リクイディティマイニングとは?

リクイディティマイニングは、流動性の提供を奨励し、さまざまなプロトコルの成長を促進するメカニズムとして大きな注目を集めています。 このモジュールでは、流動性マイニングの概要を説明し、DeFiエコシステムにおけるその役割を探るとともに、流動性マイニングとイールドファーミングの主な違いについても説明します。

流動性マイニングとは、流動性プロバイダーの資産を流動性プールに預けたり、レンディングプラットフォームに参加したりするためのインセンティブとして、トークンを流動性プロバイダーに配布するプロセスを指します。 目標は、流動性を引き付け、DeFiエコシステム内の取引、貸付、その他の活動に十分な資金を確保することです。 リクイディティプロバイダーに報酬を与えることで、プロトコルはリクイディティをブートストラップし、市場の厚みを高め、プラットフォームの全体的な効率を高めることができます。

DeFiにおける流動性マイニングの役割は、分散型プラットフォームの持続可能性と成長にとって非常に重要です。 プロトコルは、ユーザーが自分の資産を流動性として提供するようにインセンティブを与えることで、初期流動性を引き付けるという鶏と卵の問題を克服することができます。 流動性マイニングは、参加者を促進し、活気のあるエコシステムを確保することで、分散型取引所、レンディングプロトコル、およびその他のDeFiアプリケーションの急速な拡大に役立ってきました。

リクイディティマイニング vs. イールドファーミング

流動性マイニングとイールドファーミングの違いを理解することが重要です。 これらの用語は同じ意味で使用されることもありますが、DeFi空間内のさまざまな側面を表しています。 流動性マイニングとは、具体的には、トークン報酬を通じて流動性の提供を奨励するプロセスを指します。 一方、イールドファーミングは、DeFiプロトコルを活用して受動的な収入を生み出すためのさまざまな戦略を網羅するより広い概念であり、流動性の提供、ステーキング、その他の活動が含まれる可能性があります。

リクイディティマイニングは、リクイディティプロバイダーにインセンティブを与え、報酬を与えることに重点を置いていますが、イールドファーミングには、参加者がリターンを最大化するために採用できる幅広い戦略が含まれます。 イールドファーミングには、ガバナンスへの参加、ステーキングプラットフォームの利用、裁定取引の機会への参加など、流動性の提供を超えた活動が含まれる場合があります。 流動性マイニングはイールドファーミングの特定のサブセットですが、DeFiエコシステム内で果たす特定の役割を理解するために、2つの用語を区別することが重要です。

流動性マイニングのプロセス

1. プラットフォームの選択:プロセスの最初のステップは、流動性マイニングの機会を提供する適切なDeFiプラットフォームを選択することです。 これらのプラットフォームは通常、分散型取引所(DEX)、レンディングプロトコル、または流動性の提供に依存するその他のDeFiアプリケーションを運用しています。 プラットフォームの評判、セキュリティ監査、トークノミクス、提供される潜在的なリターンなどの要因を評価することが重要です。
2. 資産ペアの選択:プラットフォームが選択されたら、参加者はどの資産ペアに流動性を提供するかを決定する必要があります。 DEXでは、通常、取引ペアを形成する2つのトークンを選択します。 例えば、イーサリアムベースのトークンをサポートするDEXでは、参加者はETH/DAI取引ペアに流動性を提供することを選択できます。 選択した資産ペアの流動性需要、取引量、および潜在的なリターンを評価することが重要です。
3. 資産の預け入れ:資産ペアを選択した後、参加者は両方のトークンの等しい価値を流動性プールに預ける必要があります。 これにより、プールはトークン間のバランスの取れた比率を維持します。 例えば、ETH/DAIペアに流動性を提供する場合、参加者はETHとDAIの同等の価値をプールに預ける必要があります。
4. LPトークンの受け取り:資産が入金されると、参加者はその見返りとして流動性プール(LP)トークンを受け取ります。 LPトークンは、流動性プールの比例所有権を表し、参加の証明として機能します。 これらのトークンは、譲渡、取引、または報酬の請求に使用できます。 LPトークンは、貢献した流動性のシェアを追跡し、それに応じて報酬を分配する方法を提供するため、不可欠です。
5. 報酬の獲得:参加者がプールに流動性を提供すると、追加のトークンの形で報酬を獲得する資格が得られます。 報酬は通常、取引手数料またはプロトコルによって配布される新しく鋳造されたトークンによって生成されます。 報酬分配の具体的なメカニズムは、プラットフォームによって異なります。 一部のプラットフォームでは、流動性として提供されているのと同じトークンで報酬を配布しますが、他のプラットフォームでは、プラットフォーム固有のトークンまたはガバナンストークンを配布する場合があります。

