Şifreleme Girişim Sermayesi Alanında Üç Büyük Trend Analizi ve Tahmini

Mevcut finansman ortamı daralıyor, bunun başlıca nedeni yukarı akıştaki sermaye getirilerinin düşmesi ve sınırlı ortakların finansal zorluklarla karşılaşmasıdır. Risk sermayesi sektörü genelinde, fonların sınırlı ortaklara geri dönen miktar, önceki yıllara göre azalmış, bu da yatırımlara ayrılabilir fonların azalmasına ve kurucuların finansman bulma zorluğunun artmasına neden olmuştur.

Bu eğilimin şifreleme girişim sermayesi üzerindeki etkisi esas olarak aşağıdaki birkaç alanda ortaya çıkmaktadır:

1. 2025 yılında işlem sayısında yavaşlama bekleniyor, ancak sermaye dağıtım temposu 2024 ile temelde aynı kalacak. İşlem sayısındaki azalma, birçok risk sermayesi fonunun yaşam döngüsünün sonuna yaklaşması ve kullanılabilir fonların azalması ile ilgili olabilir. Ancak, bazı büyük fonlar hala büyük işlemler gerçekleştirmekte, bu da toplam sermaye dağıtım temposunun stabil kalmasını sağlıyor.

2. Son iki yılda şifreleme alanındaki birleşme ve devralma faaliyetleri sürekli olarak iyileşti ve bu, likidite ve çıkış fırsatları için elverişli koşullar yarattı. Birçok büyük birleşme vakasının ortaya çıkması, sektörün entegrasyonu ve şifreleme hisse senedi risk sermayesi çıkışına daha fazla güvence sağladı.

3. Geçtiğimiz yıl işlem sayısı genel olarak stabil kaldı, daha büyük ölçekli son işlemler genellikle 2024'ün dördüncü çeyreğinde ve 2025'in birinci çeyreğinde tamamlandı. Daha fazla işlem, erken aşamalara, yani Pre-seed, Seed ve hızlandırıcı aşamalarına odaklanıyor; bu aşamalarda sermaye nispeten yeterli.

4. Finansman aşamasına göre sınıflandırıldığında, hızlandırıcılar ve başlangıç platformları en fazla işlem sayısına sahip. Bu, finansman ortamının sıkılaştığını ve kurucuların projeleri başlatmak için daha erken token çıkarmayı tercih ettiklerini yansıtıyor.

5. Erken finansman turundaki medyan ölçek yükselmiştir. Pre-seed turundaki finansman ölçeği, bir önceki yıla göre sürekli olarak artış göstermekte olup, en erken aşamadaki fonların hala yeterli olduğunu göstermektedir. Seed, A ve B turlarındaki finansman medyanı 2022 seviyesine yakın veya bu seviyeye yükselmiştir.

Mevcut trendlere dayanarak, şifreleme girişim sermayesinin gelecekteki gelişimi için aşağıdaki üç tahmin yapılmıştır:

1. Token, ana yatırım mekanizması haline gelecektir. Pazar, "token + hisse" çift yapısından, "tek varlık değer taşıma" modeline geçecektir. Bir varlık, bir değer birikim mantığına karşılık gelir.

2. Finansal teknoloji girişim sermayesi ve şifreleme girişim sermayesi hızla birleşiyor Finansal teknoloji yatırımcıları, yeni nesil ödeme ağları, yeni dijital bankacılık ve blok zinciri tabanlı varlık tokenizasyon platformlarına odaklanarak şifreleme alanına geçiş yapıyor. Şifreleme girişim sermayesi, özellikle stabilcoin ve ödeme alanında rekabet baskısıyla karşı karşıya.

3. "Likit Girişim Sermayesi" (Liquid Venture) yükselişi "Likidite Girişimi" sıvı token pazarında girişim fırsatları aramayı ifade eder. Avantajları arasında şunlar bulunmaktadır:
   • Daha yüksek likidite, daha hızlı çıkış yolları anlamına gelir.
   • Yatırım eşiği düşüktür, yatırımcıların doğrudan token satın almasına veya piyasa dışı işlemlerle alım yapmasına izin verir.
   • Farklı ölçeklerdeki fonlar için uygun esnek pozisyon yönetimi
   • Fon hareketleri daha esnek, ayı piyasası döngüsünde kaliteli tokenlere yatırım yapabilirsiniz.

Şifreleme alanı, risk sermayesi inovasyonuna öncülük etmeye devam edecek. Kamusal ve özel sermaye piyasalarının entegrasyonu büyük bir trenddir, şifreleme dünyası bu alanda ön plandadır. Daha fazla varlık zincire bağlandıkça, daha fazla şirket "zincir öncelikli" finansman yöntemini seçebilir.

Sonunda, şifreleme pazarının getiri dağılımı daha aşırı hale geliyor, en iyi şifreleme varlıkları sadece dijital egemen para birimi olmayı değil, aynı zamanda yeni finansal ekonominin temel katmanı olmayı da hedefliyor. Yüksek risk olmasına rağmen, asimetrik getiri olasılığı nedeniyle, şifreleme girişim sermayesi hâlâ büyük miktarda sermaye çekmeye devam edecek.