Raydium與Pump Fun的對決：LaunchLab能否帶來造富效應？

Solana生態中，Raydium作爲頂級去中心化交易所，而Pump Fun則是最大的項目孵化平台。盡管兩者業務方向不同，卻仍展開了激烈競爭，試圖爭奪更多市場份額。

Pump Fun近期推出的PumpSwap每日交易量已穩定在4億美元，逼近Raydium的6億美元。Raydium方面指出，Pump Fun過去一個月爲其貢獻了41%的AMM收入。然而，隨着PumpSwap的問世，Raydium的流量大幅下降，迫使其推出LaunchLab以"收回流動性主導權"。

讓我們深入了解LaunchLab與Pump Fun的區別，以及其中值得關注的項目。

LaunchLab概述

Raydium推出的LaunchLab本質上是"零代碼發幣工具加自動流動性遷移服務"，主要有兩種使用模式：

1. JustSendIt模式：用戶可一鍵創建代幣，默認募集85 SOL。募資成功後自動遷移至Raydium的AMM，並銷毀LP代幣實現流動性鎖定。

2. LaunchLab Pro模式：可自定義總量，最低募集額爲30 SOL。用戶可設置bonding curve斜率、歸屬條件，以及是否啓用AMM分潤（最高10%交易手續費返還給項目方）。

在費用結構方面，Raydium統一收取1%基礎手續費，其中50%進入"社區池"，25%用於$RAY回購，25%作爲基礎設施和運營資金。

LaunchLab還允許第三方接入其後端服務，構建自己的發幣前端。其中最知名的是cook.meme，這是首個使用LaunchLab合約但自建UX前端的"迷因發幣平台"，主打零費用、即時交易和簡潔UI，吸引了不少開發者嘗試。它的定位類似Pump Fun的UI副本，但底層綁定了Raydium的流動性。

Raydium採取這種開放模式，不僅爲了引流，更是爲了復制Pump Fun當年通過社群前端構建的內容和生態循環。

重點項目分析

LaunchLab的推出直接受益的是$RAY（25%的費用用於回購）。$RAY在LaunchLab公布後價格漲約8%。如果LaunchLab能持續保持熱度，$RAY的回購力度將會越來越強，當需求超過供給時，價格漲的機會就會出現。

LaunchPad的生命週期取決於能產生多少"金狗"項目。當平台不斷出現造富效應時，用戶資產自然會向該平台集中。資產集中後，誕生"金狗"的概率也會提高，最終形成良性循環。

然而，在LaunchLab上線24小時內，僅有$TIME市值超過100萬美元。其他代幣如$ARUA、$Gaydium等雖然在上線初期市值飆升，但最終市場力量決定只拉高單一市值代幣。

$TIME、$ARUA和$Gaydium的背景各不相同：

• $TIME是cook.meme平台上首個創建的迷因幣。
• $ARUA是Raydium自己發行的代幣，雖然比$TIME更早部署，但發射較晚。
• $Gaydium除了諧音梗外，還因Raydium開發人員將其合約地址短暫放在GitHub上而引發關注，但很快被刪除，導致代幣價格暴跌。

$TIME當前表現：

• 市值：600萬美元
• 最高市值：850萬美元
• 24小時交易量：3020萬美元
• 持幣人數：7,600

總結

Raydium的LaunchLab雖然看似是一次"遲來的反擊"，但其整體設計已針對Pump Fun的優勢做出系統性應對。不僅提供自定義發幣模式，還擴展出以cook.meme爲代表的開放前端策略，目標是將流量、手續費和敘事重新帶回Raydium生態。

LaunchLab能否真正造富、能否重新引爆一波迷因熱潮，仍取決於三個核心要素：

1. 是否能產出強勁的爆紅項目；
2. 手續費與流動性設計是否對散戶友好；
3. 生態是否能快速聚集前端工具，形成網路效應。

目前這三個要素都有待加強，但LaunchLab才剛推出不到一月，若此時宣告該平台失敗爲時尚早。加密貨幣世界瞬息萬變，也許下一個百倍迷因幣會誕生在LaunchLab上，讓我們拭目以待。