SEC, şifreleme ile ilgili menkul kıymet kayıt ol rehberini yayınladı

Son günlerde, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Maliye Bakanlığı, federal menkul kıymetler yasasının şifreleme ile ilgili menkul kıymetlerin kayıt olma ve ihraç edilme durumuna nasıl uygulandığını detaylı bir şekilde açıklayan bir çalışan görüşü belgesi yayınladı.

Bu belge, şirketlerin iş operasyonlarını, token tasarımını, yönetim yapısını, teknik spesifikasyonları ve mali raporlar gibi bilgileri nasıl sergilemesi gerektiği de dahil olmak üzere birçok yönü kapsamaktadır. Bu yeni bir düzenleme olmasa da, SEC personelinin şirketlerin beyan belgelerini hazırlama konusundaki mevcut beklentilerini yansıtmaktadır ve aynı zamanda SEC'in yeni liderliğinin şifreleme düzenlemesine daha açık bir tutum sergilediğini göstermektedir.

Bu kılavuz, 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası ve 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası uyarınca sunulan beyan belgelerine yöneliktir ve token ihraç eden veya blockchain altyapısına dayalı platformlar inşa eden kuruluşlara yardımcı olmayı amaçlamaktadır. Bu beyan belgeleri, halka arz için S-1 formu, şirket raporları için 10 formu, yabancı ihraççılar için 20-F formu ve Regulation A istisnası için 1-A formu gibi çeşitli kayıt formlarını içerebilir.

SEC, şirketlerin gelir stratejilerini, proje kilometre taşlarını ve ilgili dijital varlıkların arkasındaki teknik çerçeveyi net bir şekilde özetlemelerini talep ediyor. Şifreleme varlıkları, işte belirli bir işlev taşıyorsa, örneğin ticareti destekleme, yönetim veya hizmetlere erişim gibi, bu bilgilerin anlaşılır bir dille tanımlanması gerekmektedir. Ayrıca, bu tanımlar beyaz kağıtlar ve geliştirici belgeleri gibi tanıtım materyallerindeki içerikle tutarlı olmalıdır.

Geliştirilmekte olan projeler için SEC, şirketlerin önemli kilometre taşlarını, beklenen zaman çizelgelerini, finansman kaynaklarını ve token veya ağın lansmandan sonra oynayacağı rolleri özetlemesini önermektedir. Bu, konsensüs mekanizması, işlem ücretleri ve ağın açık kaynak veya özel yazılım kullanıp kullanmadığına dair bir açıklamayı içerir.

Risk açıklamaları açısından, SEC yatırım risklerinin açıklanmasına yönelik beklentilerini sıralamıştır; bunlar arasında token dalgalanması, likidite kısıtlamaları, yasal sınıflandırmalar ve güvenlik açıkları bulunmaktadır. Şirketin iş modeli üçüncü taraf blok zincirlerine veya diğer dış ağlara bağımlıysa, bu bağımlılıkların tanımlanması gerekmektedir. Piyasa yapıcılar veya saklayıcılarla yapılan herhangi bir düzenleme için de aynı durum geçerlidir.

Yayıncı, tokenların oy verme hakkı, kar paylaşım mekanizması veya geri alma prosedürü olup olmadığını ve bu hakların nasıl iletileceği veya değiştirileceği hakkında bilgi vermelidir. Ayrıca, tokenın nasıl oluşturulduğu, arz miktarının sabit olup olmadığı ve herhangi bir hak kazanma süresi veya kilitlenme süresinin uygulanıp uygulanmadığı hakkında ayrıntılı bilgiler sağlanmalıdır.

Eğer akıllı sözleşmeler token davranışlarını kontrol ediyorsa, kodun bir ek olarak sunulması zorunludur ve yapılan her güncelleme gelecekteki revizyonlarda yer almalıdır. Ayrıca, şirket token mülkiyetinin nasıl takip edileceğini, varlık transferi için gerekli araçları ve bu transferlerle ilgili olası her türlü ücreti açıklamalıdır.

Şirket yönetimi açısından, SEC, karar alma süreçlerinde kilit rol oynayabilecek ancak resmi unvanı olmayan bireyler veya varlıklar da dahil olmak üzere liderlik ve önemli personel hakkında bilgi açıklanmasını talep etmektedir. Güvenler veya borsa yatırım ürünleri için, açıklama, girişimciler ve onların yöneticileri hakkında bilgi içermelidir.

Finansal açıklamalar belirlenmiş muhasebe standartlarına uymalıdır, SEC yeni raporlama durumlarıyla karşılaşan şirketlerin baş muhasebeci ofisleriyle danışmalarını teşvik etmektedir.

Bu çalışan rehberinin bağlayıcılığı olmamasına rağmen, şifreleme ile ilgili varlıklar için kayıt olma sürecinde önemli bir referans sağlar. Bu, SEC'nin şifreleme pazarına olan ilgisinin artmakta olduğunu yansıtır, çünkü giderek daha fazla şirket kamu pazarında faaliyet göstermeyi ve blok zinciri tabanlı ürünler aracılığıyla fon toplamayı hedeflemektedir.