加密市场迎来利好消息 Coinbase入选标普500

近期加密货币市场喜讯频传。宏观层面，中美关税争端暂告一段落，全球金融市场普涨。虽然比特币在预期兑现后有所回调，但山寨币市场表现亮眼，以太坊领涨至2700美元，DeFi板块全面上扬，引发山寨季回归的讨论。

除了宏观环境改善，行业内部也传来重大消息。5月13日，标普道琼斯指数公司宣布，美国最大加密货币交易平台Coinbase Global将被纳入标普500指数，取代即将被收购的Discover Financial Services。这一变动将于5月19日交易开始前生效。

这标志着加密行业在主流市场再下一城，揭开了新时代的序幕。与此同时，全球企业和机构对加密领域的兴趣与日俱增。

5月12日，中美两国在日内瓦达成关税休战协议，暂时平息了持续已久的贸易冲突。协议内容包括暂停24%的互征关税90天，保留10%基础税率，并建立第三国协商机制。受此影响，美国股市大涨，标普500指数期货涨超3%，纳斯达克收涨4.35%。

尽管比特币从106000美元回落至最低100700美元，但加密市场整体迅速反弹，以ETH、SOL、BNB等为首的山寨币均有不错涨幅。随着关税争端告一段落，这一消息对市场的影响将逐步减弱，市场开始回归常态，各币种的底部价格均呈上升趋势。

宏观形势向好的同时，行业内部也捷报频传。首先，美国州政府战略储备取得突破，新罕布什尔州通过战略比特币储备法案，授权州财政官可购买比特币或市值超过5000亿美元的数字资产，持仓上限为总储备资金的5%，为比特币带来新的增量。其次，新任SEC主席上任后明确表示，任期内的核心优先事项是建立合理的加密资产市场监管框架，持续释放利好信号。此外，有传闻称某大型资产管理公司正与SEC商讨ETH质押提案，市场信心回升。

在宏观局势改善和监管环境向好的双重利好下，加密企业迎来了最佳发展时期。

5月13日，据官方消息，美国最大加密货币交易平台Coinbase Global将被纳入标普500指数，这是加密企业首次入选该指数，标志着加密行业主流化进程迈出重要一步。

对加密市场而言，Coinbase可谓家喻户晓。作为美国规模最大且以合规著称的加密交易所，Coinbase在全球加密交易所领域独树一帜。成立于2012年的Coinbase已有13年历史，在这13年中几经牛熊，成为传统金融观察加密行业的重要窗口。

2021年，Coinbase登陆纳斯达克，股票代码为COIN。上市首日股价飙升至429.54美元高点，引发市场轰动。此后，Coinbase股价与加密大盘走势紧密相关，2023年低谷期曾跌至33.26美元，随后重拾升势。今年，Coinbase再创历史，取代Discover Financial Services，成为首家入选标普500的加密企业。受此影响，Coinbase股价首日大涨24%，报256.90美元。

值得一提的是，此前某比特币相关公司被纳入纳斯达克100时，曾被视为最有希望入选标普500的企业。但由于标普500存在累计净利润要求，其竞争力略显不足。当时市场分析也并未将Coinbase纳入核心考量，然而Coinbase却后来居上，在5月拿下了这一里程碑。

虽然短期内可能不会产生明显的拉升效应，但从长远来看，加密企业进入美国主要指数意味着主流市场的认可，为加密行业与传统金融的融合奠定了基础，开启了加密行业主流化的广阔空间。具体而言，这不仅从个股角度基于指数配置开拓了资金流向，还将作为典型企业样本提升加密行业认知度，有望进一步吸引和扩大传统投资者群体。以其将要取代的Discover Financial Services为例，该企业在0.1%的指数权重下被动需求配置就可达到135亿美元。

另一方面，此举也进一步推动了加密企业IPO热潮。自去年以来，多家公司如某支付公司、某交易平台等均在推进IPO事宜，某加密交易所为此已在重组机构以满足监管要求。Coinbase的成功无疑成为了行业典范。

