Asıl kriz, uluslararası ticaret anlaşmazlıklarından veya durgunluk beklentilerinden değil, ABD "dolarının" kendisinde bir sorun olabileceği gerçeğinden kaynaklanıyor. Bu makale, Bloomberg finans araştırmacısı Aaron Brown'ın bir makalesine dayanmaktadır ve BitpushNews tarafından derlenmiş, derlenmiş ve katkıda bulunmuştur. (Özet: ABD ve AB tarife müzakereleri çıkmaza girdi, bitcoin 84.000 doların altına düştü, ABD hisse senetleri düştü) (Arka plan eki: Beyaz Saray dijital varlık yetkilisi: Amerika Birleşik Devletleri tüm gücüyle bitcoin satın almak için tarife gelirini kullanabilir! ABD Başkanı Donald Trump'ın 2 Nisan'da "Kurtuluş Günü" tarife politikasını açıklamasından bu yana, hisse senetleri ve kripto para varlıklarının artan korelasyonu yatırımcılar için bir odak noktası haline geldi. Bu, bazıları tarafından ilk tarife politikasının "iyi" olmadığının ve uygulanmasının geciktirilmesinin "iyi" olduğunun kanıtı olarak yorumlandı, çünkü tarifelerin durgunluğa yol açacağına dair korkular olabilir. Ne yazık ki, analizin çoğu, ayık ekonomik analizden çok partizan argümanına benziyor. Zamanın yörüngesine daha derine inersek, daha tehlikeli bir sinyal buluruz: gerçek kriz uluslararası bir ticaret anlaşmazlığından veya durgunluk beklentilerinden değil, endişe verici olan ABD dolarının kendisiyle ilgili olası bir sorundan kaynaklanıyor. Son zamanlarda, finansal piyasalar üç tepki aşamasından geçmiş görünüyor. 2 Nisan tarife duyurusundan bu yana S&P 500 ve Bitcoin fiyat hareketleri, Kaynak: Bloomberg ve CoinMarketCap, Not: 2 Nisan = 1.0 2 Nisan ve takip eden iki gündeki mesai sonrası işlemler, finansal piyasalarda, ticaret akışlarında ve uluslararası ilişkilerde aksamalarla ilgili endişelerden kaynaklandı - hisse senetleri için kötü ve kripto para birimleri için olumlu. Hafta sonu boyunca ve Trump'ın 9 Nisan'daki kısmi geri dönüşüne kadar, yatırımcılar küresel durgunluk korkularına yöneldi. Bu değişimden bu yana, endişeler doların değerine odaklanmış görünüyor. Bütün bunlar, piyasa hareketlerini meydana geldikten hemen sonra yorumlamanın tehlikeli olduğu niteliği ile birleştirilmelidir. Piyasanın ne dediğini anlamak aylar hatta yıllar alabilir ve çoğu zaman bunu asla anlayamayız. Piyasa, önümüzdeki on yıllar boyunca nakit akışına değer vermeye çalışıyor ve şu anda çok fazla değişiklik olduğu için, bugün borsayı etkileyen faktörler çok daha sonra manşetlerde olma eğilimindedir. Bunun bir istisnası, Federal Rezerv'in faiz oranı kararı, önemli ekonomik istatistiklerin açıklanması ve doğal afetler gibi kesin haberlerdir. Piyasanın ne zaman bilgilendirildiğini biliyoruz ve bir gün veya daha uzun süre alım satım yaparak biriken gürültüden etkilenmeden tepkiyi saniyeler veya dakikalar içinde ölçebiliyoruz. Ancak Trump'ın tarife haberleri, cevabı sindirmek ve değerlendirmek için zaman alan tarifelerin karmaşıklığı da dahil olmak üzere pek çok kriteri karşılamıyor. Kurtuluş Günü duyurusuna ilk tepki, mesai sonrası ticaretin ilk 10 dakikasında %1'den daha az düşmekti, ancak S&P 500 sonraki iki gün içinde %10,5 düştü. Bitcoin o sırada yükseliyordu. Bu hareketler, piyasaların yabancı tepkileri sindirmesi ve sonuçların daha kapsamlı bir analizini yapmasıyla ortaya çıkıyor. Ek olarak, önemli dolaylı etkiler vardır. Agresif tarifeler, Trump'ın maliyet düşürme, deregülasyon ve hükümet verimlilik departmanları