ธนาคารในสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้น โดยมีงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้น มาตรฐานการให้สินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น และมีความเสี่ยงน้อยลงต่ออันตรายทางการเงินเมื่อเทียบกับเมื่อสองปีก่อนความแข็งแกร่งที่ไม่คาดคิดนี้ไม่ได้เกิดจากการวางแผนอย่างชาญฉลาดสำหรับวิกฤตเศรษฐกิจในปัจจุบัน แต่มันเป็นผลกระทบจากความวุ่นวายในต้นปี 2023 เมื่อธนาคาร Silicon Valley, ธนาคาร Signature และอีกไม่กี่แห่งล้มละลายและบังคับให้ทั้งอุตสาหกรรมการเงินต้องทำความสะอาดบ้านตามรายงานของ Bloomberg คลื่นแห่งการรักษาตนเองนี้กำลังช่วยให้ธนาคารจัดการกับสภาพแวดล้อมที่ยุ่งเหยิงซึ่งเกิดจากภาษีและตลาดที่ไม่แน่นอน.สิ่งที่กระตุ้นวิกฤตในปี 2023 คือการสะสมของการขาดทุนที่ยังไม่ได้รับการรับรู้จากพันธบัตรรัฐบาล หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปี 2022 นักลงทุนสูญเสียความมั่นใจ และเงินฝากได้ไหลไปยังทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เช่น กองทุนตลาดเงิน.การวิ่งนั้นไม่เกิดขึ้นเพราะการให้กู้ยืมที่ไม่ดี—มันเกิดขึ้นเพราะผู้คนไม่ต้องการทิ้งเงินของพวกเขาไว้ในธนาคารที่ติดอยู่กับพันธบัตรที่จ่ายแทบจะไม่มีอะไรเลย.แตกต่างจากการล่มสลายในปี 2008 ซึ่งปัญหาคือการให้กู้ยืมที่มีความเสี่ยงสูงและการใช้เลเวอเรจมากเกินไป วิธีการแก้ปัญหาในปี 2023 กลับแสนจะเรียบง่าย โดยส่วนใหญ่แล้ว ธนาคารต่างๆ แค่รอคอย เมื่อหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำมากที่พวกเขาซื้อในระหว่างการแพร่ระบาดเริ่มถึงกำหนดชำระ ขาดทุนบนกระดาษเหล่านั้นก็เริ่มลดลง.กลยุทธ์แบบพาสซีฟนั้นได้ซื้อเวลาและพื้นที่ให้กับธนาคารในการลงทุนใหม่ที่มีผลตอบแทนที่สูงขึ้น บริษัท PNC Financial Services Group Inc. กล่าวในรายงานไตรมาสแรกว่าร้อยละ 24 ของพันธบัตรและพอร์ตโฟลิโอสวอปจะครบกำหนดภายในสิ้นปี 2026 ซึ่งจะตัดขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงลง 1.7 พันล้านดอลลาร์ นั่นไม่ใช่เงินน้อยเลย.ธนาคารเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ จากนั้นกลับมาเป็นฝ่ายรุกระหว่างการทำความสะอาด ธนาคารไม่ได้แค่ปล่อยให้เป็นไปตามยถากรรม พวกเขายังได้เบรกเครดิตอย่างรุนแรง การสำรวจความคิดเห็นของเจ้าหน้าที่สินเชื่อระดับสูงของเฟดยืนยันว่าธนาคารได้เพิ่มความเข้มงวดในการให้กู้ยืมในปี 2022 และ 2023 ด้วยอัตราที่ตรงกับช่วงต้นทศวรรษ 2000 และภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งล่าสุด.ในขณะที่การขอสินเชื่อของทั้งธุรกิจและผู้บริโภคยากขึ้น แต่ผู้ที่สามารถขอสินเชื่อได้กลับมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่า Ally Financial Inc. กล่าวในการประกาศผลประกอบการเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าสินเชื่อในปี 2023 มีผลการดำเนินงานดีกว่าสินเชื่อที่ออกในปี 2022 และสินเชื่อในปี 2024 ก็ดูดีขึ้นอีกด้วย.ท่าทีป้องกันนั้นตอนนี้ได้เปลี่ยนเป็นความหวังอย่างระมัดระวัง ด้วยโดนัลด์ ทรัมป์กลับมายังทำเนียบขาวและหน่วยงานกำกับดูแลเลื่อนการกำหนดข้อกำหนดด้านเงินทุนที่ต่ำลง ผู้ให้กู้รู้สึกมีอิสระมากขึ้นในการรุกธนาคารกำลังซื้อคืนหุ้นของตนเองอย่างเข้มข้น ผู้บริหารของ PNC บอกกับนักลงทุนว่า "เป็นการสมมติที่ค่อนข้างดี" ว่าพวกเขาจะเร่งการซื้อคืนหุ้น.Truist Financial Corp. ได้ทำการซื้อคืนหุ้นทั้งหมดในไตรมาสที่ 1 แล้วในเดือนเมษายนเพียงเดือนเดียว และ Jamie Dimon, CEO ของ JPMorgan Chase & Co. กล่าวว่าภาวะถดถอยจะเป็นเวลาที่ดีในการซื้อหุ้นเพิ่มเติม.การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเสนอวิธีใหม่ในการทำกำไรความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยไม่ได้ทำให้ธนาคารกลัว—แต่มันกลับเปิดโอกาสให้พวกเขาได้เคลื่อนไหว หากอัตราในระยะยาวยังคงสูงเนื่องจากเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีหรือความสงสัยเกี่ยวกับเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ธนาคารสามารถนำเงินทุนที่หมดอายุไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดีขึ้นได้นั่นจะเพิ่มกำไรในอนาคต แต่ถ้าเฟดลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้และลึกกว่าที่คาดไว้ ธนาคารอาจจะได้รับประโยชน์จากส่วนต่างที่กว้างขึ้นระหว่างสิ่งที่พวกเขาจ่ายให้กับเงินฝากและสิ่งที่พวกเขาได้รับจากเงินกู้ นั่นคือวิธีที่ขอบเขตขยายตัวขึ้น.อัตราที่ต่ำกว่าจะช่วยบรรเทาขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นโดยการเพิ่มมูลค่าตลาดของพันธบัตรเก่าๆ ที่ให้ผลตอบแทนต่ำซึ่งยังคงอยู่ในบัญชี นี่เป็นการชนะทั้งสองทาง และยังมีโอกาสที่ดีอีกมาก หากการผลิตเริ่มกลับมาที่สหรัฐฯ จะมีโอกาสในการให้กู้ยืมใหม่ๆธนาคารสามารถจัดหาเงินทุนหมุนเวียนสำหรับโรงงานในอเมริกาที่เติมเต็มช่องว่างที่เกิดจากการค้าลดลงกับจีน ในระยะยาว หากบริษัทต่างๆ เชื่อว่าการไหลของการค้าระหว่างประเทศกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างถาวร นั่นหมายถึงเงินกู้ที่มากขึ้นสำหรับสิ่งอำนวยความสะดวกใหม่Cryptopolitan Academy: ต้องการเพิ่มเงินของคุณในปี 2025 หรือไม่? เรียนรู้วิธีทำมันด้วย DeFi ในคลาสออนไลน์ที่กำลังจะมาถึงของเรา จองที่นั่งของคุณ
การถดถอยจะไม่กระทบกับธนาคารในสหรัฐฯ มากนักในตอนนี้
ธนาคารในสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้น โดยมีงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้น มาตรฐานการให้สินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น และมีความเสี่ยงน้อยลงต่ออันตรายทางการเงินเมื่อเทียบกับเมื่อสองปีก่อน
ความแข็งแกร่งที่ไม่คาดคิดนี้ไม่ได้เกิดจากการวางแผนอย่างชาญฉลาดสำหรับวิกฤตเศรษฐกิจในปัจจุบัน แต่มันเป็นผลกระทบจากความวุ่นวายในต้นปี 2023 เมื่อธนาคาร Silicon Valley, ธนาคาร Signature และอีกไม่กี่แห่งล้มละลายและบังคับให้ทั้งอุตสาหกรรมการเงินต้องทำความสะอาดบ้าน
ตามรายงานของ Bloomberg คลื่นแห่งการรักษาตนเองนี้กำลังช่วยให้ธนาคารจัดการกับสภาพแวดล้อมที่ยุ่งเหยิงซึ่งเกิดจากภาษีและตลาดที่ไม่แน่นอน.
สิ่งที่กระตุ้นวิกฤตในปี 2023 คือการสะสมของการขาดทุนที่ยังไม่ได้รับการรับรู้จากพันธบัตรรัฐบาล หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปี 2022 นักลงทุนสูญเสียความมั่นใจ และเงินฝากได้ไหลไปยังทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เช่น กองทุนตลาดเงิน.
การวิ่งนั้นไม่เกิดขึ้นเพราะการให้กู้ยืมที่ไม่ดี—มันเกิดขึ้นเพราะผู้คนไม่ต้องการทิ้งเงินของพวกเขาไว้ในธนาคารที่ติดอยู่กับพันธบัตรที่จ่ายแทบจะไม่มีอะไรเลย.
แตกต่างจากการล่มสลายในปี 2008 ซึ่งปัญหาคือการให้กู้ยืมที่มีความเสี่ยงสูงและการใช้เลเวอเรจมากเกินไป วิธีการแก้ปัญหาในปี 2023 กลับแสนจะเรียบง่าย โดยส่วนใหญ่แล้ว ธนาคารต่างๆ แค่รอคอย เมื่อหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำมากที่พวกเขาซื้อในระหว่างการแพร่ระบาดเริ่มถึงกำหนดชำระ ขาดทุนบนกระดาษเหล่านั้นก็เริ่มลดลง.
