Gần đây, người đứng đầu Viện Nghiên cứu Tiền kỹ thuật số Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã có một phân tích sâu sắc về tác động của stablecoin toàn cầu đối với thị trường tài chính, hệ thống tiền tệ và cấu trúc xã hội tại một hội nghị tài chính.
Người phụ trách chỉ ra rằng stablecoin toàn cầu tạo ra rủi ro đối với chính sách công và quản lý trong nhiều khía cạnh, bao gồm tính pháp lý, quản trị, chống rửa tiền, chống tài trợ khủng bố, an toàn hệ thống thanh toán, tính ổn định của thị trường, và bảo vệ quyền riêng tư cá nhân. Ông nhấn mạnh rằng nếu stablecoin mở rộng ra toàn cầu, sẽ càng làm trầm trọng thêm những thách thức và rủi ro này.
Đối với quan điểm này, người phụ trách đã giải thích từ ba góc độ:
Trước hết, việc ứng dụng stablecoin toàn cầu có thể gây hại đến môi trường cạnh tranh công bằng trên thị trường tài chính. Do các bên phát hành thường là các công ty công nghệ lớn, hiệu ứng mạng của họ có thể dẫn đến độ tập trung thị trường quá cao, trong khi hệ sinh thái khép kín của stablecoin có thể nâng cao ngưỡng gia nhập thị trường.
Thứ hai, hệ sinh thái stablecoin toàn cầu tồn tại sự không phù hợp về tín dụng, thời hạn và thanh khoản cũng như rủi ro hoạt động, có thể làm trầm trọng thêm sự dễ bị tổn thương của lĩnh vực tài chính tiền tệ trong nước và tăng tốc độ truyền dẫn khủng hoảng qua biên giới. Người phụ trách chỉ ra rằng, stablecoin toàn cầu phần lớn phụ thuộc vào uy tín của nhà điều hành, một khi xảy ra sự kiện rủi ro, việc duy trì sự ổn định giá trị coin sẽ gặp thách thức. Hơn nữa, các vấn đề quản trị như dự trữ tài sản thế chấp không minh bạch, sự phân định trách nhiệm liên quan không rõ ràng cũng có thể gây ra rủi ro bị rút tiền.
Thứ ba, nếu stablecoin toàn cầu được sử dụng để thanh toán, sự gián đoạn của hệ thống có thể dẫn đến biến động tài chính trên thị trường và ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế thực. Nếu được sử dụng như một hình thức lưu trữ giá trị, sự sụt giảm giá trị của coin sẽ gây ra sự suy giảm tài sản của người nắm giữ. Các tổ chức tài chính nắm giữ stablecoin cũng có thể chịu thiệt hại, và do thiếu bảo hiểm tiền gửi cũng như cơ chế người cho vay cuối cùng, thiệt hại có thể trở nên nghiêm trọng hơn trong trường hợp rút tiền hàng loạt. Hơn nữa, việc bán tháo tài sản dự trữ stablecoin quy mô lớn trong các tình huống cực đoan có thể gây ra biến động mạnh trên thị trường tài chính, thậm chí đe dọa chủ quyền tiền tệ quốc gia.
Người phụ trách cho rằng, hệ sinh thái stablecoin toàn cầu nên được coi là đối tượng quản lý có tầm quan trọng hệ thống. Ông đề nghị rằng không nên phát hành stablecoin toàn cầu cho đến khi các vấn đề về pháp luật, quản lý và kiểm soát rủi ro được giải quyết. Ông kêu gọi tiến hành đánh giá toàn diện các lỗ hổng quản lý tiềm năng, quản lý stablecoin theo tiêu chuẩn cao nhất và thiết lập các tiêu chuẩn quản lý mới.
Về các biện pháp cụ thể để đối phó với rủi ro của stablecoin toàn cầu, người phụ trách đã đề xuất có thể phân loại khung tổng thể của nó là hệ thống thanh toán, trong đó phân loại các giai đoạn phát hành, lưu ký và giao dịch lần lượt là các tổ chức tiếp nhận tiền gửi, ETF và quỹ thị trường tiền tệ, và phân loại stablecoin bản thân là tiền điện tử.
Ông chỉ ra rằng, đối với việc quản lý stablecoin toàn cầu có tầm quan trọng hệ thống, có thể tham khảo các tiêu chuẩn quốc tế hiện có, chẳng hạn như nguyên tắc cơ sở hạ tầng thị trường tài chính của CPMI-IOSCO, tiêu chuẩn về tài sản ảo của FATF, tiêu chuẩn thận trọng của BIS về mức độ tiếp xúc với tài sản tiền điện tử của ngân hàng, quy tắc vận hành quỹ thị trường tiền tệ của IOSCO, v.v. Những tiêu chuẩn này có thể cung cấp những tham khảo hữu ích cho việc quản lý stablecoin toàn cầu.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropATM
· 07-05 13:03
Lần này chúng ta đứng về phía Ngân hàng Trung ương.