aracılığıyla gelişmiş göçmenlik uygulaması da dahil olmak üzere genel planında daha hızlı ve güçlü bir şekilde - belki de pervasızca - hareket edeceğini gösteriyor. Böylesine büyük bir tek taraflı eylemin uluslararası işbirliğini ve iyi niyeti baltalaması muhtemel görünüyor. Hafta sonu boyunca bir şeyler değişti - ikinci aşama. Borsa Pazartesi ve Salı günleri pek değişmedi, ancak bitcoin fiyatı keskin bir şekilde düştü. Ticaret savaşları, uluslararası gerilimler, korumacılık, sermaye kontrolleri ve finansal baskıların hepsi Bitcoin için iyidir, ancak küresel bir durgunluk Bitcoin'e borsa kadar veya daha fazla zarar verebilir. Bu bağlamda önemli bir bağlam, küresel ekonominin Covid'den toparlanmaya başladığından beri savunmasız olmasıdır. Biden yönetimi sırasında Amerika Birleşik Devletleri stagflasyona yakındı ve çoğu ekonomist, Fed enflasyonu dizginlemek için faiz oranlarını agresif bir şekilde yükseltmeye başladığında bir durgunluk öngördü. Trump'ın seçilmesi sırasında, resesyon olasılığı yüzde 25 civarındaydı ve o zamandan beri artıyor. Tarife duyurusu bu endişeleri somutlaştırıyor. Yatırımcılar, tarifelerin kendi başına bir durgunluğa neden olacağına inanmıyorlar, ancak kırılgan bir durumda, tarifelerin bir durgunluğu tetiklemek ve başlangıçta olduğundan daha uzun ve daha derin sürmesini sağlamak için yeterli olabileceğine inanıyorlar. Trump, düzinelerce ticaret ortağına yönelik tarifeleri artırma kararını kısmen tersine çevirdiğinden beri, borsa ve kripto para birimleri, haberlerin makul bir şekilde açıklayabileceğinden çok daha fazla bağlantılı hale geldi - üçüncü aşama. Bunu geçmişte gördüğümüzde, bu dalgalanmalara neden olan genellikle ABD dolarıydı. Hem hisse senetleri hem de kripto para birimleri dolar cinsindendir ve dolar değer kaybederse ikisi de yükselir; Dolar yükselirse, hepsi düşer. Burada tartışılan dolar değeri, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) veya döviz kurları cinsinden ölçülmez, ancak yatırımcıların hisse senetleri ve kripto para birimlerine kıyasla dolar ve dolar cinsinden varlıkları (tahvil gibi nominal varlıklar gibi) tutma konusunda nasıl hissettiklerini ifade eder. Tarifeler genellikle para birimlerini parasal olmayan varlıklara göre daha az çekici hale getirir. Amerikalılar dolarlarıyla daha az satın alabilirler ve karşılıklı tarifeler, yabancıların para birimleriyle daha az satın alabilecekleri anlamına gelir. Daha genel olarak, serbest piyasaya yapılan herhangi bir müdahale, para birimini devalüe eder. Tersine, "riskten kaçınma" olduğunda, uluslararası gerilimler ve ticaret kesintileri, satın alma gücündeki düşüşe rağmen doları daha değerli hale getirebilir. Finansal açıdan daha iddialı bir ABD, dolar üzerinde aynı etkiye sahip olabilir. Her halükarda, Trump geri adım attığında, hem hisse senedi hem de kripto para yatırımcıları doların değer kaybettiğine inanıyor gibiydi, bu nedenle her iki varlık türü de birlikte yükseldi ve model devam ediyor. Mevcut volatil belirsizlik göz önüne alındığında, piyasanın bir sonraki üzücü aşamasına ne zaman gireceğini ve hisse senetleri ile Bitcoin arasındaki korelasyonun ne zaman değişeceğini tahmin etmek, tahmin gücünün kristal küresini gerektirir. Bu gelecek için ne anlama geliyor? Tarife anlaşmazlığı, Trump yönetimi boyunca bile aylarca sürebilir. Geçici askıya alma, durumu hafifletti ve