Tariffs คืออะไร?

ภาษีศุลกากรเป็นภาษีที่เฉพาะเจาะจงที่ปรับใช้โดยชาติชาตรีบนสินค้าที่เข้าข้ามชายแดนระหว่างประเทศ นั่นคือ หลักของมันอยู่ในการควบคุมการไหลของการค้าระหว่างประเทศผ่านกลไกราคา ป้องกันอุตสาหกรรมภายในจากการแข่งขันจากต่างประเทศ และใช้เป็นอิทธิพลในการเจรจาการค้าระหว่างประเทศ

เป็นเครื่องมือหลักของอุปสรรค์ที่ไม่ใช่อัตราภาษี อัตราภาษีที่ทันสมัยได้พัฒนาไปโดยเกินเพียงการสร้างรายได้ด้านการคลังภาษีเท่านั้น แต่กลายเป็นเครื่องมือกลยุทธ์สำหรับประเทศที่จะนำมาใช้ในการป้องกันอุตสาหกรรม ปรับสมดุลการค้า และเข้าไปร่วมการเจรจาในระดับนานาชาติ ตามข้อมูลจากองค์การการค้าโลก (WTO) อัตราภาษีที่ใช้บังคับโดยเฉลี่ยในระดับโลกปี 2022 มีอัตราเฉลี่ยประมาณ 5.7% แต่อัตราจริงสำหรับสินค้ากลยุทธ์อาจเกินมากกว่า 30% ในขณะที่อัตราภาษีมักจะมุ่งเน้นไปที่การป้องกันอุตสาหกรรมในประเทศ แต่มักมีผลกระทบกว้างขวางต่อเศรษฐกิจทั้งหมด

ความแตกต่างระหว่างอัตราภาษีและภาษี

ความแตกต่างพื้นฐานระหว่างอัตราภาษีและภาษีต่างกันอยู่ที่มิติของผลกระทบและวัตถุประสงค์ของนโยบาย ภาษีธรรมดา (เช่น ภาษีมูลค่าเพิ่มและภาษีเงินได้) เป็นเครื่องมือการปรับเศรษฐกิจภายในที่มีความสามารถในการใช้งานทั่วไป ใช้เป็นเครื่องมือการเงินของรัฐ ในขณะที่อัตราภาษีมีแนวโน้มของการค้าระหว่างประเทศอย่างชัดเจน ซึ่งมีเป้าหมายเฉพาะเจาะจงกับสินค้าข้ามชาติ และสามารถใช้การอัตราแตกต่างกันไปตามประเทศคู่ค้า

ในแง่ของขอบเขตผลกระทบการปรับภาษีส่วนใหญ่ส่งผลกระทบต่อการไหลเวียนทางเศรษฐกิจในประเทศในขณะที่ภาษีส่งผลโดยตรงต่อความสมดุลของการชําระเงินระหว่างประเทศ ตัวอย่างเช่น กลไกการปรับพรมแดนคาร์บอนของสหภาพยุโรป (CBAM) ในปี 2023 ควบคุมความเข้มของการปล่อยก๊าซคาร์บอนของสินค้านําเข้า และเป็นมาตรการเชิงกลยุทธ์ในการปรับเปลี่ยนกฎการแข่งขันห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ลักษณะสองประการของเครื่องมือนโยบายนี้มักจะทําให้ภาษีเป็น "เทอร์โมมิเตอร์" ของการเจรจาเศรษฐกิจระหว่างประเทศ—กรณีที่เกี่ยวข้องกับการปรับอัตราภาษีในข้อพิพาทการค้าโลกเพิ่มขึ้น 42% ในปี 2022

ภาพรวมของนโยบายการเสียภาษีของทรัมป์

นโยบาย tarif ของรัฐบาล Trump (2017-2021) ได้เริ่มต้นเป็นรูปแบบใหม่ของการป้องกันการค้าในยุคสมัยทันสมัย ตรรกะหลักคือการปรับรูปแบบกฎข้อบังคับการค้าโลกผ่าน "ความดันสูงสุด" มาตรการที่สำคัญที่สุดรวมถึง:

1. ส่วน 301 อัตราภาระ: เริ่มต้นในปี 2018 ได้มีการกำหนดอัตราภาระที่ 7.5-25% บนมูลค่า $370 พันล้านของสินค้าจีน ที่ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมกลยุทธ์ เช่น อิเล็กทรอนิกส์และเครื่องจักร
2. ค่าภาษีแผ่นเหล็กและอลูมิเนียมส่วน 232: ค่าภาษี 25% บนเหล็ก และ 10% บนอลูมิเนียมถูกกำหนดให้กับพันธมิตรดั้งเดิม เช่น สหภาพยุโรปและแคนาดา
3. ความเครียดในบรรดาบริการดิจิทัล: ในปี 2020 อัตราภาษี 25% ถูกกำหนดให้กับสินค้าฝรั่งเศสมูลค่า 1.3 พันล้านดอลลาร์

