Стейблкоїни не такі хороші, як токенізовані депозити? Згідно з останнім звітом J.P. Morgan, влада великих економік, таких як Великобританія, Європа та Сінгапур, зміщує свою увагу зі стабільних монет на «токенізовані банківські депозити». (Синопсис: Віхи!) Сполучені Штати прийняли три криптовалютні законопроекти: стейблкоін GENIUS, регулювання Clarity, закон проти CBDC, відправлений Трампу на підпис) (Довідкове доповнення: Банк Англії попереджає про токсичні стабільні монети, наголошуючи на поверненні грошей до центрального відділу для токенізації депозитів) Стабільні монети зазвичай розглядаються як найкращий міст між традиційними фінансами та блокчейном, але згідно з новим звітом JPMorgan, влада великих економік, таких як Великобританія, Європа та Сінгапур, зміщує свою увагу зі стабільних монет на «токенізовані банківські депозити». Чому токенізовані депозити? Голова Банку Англії Ендрю Бейлі в минулому році публічно заявив, що хоче, щоб фінансова система використовувала депозити, які можуть циркулювати на блокчейне, а не банки, що випускають самі стабільні монети. "Було б набагато краще, якби у нас була грошова система, заснована на грошах центрального банку", - підкреслив Бейлі. Аналітики J.P. Morgan посилаються на дослідження Гарратта і Шина, які вказують на те, що токенізовані депозити на пред'явника можуть бути ліквідовані між банками за номіналом, зберігаючи при цьому стабільність обміну один на один з фізичними фіатними валютами, відповідно до принципу валютної унітарності. На думку регуляторів, такий дизайн зберігає звичну для банків структуру гарантування вкладів і знижує системні ризики. У порівнянні з емітентами стейблкоїнів, які можуть бути розташовані за кордоном і мати нерівномірну прозорість резервів, токенізовані банківські депозити безпосередньо пов'язані з комерційними зобов'язаннями банків і можуть бути підключені до існуючих платіжних регулятивних мереж. Тому регулюючим органам не потрібно турбуватися про класифікацію нових валют, але вони також можуть подбати про те, щоб система ліквідації банкрутства, виплати компенсацій клієнтам та інші системи проходили гладко, тому вони охочіше кивають головою. Аура та проблеми стейблкоїнів Однак варто зазначити, що стейблкоїни все ще є двигуном ліквідності крипторинку. USDT і USDC мають щоденний обсяг транзакцій в десятки мільярдів доларів, а переказ займає секунди, а вартість невисока. Однак ланцюжок подій також оголив її потенційні ризики: крах Terra у 2022 році спровокував ліквідацію мережі; Того ж року FTX збанкрутувала та заморозила величезні суми коштів користувачів; У 2023 році банки Кремнієвої долини перебувають у надзвичайній ситуації з ліквідністю, одного разу дисконтувавши USDC більш ніж на 10%. Ці потрясіння нагадують регуляторам, що хоча стейблкоїни претендують на «стабільність», вони покладаються на управління активами операторів і впевненість ринку, а ризики важко ігнорувати. З іншого боку, стимул для банків випускати власні стабільні монети невисокий. Візьмемо для прикладу проект Банку Англії, якщо банкам потрібно тримати 100% своїх резервів у центрального банку без відсотків, це послабить спред доходу. Навпаки, надання токенізованих депозитів не тільки підтримує розмір балансу, але й підвищує ефективність розрахунків за допомогою ончейн-технології, яка більше відповідає мотивації бізнесу. Двоколійна схема JPMorgan В умовах різних регуляторних напрямків, JPMorgan Chase дотримується «стратегії двох рук». З одного боку, банк тестує ліцензовану токенізовану депозитну монету JPMD на ланцюжку Base і подав заявку на торгову марку. Мета полягає в тому, щоб міжвідомчий кліринг був завершений за лічені секунди, зберігши при цьому процеси страхування депозитів і KYC. З іншого боку, JPMorgan Chase також продовжує брати участь у дискусіях щодо стейблкоїнів та галузевих альянсах для оцінки транскордонних платежів та сценаріїв токенізації ринку капіталу. Пов'язані звіти Crypto Week Палати представників США: Закон про ясність регулювання дебютує в середу, GENIUS Stablecoin слідує за звітом A16z у четвер: ліквідність, суверенітет і кредитні проблеми, що стоять за зростанням стабільних монет Артур Хейс Повний текст "Відносини розгляду стейблкоїнів": Припиніть купувати акції Circle, перейдіть на лонг Bitcoin (Не любите стабільні монети? J.P. Morgan: Аналіз причин, за якими європейські та сінгапурські регулятори віддають перевагу «токенізованим депозитам» Ця стаття була вперше опублікована в журналі BlockTempo «Динамічний тренд - найвпливовіше новинне медіа блокчейну».