ekonomik durgunluk veya büyük uluslararası çatışma olasılığını azalttı. ABD hükümeti politikayı istikrara kavuşturabilirse, mesele borç tavanı / hükümetin kapanması gibi bir süre piyasaları ve siyaseti sarsabilir ve daha sonra altta yatan çatışma asla çözülmese bile yavaş yavaş alakasız görünebilir. Daha derin sorun, Trump'ın sertliğinin ve ana akım danışmanları dinlemeye istekli olmasının daha önemli olmasıdır. Bir dahaki sefere benzer bir şey olduğunda - ve eminim bir dahaki sefere olacak - borsanın daha hızlı ve daha olumsuz tepki vermesini ve kripto para birimlerinin yükselmesini bekliyorum. Drama, tarife ve diplomasi ekonomisi tarafından yönetiliyor. Bir dahaki sefere, yatırımcılar bunu uzun vadeli bir oyun kitabında başka bir bölüm olarak görecekler. Her gün değişen ve hatta tersine dönen politikaların uzun vadeli ekonomik etkileri konusunda neden endişelenelim? Trump Beyaz Saray'ı durdurana veya terk edene kadar, finansal piyasa oynaklığının ana itici gücü ekonomi değil, siyaset olabilir. İlgili raporlar: ABD tarifeleri bitcoin madenciliği şirketlerini öldürecek mi? Tarife fırtınasından TÜFE'deki beklenmedik düşüşe kadar, Fed'in faiz indirimi küresel bir varlık çılgınlığını ateşleyebilir mi? Apple rahat bir nefes aldı! Trump açıkladı: cep telefonları, bilgisayarlar ve diğer elektronik ürünler tarifelerden muaf tutuldu, iPhone yükselmiyor mu? 〈Bloomberg Görünümü: Dolar patlamak üzere mi? Bitcoin'in tarifelere tepkisi büyük endişeleri ortaya koyuyor ve bu makale ilk olarak BlockTempo'nun "Dinamik Trendler - En Etkili Blockchain Haber Medyası" nda yayınlandı.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bloomberg Görüşü: Dolar Patlamak Üzere mi? Bitcoin'in Gümrük Vergilerine Tepkisi Önemli Endişeleri Ortaya Koyuyor
Asıl kriz, uluslararası ticaret anlaşmazlıklarından veya durgunluk beklentilerinden değil, ABD "dolarının" kendisinde bir sorun olabileceği gerçeğinden kaynaklanıyor. Bu makale, Bloomberg finans araştırmacısı Aaron Brown'ın bir makalesine dayanmaktadır ve BitpushNews tarafından derlenmiş, derlenmiş ve katkıda bulunmuştur. (Özet: ABD ve AB tarife müzakereleri çıkmaza girdi, bitcoin 84.000 doların altına düştü, ABD hisse senetleri düştü) (Arka plan eki: Beyaz Saray dijital varlık yetkilisi: Amerika Birleşik Devletleri tüm gücüyle bitcoin satın almak için tarife gelirini kullanabilir! ABD Başkanı Donald Trump'ın 2 Nisan'da "Kurtuluş Günü" tarife politikasını açıklamasından bu yana, hisse senetleri ve kripto para varlıklarının artan korelasyonu yatırımcılar için bir odak noktası haline geldi. Bu, bazıları tarafından ilk tarife politikasının "iyi" olmadığının ve uygulanmasının geciktirilmesinin "iyi" olduğunun kanıtı olarak yorumlandı, çünkü tarifelerin durgunluğa yol açacağına dair korkular olabilir. Ne yazık ki, analizin çoğu, ayık ekonomik analizden çok partizan argümanına benziyor. Zamanın yörüngesine daha derine inersek, daha tehlikeli bir sinyal buluruz: gerçek kriz uluslararası bir ticaret anlaşmazlığından veya durgunluk beklentilerinden değil, endişe verici olan ABD dolarının kendisiyle ilgili olası bir sorundan kaynaklanıyor. Son zamanlarda, finansal piyasalar üç tepki aşamasından geçmiş görünüyor. 