Phân tích và dự đoán ba xu hướng chính trong lĩnh vực mã hóa đầu tư mạo hiểm

Môi trường tài chính hiện tại đang thắt chặt, nguyên nhân chính là tỷ lệ lợi nhuận của các nguồn vốn thượng nguồn giảm và các nhà đầu tư đối tác hạn chế đang gặp khó khăn về tài chính. Trong ngành đầu tư mạo hiểm, tổng thể, số tiền quỹ trả lại cho các nhà đầu tư đối tác hạn chế đã giảm so với các năm trước, dẫn đến việc giảm số vốn có sẵn để đầu tư, làm tăng độ khó trong việc huy động vốn của các nhà sáng lập.

Xu hướng này ảnh hưởng đến đầu tư mạo hiểm mã hóa chủ yếu thể hiện ở một số khía cạnh sau:

1. Số lượng giao dịch vào năm 2025 sẽ chậm lại, nhưng nhịp độ phân bổ vốn cơ bản vẫn giữ nguyên so với năm 2024. Sự giảm sút số lượng giao dịch có thể liên quan đến việc nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm đang gần đến cuối vòng đời, dẫn đến việc giảm nguồn vốn khả dụng. Tuy nhiên, một số quỹ lớn vẫn đang thực hiện các giao dịch lớn, khiến cho nhịp độ phân bổ vốn tổng thể vẫn ổn định.

2. Trong hai năm qua, hoạt động sáp nhập và mua lại trong lĩnh vực mã hóa đã liên tục cải thiện, tạo ra điều kiện thuận lợi cho tính thanh khoản và cơ hội thoái vốn. Sự xuất hiện của nhiều vụ sáp nhập lớn đã cung cấp nhiều bảo đảm hơn cho việc hợp nhất ngành và thoái vốn đầu tư mạo hiểm vào cổ phiếu mã hóa.

3. Số lượng giao dịch trong năm qua nhìn chung ổn định, trong đó các giao dịch quy mô lớn hơn thường hoàn thành vào quý 4 năm 2024 và quý 1 năm 2025. Nhiều giao dịch tập trung vào giai đoạn đầu, như Pre-seed, Seed và giai đoạn tăng tốc, các giai đoạn này có vốn tương đối dồi dào.

4. Phân chia theo giai đoạn tài trợ, số lượng giao dịch của các nền tảng tăng tốc và khởi động đứng đầu. Điều này có thể phản ánh rằng môi trường tài trợ đang trở nên chặt chẽ hơn, các nhà sáng lập có xu hướng phát hành mã thông báo sớm để khởi động dự án.

5. Quy mô trung bình của các vòng tài trợ ban đầu đã tăng trở lại. Quy mô tài trợ vòng Pre-seed tiếp tục tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước, cho thấy nguồn vốn ở giai đoạn sớm nhất vẫn dồi dào. Quy mô tài trợ trung bình của vòng Seed, A và B đã gần hoặc trở lại mức của năm 2022.

Dựa trên xu hướng hiện tại, đưa ra ba dự đoán về sự phát triển tương lai của mã hóa đầu tư mạo hiểm:

1. Token sẽ trở thành cơ chế đầu tư chính Thị trường sẽ chuyển từ cấu trúc "token + cổ phần" sang mô hình "tài sản đơn lẻ mang giá trị". Một tài sản tương ứng với một bộ logic tích lũy giá trị.

2. Đầu tư mạo hiểm công nghệ tài chính và đầu tư mạo hiểm mã hóa tăng tốc tích hợp Các nhà đầu tư công nghệ tài chính đang chuyển hướng sang lĩnh vực mã hóa, tập trung vào mạng lưới thanh toán thế hệ tiếp theo, ngân hàng số mới và nền tảng token hóa tài sản dựa trên blockchain. Các quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa đang phải đối mặt với áp lực cạnh tranh, đặc biệt là trong lĩnh vực stablecoin và thanh toán.

3. Sự trỗi dậy của "Đầu tư mạo hiểm thanh khoản" (Liquid Venture) "Quỹ đầu tư mạo hiểm thanh khoản" đề cập đến việc tìm kiếm cơ hội đầu tư mạo hiểm trong thị trường token có thể giao dịch. Ưu điểm của nó bao gồm:
   • Tính thanh khoản cao hơn, nghĩa là đường thoát nhanh hơn
   • Ngưỡng đầu tư thấp, cho phép nhà đầu tư mua trực tiếp token hoặc thông qua giao dịch OTC.
   • Quản lý vị thế linh hoạt, phù hợp với quỹ có quy mô khác nhau
   • Hoạt động tài chính linh hoạt hơn, có thể đầu tư vào token chất lượng trong chu kỳ thị trường giảm giá

Lĩnh vực mã hóa sẽ tiếp tục dẫn dắt đổi mới trong đầu tư mạo hiểm. Sự hội nhập của thị trường vốn công khai và tư nhân là xu hướng lớn, và vòng tròn mã hóa đang đi đầu trong lĩnh vực này. Với việc nhiều tài sản được đưa lên chuỗi, nhiều công ty có thể chọn phương thức huy động vốn "ưu tiên trên chuỗi".

Cuối cùng, phân phối lợi nhuận của thị trường mã hóa trở nên cực đoan hơn, các tài sản mã hóa hàng đầu không chỉ cạnh tranh để trở thành tiền tệ chủ quyền số mà còn muốn trở thành lớp nền của nền kinh tế tài chính mới. Mặc dù rủi ro cao, nhưng do khả năng có lợi nhuận không đối xứng, đầu tư mạo hiểm mã hóa vẫn sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn lớn.