Khó khăn trong phát triển Stablecoin: Cân bằng giữa Phi tập trung và khả năng mở rộng
Stablecoin là một trong số ít sản phẩm có sự phù hợp rõ ràng với thị trường sản phẩm trong lĩnh vực tiền điện tử, luôn được chú ý. Hiện nay, toàn cầu đang thảo luận về hàng triệu tỷ Stablecoin có thể đổ vào thị trường tài chính truyền thống trong năm năm tới. Tuy nhiên, phía sau triển vọng sáng sủa này cũng tồn tại một số vấn đề đáng suy ngẫm.
Sự tiến hóa của ba khó khăn trong Stablecoin
Ban đầu, ba khó khăn của Stablecoin dựa trên ba khái niệm cốt lõi: tính ổn định giá cả, Phi tập trung và hiệu quả vốn. Tính ổn định giá cả đề cập đến khả năng của Stablecoin duy trì giá trị ổn định, thường được gắn với đồng đô la. Phi tập trung có nghĩa là không có một thực thể duy nhất kiểm soát, có tính năng chống kiểm duyệt và không cần sự tin tưởng. Hiệu quả vốn có nghĩa là không cần quá nhiều tài sản thế chấp để duy trì sự gắn kết.
Tuy nhiên, sau nhiều thí nghiệm gây tranh cãi, khả năng mở rộng vẫn là một thách thức lớn. Để đối phó với những thách thức này, các khái niệm này đang không ngừng phát triển.
Cần lưu ý rằng, trong những năm gần đây, biểu đồ định vị của một số dự án stablecoin chính cho thấy Phi tập trung đã được thay thế bởi khả năng chống kiểm duyệt. Mặc dù khả năng chống kiểm duyệt là một đặc điểm cơ bản của tiền điện tử, nhưng nó chỉ là một phần của khái niệm Phi tập trung. Sự thay đổi này phản ánh đặc điểm tập trung của các dự án stablecoin hiện tại ở một mức độ nào đó.
Phi tập trung của sự thoái lui
Sự kiện sụt giảm thị trường vào ngày 12 tháng 3 năm 2020 đã phơi bày sự yếu kém của các Stablecoin phi tập trung như DAI. Kể từ đó, nhiều dự án đã chuyển dự trữ sang các Stablecoin tập trung như USDC, một phần thừa nhận thất bại của phi tập trung trước các Stablecoin chính thống. Đồng thời, các thí nghiệm Stablecoin thuật toán như UST cũng không đạt được hiệu quả như mong đợi.
Việc siết chặt luật pháp đã làm gia tăng xu hướng này. Sự nổi lên của các stablecoin tổ chức đã làm suy yếu không gian phát triển của các dự án thử nghiệm. Trong bối cảnh này, các dự án như Liquity, mặc dù đã đạt được một số tăng trưởng nhờ kiên định với nguyên tắc phi tập trung thuần túy, nhưng vẫn phải đối mặt với những thách thức về khả năng mở rộng.
Ảnh hưởng của môi trường quản lý
Mặc dù dự luật "Genius" mới được đề xuất ở Mỹ có thể mang lại nhiều sự ổn định và công nhận hơn cho stablecoin, nhưng nó chủ yếu tập trung vào các stablecoin truyền thống, được hỗ trợ bởi pháp định và phát hành bởi các thực thể được cấp phép và quản lý. Điều này có nghĩa là các coin phi tập trung, được thế chấp bằng tiền điện tử hoặc stablecoin thuật toán có thể rơi vào vùng xám về quy định hoặc bị loại trừ hoàn toàn.
Đề xuất giá trị và mô hình phân phối
Các dự án stablecoin trên thị trường hiện tại đang có xu hướng đa dạng hóa. Một số dự án nhắm đến các nhà đầu tư tổ chức, nhằm mở rộng lĩnh vực tài chính truyền thống; một số khác đến từ các doanh nghiệp Web2.0, cố gắng mở rộng thị trường thông qua việc tiếp cận sâu vào nhóm người dùng tiền điện tử bản địa; còn một số dự án tập trung vào các chiến lược cơ bản, như việc thực hiện lợi nhuận bền vững từ RWA hoặc tập trung vào việc tạo ra lợi nhuận cho các chủ sở hữu thông qua các chiến lược Delta-Neutral.
