加密市場迎來利好消息 Coinbase入選標普500

近期加密貨幣市場喜訊頻傳。宏觀層面，中美關稅爭端暫告一段落，全球金融市場普漲。雖然比特幣在預期兌現後有所回調，但山寨幣市場表現亮眼，以太坊領漲至2700美元，DeFi板塊全面上揚，引發山寨季回歸的討論。

除了宏觀環境改善，行業內部也傳來重大消息。5月13日，標普道瓊斯指數公司宣布，美國最大加密貨幣交易平台Coinbase Global將被納入標普500指數，取代即將被收購的Discover Financial Services。這一變動將於5月19日交易開始前生效。

這標志着加密行業在主流市場再下一城，揭開了新時代的序幕。與此同時，全球企業和機構對加密領域的興趣與日俱增。

5月12日，中美兩國在日內瓦達成關稅休戰協議，暫時平息了持續已久的貿易衝突。協議內容包括暫停24%的互徵關稅90天，保留10%基礎稅率，並建立第三國協商機制。受此影響，美國股市大漲，標普500指數期貨漲超3%，納斯達克收漲4.35%。

盡管比特幣從106000美元回落至最低100700美元，但加密市場整體迅速反彈，以ETH、SOL、BNB等爲首的山寨幣均有不錯漲幅。隨着關稅爭端告一段落，這一消息對市場的影響將逐步減弱，市場開始回歸常態，各幣種的底部價格均呈上升趨勢。

宏觀形勢向好的同時，行業內部也捷報頻傳。首先，美國州政府戰略儲備取得突破，新罕布什爾州通過戰略比特幣儲備法案，授權州財政官可購買比特幣或市值超過5000億美元的數字資產，持倉上限爲總儲備資金的5%，爲比特幣帶來新的增量。其次，新任SEC主席上任後明確表示，任期內的核心優先事項是建立合理的加密資產市場監管框架，持續釋放利好信號。此外，有傳聞稱某大型資產管理公司正與SEC商討ETH質押提案，市場信心回升。

在宏觀局勢改善和監管環境向好的雙重利好下，加密企業迎來了最佳發展時期。

5月13日，據官方消息，美國最大加密貨幣交易平台Coinbase Global將被納入標普500指數，這是加密企業首次入選該指數，標志着加密行業主流化進程邁出重要一步。

對加密市場而言，Coinbase可謂家喻戶曉。作爲美國規模最大且以合規著稱的加密交易所，Coinbase在全球加密交易所領域獨樹一幟。成立於2012年的Coinbase已有13年歷史，在這13年中幾經牛熊，成爲傳統金融觀察加密行業的重要窗口。

2021年，Coinbase登入納斯達克，股票代碼爲COIN。上市首日股價飆升至429.54美元高點，引發市場轟動。此後，Coinbase股價與加密大盤走勢緊密相關，2023年低谷期曾跌至33.26美元，隨後重拾升勢。今年，Coinbase再創歷史，取代Discover Financial Services，成爲首家入選標普500的加密企業。受此影響，Coinbase股價首日大漲24%，報256.90美元。

值得一提的是，此前某比特幣相關公司被納入納斯達克100時，曾被視爲最有希望入選標普500的企業。但由於標普500存在累計淨利潤要求，其競爭力略顯不足。當時市場分析也並未將Coinbase納入核心考量，然而Coinbase卻後來居上，在5月拿下了這一裏程碑。

雖然短期內可能不會產生明顯的拉升效應，但從長遠來看，加密企業進入美國主要指數意味着主流市場的認可，爲加密行業與傳統金融的融合奠定了基礎，開啓了加密行業主流化的廣闊空間。具體而言，這不僅從個股角度基於指數配置開拓了資金流向，還將作爲典型企業樣本提升加密行業認知度，有望進一步吸引和擴大傳統投資者羣體。以其將要取代的Discover Financial Services爲例，該企業在0.1%的指數權重下被動需求配置就可達到135億美元。

另一方面，此舉也進一步推動了加密企業IPO熱潮。自去年以來，多家公司如某支付公司、某交易平台等均在推進IPO事宜，某加密交易所爲此已在重組機構以滿足監管要求。Coinbase的成功無疑成爲了行業典範。

