Cuộc khủng hoảng thực sự không xuất phát từ tranh chấp thương mại quốc tế hoặc kỳ vọng suy thoái, mà từ thực tế là có điều gì đó không ổn với chính "đồng đô la" của Mỹ. Bài viết này dựa trên một bài báo của nhà nghiên cứu tài chính Bloomberg Aaron Brown và được biên soạn, biên soạn và đóng góp bởi BitpushNews. (Tóm tắt: Các cuộc đàm phán thuế quan của Hoa Kỳ và EU đang bế tắc, bitcoin giảm xuống dưới 84.000 đô la, chứng khoán Hoa Kỳ giảm) (Bổ sung cơ bản: Quan chức tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng: Hoa Kỳ có thể sử dụng doanh thu thuế quan để mua bitcoin với tất cả sức mạnh của mình! Kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố chính sách thuế quan "Ngày giải phóng" vào ngày 2/4, mối tương quan ngày càng tăng giữa cổ phiếu và tài sản tiền điện tử đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư. Điều này đã được một số người giải thích là bằng chứng cho thấy chính sách thuế quan ban đầu không "tốt" và việc trì hoãn thực hiện nó là "tốt" vì có thể có lo ngại rằng thuế quan sẽ dẫn đến suy thoái. Thật không may, phần lớn các phân tích nghe có vẻ giống như lập luận đảng phái hơn là phân tích kinh tế tỉnh táo. Nếu chúng ta đào sâu hơn vào quỹ đạo của thời gian, chúng ta sẽ tìm thấy một tín hiệu nguy hiểm hơn: cuộc khủng hoảng thực sự không phải từ tranh chấp thương mại quốc tế hoặc kỳ vọng suy thoái, mà từ một vấn đề có thể xảy ra với chính đồng đô la Mỹ, điều đáng lo ngại. Gần đây, thị trường tài chính dường như đã trải qua ba giai đoạn phản ứng. Biến động giá S&P 500 và Bitcoin kể từ khi công bố thuế quan ngày 2/4, Nguồn: Bloomberg và CoinMarketCap, Lưu ý: 2/4 = 1,0 Giao dịch ngoài giờ vào ngày 2/4 và hai ngày tiếp theo được thúc đẩy bởi lo ngại về sự gián đoạn đối với thị trường tài chính, dòng chảy thương mại và quan hệ quốc tế - không tốt cho cổ phiếu và tích cực đối với tiền điện tử. Cuối tuần qua và cho đến khi ông Trump đảo chiều một phần vào ngày 9/4, các nhà đầu tư đã chuyển sang lo ngại về một cuộc suy thoái toàn cầu. Kể từ sự thay đổi này, mối quan tâm dường như đã tập trung vào giá trị của đồng đô la. Tất cả điều này nên được kết hợp với trình độ rằng thật nguy hiểm khi diễn giải các chuyển động thị trường ngay sau khi chúng xảy ra. Hiểu những gì thị trường đang nói - có thể mất vài tháng hoặc thậm chí nhiều năm, và chúng ta thường không bao giờ tìm ra nó. Thị trường đang cố gắng định giá dòng tiền trong nhiều thập kỷ tới, và với rất nhiều thay đổi xảy ra tại thời điểm này, các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán ngày nay có xu hướng xuất hiện trên các tiêu đề muộn hơn nhiều. Một ngoại lệ là tin tức chắc chắn, chẳng hạn như quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, công bố số liệu thống kê kinh tế quan trọng và thiên tai. Chúng tôi biết khi nào thị trường được thông báo và có thể đánh giá phản ứng trong vài giây hoặc vài phút mà không bị ảnh hưởng bởi tiếng ồn tích lũy khi giao dịch trong một ngày trở lên. Nhưng tin tức thuế quan của Trump không đáp ứng nhiều tiêu chí, bao gồm cả sự phức tạp của thuế quan, cần có thời gian để tiêu hóa và đánh giá phản ứng. Phản ứng ban đầu đối với thông báo Ngày Giải phóng là giảm ít hơn 1% trong 10 phút đầu tiên của giao dịch ngoài giờ, nhưng S&P 500 đã giảm 10,5% trong hai ngày tiếp theo. Bitcoin đã tăng vào thời điểm đó. Những chuyển động này diễn ra khi thị trường tiêu hóa các phản ứng nước ngoài và tiến hành phân tích kỹ lưỡng hơn về