因为这次是美股资金在买以太坊，BN

2025年8月18日 行情分析
过去24小时，加密货币市场反弹失败后价格进一步下跌，以太坊目前已经跌破4300美金，如果按照高点算最大跌幅超过10%，而小时K线更是走出震荡下跌的形态，这可能才是令人更担心的地方。一般来说，这种单边下跌趋势，往往是寻找到支撑点就会反弹，而小时级别也不必过多担心，目前还是比较接近我所说的短线震荡走势，现在要做的就是等支撑出现，然后走几天的震荡行情。不可否认的是，我昨天说的接下来1-2周，大概率走势偏弱，在这波下跌后基本应验，好在短线在4200美金有支撑。
这一波行情并非外部因素，因为美股市场一切正常，纳斯达克继续尝试走出日线新高，值得注意的是，近期大A也站上了3700点，在这种情况下，这一波回调在我看来属于前期上涨过多的理性回调。从以太坊的解锁情况来看，近期一直有新增抛压，尽管并非所有解锁都是为了砸盘，但按照比例来说也会有较大抛压。以太坊排队解质押数据值得我们关注，是一个可以拿来中期（1-3周）行情的重要参数，当前这个值是85万，释放量较大，这也是我判断短线承压的依据之一。
分析下来，其实问题也就比较明朗了，多军依旧是在搞以太坊微策略的美股公司，属于华尔街

2025年8月17日 行情分析
回踩横盘的这两天，有一个挺有趣的现象。上周价格一路上涨，当ETH价格突破4400美金的时候，持有者都很兴奋；反之，这两天当价格从4788美金回调下来的时候，投资者却显得很沮丧。为什么同样4400美金的价格，相隔时间也没有几天，仓位没有变化的现货投资者仅仅经历了浮盈减少，就会发生如此巨大的心理变化？这个在心理学上，有个专业的名词叫做“心理锚定”，前一个4400，锚定的是1400美金的低点，或者建仓的成本价，让人觉得“赚了很多”，所以开心，后一个4400，锚定的是4788，出现了利润回吐，让人觉得“亏了”，反而觉得沮丧。这个心理现象，在投资中很重要，我们如果能正确识别并加以利用，是能够辅助我们止盈或避坑的。
首先说辅助止盈，前几天我提到一个观点，一旦市场出现明显的风险信号，可以大规模撤退，比如说爆仓量超过15亿甚至20亿美金，比如说价格跌破MA120日均线。但就像有位粉丝说的，这些往往都是滞后指标，当数据异常的时候，价格也往往跌下来了。此时，我们就要避免自己强烈的心理锚定，就像这次从4788跌下来，如果在你的判断体系里，风险极大，那就要在4400大量减仓，

2025年8月16日 行情分析
ETH行情正遭受本轮主升浪以来最大的一次考验，为什么说这次考验巨大，主要是历史大顶的压力一般来说是很强的，即便强如BTC，历史上曾经突破历史大顶也要经受多轮考验，要么多次突破失败，要么就横盘吸筹之后一根大阳线直接击穿，如今看来以太坊的这个压力，短期要直接强势突破的概率变得比较低，如果明后天不能再次回到4800关口尝试闯关，那就意味着要经历至少1-2周的横盘吸筹，甚至可能更久。
不过我认为也不必过多担心，时间依旧站在我们这一边。今天看到特朗普与普京会面的新闻，双普的历史性会面或许会让局部地区的冲突变得缓和，和平对于风险资产来说肯定是好事。另外我也看了下，美股日线走势一切正常，前两周的日线暴跌已经被修复且走出来新高，9月份的降息虽然受到PPI数据异常的影响，不过目前来看概率依旧比较大。整体来说，目前外部的系统性风险在可控范围内，如果按照币圈的4年周期，最快也要到10月份见顶，因此留给我们至少还有1个半月的时间。
继续来看下以太坊微策略的购买情况，这个对于目前的以太坊来说是核心买入力量，根据surf的数据，BMNT在过去24小时购入28650枚以太坊，价值1.

