2025年8月23日 行情分析
太猛了，昨天還在4200美金區間震蕩，今天一看就刷新歷史新高了，以太坊的價格最高達到4887美金，完成了上次的承諾，作爲一個市值5000億美金的項目，幾個小時拉了20%的漲幅，令人震驚。暴漲的直接原因，是昨天老鮑在傑克遜霍爾的公開演講中首次發表鴿派言論，他表示當前美國經濟的下行風險正在上升，有必要改變政策立場，這被市場解讀爲下個月16-17日的降息預期管理，實際上在昨天的發言之後，下個月降息25基點的概率超過90%。
毫無疑問，這波行情受到降息預期的影響，不過在我看來以太坊這個拉法，很明顯是有主力在控盤，且在4800之前的拋壓已經被消化差不多，實際上從過去幾個月的走勢判斷，以太坊這波行情一定有大莊，過去一年多的FUD就是一個長期吸籌的過程，而美股資金則是明面上的，至於兩者是否有關聯，只能靠猜了。從ETH/BTC的匯率來看，目前相對底部翻倍多一點，不考慮BTC的價格變化，這個漲幅並不滿足大規模出貨的條件，行情還需要進一步fomo。
價格的話，以太坊雖然摸了下新高，但並沒有真正突破，且由於4800點的壓力不僅是歷史高點，也是上周突破失敗的壓力點，因此按照歷史

Sign的項目定位是"Web3版可驗證憑證標準層"，一個跨鏈可驗證聲明（Attestation）協議，目標是解決跨鏈身分驗證和憑證互操作性問題，屬於Web3基礎設施協議。通過Surf，可以看到Sign大致的技術框架，還是挺多硬核內容的，感興趣的可以自己展開了解下。不過基建項目最大的問題是前期沒有收入來源，Sign似乎已經解決了這個難題。

2025年8月22日 行情分析
眼下最令人關注的是今晚10點的傑克遜霍爾年會，由於這是距離9月份降息最近的一次會議，會上大概率會直接出現關乎下一次降息與否的言論。根據當前市場的普遍預測，9月份降息25個基點是大概率，如果今晚鲍尔的發言可以鴿一點，降息就基本坐實了，事實上川普已經爲這次降息做了足夠多的努力。我給大家拉了過去歷年傑克遜霍爾年會後加密市場的行情表現，漲多跌少。
近期加密市場的回調，與美股也有一定關係，納斯達克從21800點回調到21100點，日線級別在新高後再次掉頭往下，因此大餅和以太的回調也是情理之中，畢竟這次以太坊的主力拉盤資金就來自美股。至於以太坊的回調幅度相對更大，主要還是此前漲過多，對於一個投資標的而言，波動率與市值息息相關，以太坊的市值對應這個波動率完全可以接受。不過我個人認爲今晚會議的影響有限，除非給出明確的降息言論，而實際上到下個月16-17號的議息會議還有將近一個月，中間充滿很多變數。
回到行情，目前正在走一個回踩後的橫盤，大餅暫時守住112000，以太坊則在4200的支撐位上下震蕩，結合美股來看，目前進一步下跌破位的風險不大，問題是什麼時候可以繼續

2025年8月21日 行情分析
今天看到著名說唱歌手侃爺也來發了個幣YZY，上線之初總市值最高衝擊了30億美金，目前也有10億美金，不過流通市值應該比較低。說實話真想罵娘，好不容易市場好一點，這些人就利用自己的名氣來圈錢，上一輪的幾個NFT大哥還歷歷在目，什麼joy熊、這個狗那個貓的，還有前幾個月川普一家子發了幾個幣，直接把市場的流動性都榨幹了。不過好在有前車之鑑，這次侃爺的幣也沒掀起什麼風浪，不會對市場造成太大衝擊，其實我還挺納悶的，這些幣明顯沒有什麼價值支撐，爲什麼會有那麼多人去買呢？我只能奉勸大家別玩，這種幣大概率就是走長線陰跌的。