Tuy nhiên, những dự án này đều có các đặc điểm tập trung ở mức độ khác nhau. Ngay cả những dự án tập trung vào tài chính phi tập trung ( DeFi ), quản lý tổng thể của chúng vẫn còn khá tập trung.
Các hệ sinh thái mới nổi như MegaETH và HyperEVM mang đến hy vọng mới. Một số dự án có kế hoạch thực hiện phi tập trung dần dần thông qua chiến lược theo từng giai đoạn. Những dự án này chọn tập trung vào mô hình phân phối dựa trên blockchain mới nổi, tận dụng lợi thế của "hiệu ứng mới lạ".
Kết luận
Phi tập trung không hoàn toàn tiêu cực, nó cung cấp cho các dự án một mô hình vận hành đơn giản, có kiểm soát và có thể mở rộng, cũng dễ dàng thích ứng với các yêu cầu quy định. Tuy nhiên, điều này mâu thuẫn với ý tưởng ban đầu của tiền điện tử. Stablecoin thực sự có khả năng chống kiểm duyệt, như là tài sản thực của người dùng, vẫn cần có những đột phá trong lĩnh vực phi tập trung.
Do đó, mặc dù các giải pháp thay thế mới nổi rất hấp dẫn, chúng ta cũng không nên quên ba khó khăn ban đầu của stablecoin: ổn định giá, phi tập trung và hiệu quả vốn. Trong khi theo đuổi khả năng mở rộng và tuân thủ quy định, làm thế nào để duy trì bản chất phi tập trung vẫn là thách thức quan trọng mà lĩnh vực stablecoin phải đối mặt.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
FloorSweeper
· 07-18 15:09
bàn tay yếu vẫn không hiểu... phân quyền chỉ là thanh khoản thoát cho cá voi
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunterBearish
· 07-18 14:17
Còn không bằng ôm chặt usdt.
Xem bản gốcTrả lời0
NervousFingers
· 07-16 02:56
Tập trung hóa chỉ là một trò cười
Xem bản gốcTrả lời0
bridge_anxiety
· 07-16 00:03
Người có tiền thì Stablecoin sẽ có cơ hội.
Xem bản gốcTrả lời0
fren.eth
· 07-16 00:01
Đều khen anh ổn định, sao lại không ổn định được nhỉ?
Xem bản gốcTrả lời0
TommyTeacher
· 07-15 23:53
Chẳng qua chỉ là vòng lặp vô hạn thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunter007
· 07-15 23:44
Tập trung hóa mới là an toàn nhất, những ai hiểu thì sẽ hiểu.
Khó khăn của Stablecoin: Sự đánh đổi giữa Phi tập trung và khả năng mở rộng
Khó khăn trong phát triển Stablecoin: Cân bằng giữa Phi tập trung và khả năng mở rộng
Stablecoin là một trong số ít sản phẩm có sự phù hợp rõ ràng với thị trường sản phẩm trong lĩnh vực tiền điện tử, luôn được chú ý. Hiện nay, toàn cầu đang thảo luận về hàng triệu tỷ Stablecoin có thể đổ vào thị trường tài chính truyền thống trong năm năm tới. Tuy nhiên, phía sau triển vọng sáng sủa này cũng tồn tại một số vấn đề đáng suy ngẫm.
Sự tiến hóa của ba khó khăn trong Stablecoin
Ban đầu, ba khó khăn của Stablecoin dựa trên ba khái niệm cốt lõi: tính ổn định giá cả, Phi tập trung và hiệu quả vốn. Tính ổn định giá cả đề cập đến khả năng của Stablecoin duy trì giá trị ổn định, thường được gắn với đồng đô la. Phi tập trung có nghĩa là không có một thực thể duy nhất kiểm soát, có tính năng chống kiểm duyệt và không cần sự tin tưởng. Hiệu quả vốn có nghĩa là không cần quá nhiều tài sản thế chấp để duy trì sự gắn kết.
Tuy nhiên, sau nhiều thí nghiệm gây tranh cãi, khả năng mở rộng vẫn là một thách thức lớn. Để đối phó với những thách thức này, các khái niệm này đang không ngừng phát triển.