Xem bản gốcTrả lời0
OnChainDetective
· 07-03 07:33
hmm... nhận diện mẫu cho thấy có 98.7% Tính tương quan giữa fud stablecoin và phát triển cbdc
Ngân hàng trung ương số nghiên cứu: Stablecoin toàn cầu có thể gây nguy hiểm cho sự ổn định tài chính và chủ quyền tiền tệ
Gần đây, người đứng đầu Viện Nghiên cứu Tiền kỹ thuật số Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã có một phân tích sâu sắc về tác động của stablecoin toàn cầu đối với thị trường tài chính, hệ thống tiền tệ và cấu trúc xã hội tại một hội nghị tài chính.
Người phụ trách chỉ ra rằng stablecoin toàn cầu tạo ra rủi ro đối với chính sách công và quản lý trong nhiều khía cạnh, bao gồm tính pháp lý, quản trị, chống rửa tiền, chống tài trợ khủng bố, an toàn hệ thống thanh toán, tính ổn định của thị trường, và bảo vệ quyền riêng tư cá nhân. Ông nhấn mạnh rằng nếu stablecoin mở rộng ra toàn cầu, sẽ càng làm trầm trọng thêm những thách thức và rủi ro này.
Đối với quan điểm này, người phụ trách đã giải thích từ ba góc độ:
Trước hết, việc ứng dụng stablecoin toàn cầu có thể gây hại đến môi trường cạnh tranh công bằng trên thị trường tài chính. Do các bên phát hành thường là các công ty công nghệ lớn, hiệu ứng mạng của họ có thể dẫn đến độ tập trung thị trường quá cao, trong khi hệ sinh thái khép kín của stablecoin có thể nâng cao ngưỡng gia nhập thị trường.
Thứ hai, hệ sinh thái stablecoin toàn cầu tồn tại sự không phù hợp về tín dụng, thời hạn và thanh khoản cũng như rủi ro hoạt động, có thể làm trầm trọng thêm sự dễ bị tổn thương của lĩnh vực tài chính tiền tệ trong nước và tăng tốc độ truyền dẫn khủng hoảng qua biên giới. Người phụ trách chỉ ra rằng, stablecoin toàn cầu phần lớn phụ thuộc vào uy tín của nhà điều hành, một khi xảy ra sự kiện rủi ro, việc duy trì sự ổn định giá trị coin sẽ gặp thách thức. Hơn nữa, các vấn đề quản trị như dự trữ tài sản thế chấp không minh bạch, sự phân định trách nhiệm liên quan không rõ ràng cũng có thể gây ra rủi ro bị rút tiền.
Thứ ba, nếu stablecoin toàn cầu được sử dụng để thanh toán, sự gián đoạn của hệ thống có thể dẫn đến biến động tài chính trên thị trường và ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế thực. Nếu được sử dụng như một hình thức lưu trữ giá trị, sự sụt giảm giá trị của coin sẽ gây ra sự suy giảm tài sản của người nắm giữ. Các tổ chức tài chính nắm giữ stablecoin cũng có thể chịu thiệt hại, và do thiếu bảo hiểm tiền gửi cũng như cơ chế người cho vay cuối cùng, thiệt hại có thể trở nên nghiêm trọng hơn trong trường hợp rút tiền hàng loạt. Hơn nữa, việc bán tháo tài sản dự trữ stablecoin quy mô lớn trong các tình huống cực đoan có thể gây ra biến động mạnh trên thị trường tài chính, thậm chí đe dọa chủ quyền tiền tệ quốc gia.
Người phụ trách cho rằng, hệ sinh thái stablecoin toàn cầu nên được coi là đối tượng quản lý có tầm quan trọng hệ thống. Ông đề nghị rằng không nên phát hành stablecoin toàn cầu cho đến khi các vấn đề về pháp luật, quản lý và kiểm soát rủi ro được giải quyết. Ông kêu gọi tiến hành đánh giá toàn diện các lỗ hổng quản lý tiềm năng, quản lý stablecoin theo tiêu chuẩn cao nhất và thiết lập các tiêu chuẩn quản lý mới.
Về các biện pháp cụ thể để đối phó với rủi ro của stablecoin toàn cầu, người phụ trách đã đề xuất có thể phân loại khung tổng thể của nó là hệ thống thanh toán, trong đó phân loại các giai đoạn phát hành, lưu ký và giao dịch lần lượt là các tổ chức tiếp nhận tiền gửi, ETF và quỹ thị trường tiền tệ, và phân loại stablecoin bản thân là tiền điện tử.
Ông chỉ ra rằng, đối với việc quản lý stablecoin toàn cầu có tầm quan trọng hệ thống, có thể tham khảo các tiêu chuẩn quốc tế hiện có, chẳng hạn như nguyên tắc cơ sở hạ tầng thị trường tài chính của CPMI-IOSCO, tiêu chuẩn về tài sản ảo của FATF, tiêu chuẩn thận trọng của BIS về mức độ tiếp xúc với tài sản tiền điện tử của ngân hàng, quy tắc vận hành quỹ thị trường tiền tệ của IOSCO, v.v. Những tiêu chuẩn này có thể cung cấp những tham khảo hữu ích cho việc quản lý stablecoin toàn cầu.