問你們一個問題，現在誰是BSC生態TVL最大的項目？是CAKE嗎？是XVS嗎？或許出乎你的意料，現在的新晉王者是Lista DAO。根據DeFillama的數據，目前Lista DAO以超19億美金的TVL佔據第一，超過了BSC最大的Dex和借貸項目。Lista是一個什麼項目？爲什麼能夠在衆多項目中脫穎而出，今天我就給大家理一理。
Lista DAO是BSC生態最大的流動性質押和穩定幣協議，有點類似Maker DAO，底層資產是BNB，通過clisBNB CDP、lisUSD穩定幣等完成閉環，用戶可以通過持有BNB的衍生資產slisBNB和clisBNB，獲取收益的同時，還可以抵押生成穩定幣，以滿足其他需求。
爲什麼近期Lista DAO的TVL猛增，一個重要原因是BNB價格的漲，而在Lista DAO裏面，質押BNB數量超過100萬枚，clis也有接近100萬枚，可以說Lista只直接受益於BNB價格漲的項目，因爲BNB價格的漲，直接帶動Lista DAO的協議收入。
除了BNB質押和穩定幣業務，Lista DAO近來的最大動作就是發力借貸板塊，爲了與Venus形成差異化競

2025年8月20日 行情分析
以太坊排隊退出質押的數量依舊是90萬枚，這個數據是以太坊轉PoS以來的峯值，由此可見投資者的恐慌情緒並不低，這種恐慌與下跌時所經歷的不一樣，更多的是擔心盈利縮水。另一方面，幾個以太坊微策略公司則在繼續買入，大哥BNMR過去一周買入37萬枚，SBET也買了14萬枚，這是一次經典的“互道SB”時刻，只不過對象變成了ETH傳統大戶與美股機構。
盡管目前以太坊還處於回調趨勢，我也傾向於保持看多，至少時間依舊站在我們這一邊。爲什麼我會說，下半年可能是一次巨大的機會，因爲這次是美股資金在買以太坊，BN

2025年8月18日 行情分析
過去24小時，加密貨幣市場反彈失敗後價格進一步下跌，以太坊目前已經跌破4300美金，如果按照高點算最大跌幅超過10%，而小時K線更是走出震蕩下跌的形態，這可能才是令人更擔心的地方。一般來說，這種單邊下跌趨勢，往往是尋找到支撐點就會反彈，而小時級別也不必過多擔心，目前還是比較接近我所說的短線震蕩走勢，現在要做的就是等支撐出現，然後走幾天的震蕩行情。不可否認的是，我昨天說的接下來1-2周，大概率走勢偏弱，在這波下跌後基本應驗，好在短線在4200美金有支撐。
這一波行情並非外部因素，因爲美股市場一切正常，納斯達克繼續嘗試走出日線新高，值得注意的是，近期大A也站上了3700點，在這種情況下，這一波回調在我看來屬於前期漲過多的理性回調。從以太坊的解鎖情況來看，近期一直有新增拋壓，盡管並非所有解鎖都是爲了砸盤，但按照比例來說也會有較大拋壓。以太坊排隊解質押數據值得我們關注，是一個可以拿來中期（1-3周）行情的重要參數，當前這個值是85萬，釋放量較大，這也是我判斷短線承壓的依據之一。
分析下來，其實問題也就比較明朗了，多軍依舊是在搞以太坊微策略的美股公司，屬於華爾街