2 Nisan tarife duyurusundan bu yana S&P 500 ve Bitcoin fiyat hareketleri, Kaynak: Bloomberg ve CoinMarketCap, Not: 2 Nisan = 1.0 2 Nisan ve takip eden iki gündeki mesai sonrası işlemler, finansal piyasalarda, ticaret akışlarında ve uluslararası ilişkilerde aksamalarla ilgili endişelerden kaynaklandı - hisse senetleri için kötü ve kripto para birimleri için olumlu. Hafta sonu boyunca ve Trump'ın 9 Nisan'daki kısmi geri dönüşüne kadar, yatırımcılar küresel durgunluk korkularına yöneldi. Bu değişimden bu yana, endişeler doların değerine odaklanmış görünüyor. Bütün bunlar, piyasa hareketlerini meydana geldikten hemen sonra yorumlamanın tehlikeli olduğu niteliği ile birleştirilmelidir. Piyasanın ne dediğini anlamak aylar hatta yıllar alabilir ve çoğu zaman bunu asla anlayamayız. Piyasa, önümüzdeki on yıllar boyunca nakit akışına değer vermeye çalışıyor ve şu anda çok fazla değişiklik olduğu için, bugün borsayı etkileyen faktörler çok daha sonra manşetlerde olma eğilimindedir. Bunun bir istisnası, Federal Rezerv'in faiz oranı kararı, önemli ekonomik istatistiklerin açıklanması ve doğal afetler gibi kesin haberlerdir. Piyasanın ne zaman bilgilendirildiğini biliyoruz ve bir gün veya daha uzun süre alım satım yaparak biriken gürültüden etkilenmeden tepkiyi saniyeler veya dakikalar içinde ölçebiliyoruz. Ancak Trump'ın tarife haberleri, cevabı sindirmek ve değerlendirmek için zaman alan tarifelerin karmaşıklığı da dahil olmak üzere pek çok kriteri karşılamıyor. Kurtuluş Günü duyurusuna ilk tepki, mesai sonrası ticaretin ilk 10 dakikasında %1'den daha az düşmekti, ancak S&P 500 sonraki iki gün içinde %10,5 düştü. Bitcoin o sırada yükseliyordu. Bu hareketler, piyasaların yabancı tepkileri sindirmesi ve sonuçların daha kapsamlı bir analizini yapmasıyla ortaya çıkıyor. Ek olarak, önemli dolaylı etkiler vardır. Agresif tarifeler, Trump'ın maliyet düşürme, deregülasyon ve hükümet verimlilik departmanları aracılığıyla gelişmiş göçmenlik uygulaması da dahil olmak üzere genel planında daha hızlı ve güçlü bir şekilde - belki de pervasızca - hareket edeceğini gösteriyor. Böylesine büyük bir tek taraflı eylemin uluslararası işbirliğini ve iyi niyeti baltalaması muhtemel görünüyor. Hafta sonu boyunca bir şeyler değişti - ikinci aşama. Borsa Pazartesi ve Salı günleri pek değişmedi, ancak bitcoin fiyatı keskin bir şekilde düştü. Ticaret savaşları, uluslararası gerilimler, korumacılık, sermaye kontrolleri ve finansal baskıların hepsi Bitcoin için iyidir, ancak küresel bir durgunluk Bitcoin'e borsa kadar veya daha fazla zarar verebilir. Bu bağlamda önemli bir bağlam, küresel ekonominin Covid'den toparlanmaya başladığından beri savunmasız olmasıdır. Biden yönetimi sırasında Amerika Birleşik Devletleri stagflasyona yakındı ve çoğu ekonomist, Fed enflasyonu dizginlemek için faiz oranlarını agresif bir şekilde yükseltmeye başladığında bir durgunluk öngördü. Trump'ın seçilmesi sırasında, resesyon olasılığı yüzde 25 civarındaydı ve o zamandan beri artıyor. Tarife duyurusu bu endişeleri somutlaştırıyor. Yatırımcılar, tarifelerin kendi başına bir durgunluğa neden olacağına inanmıyorlar, ancak kırılgan bir durumda, tarifelerin bir durgunluğu tetiklemek ve başlangıçta olduğundan daha uzun ve daha derin sürmesini sağlamak için yeterli olabileceğine inanıyorlar. Trump, düzinelerce ticaret ortağına yönelik tarifeleri artırma kararını kısmen tersine çevirdiğinden beri, borsa ve kripto para birimleri, haberlerin makul bir şekilde açıklayabileceğinden çok daha fazla bağlantılı hale