Токенізація американських акцій: нові можливості чи стара пляшка з новим вином?
Токенізація американських акцій нещодавно привернула широку увагу, багато платформ послідовно запустили відповідні продукти. Це явище є абсолютно новим наративом чи старим вином у новій пляшці? Ми запросили кількох експертів галузі, щоб обговорити з різних точок зору, охоплюючи технології, відповідність, інвестиційні можливості та ризики.
Токенізація американських акцій: новий наратив чи продовження старої концепції?
Токенізація американських акцій за сутністю є гілкою RWA( реальних світових активів) і може розглядатися як продовження STO( випуску секюрітіз-токенів). Наратив RWA почав з'являтися з минулого року, в основному через поступове поліпшення регуляторного середовища, традиційні підприємства прагнуть отримати капіталізацію через участь в блокчейні.
З точки зору базової логіки, токенізація акцій на американському ринку подібна до сек’юритизації активів (ABS), що можна простежити до іпотечних цінних паперів (MBS) під час кризи субстандартних іпотек 2008 року. З розвитком технологій та зрілості регулювання, наразі деякі ліцензовані установи починають просувати цю тенденцію, наприклад, одна торгова платформа випустила токенізовані акції на Arbitrum L2 та підкреслила відповідність нормам та зберігання.
В порівнянні з традиційними американськими акціями, токенізовані акції підтримують торги 7×24 години, мають нижчі бар'єри для входу та більшу ліквідність. Вони підходять для торгових можливостей, що залежать від подій, але надмірна ліквідність також може призвести до ризику маніпуляцій.
В цілому, токенізація американських акцій, хоча й не є абсолютно новою концепцією, проте завдяки поліпшенню регуляторного середовища та технологічному прогресу, набуває нової сили. Це не тільки внутрішній ріст криптовалютної індустрії, але й зовнішня сила, яка привертає увагу традиційних фінансів, і має потенціал стати мостом між Web2 та Web3.
Токенізація акцій та їх відмінності від традиційних акцій
Токенізація акцій має такі основні відмінності від традиційних акцій:
Ідентичність акціонера: токенізовані акції не є справжніми акціями, тому не можуть користуватися традиційними правами акціонерів (, такими як право голосу, право на управління компанією ), і можуть отримувати лише економічні вигоди (, такі як дивіденди ).
Атрибути відображення ціни: токенізовані акції подібні до деривативів, основною метою яких є відстеження цін на акції, а не представлення фактичного акціонерного капіталу.
Гнучкість торгівлі: підтримка торгівлі 7×24 години, більш гнучка, ніж традиційні акції, підходить для торгівлі, що базується на подіях.
Механізм викупу: наразі більшість токенізованих акцій не має розвиненого механізму викупу, що ускладнює їх обмін на реальні акції.
Ліквідність та відхилення ціни: через відсутність розвиненої арбітражної механіки, ціна токенізованих акцій на ланцюгу може відрізнятися від ціни акцій поза ланцюгом.
Відповідність: Емітент повинен отримати відповідні фінансові ліцензії, але регулювання за межами США все ще залишається невизначеним.
Інвесторам слід звернути увагу, що токенізація акцій наразі все ще перебуває на стадії експерименту, існують ризики недостатньої ліквідності, відхилення цін тощо. Водночас, через відсутність належного механізму викупу, інвесторам може бути важко обміняти токени на реальні акції.
Ризики та можливості токенізації акцій, що не котируються на біржі
Токенізація акцій, які ще не вийшли на ринок, хоча і надає звичайним інвесторам можливість отримати доступ до якісних активів, але водночас також має значні ризики:
Юридична відповідність і конфлікт управління: деякі компанії можуть не визнавати токенізовані акції, що призводить до невизначеності юридичного статусу.
Інформаційна асиметрія: за токеном можуть стояти частки фонду LP, конкретна інформація не є прозорою.
Непрозорість ціноутворення: недостатня ліквідність, недосконалий механізм ціноутворення, права інвесторів важко забезпечити.
Важко перевірити достовірність: інвесторам важко підтвердити достовірність та кількість заставлених активів.
Важко захищати права: якщо виникнуть проблеми, інвесторам може бути важко захистити свої права.
Проте, якщо отримати співпрацю та визнання компанії, токенізація також може надати стартапам можливості попереднього ціноутворення перед IPO та повернення грошових потоків, подібно до ринкового ціноутворення венчурного капіталу, що допомагає зменшити ризик недостатнього фінансування на дослідження та розробки.
Вибір блокчейну для випуску
Різні платформи мають свої міркування щодо вибору ланцюга випуску:
Якась мережа стала вибором номер один через велику кількість користувачів, швидкість транзакцій і зрілу екосистему DeFi, що робить її підходящою для переслідування трендів.
Певний L2 може бути пов'язаний з довгостроковим планом платформи випуску (, наприклад, з власним L2), з низькими Gas витратами та сильною кастомізацією контрактів.
Інші нові публічні блокчейни, хоча й мають потенціал, але в короткостроковій перспективі навряд чи стануть основними ланцюгами випуску.