2025年8月17日 行情分析
回踩橫盤的這兩天，有一個挺有趣的現象。上周價格一路漲，當ETH價格突破4400美金的時候，持有者都很興奮；反之，這兩天當價格從4788美金回調下來的時候，投資者卻顯得很沮喪。爲什麼同樣4400美金的價格，相隔時間也沒有幾天，倉位沒有變化的現貨投資者僅僅經歷了浮盈減少，就會發生如此巨大的心理變化？這個在心理學上，有個專業的名詞叫做“心理錨定”，前一個4400，錨定的是1400美金的低點，或者建倉的成本價，讓人覺得“賺了很多”，所以開心，後一個4400，錨定的是4788，出現了利潤回吐，讓人覺得“虧了”，反而覺得沮喪。這個心理現象，在投資中很重要，我們如果能正確識別並加以利用，是能夠輔助我們止盈或避坑的。
首先說輔助止盈，前幾天我提到一個觀點，一旦市場出現明顯的風險信號，可以大規模撤退，比如說爆倉量超過15億甚至20億美金，比如說價格跌破MA120日均線。但就像有位粉絲說的，這些往往都是滯後指標，當數據異常的時候，價格也往往跌下來了。此時，我們就要避免自己強烈的心理錨定，就像這次從4788跌下來，如果在你的判斷體系裏，風險極大，那就要在4400大量減倉，

2025年8月16日 行情分析
ETH行情正遭受本輪主升浪以來最大的一次考驗，爲什麼說這次考驗巨大，主要是歷史大頂的壓力一般來說是很強的，即便強如BTC，歷史上曾經突破歷史大頂也要經受多輪考驗，要麼多次突破失敗，要麼就橫盤吸籌之後一根大陽線直接擊穿，如今看來以太坊的這個壓力，短期要直接強勢突破的概率變得比較低，如果明後天不能再次回到4800關口嘗試闖關，那就意味着要經歷至少1-2周的橫盤吸籌，甚至可能更久。
不過我認爲也不必過多擔心，時間依舊站在我們這一邊。今天看到川普與普丁會面的新聞，雙普的歷史性會面或許會讓局部地區的衝突變得緩和，和平對於風險資產來說肯定是好事。另外我也看了下，美股日線走勢一切正常，前兩周的日線暴跌已經被修復且走出來新高，9月份的降息雖然受到PPI數據異常的影響，不過目前來看概率依舊比較大。整體來說，目前外部的系統性風險在可控範圍內，如果按照幣圈的4年週期，最快也要到10月份見頂，因此留給我們至少還有1個半月的時間。
繼續來看下以太坊微策略的購買情況，這個對於目前的以太坊來說是核心買入力量，根據surf的數據，BMNT在過去24小時購入28650枚以太坊，價值1.

2025年8月15日 行情分析
昨天晚上，大盤經歷了短時急跌，與此同時，合約市場伴隨大量爆倉，盡管這次的下跌不是以太坊啓動以來回踩最大的一次，但爆倉量卻是最大的一次，因此有必要好好分析一下。從價格來看，以太坊的最大跌幅7%，最低點4450美金，意味着高倍多頭被直接帶走，實際上根據surf的合約爆倉數據，過去24小時爆倉金額約10億美金，多頭佔據80%，更是有三分之一爆倉量集中在以太坊的4461-4551美金區間，某種意義上來說，這是空頭的一次強力反擊，也是多頭的背水一戰，因爲4800-5000這個阻力帶至關重要，突破則打開新的空間，失敗則會陷入震蕩困境，甚至失去牛市的新高機會。
從時間節點來看，昨天的下跌，主要是老美PPI數據的影響，簡單來說，無論是月環比還是年同比，PPI都出現超預期的增幅，PPI數據的背後是核心通脹數據，這反過來直接降低了9月的降息預期，這才是行情突然閃崩的關鍵所在。既然找到了原因，那我覺得有消息層面的影響，對行情來說反而是一次比較好的回踩，這說明本輪暴跌並非圈內主動砸盤導致，而是市場對PPI數據的應激反應，在下跌的同時順帶把近期狂熱的多頭給消滅了。
另外一點則是