hậu quả. Ngoài ra, còn có những tác động gián tiếp quan trọng. Các mức thuế tích cực cho thấy Trump sẽ hành động nhanh chóng và mạnh mẽ hơn - có lẽ là liều lĩnh - trong kế hoạch tổng thể của mình, bao gồm cắt giảm chi phí, bãi bỏ quy định và tăng cường thực thi nhập cư thông qua các bộ phận hiệu quả của chính phủ. Một hành động đơn phương lớn như vậy dường như có khả năng làm suy yếu sự hợp tác và thiện chí quốc tế. Vào cuối tuần, một cái gì đó đã thay đổi - giai đoạn thứ hai. Thị trường chứng khoán không thay đổi nhiều vào thứ Hai và thứ Ba, nhưng giá bitcoin giảm mạnh. Chiến tranh thương mại, căng thẳng quốc tế, chủ nghĩa bảo hộ, kiểm soát vốn và đàn áp tài chính đều tốt cho Bitcoin, nhưng suy thoái toàn cầu có thể làm tổn thương Bitcoin nhiều hoặc nhiều hơn thị trường chứng khoán. Một bối cảnh quan trọng trong vấn đề này là nền kinh tế toàn cầu đã dễ bị tổn thương kể từ khi nó bắt đầu phục hồi sau Covid. Trong chính quyền Biden, Mỹ đã gần với lạm phát đình trệ và hầu hết các nhà kinh tế đều dự đoán một cuộc suy thoái khi Fed bắt đầu mạnh tay tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Vào thời điểm Trump đắc cử, xác suất suy thoái là khoảng 25% và đã tăng lên kể từ đó. Thông báo thuế quan cụ thể hóa những lo ngại đó. Các nhà đầu tư không tin rằng thuế quan sẽ gây ra suy thoái, nhưng trong một tình huống mong manh, thuế quan có thể đủ để gây ra suy thoái và làm cho nó kéo dài và sâu hơn so với ban đầu. Kể từ khi Trump đảo ngược một phần quyết định tăng thuế đối với hàng chục đối tác thương mại, thị trường chứng khoán và tiền điện tử đã được liên kết nhiều hơn những gì tin tức có thể giải thích hợp lý - giai đoạn thứ ba. Khi chúng ta đã thấy điều này trong quá khứ, thường là đồng đô la Mỹ gây ra những biến động này. Cả cổ phiếu và tiền điện tử đều có mệnh giá bằng đô la và nếu đồng đô la mất giá, cả hai đều tăng; Nếu đồng đô la tăng, tất cả đều giảm. Giá trị đồng đô la được thảo luận ở đây không được đo lường bằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hoặc tỷ giá hối đoái, nhưng đề cập đến cảm giác của các nhà đầu tư về việc nắm giữ đô la và tài sản bằng đô la (như tài sản danh nghĩa như trái phiếu) so với nắm giữ cổ phiếu và tiền điện tử. Thuế quan thường làm cho tiền tệ nắm giữ kém hấp dẫn hơn so với các tài sản phi tiền tệ. Người Mỹ có thể mua ít hơn bằng đô la của họ, và thuế quan đối ứng có nghĩa là người nước ngoài có thể mua ít hơn bằng tiền tệ của họ. Tổng quát hơn, bất kỳ sự can thiệp nào vào thị trường tự do đều làm giảm giá trị tiền tệ. Ngược lại, khi có "tâm lý e ngại rủi ro", căng thẳng quốc tế và gián đoạn thương mại thay vào đó có thể làm cho đồng đô la có giá trị hơn, mặc dù sức mua của nó giảm. Một nước Mỹ quyết đoán hơn về tài chính có thể có tác động tương tự đối với đồng đô la. Trong mọi trường hợp, khi Trump lùi bước, cả nhà đầu tư chứng khoán và tiền điện tử dường như đều tin rằng đồng đô la đã mất giá, vì vậy cả hai loại tài sản đều tăng song song và mô hình tiếp tục. Với sự không chắc chắn đầy biến động hiện tại, việc dự đoán khi nào thị trường sẽ bước vào giai đoạn buồn tiếp theo và khi nào mối tương quan giữa cổ phiếu và Bitcoin sẽ thay đổi đòi hỏi quả cầu pha lê có sức mạnh dự đoán. Điều này có ý nghĩa gì đối với tương lai? Tranh chấp thuế quan có thể kéo dài trong nhiều tháng, thậm chí trong suốt chính quyền Trump. Việc đình chỉ tạm thời đã làm dịu tình hình và giảm khả năng suy thoái kinh tế hoặc xung đột