Вибір ланцюга зазвичай базується на комерційних інтересах, а не на чистих технічних перевагах, і може включати такі фактори, як напрямок інвестицій, існуючі партнерські відносини тощо.
Довгострокова цінність та виклики токенізації американських акцій
Токенізація американських акцій має довгострокову цінність, подібно до трансформації акцій з оффлайн у інтернет. Її переваги полягають у:
Висока прозорість: записи публічного блокчейну можуть бути перевірені, інформаційна симетрія краща, ніж у традиційних фінансах.
Регулювання поступово вдосконалюється: вимоги відповідності (, такі як зберігання, аудит ), стали суворішими, ніж у попередні роки.
Поліпшення контролю ризиків: вибір якісних активів та автоматизація смарт-контрактів зменшують людські ризики.
Технічний прогрес: інфраструктура блокчейн перевершує традиційні системи.
Однак, наразі токенізація американських акцій стикається з багатьма викликами, такими як недостатня ліквідність, відхилення цін, відсутність механізму викупу тощо. У майбутньому, щоб досягти справжніх прав акціонерів, можливо, знадобиться перенести весь фондовий ринок на блокчейн, що є тривалим процесом.
Інші напрямки RWA, на які варто звернути увагу
Окрім акцій, є й інші напрямки RWA, на які варто звернути увагу:
Авторські активи: такі як музика, кіно, книги, розподіл реклами на сайті тощо.
Нерухомість: невикористана земля, доходи від оренди тощо.
Реальні активи: такі як чай та інші сільськогосподарські продукти.
Токенізація в цих сферах може надати нові канали фінансування для творців контенту, розробників нерухомості тощо. Однак ці спроби також стикаються з викликами, такими як регулювання, ліквідність тощо, і для їхнього реального втілення потрібен спільний розвиток технологій, права та ринку.
В цілому, токенізація американських акцій як важливий підрозділ RWA демонструє потенціал зв'язку традиційних фінансів з криптосвітом. Але вона все ще на ранній стадії і потребує постійного вдосконалення в технологічному, регуляторному та ринковому аспектах, щоб реалізувати свою довгострокову цінність.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
EntryPositionAnalyst
· 16год тому
Просто підвищуйте ціну, дивіться, як я за одну секунду відкриваю позицію в шорт.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVHunterBearish
· 19год тому
Заробивши, йди на Шахрайство, при зростанні ціни відкривай шорт позиції.
Переглянути оригіналвідповісти на0
FreeRider
· 19год тому
Торгівля акціями не така цікава, як торгівля криптовалютою.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaMaximalist
· 19год тому
ngmi... токенізація акцій це просто ще один понзі для роздрібних дурнів
Токенізація американських акцій: нові можливості та виклики у блокчейні фінансів
Токенізація американських акцій: нові можливості чи стара пляшка з новим вином?
Токенізація американських акцій нещодавно привернула широку увагу, багато платформ послідовно запустили відповідні продукти. Це явище є абсолютно новим наративом чи старим вином у новій пляшці? Ми запросили кількох експертів галузі, щоб обговорити з різних точок зору, охоплюючи технології, відповідність, інвестиційні можливості та ризики.
Токенізація американських акцій: новий наратив чи продовження старої концепції?
Токенізація американських акцій за сутністю є гілкою RWA( реальних світових активів) і може розглядатися як продовження STO( випуску секюрітіз-токенів). Наратив RWA почав з'являтися з минулого року, в основному через поступове поліпшення регуляторного середовища, традиційні підприємства прагнуть отримати капіталізацію через участь в блокчейні.
З точки зору базової логіки, токенізація акцій на американському ринку подібна до сек’юритизації активів (ABS), що можна простежити до іпотечних цінних паперів (MBS) під час кризи субстандартних іпотек 2008 року. З розвитком технологій та зрілості регулювання, наразі деякі ліцензовані установи починають просувати цю тенденцію, наприклад, одна торгова платформа випустила токенізовані акції на Arbitrum L2 та підкреслила відповідність нормам та зберігання.
В порівнянні з традиційними американськими акціями, токенізовані акції підтримують торги 7×24 години, мають нижчі бар'єри для входу та більшу ліквідність. Вони підходять для торгових можливостей, що залежать від подій, але надмірна ліквідність також може призвести до ризику маніпуляцій.
В цілому, токенізація американських акцій, хоча й не є абсолютно новою концепцією, проте завдяки поліпшенню регуляторного середовища та технологічному прогресу, набуває нової сили. Це не тільки внутрішній ріст криптовалютної індустрії, але й зовнішня сила, яка привертає увагу традиційних фінансів, і має потенціал стати мостом між Web2 та Web3.
Токенізація акцій та їх відмінності від традиційних акцій
Токенізація акцій має такі основні відмінності від традиційних акцій:
Ідентичність акціонера: токенізовані акції не є справжніми акціями, тому не можуть користуватися традиційними правами акціонерів (, такими як право голосу, право на управління компанією ), і можуть отримувати лише економічні вигоди (, такі як дивіденди ).