2025年8月14日 行情分析
說回以太坊，這個拉盤速度太快了，本以爲歷史新高

2025年8月13日
太瘋狂了，當我昨天對以太坊最近拉盤太快表示出些許擔憂的時候，凌晨繼續直接拉盤突破高位橫盤的區間，20小時漲幅約7%。按照主力操盤角度，20倍以上的空軍已經隕落，並演變爲多軍的燃料。昨晚的幹拔起漲，主要得益於BMNR的一則重磅消息，BMNR於8月12日向SEC提交文件，將其股票發售計劃從45億美元擴大至245億美元，新增200億美元授權全部用於購買以太坊。按照BMNR過去的操作，分別通過兩期ATM融資了20億+45億美元，目前已經幾乎全部換成以太坊，因此可以想象，第三期的200億一旦到帳，就會快速換成以太坊。
在BMNR發布公告之後，不僅以太坊的價格原地起漲，BMNR的股票也出現漲。我給大家說下ATM，簡單來說就是發售新股，直接砸向市場，類似幣圈的增發。目前BNMR的股票數量爲1.12億，如果價格不變對應的股票增發數爲4.32億，對應的原股東持有稀釋程度285%。當然，由於新增的股票會去繼續購買以太坊，如果以太坊的價格持續漲，那稀釋後所對應的股權價值也是更高的。目前看來，BMNR是以太坊微策略最激進的執行者，一旦200億的融資得到SEC允許並被市場接受，以太坊會

2025年8月12日
當大餅繼續受制於12萬美金壓力的時候，以太坊似乎還是沒有出現什麼回調，反而在4200-4350這個高位區間震蕩。一般來說，無論是近期漲幅較大，還是說大餅拉盤後回調，從主力的操盤角度來說，以太坊都可以來波回調，如此強勢的盤面，我想大概了還是受到機構搶籌的影響。換句話說，在過去以太坊突破4100的這幾天，一定是有大量減倉發生的，只不過由於買盤強勁，直接吧拋壓消化了，這種情況在去年的BTC身上不止一次上演。
繼續通過Surf來看看數據，過去一周，幾個美股公司合計購買的以太坊總量超過200萬枚，總持倉從上周的約100萬枚暴增至今天的300萬枚，總市值130億美金。值得注意的是，持倉前三的排名再次發生變化，礦企BMNR繼續領先，目前以115萬枚持倉排名第一，體育公司SBET約60萬枚緊隨其後，值得注意的是，兩者在過去一周都在持續購入ETH，並且股價也在漲。
令人眼前一亮的是，本週引入了一家新的競爭者——FG Nexus，前身爲"Fundamental Global"，重新品牌爲"FG Nexus"，明確轉型爲專注以太坊投資的純投資公司，目前購入以太坊4.7萬，雖然數量還

2025年8月11日
當ETH不斷刷新自己的次高價格，並朝着歷史新高而去，最好的情況就是BTC給力點，拿回12萬的整數關口，最好是也再次打破自己的紀錄，昨天我對市場給了一個預期，沒想到今天就達成了，這個對於以太坊來說絕對是一個小驚喜了。根據最大的去中心化預測市場Polymarket的投注信息，今年以太坊創下歷史新高的概率爲74%，在我看來新高並拿下5000點的概率還要更大點，因爲實際只需要差不多10個點的漲幅就可以拿下，10個點對於從最低點已經反彈3倍的標的來說，難嗎？
對於以太坊來說，價值的核心還是生態，而生態的繁榮則可以通過一些數據體現，簡單也直觀的數據之一就是TVL，鏈上鎖倉量，當市場都在關注華爾街資本對以太坊買買買的時候，這一數據突破900億美元，正在逼近歷史新高1000億美元，由此可見，當以太坊的價格突破歷史新高之際，這一數據基本上也會刷新紀錄。價格與生態，是相輔相成的，我更想表達的是，即便本輪行情不是由以太坊的生態發展驅動，但依舊可以逼近歷史峯值，這也側面說明，以太坊的生態價值是在逐漸增加的，只不過增加的比較緩慢。
另一值得關注的數據是鏈上發行穩定幣總量，這個其實好理解，