Morpho a collecté $18 M au cours du tour de financement Seed Round le 2022-07-11.

Titre original : "Pionnier du prêt pair à pair dans la révolution DeFi" 撰文：Paul Veradittakit, associé chez Pantera Capital 编译：Chris, Techub News Morpho est en train de dépasser les protocoles traditionnels tels que Compound, en changeant le paysage de la finance décentralisée (DeFi) et en démontrant la puissance de son modèle de prêt innovant. Initialement en utilisant Morpho Optimizers pour les lignes de crédit peer-to-peer directes, Morpho s’est maintenant élargie pour inclure Morpho Blue, qui utilise un modèle peer-to-pool qui combine le meilleur des deux mondes pour améliorer l’efficacité.

Le DeFi de première génération avec l'avantage du premier arrivé évolue toujours.

AgentFi, en tant que modèle innovant "AI + DeFi", offre aux utilisateurs des solutions d'optimisation des rendements sans avoir besoin de surveiller le marché. Grâce à l'agent intelligent autonome Giza, les utilisateurs peuvent facilement maximiser les rendements des stablecoins. L'agent intelligent ARMA intègre des protocoles de prêt populaires de plusieurs chaînes et construit une structure d'investissement sécurisée, bien que les risques potentiels doivent encore être vérifiés par le marché.

“ETH Strategy”（ a annoncé détenir 1.2342万枚 $ETH, soit environ 4650万美元. L'inspiration derrière la conception de la stratégie ETH provient de la stratégie d'utilisation d'obligations convertibles pour financer l'achat de $BTC. Mais la stratégie ETH est réalisée sur la chaîne #DeFi#, sans avoir besoin d'institutions centralisées, et évite également le coût des taux d'intérêt des dettes traditionnelles. Le protocole utilise des options intégrées dans la dette pour obtenir des capitaux sous la forme d'un taux d'intérêt nul, équivalent à "emprunt à coût nul". En termes simples, la stratégie ETH est un protocole de trésorerie autonome natif DeFi sur Ethereum. Le mécanisme de base consiste à augmenter constamment la quantité d'ETH détenue grâce à des obligations convertibles (Convertible Debt) et un mécanisme d'émission At-The-Market (ATM). Obligations convertibles (Convertible Debt) Le protocole émet des obligations convertibles, échangeant des obligations contre des stablecoins. Le protocole utilise ces fonds pour acheter de l'ETH et les inclure dans la trésorerie, augmentant ainsi la valeur de chaque STRAT en ETH (EPS, c'est-à-dire ETH par STRAT). L'utilisateur achète des obligations avec des stablecoins USD et obtient des CDT (tokens de dette) + NFTOption. Achetez immédiatement de l'ETH avec des USD et entrez dans le coffre. Les détenteurs d'obligations peuvent convertir CDT+NFT en STRAT pendant la période de rachat, et en cas de retard, racheter la valeur en USD. Les utilisateurs détenant des CDT peuvent les échanger contre des STRAT, ce qui signifie que le protocole détruit la dette, libérant ainsi des STRAT pour les détenteurs, réduisant la charge de la dette et optimisant la structure de levier. Émission At‑The‑Market (ATM) En mode ATM, le protocole pré-monte STRAT et l'investit dans le pool LP STRAT/ETH, puis le vend sur le marché pour obtenir de l'ETH. Le protocole prévoit de déposer une partie de l'ETH dans des pools de prêt comme Morpho, permettant aux utilisateurs de STRAT d'utiliser STRAT comme garantie pour emprunter de l'ETH, le protocole gagnant ainsi des intérêts, ce qui génère des revenus supplémentaires pour le trésor. Cela prévient également les attaques de gouvernance et renforce la valeur intrinsèque de STRAT. Si l'ETH obtenu en vendant STRAT est supérieur à la valeur nette d'actif de STRAT (mNAV), le protocole rachète STRAT par le biais d'une "taxe d'achat" unilatérale, obtenant ainsi plus de 1 fois l'ETH et stimulant la croissance de l'EPS. Les jetons de protocole impliqués dans la stratégie ETH $STRAT (ERC‑20) : représente les droits de protocole, les détenteurs partagent la croissance de l'EPS. $CDT (ERC‑20) : jeton de dette, correspondant à la dette du protocole NFT Option (ERC‑721) : Obligations convertibles avec des clauses de conversion intégrées, pouvant être échangées contre STRAT ou USD avant ou après l'échéance. Convertible Debt（CDT） Durée de l'obligation : dette à long terme d'environ 4,2 ans. Mode d'achat : Les utilisateurs achètent des CDT (jetons de dette) + NFT Option avec des stablecoins. Droit de conversion : Le titulaire peut convertir CDT + NFT en STRAT pendant la période de rachat ; si la période d'option est dépassée, il peut racheter pour une valeur en USD. Taux d'intérêt : pas d'intérêt direct, mais des options d'émission (covered call) pour gagner des primes d'options comme revenus. Mécanisme de tarification de STRAT et vente At‑The‑Market (ATM) Stratégie d'émission : pré-minage des STRAT par le protocole et injection dans le pool de liquidité STRAT/ETH, vente des STRAT sur le marché au prix actuel (vente ATM). Achat d'ETH à prix premium : lorsque le prix de vente de STRAT est supérieur à sa valeur nette/valeur sous-jacente (mNAV), le protocole rachète STRAT d'un côté par le biais d'une "taxe d'achat", ce qui équivaut à acheter plus de 1 ETH avec 1 STRAT, entraînant ainsi une augmentation de l'EPS.

Les perspectives du marché des cryptomonnaies en 2025 présentent quatre scénarios possibles : une hausse générale, une hausse du BTC avec une hausse partielle des alts, une hausse du BTC avec une chute des alts, et une chute générale. On s'attend à ce que le prix du BTC reste élevé, que les alts puissent connaître une hausse mais avec une Fluctuation réduite, et qu'il soit nécessaire de suivre les facteurs de risque et les opportunités d'investissement.