實用型代幣與Meme代幣：未來市場走向分析

近期，隨着一些新興平台的推出，加密貨幣市場經歷了多輪Meme代幣熱潮，從2024年4月一直持續到2025年初。然而，某知名代幣價格大幅下跌後，投資者開始重新審視實用型代幣的投資價值。

實用型代幣通常作爲協議或區塊鏈生態系統中的交易費用。許多項目還會通過回購或銷毀代幣來反映其基本面。那麼，在市場環境變化的背景下，實用型代幣是否能帶來更高的回報呢？

中心化交易所代幣表現更爲穩定

在Meme代幣熱潮興起後，相關領域迅速升溫，但僅一個月後便開始降溫，到2月1日時收益已經出現反轉。隨後，Meme代幣價格持續下跌。其他領域如公鏈、DeFi和基礎設施的代幣也經歷了類似走勢。

然而，在此期間，比特幣和中心化交易所（CEX）代幣保持了相對穩定，CEX代幣甚至出現了價格漲。

CEX代幣表現分析

深入觀察發現：今年8個主要CEX代幣中，有7個表現優於比特幣，其中6個實現了正價格回報。某交易平台在早期階段顯示出顯著漲，而另一家交易所的代幣則實現了最高的年度增長。

那麼，爲什麼CEX代幣表現得更加穩定呢？

CEX代幣收入分析

一個可能的原因是CEX代幣的收入更高（這裏的收入指代幣銷毀或回購的金額）。過去一年中，CEX代幣的平均收入與市值的比率爲0.12，是DeFi領域的兩倍多。

CEX代幣收入與回報關係

如前所述，在這些CEX代幣中，某交易所的代幣顯示出最爲穩定的表現，反映了其在2025年1月1日至3月18日期間，與去年收入市值比相關的顯著價格回報。然而，這並不意味着每個代幣都會遵循相同的趨勢。例如，另一家交易所的代幣位於右下角，因爲它在2024年的回報很高，但這種回報無法持續到2025年。

值得注意的是，部分交易所去年並沒有記錄任何代幣銷毀或回購的公告。

總結

在市場下行期間，CEX領域的價格可能因對收入的預期而保持穩健。然而，在審視各個交易所時，許多其他因素仍然在推動代幣價格的變化。

研究方法

本研究從市值排名前100的項目中選擇了57個代幣，包括：

• 確認有收入或費用數據的代幣
• 確認沒有收入的代幣（如Meme代幣）

不包括：

• 包裝代幣
• 橋接代幣
• 比特幣
• 比特幣硬分叉