在美国华尔街机构急于分享加密红利的同时，香港企业也蠢蠢欲动。与美国加密企业冲击IPO、机构大举买入ETF不同，作为金融中心的香港态度更为谨慎，企业更注重实体协同，将目光投向了RWA赛道。继香港金融管理局（HKMA）推出的Ensemble项目开启代币化沙盒试点后，香港的RWA赛道再次按下加速键。

从进展来看，大型企业走在前列，近期动作频频。某电商巨头旗下的科技公司开始组建团队，在多个招聘平台上发布RWA相关岗位招聘信息，如资管系统产品总监和解决方案总监，负责新能源资产RWA的资管系统设计、资产获取及产业化落地。此外，该公司还宣布与一家持牌虚拟银行合作，为其探索基于稳定币的跨境支付解决方案提供金融合规支持。据该集团高管透露，其稳定币属于公司层面去中心化的商业发行，受宏观经济影响波动微小，发行稳定币旨在进一步提升公司的全球供应链和跨境支付能力。

另一家科技巨头的金融科技部门进度更快，已有实际案例落地。去年，该公司与一家绿色能源服务商合作，成功完成国内首单涉及2亿元人民币的基于光伏实体资产的RWA案例，并在后续相继与多个区块链项目合作推动RWA的实际落地。

除大型企业外，交易所与机构也在积极布局。一家香港本土企业在今年3月将某保险公司投资管理（香港）发起和管理的代币化美元货币市场基金成功部署至链上，后续与某基金公司联合推出的港元及美元货币市场ETF代币化方案也获得了香港证监会（SFC）的批准。截至目前，该公司已与超过200家机构展开深入对接，涉及传统金融机构、资产管理公司、科技企业及Web3原生项目等多个领域达成RWA上链合作意向。

随着技术基础设施日趋完善，经纪人配套服务也跟上了步伐。近日，某证券公司表示，其1月提交的财富管理相关业务计划已获监管机构确认无进一步问题。该计划涵盖的代币化证券类型包括挂钩多种标的资产的结构性产品、证监会认可基金及非认可基金以及债券。另一家证券公司也宣布推出加密货币提存币服务，支持虚拟货币存入、交易及提取。

整体来看，无论是美国加密企业IPO，还是香港本土企业推进RWA，在加密行业逐步正名化的当下，企业与机构都表现出积极布局的态度，但鉴于地区的差异性，参与方式略有不同。

美国由于监管环境相对明朗，现有领导者大力支持，呈现出监管未动、市场先行的趋势。机构与企业参与手段更为直接，如机构大量买入ETF，成为币价的主要支撑者；某公司借债买币构建新范式，并由此引发热潮，导致规模较小的上市企业也尝试用加密货币破局，以获取热度抬升股价；大型支付机构以稳定币入局，抢夺市场份额，构建业务矩阵。而企业对利好消息的响应也更为迅速，某公司纳入纳斯达克100、Coinbase登陆标普500，无疑代表新买盘的进入。

相比之下，香港的态度更为谨慎。尽管香港对虚拟资产的监管持续完善，稳步推动代币化的应用与试点，但明确且严格的合规要求意味着香港只能小步快跑，而非大包大揽、集中冲锋。企业与机构多秉持合规原则，尽管香港ETF也在蓬勃发展中，但话语权有限，更多机构以业务为主线，通过板块延伸发展，相关业务进入快车道，但盈利点尚未完全体现。

在此背景下，内地市场的动向备受关注，场内资金的打通成为焦点。最近甚至有传言称内地有望在未来开通纸BTC现货ETF，即类似于不做现货交割的账面交易，与纸黄金模式相似。这种方式既可在资金合规管控下在一定程度上参与加密货币交易，又可避免实际持有，且交易透明可查。当然，这仅是传言，考虑到加密货币对金融市场的风险性，尤其是在现行规定下，其可行性微乎其微。但由此可见，市场对内地资金的开放抱有很高期待。

可以预见，随着加密资产主流化程度日益提升，涉足其中的企业也将日益增多，资金、关注、资源将进一步涌入市场。这轮机构的FOMO潮，才刚刚开始。