2025年8月15日 行情分析
昨天晚上，大盘经历了短时急跌，与此同时，合约市场伴随大量爆仓，尽管这次的下跌不是以太坊启动以来回踩最大的一次，但爆仓量却是最大的一次，因此有必要好好分析一下。从价格来看，以太坊的最大跌幅7%，最低点4450美金，意味着高倍多头被直接带走，实际上根据surf的合约爆仓数据，过去24小时爆仓金额约10亿美金，多头占据80%，更是有三分之一爆仓量集中在以太坊的4461-4551美金区间，某种意义上来说，这是空头的一次强力反击，也是多头的背水一战，因为4800-5000这个阻力带至关重要，突破则打开新的空间，失败则会陷入震荡困境，甚至失去牛市的新高机会。
从时间节点来看，昨天的下跌，主要是老美PPI数据的影响，简单来说，无论是月环比还是年同比，PPI都出现超预期的增幅，PPI数据的背后是核心通胀数据，这反过来直接降低了9月的降息预期，这才是行情突然闪崩的关键所在。既然找到了原因，那我觉得有消息层面的影响，对行情来说反而是一次比较好的回踩，这说明本轮暴跌并非圈内主动砸盘导致，而是市场对PPI数据的应激反应，在下跌的同时顺带把近期狂热的多头给消灭了。
另外一点则是

2025年8月14日 行情分析
说回以太坊，这个拉盘速度太快了，本以为历史新高

2025年8月13日
太疯狂了，当我昨天对以太坊最近拉盘太快表示出些许担忧的时候，凌晨继续直接拉盘突破高位横盘的区间，20小时涨幅约7%。按照主力操盘角度，20倍以上的空军已经陨落，并演变为多军的燃料。昨晚的干拔起涨，主要得益于BMNR的一则重磅消息，BMNR于8月12日向SEC提交文件，将其股票发售计划从45亿美元扩大至245亿美元，新增200亿美元授权全部用于购买以太坊。按照BMNR过去的操作，分别通过两期ATM融资了20亿+45亿美元，目前已经几乎全部换成以太坊，因此可以想象，第三期的200亿一旦到账，就会快速换成以太坊。
在BMNR发布公告之后，不仅以太坊的价格原地起涨，BMNR的股票也出现上涨。我给大家说下ATM，简单来说就是发售新股，直接砸向市场，类似币圈的增发。目前BNMR的股票数量为1.12亿，如果价格不变对应的股票增发数为4.32亿，对应的原股东持有稀释程度285%。当然，由于新增的股票会去继续购买以太坊，如果以太坊的价格持续上涨，那稀释后所对应的股权价值也是更高的。目前看来，BMNR是以太坊微策略最激进的执行者，一旦200亿的融资得到SEC允许并被市场接受，以太坊会

2025年8月12日
当大饼继续受制于12万美金压力的时候，以太坊似乎还是没有出现什么回调，反而在4200-4350这个高位区间震荡。一般来说，无论是近期涨幅较大，还是说大饼拉盘后回调，从主力的操盘角度来说，以太坊都可以来波回调，如此强势的盘面，我想大概了还是受到机构抢筹的影响。换句话说，在过去以太坊突破4100的这几天，一定是有大量减仓发生的，只不过由于买盘强劲，直接吧抛压消化了，这种情况在去年的BTC身上不止一次上演。
继续通过Surf来看看数据，过去一周，几个美股公司合计购买的以太坊总量超过200万枚，总持仓从上周的约100万枚暴增至今天的300万枚，总市值130亿美金。值得注意的是，持仓前三的排名再次发生变化，矿企BMNR继续领先，目前以115万枚持仓排名第一，体育公司SBET约60万枚紧随其后，值得注意的是，两者在过去一周都在持续购入ETH，并且股价也在上涨。
令人眼前一亮的是，本周引入了一家新的竞争者——FG Nexus，前身为"Fundamental Global"，重新品牌为"FG Nexus"，明确转型为专注以太坊投资的纯投资公司，目前购入以太坊4.7万，虽然数量还

2025年8月11日
当ETH不断刷新自己的次高价格，并朝着历史新高而去，最好的情况就是BTC给力点，拿回12万的整数关口，最好是也再次打破自己的纪录，昨天我对市场给了一个预期，没想到今天就达成了，这个对于以太坊来说绝对是一个小惊喜了。根据最大的去中心化预测市场Polymarket的投注信息，今年以太坊创下历史新高的概率为74%，在我看来新高并拿下5000点的概率还要更大点，因为实际只需要差不多10个点的涨幅就可以拿下，10个点对于从最低点已经反弹3倍的标的来说，难吗？
对于以太坊来说，价值的核心还是生态，而生态的繁荣则可以通过一些数据体现，简单也直观的数据之一就是TVL，链上锁仓量，当市场都在关注华尔街资本对以太坊买买买的时候，这一数据突破900亿美元，正在逼近历史新高1000亿美元，由此可见，当以太坊的价格突破历史新高之际，这一数据基本上也会刷新纪录。价格与生态，是相辅相成的，我更想表达的是，即便本轮行情不是由以太坊的生态发展驱动，但依旧可以逼近历史峰值，这也侧面说明，以太坊的生态价值是在逐渐增加的，只不过增加的比较缓慢。
另一值得关注的数据是链上发行稳定币总量，这个其实好理解，