ABD hisse senetlerinin tokenizasyonu: on-chain finans için yeni fırsatlar ve zorluklar

robot
Abstract generation in progress

Amerikan Borsası Tokenizasyonu: Yeni Fırsatlar mı yoksa Eski Şişede Yeni Şarap mı?

ABD hisse senetlerinin tokenizasyonu son zamanlarda geniş bir ilgi uyandırdı, birçok platform peş peşe ilgili ürünler sundu. Bu fenomen aslında tamamen yeni bir anlatı mı yoksa eski bir hikayenin yeniden sunulması mı? Farklı açılardan tartışmak üzere birkaç sektörden uzmanın davet edildiği bu etkinlik, teknoloji, uyum, yatırım fırsatları ve riskler gibi konuları kapsamaktadır.

ABD Hisse Senetlerinin Tokenizasyonu: Yeni Bir Anlatı mı Yoksa Eski Kavramların Sürekliliği mi?

Amerikan borsa tokenizasyonu esasen RWA( gerçek dünya varlıklarının) bir dalıdır ve STO( menkul kıymet türü token ihraçlarının) bir devamı olarak görülebilir. RWA anlatısı geçen yıl başlamış olup, esasen düzenleyici ortamın kademeli olarak iyileşmesi ve geleneksel işletmelerin zincir üzerindeki katılım yoluyla sermaye değer artışı elde etme isteği nedeniyle ortaya çıkmıştır.

Temel mantık açısından, ABD borsasında tokenizasyon, varlık securitizasyonuna benzer ( ABS ) ve 2008 mortgage krizi sırasında ortaya çıkan MBS ( ipoteğe dayalı menkul kıymetlere ) kadar uzanır. Teknoloji ve düzenlemenin olgunlaşmasıyla, şu anda bazı lisanslı kurumlar bu dalgayı desteklemeye başladı, örneğin bir işlem platformu Arbitrum L2'de tokenize edilmiş hisse senetleri çıkarıyor ve uyumluluk ile saklama konusunu vurguluyor.

Geleneksel Amerikan borsa hisse senetlerine kıyasla, tokenizasyon hisse senetleri 7×24 saat ticareti destekler, erişim eşiği daha düşüktür ve likiditesi daha yüksektir. Olay odaklı ticaret fırsatları için uygundur, ancak aşırı likidite manipülasyon riski de getirebilir.

Genel olarak, ABD hisse senetleri tokenizasyonu tamamen yeni bir kavram olmasa da, düzenleyici ortamın iyileşmesi ve teknolojik ilerlemelerle birlikte yeni bir canlılık kazanıyor. Bu sadece kripto para sektörünün içsel büyümesi değil, aynı zamanda geleneksel finansın ilgisini çeken dış bir güç olup, Web2 ile Web3 arasındaki köprü olma potansiyeline sahip.

Tokenizasyon Hisseleri ile Geleneksel Hisselerin Farkı

Tokenizasyon hisse senetleri ile geleneksel hisse senetleri arasında aşağıdaki ana farklar bulunmaktadır:

  1. Hissedar kimliği: Tokenizasyon edilmiş hisse senedi sahipleri gerçek hissedar değildir, bu nedenle geleneksel hisse senetlerinin hissedar haklarını (, oy verme hakkı, şirket yönetim hakkı ) gibi elde edemezler, yalnızca ekonomik kazanç elde edebilirler (, örneğin temettü ).

  2. Fiyat haritalama özelliği: Tokenizasyon edilmiş hisse senetleri, esas olarak hisse senedi fiyatlarını takip etmek için kullanılan türev ürünler gibidir, gerçek bir hisse senedini temsil etmekten ziyade.

  3. İşlem Esnekliği: 7×24 saat işlem desteği ile geleneksel hisse senetlerine göre daha esnek, olay odaklı ticaret için uygundur.

  4. İade Mekanizması: Şu anda çoğu tokenizasyon edilmiş hisse senedinin yeterli bir iade mekanizması yok, bu nedenle gerçek hisse senetlerine dönüştürülmesi zor.

  5. Likidite ve Fiyat Sapması: Gelişmiş bir arbitraj mekanizmasının eksikliği nedeniyle, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin zincir üzerindeki fiyatı, zincir dışındaki hisse fiyatlarıyla sapma gösterebilir.

  6. Uygunluk: İhraççı, ilgili finansal lisansları almalıdır, ancak ABD dışındaki bölgelerdeki düzenleme hâlâ belirsizlik taşımaktadır.

Yatırımcıların dikkat etmesi gereken bir konu, tokenizasyon edilmiş hisse senetlerinin şu anda deneme aşamasında olmasıdır; bu durum, yetersiz likidite ve fiyat sapması gibi riskler barındırmaktadır. Ayrıca, eksik bir geri alma mekanizması nedeniyle, yatırımcıların tokenleri gerçek hisse senetlerine dönüştürmesi zor olabilir.

Halka Arz Edilmemiş Hisselerin Tokenizasyonunun Riskleri ve Fırsatları

Halka arz edilmemiş hisse senedi tokenizasyonu, sıradan yatırımcılara kaliteli varlıklara erişim fırsatı sunsa da, aynı zamanda önemli riskler de taşımaktadır:

  1. Hukuki uyum ve yönetim çatışması: Bazı şirketler tokenizasyon hisse senetlerini tanımayabilir, bu da hukuki durumun belirsiz olmasına yol açar.