การปฏิบัติตามนโยบายเหล่านี้ได้กระตุ้นการเกิดปฏิกิริยาเชื่อมโยง ตามรายงานจากสถาบันพีเตอร์สันเพื่อเศรษฐกิจระหว่างประเทศ บริษัทของสหรัฐถูกบักเบี้ยภาษีมากกว่า 90% ซึ่งทำให้ดัชนีผู้จัดซื้อในภาคการผลิตลดลงไปที่ 47.8 ในปี 2019 ซึ่งหมายถึงการหดตัว อีกทั้งยังมีผลในระดับที่หนึ่งที่ยังคงเป็นเรื่องสำคัญอยู่ กลยุทธ์ “อเมริกาก่อน” ได้ทำให้ระบบการค้าระหว่างประเทศหลายฝ่ายล้มเหลว ทำให้ประเทศต่างๆเร่งการสร้างสรรค์ข้อตกลงการค้าระดับภูมิภาค เช่น การปฏิบัติตามข้อตกลง RCEP อย่างเร็ว

ในแพลตฟอร์มการเลือกตั้งปี 2024 ของเขา ทรัมป์เสนอมาตรการอีกต่อไปที่ดุร้ายกว่ามาก: อัตราภาษี 60% สำหรับสินค้าจีนทั้งหมดและอัตราภาษีหลัก 10% สำหรับการนำเข้าทั่วโลก ความคาดหวังในนโยบายเช่นนี้ได้กระตุ้นความกลัวในตลาดการเงินไปแล้ว — ในวันที่เขาประกาศการเริ่มใช้ภาษีเหล็กและอลูมิเนียมใหม่ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ความผันผวนของ Bitcoin ในแต่ละวันได้ถึง 15% สูงสุดตั้งแต่ปี 2023

ผลกระทบของนโยบายภาษีศุลกากรต่อตลาดและเศรษฐกิจโลก

ผลกระทบต่อการเงินแบบดั้งเดิม

ผลของอัตราภาษีถูกส่งผ่านไปยังตลาดการเงินทางด้านโบราณวิสาหกิจผ่านทางช่องทางสามอย่าง:

1. ช่องรายได้ของบริษัท: บริษัทที่เทรดสาธารณะในสหรัฐที่ได้รับผลกระทบจากอัตราภาษีในปี 2018 มีอัตรากำไรสุทธิเฉลี่ยลดลงเป็น 1.8 จุดเปอร์เซ็นต์
2. ช่องความคาดหวังเกี่ยวกับการเงิน: ภาษีศุลกากรต่อสินค้าจีนเพิ่มดัชนีราคา PCE แกนเฉลี่ยขึ้น 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ต่อปี
3. ช่องสื่อสารทางการเงิน: ความกดดันจากการเสียภาษีที่ทำให้เกิดการเสริมสภาพเงินเยาวชนทำให้สำนักสันติภาพต้องเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่คาดการณ์ในปี 2022

กรณีทั่วไปแสดงให้เห็นว่าในระหว่างการเก็บภาษีร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ และจีนในปี 2019 การส่งออกสินค้าเกษตรของสหรัฐฯ ลดลง 23% ทําให้ความผันผวนของราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าถั่วเหลืองในคณะกรรมการการค้าชิคาโก (CBOT) เพิ่มขึ้นเป็น 35% โดยตรง ผลกระทบที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นสะท้อนให้เห็นในการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทาน ตัวอย่างเช่น Apple เปลี่ยนกําลังการผลิต iPhone 18% ไปยังอินเดียในปี 2023 โดยเพิ่มน้ําหนักของหุ้นการผลิตเทคโนโลยีในดัชนี Mumbai Sensex เป็น 12%

ผลกระทบต่อสกุลเงินดิจิทัล

สะเทินรั้ง

เมื่อนโยบายภาษีศุลกากรทำให้การแข่งขันการค้าสูงขึ้น นักลงทุนมักขายสินทรัพย์เสี่ยงสูงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับโอกาสทางเศรษฐกิจ โดยเงินดิจิทัลเป็นที่ตกในครั้งแรก ล่าสุดหลังจากทรัมป์ประกาศอัตรหมายเข้าเม็กซิโกและแคนาดาในกุมภาพันธ์ 2025 บิตคอยน์ตกลงมาถึง 8% ภายใน 24 ชั่วโมง และอีเทอเรียมลงมามากกว่า 10% ทำให้มียอดการละลายเกิน 900 ล้านดอลลาร์และมียอดนักลงทุน 310,000 คนที่ถูกบังคับให้ปิดตำแหน่ง การตอบสนองในระดับความเครียดนี้เหมือนกับสงครามการค้าระหว่างสหรัฐ-จีนปี 2018 โดยบิตคอยน์ตกลงมาถึง 30% ในเดือนหนึ่ง แต่ราคากลับมาเร็วเมื่อความตื่นตกหายไป