quốc tế lớn. Nếu chính phủ Mỹ có thể ổn định chính sách, vấn đề này có thể làm chao đảo thị trường và chính trị trong một thời gian, như trần nợ / chính phủ đóng cửa, và sau đó dần dần dường như không còn phù hợp - ngay cả khi xung đột cơ bản không bao giờ được giải quyết. Vấn đề sâu xa hơn là sự cứng rắn của Trump và sự sẵn sàng lắng nghe các cố vấn chính thống của ông quan trọng hơn. Lần tới khi điều gì đó tương tự xảy ra - và tôi chắc chắn sẽ có lần tiếp theo - tôi hy vọng thị trường chứng khoán sẽ phản ứng nhanh hơn và tiêu cực hơn, và tiền điện tử sẽ tăng lên. Bộ phim bị chi phối bởi tính kinh tế của thuế quan và ngoại giao. Thời gian tới, các nhà đầu tư sẽ xem đó là một giai đoạn khác trong một cuốn sách dài hạn. Tại sao phải lo lắng về tác động kinh tế lâu dài của các chính sách thay đổi hoặc thậm chí đảo ngược mỗi ngày? Cho đến khi Trump dừng lại hoặc rời Nhà Trắng, chính trị, chứ không phải kinh tế, có thể là động lực chính của sự biến động thị trường tài chính. Báo cáo liên quan Thuế quan của Hoa Kỳ sẽ giết chết các công ty khai thác bitcoin? Từ cơn bão thuế quan đến sự sụt giảm bất ngờ của CPI, liệu việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể châm ngòi cho một đợt bùng nổ tài sản toàn cầu? Apple thở phào nhẹ nhõm! Ông Trump tuyên bố: điện thoại di động, máy tính và các sản phẩm điện tử khác được miễn thuế, iPhone không tăng? 〈Bloomberg View: Đồng USD sắp bùng nổ? Phản ứng của Bitcoin đối với thuế quan cho thấy những lo ngại lớn và bài viết này lần đầu tiên được xuất bản trong "Xu hướng năng động - Phương tiện truyền thông tin tức Blockchain có ảnh hưởng nhất" của BlockTempo.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Quan điểm của Bloomberg: Đồng đô la sắp nổ tung? Phản ứng của Bitcoin đối với thuế quan tiết lộ mối lo ngại lớn.
Cuộc khủng hoảng thực sự không xuất phát từ tranh chấp thương mại quốc tế hoặc kỳ vọng suy thoái, mà từ thực tế là có điều gì đó không ổn với chính "đồng đô la" của Mỹ. Bài viết này dựa trên một bài báo của nhà nghiên cứu tài chính Bloomberg Aaron Brown và được biên soạn, biên soạn và đóng góp bởi BitpushNews. (Tóm tắt: Các cuộc đàm phán thuế quan của Hoa Kỳ và EU đang bế tắc, bitcoin giảm xuống dưới 84.000 đô la, chứng khoán Hoa Kỳ giảm) (Bổ sung cơ bản: Quan chức tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng: Hoa Kỳ có thể sử dụng doanh thu thuế quan để mua bitcoin với tất cả sức mạnh của mình! Kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố chính sách thuế quan "Ngày giải phóng" vào ngày 2/4, mối tương quan ngày càng tăng giữa cổ phiếu và tài sản tiền điện tử đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư. Điều này đã được một số người giải thích là bằng chứng cho thấy chính sách thuế quan ban đầu không "tốt" và việc trì hoãn thực hiện nó là "tốt" vì có thể có lo ngại rằng thuế quan sẽ dẫn đến suy thoái. Thật không may, phần lớn các phân tích nghe có vẻ giống như lập luận đảng phái hơn là phân tích kinh tế tỉnh táo. Nếu chúng ta đào sâu hơn vào quỹ đạo của thời gian, chúng ta sẽ tìm thấy một tín hiệu nguy hiểm hơn: cuộc khủng hoảng thực sự không phải từ tranh chấp thương mại quốc tế hoặc kỳ vọng suy thoái, mà từ một vấn đề có thể xảy ra với chính đồng đô la Mỹ, điều đáng lo ngại. Gần đây, thị trường tài chính dường như đã trải qua ba giai đoạn phản ứng. Biến động giá S&P 500 và Bitcoin kể từ khi công bố thuế quan ngày 2/4, Nguồn: Bloomberg và CoinMarketCap, Lưu ý: 2/4 = 1,0 Giao dịch ngoài giờ vào ngày 2/4 và hai ngày tiếp theo được thúc đẩy bởi lo ngại về sự gián đoạn đối với thị trường tài chính, dòng chảy thương mại và quan hệ quốc tế - không tốt cho cổ phiếu và tích cực đối với tiền điện tử. Cuối tuần qua và cho đến khi ông Trump đảo chiều một phần vào ngày 9/4, các nhà đầu tư đã chuyển sang lo ngại về một cuộc suy thoái toàn cầu. Kể từ sự thay đổi này, mối quan tâm dường như đã tập trung vào giá trị của đồng đô la. Tất cả điều này nên được kết hợp với trình độ rằng thật nguy hiểm khi diễn giải các chuyển động thị trường ngay sau khi chúng xảy ra. Hiểu những gì thị trường đang nói - có thể mất vài tháng hoặc thậm chí nhiều năm, và chúng ta thường không bao giờ tìm ra nó. Thị trường đang cố gắng định giá dòng tiền trong nhiều thập kỷ tới, và với rất nhiều thay đổi xảy ra tại thời điểm này, các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán ngày nay có xu hướng xuất hiện trên các tiêu đề muộn hơn nhiều. Một ngoại lệ là tin tức chắc chắn, chẳng hạn như quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, công bố số liệu thống kê kinh tế quan trọng và thiên tai. Chúng tôi biết khi nào thị trường được thông báo và có thể đánh giá phản ứng trong vài giây hoặc vài phút mà không bị ảnh hưởng bởi tiếng ồn tích lũy khi giao dịch trong một ngày trở lên. Nhưng tin tức thuế quan của Trump không đáp ứng nhiều tiêu chí, bao gồm cả sự phức tạp của thuế quan, cần có thời gian để tiêu hóa và đánh giá phản ứng. Phản ứng ban đầu đối với thông báo Ngày Giải phóng là giảm ít hơn 1% trong 10 phút đầu tiên của giao dịch ngoài giờ, nhưng S&P 500 đã giảm 10,5% trong hai ngày tiếp theo. Bitcoin đã tăng vào thời điểm đó. Những chuyển động này diễn ra khi thị trường tiêu hóa các phản ứng nước ngoài và tiến hành phân tích kỹ lưỡng hơn về hậu quả. Ngoài ra, còn có những tác động gián tiếp quan trọng. Các mức thuế tích cực cho thấy Trump sẽ hành động nhanh chóng và mạnh mẽ hơn - có lẽ là liều lĩnh - trong kế hoạch tổng thể của mình, bao gồm cắt giảm chi phí, bãi bỏ quy định và tăng cường thực thi nhập cư thông qua các bộ phận hiệu quả của chính phủ. Một hành động đơn phương lớn như vậy dường như có khả năng làm suy yếu sự hợp tác và thiện chí quốc tế. Vào cuối tuần, một cái gì đó đã thay đổi - giai đoạn thứ hai. Thị trường chứng khoán không thay đổi nhiều vào thứ Hai và thứ Ba, nhưng giá bitcoin giảm mạnh. Chiến tranh thương mại, căng thẳng quốc tế, chủ nghĩa bảo hộ, kiểm soát vốn và đàn áp tài chính đều tốt cho Bitcoin, nhưng suy thoái toàn cầu có thể làm tổn thương Bitcoin nhiều hoặc nhiều hơn thị trường chứng khoán. Một bối cảnh quan trọng trong vấn đề này là nền kinh tế toàn cầu đã dễ bị tổn thương kể từ khi nó bắt đầu phục hồi sau Covid. Trong chính quyền Biden, Mỹ đã gần với lạm phát đình trệ và hầu hết các nhà kinh tế đều dự đoán một cuộc suy thoái khi Fed bắt đầu mạnh tay tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Vào thời điểm Trump đắc cử, xác suất suy thoái là khoảng 25% và đã tăng lên kể từ đó. Thông báo thuế quan cụ thể hóa những lo ngại đó. Các nhà đầu tư không tin rằng thuế quan sẽ gây ra suy thoái, nhưng trong một tình huống mong manh, thuế quan có thể đủ để gây ra suy thoái và làm cho nó kéo dài và sâu hơn so với ban đầu. Kể từ khi Trump đảo ngược một phần quyết định tăng thuế đối với hàng chục đối tác thương mại, thị trường chứng khoán và tiền điện tử đã được liên kết nhiều hơn những gì tin tức có thể giải