Атрибути відображення ціни: токенізовані акції подібні до деривативів, основною метою яких є відстеження цін на акції, а не представлення фактичного акціонерного капіталу.
Гнучкість торгівлі: підтримка торгівлі 7×24 години, більш гнучка, ніж традиційні акції, підходить для торгівлі, що базується на подіях.
Механізм викупу: наразі більшість токенізованих акцій не має розвиненого механізму викупу, що ускладнює їх обмін на реальні акції.
Ліквідність та відхилення ціни: через відсутність розвиненої арбітражної механіки, ціна токенізованих акцій на ланцюгу може відрізнятися від ціни акцій поза ланцюгом.
Відповідність: Емітент повинен отримати відповідні фінансові ліцензії, але регулювання за межами США все ще залишається невизначеним.
Інвесторам слід звернути увагу, що токенізація акцій наразі все ще перебуває на стадії експерименту, існують ризики недостатньої ліквідності, відхилення цін тощо. Водночас, через відсутність належного механізму викупу, інвесторам може бути важко обміняти токени на реальні акції.
Ризики та можливості токенізації акцій, що не котируються на біржі
Токенізація акцій, які ще не вийшли на ринок, хоча і надає звичайним інвесторам можливість отримати доступ до якісних активів, але водночас також має значні ризики:
Юридична відповідність і конфлікт управління: деякі компанії можуть не визнавати токенізовані акції, що призводить до невизначеності юридичного статусу.
Інформаційна асиметрія: за токеном можуть стояти частки фонду LP, конкретна інформація не є прозорою.
Непрозорість ціноутворення: недостатня ліквідність, недосконалий механізм ціноутворення, права інвесторів важко забезпечити.
Важко перевірити достовірність: інвесторам важко підтвердити достовірність та кількість заставлених активів.
Важко захищати права: якщо виникнуть проблеми, інвесторам може бути важко захистити свої права.
Проте, якщо отримати співпрацю та визнання компанії, токенізація також може надати стартапам можливості попереднього ціноутворення перед IPO та повернення грошових потоків, подібно до ринкового ціноутворення венчурного капіталу, що допомагає зменшити ризик недостатнього фінансування на дослідження та розробки.
Вибір блокчейну для випуску
Різні платформи мають свої міркування щодо вибору ланцюга випуску:
Якась мережа стала вибором номер один через велику кількість користувачів, швидкість транзакцій і зрілу екосистему DeFi, що робить її підходящою для переслідування трендів.
Певний L2 може бути пов'язаний з довгостроковим планом платформи випуску (, наприклад, з власним L2), з низькими Gas витратами та сильною кастомізацією контрактів.
Інші нові публічні блокчейни, хоча й мають потенціал, але в короткостроковій перспективі навряд чи стануть основними ланцюгами випуску.
Вибір ланцюга зазвичай базується на комерційних інтересах, а не на чистих технічних перевагах, і може включати такі фактори, як напрямок інвестицій, існуючі партнерські відносини тощо.
Довгострокова цінність та виклики токенізації американських акцій
Токенізація американських акцій має довгострокову цінність, подібно до трансформації акцій з оффлайн у інтернет. Її переваги полягають у:
Висока прозорість: записи публічного блокчейну можуть бути перевірені, інформаційна симетрія краща, ніж у традиційних фінансах.
Регулювання поступово вдосконалюється: вимоги відповідності (, такі як зберігання, аудит ), стали суворішими, ніж у попередні роки.
Поліпшення контролю ризиків: вибір якісних активів та автоматизація смарт-контрактів зменшують людські ризики.
Технічний прогрес: інфраструктура блокчейн перевершує традиційні системи.
Однак, наразі токенізація американських акцій стикається з багатьма викликами, такими як недостатня ліквідність, відхилення цін, відсутність механізму викупу тощо. У майбутньому, щоб досягти справжніх прав акціонерів, можливо, знадобиться перенести весь фондовий ринок на блокчейн, що є тривалим процесом.
Інші напрямки RWA, на які варто звернути увагу
Окрім акцій, є й інші напрямки RWA, на які варто звернути увагу:
Авторські активи: такі як музика, кіно, книги, розподіл реклами на сайті тощо.
Нерухомість: невикористана земля, доходи від оренди тощо.
Реальні активи: такі як чай та інші сільськогосподарські продукти.
Токенізація в цих сферах може надати нові канали фінансування для творців контенту, розробників нерухомості тощо. Однак ці спроби також стикаються з викликами, такими як регулювання, ліквідність тощо, і для їхнього реального втілення потрібен спільний розвиток технологій, права та ринку.
В цілому, токенізація американських акцій як важливий підрозділ RWA демонструє потенціал зв'язку традиційних фінансів з криптосвітом. Але вона все ще на ранній стадії і потребує постійного вдосконалення в технологічному, регуляторному та ринковому аспектах, щоб реалізувати свою довгострокову цінність.