geldi - üçüncü aşama. Bunu geçmişte gördüğümüzde, bu dalgalanmalara neden olan genellikle ABD dolarıydı. Hem hisse senetleri hem de kripto para birimleri dolar cinsindendir ve dolar değer kaybederse ikisi de yükselir; Dolar yükselirse, hepsi düşer. Burada tartışılan dolar değeri, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) veya döviz kurları cinsinden ölçülmez, ancak yatırımcıların hisse senetleri ve kripto para birimlerine kıyasla dolar ve dolar cinsinden varlıkları (tahvil gibi nominal varlıklar gibi) tutma konusunda nasıl hissettiklerini ifade eder. Tarifeler genellikle para birimlerini parasal olmayan varlıklara göre daha az çekici hale getirir. Amerikalılar dolarlarıyla daha az satın alabilirler ve karşılıklı tarifeler, yabancıların para birimleriyle daha az satın alabilecekleri anlamına gelir. Daha genel olarak, serbest piyasaya yapılan herhangi bir müdahale, para birimini devalüe eder. Tersine, "riskten kaçınma" olduğunda, uluslararası gerilimler ve ticaret kesintileri, satın alma gücündeki düşüşe rağmen doları daha değerli hale getirebilir. Finansal açıdan daha iddialı bir ABD, dolar üzerinde aynı etkiye sahip olabilir. Her halükarda, Trump geri adım attığında, hem hisse senedi hem de kripto para yatırımcıları doların değer kaybettiğine inanıyor gibiydi, bu nedenle her iki varlık türü de birlikte yükseldi ve model devam ediyor. Mevcut volatil belirsizlik göz önüne alındığında, piyasanın bir sonraki üzücü aşamasına ne zaman gireceğini ve hisse senetleri ile Bitcoin arasındaki korelasyonun ne zaman değişeceğini tahmin etmek, tahmin gücünün kristal küresini gerektirir. Bu gelecek için ne anlama geliyor? Tarife anlaşmazlığı, Trump yönetimi boyunca bile aylarca sürebilir. Geçici askıya alma, durumu hafifletti ve ekonomik durgunluk veya büyük uluslararası çatışma olasılığını azalttı. ABD hükümeti politikayı istikrara kavuşturabilirse, mesele borç tavanı / hükümetin kapanması gibi bir süre piyasaları ve siyaseti sarsabilir ve daha sonra altta yatan çatışma asla çözülmese bile yavaş yavaş alakasız görünebilir. Daha derin sorun, Trump'ın sertliğinin ve ana akım danışmanları dinlemeye istekli olmasının daha önemli olmasıdır. Bir dahaki sefere benzer bir şey olduğunda - ve eminim bir dahaki sefere olacak - borsanın daha hızlı ve daha olumsuz tepki vermesini ve kripto para birimlerinin yükselmesini bekliyorum. Drama, tarife ve diplomasi ekonomisi tarafından yönetiliyor. Bir dahaki sefere, yatırımcılar bunu uzun vadeli bir oyun kitabında başka bir bölüm olarak görecekler. Her gün değişen ve hatta tersine dönen politikaların uzun vadeli ekonomik etkileri konusunda neden endişelenelim? Trump Beyaz Saray'ı durdurana veya terk edene kadar, finansal piyasa oynaklığının ana itici gücü ekonomi değil, siyaset olabilir. İlgili raporlar: ABD tarifeleri bitcoin madenciliği şirketlerini öldürecek mi? Tarife fırtınasından TÜFE'deki beklenmedik düşüşe kadar, Fed'in faiz indirimi küresel bir varlık çılgınlığını ateşleyebilir mi? Apple rahat bir nefes aldı! Trump açıkladı: cep telefonları, bilgisayarlar ve diğer elektronik ürünler tarifelerden muaf tutuldu, iPhone yükselmiyor mu? 〈Bloomberg Görünümü: Dolar patlamak üzere mi? Bitcoin'in tarifelere tepkisi büyük endişeleri ortaya koyuyor ve bu makale ilk olarak BlockTempo'nun "Dinamik Trendler - En Etkili Blockchain Haber Medyası" nda yayınlandı.