流動性マイニングのリスクと報酬

1. リスク評価:流動性マイニングを行う前に、関連するリスクを評価することが重要です。 これらのリスクはプロトコルによって異なる可能性があり、スマートコントラクトの脆弱性、ハッキングインシデント、規制の不確実性、市場のボラティリティなどが含まれる場合があります。 参加者は、セキュリティ監査、プロトコルのドキュメント、およびコミュニティのフィードバックを注意深く確認して、プロトコルの信頼性と信頼性を評価する必要があります。 また、プロトコルの過去のパフォーマンスと実績、およびDeFiエコシステムの全体的な健全性を考慮することも重要です。
2. 変動損失:流動性マイニングにおける重大なリスクの1つは、流動性プール内の提供された資産の価値が、単に資産を保有している場合と比較して変動する場合に発生する変動損失です。 このリスクは、ボラティリティの高い市場や、相関性の高い資産ペアに流動性を提供する場合に、より顕著になります。 変動損失とそのリターンへの潜在的な影響を理解することは、流動性マイニング戦略の全体的なリスク・リターン・プロファイルを評価するために不可欠です。
3. プラットフォーム固有のリスク:DeFiプロトコルが異なれば、独自のリスクが伴います。 例えば、貸付プロトコルには、債務不履行や清算事象に関連するリスクが伴う可能性があります。 分散型取引所(DEX)は、フロントランニング攻撃や不正操作攻撃などのリスクに直面する可能性があります。 プラットフォーム固有のリスクを評価するには、プロトコルのガバナンス、セキュリティ対策、開発チームの評判などの要因を徹底的に調査し、考慮する必要があります。
4. 報酬の評価:潜在的な報酬を評価することは、流動性マイニングの機会を検討する際にも同様に重要です。 考慮すべき要素には、プロトコルのトークノミクス、過去および予測されるリターン、および時間の経過に伴う報酬の安定性が含まれます。 分配メカニズムと報酬プログラムの寿命を評価することをお勧めします。 さらに、参加者は、より高い活動が報酬の増加につながる可能性があるため、プラットフォームの流動性需要と取引量を考慮する必要があります。

リクイディティマイニングの例

Gate.io での流動性マイニング

Gate.io での流動性マイニングはシンプルで、クロスチェーンへの参加がブロックチェーン技術によって制約されない場所では、1,400以上の暗号通貨が取引に利用できます。 コーディングの欠陥やプロジェクトの失敗のリスクは、Gate.io で公開されている通貨が以前にこのプラットフォームによって監査されているという事実によってさらに軽減されます。 ブロックチェーン上では、ユーザーは面倒なマイナー料金に対処する必要はありません。 中央集権型取引所での流動性マイニングに参加することには、上記のようなメリットがあります。

バランサー

2019年、マイク・マクドナルドとフェルナンド・マルティネッリはバランサーを開発しました。 このイニシアチブのシードラウンドの資金調達は、当初、Placeholder Venturesが提供し、AccompliceとInflection Capitalの支援を受けました。 市場に出回っている他のDEXと比較して、バランサープロトコルは、より柔軟で適応性の高い取引体験を提供するために作成されました。

分散型取引の需要拡大に対応するために近年出現した分散型取引所の1つがBalancerです。 DeFiエコシステムでは、中央集権的な仲介者に頼ることなく、暗号通貨を交換するための安全でオープンで便利な手段をユーザーに提供するため、DEXは不可欠です。

コンパウンドファイナンス

DeFiレンディングプロトコルはCompound Financeです。 ネットワークを使用して構築されます。 借り手は、資産をDe-Fiプロトコルにロックすることで、貸し手から融資を受けることができます。 さらに、ユーザーはお金を移動したり、取引を行ったり、他のDe-Fiアプリケーションで使用したりすることができます。

Compound Financeは、貸し手が借り手がアクセスできるように暗号通貨の預金を置くことができるかなりのプールを確立します。 貸し手はその後、預金からの利息で補償されます。 このプロトコルは、その独自の方法論の結果として、約30億ドルの暗号資産を集め、20の異なる市場で関心を集めています。

1inchネットワーク

自動化されたマーケットメーカーとDEXアグリゲーターは1inchです。 DEXアグリゲーターとして、1inchは最先端のアルゴリズムを採用して、注文の最も効果的なスワップルートを見つけ、価格、流動性、スリッページなどの多くの要因に応じて最も効果的な取引を実行します。

一方、1inch Automated Market Maker(AMMプロトコル)は、UniswapやSushiwapなどの他のAMMプロトコルと同様に機能します。 当初はMooniswapとして導入されました。 しかし、1インチAMMは、いくつかの特別な機能により、他のAMMとは一線を画しています。

ハイライト

• リクイディティマイニングは、トークンを報酬として配布することで、分散型金融(DeFi)プロトコルにおける流動性の提供を奨励し、エコシステム内の流動性と効率性を促進する上で重要な役割を果たします。
• 流動性を提供し、トークンを報酬として獲得するには、プラットフォームの選択、資産ペアの選択、流動性プールへの資産の預け入れ、流動性プール(LP)トークンの受け取り、取引手数料または新しく鋳造されたトークンから生成された報酬の獲得が含まれます。
• 流動性マイニングのリスクと報酬を評価するには、プロトコルのセキュリティ、変動損失、プラットフォーム固有のリスク、さまざまなDeFiプロトコルが提供する潜在的な報酬などの要因を評価する必要があります。
• リスク評価では、セキュリティ監査のレビュー、市場のボラティリティの考慮、変動損失の理解が必要であり、報酬評価では、トークノミクス、過去および予測されるリターン、および報酬プログラムの安定性の評価が含まれます。
• リスクとリターンを理解することで、参加者は情報に基づいた意思決定を行い、潜在的なリスクを軽減し、流動性マイニング戦略をDeFiエコシステム内のリスク選好度と投資目標に合わせることができます。