加密風投領域三大趨勢分析及預測

當前融資環境趨緊，主要原因是上遊資金回報率下降和有限合夥人資金面臨挑戰。風險投資行業整體上，基金向有限合夥人返還的資金較往年減少，導致可用於投資的資金減少，加劇了創始人融資難度。

這種趨勢對加密風投的影響主要體現在以下幾個方面：

1. 2025年交易筆數放緩，但資本部署節奏與2024年基本持平。交易筆數減少可能與許多風投基金接近生命週期末端、可用資金減少有關。然而，部分大型基金仍在進行大額交易，使得整體資本部署節奏保持穩定。

2. 近兩年加密領域並購活動持續改善，爲流動性和退出機會創造了有利條件。多起大型並購案例的出現，爲行業整合和加密股權風投退出提供了更多保障。

3. 過去一年交易筆數總體穩定，其中較大規模的後期交易多在2024年第四季度和2025年第一季度完成。更多交易集中在早期階段，如Pre-seed、Seed及加速器階段，這些階段的資本相對充足。

4. 按融資階段劃分，加速器和啓動平台的交易筆數居首。這可能反映出融資環境趨緊，創始人更傾向於提前發幣啓動項目。

5. 早期融資輪中位數規模有所回升。Pre-seed輪融資規模同比持續增長，顯示最早期階段的資金依舊充足。種子輪、A輪和B輪的融資中位數已接近或回升至2022年水平。

基於當前趨勢，對加密風投未來發展提出以下三點預測：

1. 代幣將成爲主要投資機制 市場將從"代幣+股權"雙結構，轉向"單一資產承載價值"的模式。一個資產對應一套價值積累邏輯。

2. 金融科技風投與加密風投加速融合 金融科技投資者正在向加密領域轉型，關注下一代支付網絡、新型數字銀行和基於區塊鏈的資產通證化平台。加密風投面臨競爭壓力，尤其是在穩定幣和支付領域。

3. "流動性風投"（Liquid Venture）的崛起 "流動性風投"指在可流通代幣市場中尋找類風投機會。其優勢包括：
   • 更高流動性，意味着更快的退出路徑
   • 投資門檻較低，允許投資者直接購買代幣或通過場外交易
   • 靈活的頭寸管理，適合不同規模的基金
   • 資金運作更靈活，可在熊市週期中投入優質代幣

加密領域將繼續引領風險投資創新。公募與私募資本市場的融合是大趨勢，加密圈在這方面走在前列。隨着更多資產上鏈，更多公司可能選擇"鏈上優先"的融資方式。

最後，加密市場的回報分布更加極端，頂級加密資產不僅爭奪成爲數字主權貨幣，也爭當新金融經濟的基礎層。盡管風險較高，但由於存在非對稱回報的可能性，加密風投仍將持續吸引大量資本流入。