在美國華爾街機構急於分享加密紅利的同時，香港企業也蠢蠢欲動。與美國加密企業衝擊IPO、機構大舉買入ETF不同，作爲金融中心的香港態度更爲謹慎，企業更注重實體協同，將目光投向了RWA賽道。繼香港金融管理局（HKMA）推出的Ensemble項目開啓代幣化沙盒試點後，香港的RWA賽道再次按下加速鍵。

從進展來看，大型企業走在前列，近期動作頻頻。某電商巨頭旗下的科技公司開始組建團隊，在多個招聘平台上發布RWA相關崗位招聘信息，如資管系統產品總監和解決方案總監，負責新能源資產RWA的資管系統設計、資產獲取及產業化落地。此外，該公司還宣布與一家持牌虛擬銀行合作，爲其探索基於穩定幣的跨境支付解決方案提供金融合規支持。據該集團高管透露，其穩定幣屬於公司層面去中心化的商業發行，受宏觀經濟影響波動微小，發行穩定幣旨在進一步提升公司的全球供應鏈和跨境支付能力。

另一家科技巨頭的金融科技部門進度更快，已有實際案例落地。去年，該公司與一家綠色能源服務商合作，成功完成國內首單涉及2億元人民幣的基於光伏實體資產的RWA案例，並在後續相繼與多個區塊鏈項目合作推動RWA的實際落地。

除大型企業外，交易所與機構也在積極布局。一家香港本土企業在今年3月將某保險公司投資管理（香港）發起和管理的代幣化美元貨幣市場基金成功部署至鏈上，後續與某基金公司聯合推出的港元及美元貨幣市場ETF代幣化方案也獲得了香港證監會（SFC）的批準。截至目前，該公司已與超過200家機構展開深入對接，涉及傳統金融機構、資產管理公司、科技企業及Web3原生項目等多個領域達成RWA上鏈合作意向。

隨着技術基礎設施日趨完善，經紀人配套服務也跟上了步伐。近日，某證券公司表示，其1月提交的財富管理相關業務計劃已獲監管機構確認無進一步問題。該計劃涵蓋的代幣化證券類型包括掛鉤多種標的資產的結構性產品、證監會認可基金及非認可基金以及債券。另一家證券公司也宣布推出加密貨幣提存幣服務，支持虛擬貨幣存入、交易及提取。

整體來看，無論是美國加密企業IPO，還是香港本土企業推進RWA，在加密行業逐步正名化的當下，企業與機構都表現出積極布局的態度，但鑑於地區的差異性，參與方式略有不同。

美國由於監管環境相對明朗，現有領導者大力支持，呈現出監管未動、市場先行的趨勢。機構與企業參與手段更爲直接，如機構大量買入ETF，成爲幣價的主要支撐者；某公司借債買幣構建新範式，並由此引發熱潮，導致規模較小的上市企業也嘗試用加密貨幣破局，以獲取熱度抬升股價；大型支付機構以穩定幣入局，搶奪市場份額，構建業務矩陣。而企業對利好消息的響應也更爲迅速，某公司納入納斯達克100、Coinbase登入標普500，無疑代表新買盤的進入。

相比之下，香港的態度更爲謹慎。盡管香港對虛擬資產的監管持續完善，穩步推動代幣化的應用與試點，但明確且嚴格的合規要求意味着香港只能小步快跑，而非大包大攬、集中衝鋒。企業與機構多秉持合規原則，盡管香港ETF也在蓬勃發展中，但話語權有限，更多機構以業務爲主線，通過板塊延伸發展，相關業務進入快車道，但盈利點尚未完全體現。

在此背景下，內地市場的動向備受關注，場內資金的打通成爲焦點。最近甚至有傳言稱內地有望在未來開通紙BTC現貨ETF，即類似於不做現貨交割的帳面交易，與紙黃金模式相似。這種方式既可在資金合規管控下在一定程度上參與加密貨幣交易，又可避免實際持有，且交易透明可查。當然，這僅是傳言，考慮到加密貨幣對金融市場的風險性，尤其是在現行規定下，其可行性微乎其微。但由此可見，市場對內地資金的開放抱有很高期待。

可以預見，隨着加密資產主流化程度日益提升，涉足其中的企業也將日益增多，資金、關注、資源將進一步湧入市場。這輪機構的FOMO潮，才剛剛開始。