thích hợp lý - giai đoạn thứ ba. Khi chúng ta đã thấy điều này trong quá khứ, thường là đồng đô la Mỹ gây ra những biến động này. Cả cổ phiếu và tiền điện tử đều có mệnh giá bằng đô la và nếu đồng đô la mất giá, cả hai đều tăng; Nếu đồng đô la tăng, tất cả đều giảm. Giá trị đồng đô la được thảo luận ở đây không được đo lường bằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hoặc tỷ giá hối đoái, nhưng đề cập đến cảm giác của các nhà đầu tư về việc nắm giữ đô la và tài sản bằng đô la (như tài sản danh nghĩa như trái phiếu) so với nắm giữ cổ phiếu và tiền điện tử. Thuế quan thường làm cho tiền tệ nắm giữ kém hấp dẫn hơn so với các tài sản phi tiền tệ. Người Mỹ có thể mua ít hơn bằng đô la của họ, và thuế quan đối ứng có nghĩa là người nước ngoài có thể mua ít hơn bằng tiền tệ của họ. Tổng quát hơn, bất kỳ sự can thiệp nào vào thị trường tự do đều làm giảm giá trị tiền tệ. Ngược lại, khi có "tâm lý e ngại rủi ro", căng thẳng quốc tế và gián đoạn thương mại thay vào đó có thể làm cho đồng đô la có giá trị hơn, mặc dù sức mua của nó giảm. Một nước Mỹ quyết đoán hơn về tài chính có thể có tác động tương tự đối với đồng đô la. Trong mọi trường hợp, khi Trump lùi bước, cả nhà đầu tư chứng khoán và tiền điện tử dường như đều tin rằng đồng đô la đã mất giá, vì vậy cả hai loại tài sản đều tăng song song và mô hình tiếp tục. Với sự không chắc chắn đầy biến động hiện tại, việc dự đoán khi nào thị trường sẽ bước vào giai đoạn buồn tiếp theo và khi nào mối tương quan giữa cổ phiếu và Bitcoin sẽ thay đổi đòi hỏi quả cầu pha lê có sức mạnh dự đoán. Điều này có ý nghĩa gì đối với tương lai? Tranh chấp thuế quan có thể kéo dài trong nhiều tháng, thậm chí trong suốt chính quyền Trump. Việc đình chỉ tạm thời đã làm dịu tình hình và giảm khả năng suy thoái kinh tế hoặc xung đột quốc tế lớn. Nếu chính phủ Mỹ có thể ổn định chính sách, vấn đề này có thể làm chao đảo thị trường và chính trị trong một thời gian, như trần nợ / chính phủ đóng cửa, và sau đó dần dần dường như không còn phù hợp - ngay cả khi xung đột cơ bản không bao giờ được giải quyết. Vấn đề sâu xa hơn là sự cứng rắn của Trump và sự sẵn sàng lắng nghe các cố vấn chính thống của ông quan trọng hơn. Lần tới khi điều gì đó tương tự xảy ra - và tôi chắc chắn sẽ có lần tiếp theo - tôi hy vọng thị trường chứng khoán sẽ phản ứng nhanh hơn và tiêu cực hơn, và tiền điện tử sẽ tăng lên. Bộ phim bị chi phối bởi tính kinh tế của thuế quan và ngoại giao. Thời gian tới, các nhà đầu tư sẽ xem đó là một giai đoạn khác trong một cuốn sách dài hạn. Tại sao phải lo lắng về tác động kinh tế lâu dài của các chính sách thay đổi hoặc thậm chí đảo ngược mỗi ngày? Cho đến khi Trump dừng lại hoặc rời Nhà Trắng, chính trị, chứ không phải kinh tế, có thể là động lực chính của sự biến động thị trường tài chính. Báo cáo liên quan Thuế quan của Hoa Kỳ sẽ giết chết các công ty khai thác bitcoin? Từ cơn bão thuế quan đến sự sụt giảm bất ngờ của CPI, liệu việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể châm ngòi cho một đợt bùng nổ tài sản toàn cầu? Apple thở phào nhẹ nhõm! Ông Trump tuyên bố: điện thoại di động, máy tính và các sản phẩm điện tử khác được miễn thuế, iPhone không tăng? 〈Bloomberg View: Đồng USD sắp bùng nổ? Phản ứng của Bitcoin đối với thuế quan cho thấy những lo ngại lớn và bài viết này lần đầu tiên được xuất bản trong "Xu hướng năng động - Phương tiện truyền thông tin tức Blockchain có ảnh hưởng nhất" của BlockTempo.