Шлях Біткойна MicroStrategy: революційна спроба корпоративного фінансування

Компанія MicroStrategy, очолювана Майклом Сейлером, не лише здійснила величезні інвестиції в Біткойн, але й започаткувала нову модель корпоративного фінансування. Якщо уважно придивитися, можна помітити, що це витвір мистецтва, яке майстерно використовує традиційні фінанси та бум криптовалют.

У віллі Вікі у Маямі відбувається розкішна новорічна вечірка. Понад 500 гостей зібралися разом, щоб святкувати те, що Біткойн подолав позначку в 100 тисяч доларів. На вечірці всюди видніються символи Біткойна, від закусок до костюмів танцюристів, все підкреслює цю тему.

Успіх MicroStrategy походить з її прийняття волатильності. Компанія, випускаючи конвертовані облігації та акції, використовує можливості, які виникають з коливань цін на Біткойн, формуючи самопідкріплювальне коло: низька вартість фінансування, масове придбання Біткойн, підвищення ціни на Біткойн, стимулювання зростання ціни акцій. Ця стратегія зробила MicroStrategy однією з найбільш активно торгованих акцій на ринку, хоча її річний дохід становить лише 496 мільйонів доларів.

Сейлор повністю скористався прагненням інституційних інвесторів до високих прибутків. Конвертовані облігації, випущені MicroStrategy, стали одними з найкращих облігацій на ринку, з моменту випуску їх дохідність перевищила 250%. Навіть 30-мільярдні безвідсоткові конвертовані облігації, випущені компанією в листопаді, за кілька місяців зросли на 89%.

Успіх MicroStrategy надихнув інші компанії наслідувати їх приклад. Наразі близько 90 публічних компаній включили Біткойн до свого балансу, зокрема такі відомі компанії, як Tesla та Block. Проте аналітики вважають, що переваги першопрохідця та масштаби MicroStrategy роблять її унікальною в цій сфері.

Щодо потенційних ризиків, Селлер проявляє велику впевненість. Якщо тільки ціна Біткойна не впаде більше ніж на 80% з нинішнього рівня в 100 тисяч доларів і не залишиться на такому рівні протягом двох років, то у MicroStrategy не повинно виникнути проблем з погашенням боргів. Крім того, більшість боргу, випущеного компанією, є беззаставним, що ще більше знижує ризик.

Сайлер твердо вірить, що Біткойн є добрим засобом для боротьби з інфляцією. Він вважає, що з постійним друком грошей державою купівельна спроможність долара буде продовжувати знижуватися, тоді як Біткойн завдяки своїй обмеженій пропозиції стає ідеальним засобом збереження вартості.

Незважаючи на те, що стратегія MicroStrategy викликає суперечки, вона безумовно відкрила нову модель корпоративного фінансування. Оскільки все більше компаній включають криптовалюту до своєї інвестиційної стратегії, ця модель може мати глибокий вплив на традиційну фінансову систему.