  2. Bilgi asimetrisi: Token'in arkasında fon LP payları olabilir, spesifik bilgiler şeffaf değil.

  3. Fiyatlandırma şeffaf değil: Yetersiz likidite, fiyatlandırma mekanizması eksik, yatırımcı hakları güvence altına alınamıyor.

  4. Gerçeklik doğrulaması zordur: Yatırımcılar teminat varlıklarının gerçekliğini ve miktarını doğrulamakta zorluk çeker.

  5. Hakların korunmasında zorluk: Bir sorun ortaya çıktığında, yatırımcıların haklarını korumaları zor olabilir.

Ancak, eğer şirketin işbirliği ve onayı alınırsa, tokenizasyon yeni kurulan şirketlere Pre-IPO fiyatlandırma ve nakit akışı geri alma fırsatları sunabilir. Bu, risk sermayesi pazarında fiyatlandırmaya benzer ve Ar-Ge finansman yetersizliği riskini azaltmaya yardımcı olabilir.

İhraç Zinciri Seçim Kriterleri

Farklı platformlar, dağıtım zinciri seçiminde çeşitli hususlara dikkat etmektedir:

  1. Bir blockchain, büyük kullanıcı tabanı, hızlı işlem hızı ve olgun DeFi ekosistemi nedeniyle tercih edilen bir seçenek haline geldi, rüzgarı yakalamak için uygundur.

  2. Belirli bir L2, ihraç platformunun uzun vadeli planlarıyla ( gibi kendi L2'si ile ilgili olabilir, düşük Gas ücreti ve yüksek sözleşme özelleştirme yeteneğine sahiptir.

  3. Diğer yeni ortaya çıkan kamu blok zincirleri potansiyele sahip olsa da, kısa vadede ana akım ihraç zinciri haline gelmeleri zor.

Seçilen blok zinciri genellikle saf teknik üstünlükten ziyade ticari çıkarlar temelinde olur ve yatırım yönü, mevcut iş ilişkileri gibi faktörleri içerebilir.

Amerikan Borsası Tokenizasyonunun Uzun Vadeli Değeri ve Zorlukları

Amerikan borsa tokenizasyonunun uzun vadeli bir değeri vardır, bu, hisse senetlerinin çevrimdışı ortamdan internet ortamına dönüşümüne benzer. Avantajları şunlardır:

  1. Yüksek şeffaflık: Kamu blok zinciri kayıtları doğrulanabilir, bilgi asimetrisi geleneksel finansal sistemlere göre daha iyidir.

  2. Düzenleme aşamalı olarak iyileşiyor: Uyum gereksinimleri ), saklama, denetim ( önceki yıllara göre daha katı.

  3. Risk kontrol iyileştirmesi: Kaliteli varlık seçimi ve akıllı sözleşme otomasyonu insan kaynaklı riskleri azaltır.

  4. Teknolojik İlerleme: Blok zinciri altyapısı geleneksel sistemlerden üstündür.

Ancak, mevcut durumda ABD hisse senedi tokenizasyonu hala birçok zorlukla karşı karşıya, örneğin yetersiz likidite, fiyat sapması, geri ödeme mekanizmasının eksikliği gibi. Gelecekte gerçek bir hisse sahibi hakkını gerçekleştirmek için, tüm hisse senedi pazarının zincir üzerinde olması gerekebilir, bu uzun bir süreçtir.

Diğer Dikkate Değer RWA Yönleri

Borsa dışında, dikkate değer bazı diğer RWA yönleri var:

  1. Telif hakkı türü varlıklar: müzik, film, kitap, web sitesi reklam gelirleri vb.

  2. Gayrimenkul: Geliştirilmemiş arazi, kira gelirleri vb.

  3. Fiziksel varlıklar: Çay yaprağı gibi tarım ürünleri.

Bu alanlardaki tokenizasyon, içerik yaratıcıları, gayrimenkul geliştiricileri gibi kişilere yeni finansman kanalları sağlayabilir. Ancak, bu girişimler aynı zamanda düzenleme, likidite gibi zorluklarla karşı karşıya ve gerçekten hayata geçebilmesi için teknoloji, hukuk ve piyasanın ortak gelişimi gerekmektedir.

Genel olarak, ABD hisse senetlerinin tokenizasyonu, RWA'nın önemli bir dalı olarak, geleneksel finans ile kripto dünyası arasında bağlantı kurma potansiyelini göstermektedir. Ancak hala erken aşamalardadır; teknik, düzenleyici ve pazar alanında sürekli olarak geliştirilmesi gerekmektedir, böylece uzun vadeli değerini gerçekleştirebilir.

View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Reward
  • 4
  • Share
Comment
0/400
EntryPositionAnalystvip
· 16h ago
Just hard fry it, look at me for a second Kısa Pozisyon.
View OriginalReply0
MEVHunterBearishvip
· 19h ago
Kazandığında Rug Pull, prim olduğunda short pozisyonlar
View OriginalReply0
FreeRidervip
· 19h ago
Kripto Para Trade yapmak borsa oynamaktan daha heyecan verici.
View OriginalReply0
MetaMaximalistvip
· 19h ago
ngmi... hisse tokenizasyonu, perakende aptallar için sadece başka bir ponzi.
View OriginalReply0
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate app
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)