กลยุทธ์แบบพาสซีฟนั้นได้ซื้อเวลาและพื้นที่ให้กับธนาคารในการลงทุนใหม่ที่มีผลตอบแทนที่สูงขึ้น บริษัท PNC Financial Services Group Inc. กล่าวในรายงานไตรมาสแรกว่าร้อยละ 24 ของพันธบัตรและพอร์ตโฟลิโอสวอปจะครบกำหนดภายในสิ้นปี 2026 ซึ่งจะตัดขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงลง 1.7 พันล้านดอลลาร์ นั่นไม่ใช่เงินน้อยเลย.
ธนาคารเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ จากนั้นกลับมาเป็นฝ่ายรุก
ระหว่างการทำความสะอาด ธนาคารไม่ได้แค่ปล่อยให้เป็นไปตามยถากรรม พวกเขายังได้เบรกเครดิตอย่างรุนแรง การสำรวจความคิดเห็นของเจ้าหน้าที่สินเชื่อระดับสูงของเฟดยืนยันว่าธนาคารได้เพิ่มความเข้มงวดในการให้กู้ยืมในปี 2022 และ 2023 ด้วยอัตราที่ตรงกับช่วงต้นทศวรรษ 2000 และภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งล่าสุด.
ในขณะที่การขอสินเชื่อของทั้งธุรกิจและผู้บริโภคยากขึ้น แต่ผู้ที่สามารถขอสินเชื่อได้กลับมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่า Ally Financial Inc. กล่าวในการประกาศผลประกอบการเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าสินเชื่อในปี 2023 มีผลการดำเนินงานดีกว่าสินเชื่อที่ออกในปี 2022 และสินเชื่อในปี 2024 ก็ดูดีขึ้นอีกด้วย.
ท่าทีป้องกันนั้นตอนนี้ได้เปลี่ยนเป็นความหวังอย่างระมัดระวัง ด้วยโดนัลด์ ทรัมป์กลับมายังทำเนียบขาวและหน่วยงานกำกับดูแลเลื่อนการกำหนดข้อกำหนดด้านเงินทุนที่ต่ำลง ผู้ให้กู้รู้สึกมีอิสระมากขึ้นในการรุก
ธนาคารกำลังซื้อคืนหุ้นของตนเองอย่างเข้มข้น ผู้บริหารของ PNC บอกกับนักลงทุนว่า "เป็นการสมมติที่ค่อนข้างดี" ว่าพวกเขาจะเร่งการซื้อคืนหุ้น.
Truist Financial Corp. ได้ทำการซื้อคืนหุ้นทั้งหมดในไตรมาสที่ 1 แล้วในเดือนเมษายนเพียงเดือนเดียว และ Jamie Dimon, CEO ของ JPMorgan Chase & Co. กล่าวว่าภาวะถดถอยจะเป็นเวลาที่ดีในการซื้อหุ้นเพิ่มเติม.
การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเสนอวิธีใหม่ในการทำกำไร
ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยไม่ได้ทำให้ธนาคารกลัว—แต่มันกลับเปิดโอกาสให้พวกเขาได้เคลื่อนไหว หากอัตราในระยะยาวยังคงสูงเนื่องจากเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีหรือความสงสัยเกี่ยวกับเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ธนาคารสามารถนำเงินทุนที่หมดอายุไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดีขึ้นได้
นั่นจะเพิ่มกำไรในอนาคต แต่ถ้าเฟดลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้และลึกกว่าที่คาดไว้ ธนาคารอาจจะได้รับประโยชน์จากส่วนต่างที่กว้างขึ้นระหว่างสิ่งที่พวกเขาจ่ายให้กับเงินฝากและสิ่งที่พวกเขาได้รับจากเงินกู้ นั่นคือวิธีที่ขอบเขตขยายตัวขึ้น.
อัตราที่ต่ำกว่าจะช่วยบรรเทาขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นโดยการเพิ่มมูลค่าตลาดของพันธบัตรเก่าๆ ที่ให้ผลตอบแทนต่ำซึ่งยังคงอยู่ในบัญชี นี่เป็นการชนะทั้งสองทาง และยังมีโอกาสที่ดีอีกมาก หากการผลิตเริ่มกลับมาที่สหรัฐฯ จะมีโอกาสในการให้กู้ยืมใหม่ๆ
ธนาคารสามารถจัดหาเงินทุนหมุนเวียนสำหรับโรงงานในอเมริกาที่เติมเต็มช่องว่างที่เกิดจากการค้าลดลงกับจีน ในระยะยาว หากบริษัทต่างๆ เชื่อว่าการไหลของการค้าระหว่างประเทศกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างถาวร นั่นหมายถึงเงินกู้ที่มากขึ้นสำหรับสิ่งอำนวยความสะดวกใหม่
Cryptopolitan Academy: ต้องการเพิ่มเงินของคุณในปี 2025 หรือไม่? เรียนรู้วิธีทำมันด้วย DeFi ในคลาสออนไลน์ที่กำลังจะมาถึงของเรา จองที่นั่งของคุณ