Cần lưu ý rằng, trong những năm gần đây, biểu đồ định vị của một số dự án stablecoin chính cho thấy Phi tập trung đã được thay thế bởi khả năng chống kiểm duyệt. Mặc dù khả năng chống kiểm duyệt là một đặc điểm cơ bản của tiền điện tử, nhưng nó chỉ là một phần của khái niệm Phi tập trung. Sự thay đổi này phản ánh đặc điểm tập trung của các dự án stablecoin hiện tại ở một mức độ nào đó.
Phi tập trung của sự thoái lui
Sự kiện sụt giảm thị trường vào ngày 12 tháng 3 năm 2020 đã phơi bày sự yếu kém của các Stablecoin phi tập trung như DAI. Kể từ đó, nhiều dự án đã chuyển dự trữ sang các Stablecoin tập trung như USDC, một phần thừa nhận thất bại của phi tập trung trước các Stablecoin chính thống. Đồng thời, các thí nghiệm Stablecoin thuật toán như UST cũng không đạt được hiệu quả như mong đợi.
Việc siết chặt luật pháp đã làm gia tăng xu hướng này. Sự nổi lên của các stablecoin tổ chức đã làm suy yếu không gian phát triển của các dự án thử nghiệm. Trong bối cảnh này, các dự án như Liquity, mặc dù đã đạt được một số tăng trưởng nhờ kiên định với nguyên tắc phi tập trung thuần túy, nhưng vẫn phải đối mặt với những thách thức về khả năng mở rộng.
Ảnh hưởng của môi trường quản lý
Mặc dù dự luật "Genius" mới được đề xuất ở Mỹ có thể mang lại nhiều sự ổn định và công nhận hơn cho stablecoin, nhưng nó chủ yếu tập trung vào các stablecoin truyền thống, được hỗ trợ bởi pháp định và phát hành bởi các thực thể được cấp phép và quản lý. Điều này có nghĩa là các coin phi tập trung, được thế chấp bằng tiền điện tử hoặc stablecoin thuật toán có thể rơi vào vùng xám về quy định hoặc bị loại trừ hoàn toàn.
Đề xuất giá trị và mô hình phân phối
Các dự án stablecoin trên thị trường hiện tại đang có xu hướng đa dạng hóa. Một số dự án nhắm đến các nhà đầu tư tổ chức, nhằm mở rộng lĩnh vực tài chính truyền thống; một số khác đến từ các doanh nghiệp Web2.0, cố gắng mở rộng thị trường thông qua việc tiếp cận sâu vào nhóm người dùng tiền điện tử bản địa; còn một số dự án tập trung vào các chiến lược cơ bản, như việc thực hiện lợi nhuận bền vững từ RWA hoặc tập trung vào việc tạo ra lợi nhuận cho các chủ sở hữu thông qua các chiến lược Delta-Neutral.
Tuy nhiên, những dự án này đều có các đặc điểm tập trung ở mức độ khác nhau. Ngay cả những dự án tập trung vào tài chính phi tập trung ( DeFi ), quản lý tổng thể của chúng vẫn còn khá tập trung.
Các hệ sinh thái mới nổi như MegaETH và HyperEVM mang đến hy vọng mới. Một số dự án có kế hoạch thực hiện phi tập trung dần dần thông qua chiến lược theo từng giai đoạn. Những dự án này chọn tập trung vào mô hình phân phối dựa trên blockchain mới nổi, tận dụng lợi thế của "hiệu ứng mới lạ".
Kết luận
Phi tập trung không hoàn toàn tiêu cực, nó cung cấp cho các dự án một mô hình vận hành đơn giản, có kiểm soát và có thể mở rộng, cũng dễ dàng thích ứng với các yêu cầu quy định. Tuy nhiên, điều này mâu thuẫn với ý tưởng ban đầu của tiền điện tử. Stablecoin thực sự có khả năng chống kiểm duyệt, như là tài sản thực của người dùng, vẫn cần có những đột phá trong lĩnh vực phi tập trung.
Do đó, mặc dù các giải pháp thay thế mới nổi rất hấp dẫn, chúng ta cũng không nên quên ba khó khăn ban đầu của stablecoin: ổn định giá, phi tập trung và hiệu quả vốn. Trong khi theo đuổi khả năng mở rộng và tuân thủ quy định, làm thế nào để duy trì bản chất phi tập trung vẫn là thách thức quan trọng mà lĩnh vực stablecoin phải đối mặt.