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Не любите стейблкоїни? JPMorgan: аналіз причин, чому регулятори Європи та Сінгапуру більше люблять «токенізовані депозити»
Стейблкоїни не такі хороші, як токенізовані депозити? Згідно з останнім звітом J.P. Morgan, влада великих економік, таких як Великобританія, Європа та Сінгапур, зміщує свою увагу зі стабільних монет на «токенізовані банківські депозити». (Синопсис: Віхи!) Сполучені Штати прийняли три криптовалютні законопроекти: стейблкоін GENIUS, регулювання Clarity, закон проти CBDC, відправлений Трампу на підпис) (Довідкове доповнення: Банк Англії попереджає про токсичні стабільні монети, наголошуючи на поверненні грошей до центрального відділу для токенізації депозитів) Стабільні монети зазвичай розглядаються як найкращий міст між традиційними фінансами та блокчейном, але згідно з новим звітом JPMorgan, влада великих економік, таких як Великобританія, Європа та Сінгапур, зміщує свою увагу зі стабільних монет на «токенізовані банківські депозити». Чому токенізовані депозити? Голова Банку Англії Ендрю Бейлі в минулому році публічно заявив, що хоче, щоб фінансова система використовувала депозити, які можуть циркулювати на блокчейне, а не банки, що випускають самі стабільні монети. "Було б набагато краще, якби у нас була грошова система, заснована на грошах центрального банку", - підкреслив Бейлі. Аналітики J.P. Morgan посилаються на дослідження Гарратта і Шина, які вказують на те, що токенізовані депозити на пред'явника можуть бути ліквідовані між банками за номіналом, зберігаючи при цьому стабільність обміну один на один з фізичними фіатними валютами, відповідно до принципу валютної унітарності. На думку регуляторів, такий дизайн зберігає звичну для банків структуру гарантування вкладів і знижує системні ризики. У порівнянні з емітентами стейблкоїнів, які можуть бути розташовані за кордоном і мати нерівномірну прозорість резервів, токенізовані банківські депозити безпосередньо пов'язані з комерційними зобов'язаннями банків і можуть бути підключені до існуючих платіжних регулятивних мереж. Тому регулюючим органам не потрібно турбуватися про класифікацію нових валют, але вони також можуть подбати про те, щоб система ліквідації банкрутства, виплати компенсацій клієнтам та інші системи проходили гладко, тому вони охочіше кивають головою. Аура та проблеми стейблкоїнів Однак варто зазначити, що стейблкоїни все ще є двигуном ліквідності крипторинку. USDT і USDC мають щоденний обсяг транзакцій в десятки мільярдів доларів, а переказ займає секунди, а вартість невисока. Однак ланцюжок подій також оголив її потенційні ризики: крах Terra у 2022 році спровокував ліквідацію мережі; Того ж року FTX збанкрутувала та заморозила величезні суми коштів користувачів; У 2023 році банки Кремнієвої долини перебувають у надзвичайній ситуації з ліквідністю, одного разу дисконтувавши USDC більш ніж на 10%. Ці потрясіння нагадують регуляторам, що хоча стейблкоїни претендують на «стабільність», вони покладаються на управління активами операторів і впевненість ринку, а ризики важко ігнорувати. З іншого боку, стимул для банків випускати власні стабільні монети невисокий. Візьмемо для прикладу проект Банку Англії, якщо банкам потрібно тримати 100% своїх резервів у центрального банку без відсотків, це послабить спред доходу. Навпаки, надання токенізованих депозитів не тільки підтримує розмір балансу, але й підвищує ефективність розрахунків за допомогою ончейн-технології, яка більше відповідає мотивації бізнесу. Двоколійна схема JPMorgan В умовах різних регуляторних напрямків, JPMorgan Chase дотримується «стратегії двох рук». З одного боку, банк тестує ліцензовану токенізовану депозитну монету JPMD на ланцюжку Base і подав заявку на торгову марку. Мета полягає в тому, щоб міжвідомчий кліринг був завершений за лічені секунди, зберігши при цьому процеси страхування депозитів і KYC. З іншого боку, JPMorgan Chase також продовжує брати участь у дискусіях щодо стейблкоїнів та галузевих альянсах для оцінки транскордонних платежів та сценаріїв токенізації ринку капіталу. Пов'язані звіти Crypto Week Палати представників США: Закон про ясність регулювання дебютує в середу, GENIUS Stablecoin слідує за звітом A16z у четвер: ліквідність, суверенітет і кредитні проблеми, що стоять за зростанням стабільних монет Артур Хейс Повний текст "Відносини розгляду стейблкоїнів": Припиніть купувати акції Circle, перейдіть на лонг Bitcoin (Не любите стабільні монети? J.P. Morgan: Аналіз причин, за якими європейські та сінгапурські регулятори віддають перевагу «токенізованим депозитам» Ця стаття була вперше опублікована в журналі BlockTempo «Динамічний тренд - найвпливовіше новинне медіа блокчейну».