ความต้องการที่ปลอดภัย

นับถึงการขายออกทั้งสั้น ๆ ที่รุนแรง ความผันผวนในตลาดการเงินทางด้านดั้งเดิมที่เกิดขึ้นจากอากร (เช่น การลดลงของตลาดหลักทรัพย์และความผันผวนของสกุลเงิน) อาจทำให้มีการนำเงินเข้าสู่สกุลเงินดิจิทัลอย่างอ้อมค้อม เนื่องจากนักลงทุนอาจมองว่ามันเป็นการป้องกัน ตัวอย่างเช่น เมื่อทรัมป์กำหนดอากรต่อเหล็กและอลูมิเนียมของยุโรปในปี 2020 ความสัมพันธ์ระหว่างราคาบิตคอยนและทองเพิ่มขึ้นจาก 0.2 ไปเป็น 0.6 ซึ่งบ่งชี้ว่าลักษณะ “ทองดิจิทัล” ของมันได้รับการรับรู้จากตลาด

เกมยาวนาน

ในระยะยาว ภาษีที่เพิ่มราคาของสินค้าที่นำเข้าอาจทำให้มีความกังวลเกี่ยวกับการเสื่อมค่าของเงินฟีแอต ตัวอย่างเช่นหลังจากที่สหรัฐฯกำหนดภาษี 25% กับอิเล็กทรอนิกส์จีน ต้นทุนการผลิตสำหรับบริษัทที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้น 12% และในระยะเวลาเดียวกัน จำนวนของที่อยู่ที่ถือมากกว่า 100 บิตคอยน์เพิ่มขึ้น 18% ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนของแนวโน้มการจัดสรรของสถาบัน Tesla ยังเปิดเผยในรายงานการเงินปี 2025 ของมันว่า มันแปลง 5% ของเงินสดสำรองของมันเป็น Bitcoin เพื่อป้องกันตัวจากค่าวัสดุที่เพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ การชําระเงินข้ามพรมแดนจะได้รับผลกระทบทางอ้อมจากสกุลเงินดิจิทัลด้วย เมื่อการค้าแบบดั้งเดิมถูกขัดขวาง cryptocurrencies จะกลายเป็นช่องทางใหม่สําหรับการตั้งถิ่นฐานข้ามพรมแดน ในปี 2023 หลังจากรัสเซียเผชิญกับภาษีตอบโต้จากสหภาพยุโรปส่วนแบ่งของ USDT ในการตั้งถิ่นฐานการค้าต่างประเทศของรัสเซียเพิ่มขึ้นจาก 7% เป็น 23% โดย Tether Treasury โอน USDT มูลค่า 4.7 พันล้านดอลลาร์ไปยังที่อยู่แลกเปลี่ยนมอสโกและค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมแบบ on-chain สูงสุดที่ 2,100 ETH

สรุป

ในฐานะที่เป็นเครื่องมือในการปรับโครงสร้างระเบียบเศรษฐกิจระหว่างประเทศนโยบายภาษีมีผลกระทบที่ขยายไปไกลกว่าขอบเขตของการค้าทางกายภาพเจาะพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัลอย่างลึกซึ้ง ข้อมูลในอดีตบ่งชี้ว่าตลาดสกุลเงินดิจิทัลตอบสนองต่อการกระแทกทางภาษีในรูปแบบสามขั้นตอน: "ความตื่นตระหนกในระยะสั้น - การปรับตัวระยะกลาง - ผลประโยชน์ระยะยาว"

สำหรับผู้เข้าร่วมตลาด การตรวจสอบอินเฟเชี่ยน อัตราแลกเปลี่ยนที่เปลี่ยนแปลง และการเปลี่ยนแปลงกฎหมายที่เกิดขึ้นจากอัตราภาษี และการนำเสนอกลยุทธ์ที่หลากหลายเพื่อสมดุลความเสี่ยง เป็นสิ่งที่สำคัญ ในอนาคต หากระบบการเงินทางด้านการเงินเดิมพันตกเป็นสถานการณ์ที่ยาวนานเนื่องจากอัตราภาษี สกุลเงินดิจิทัลอาจเป็นทางเลือกที่สำคัญสำหรับการจัดสรรทุนโลก