มุมมองของเพนโบรก: ดอลลาร์ใกล้จะระเบิดแล้วหรือ? การตอบสนองของบิทคอยน์ต่อภาษีศุลกากรเผยให้เห็นความกังวลที่สำคัญ

วิกฤตที่แท้จริงไม่ได้เกิดจากข้อพิพาททางการค้าระหว่างประเทศหรือความคาดหวังในภาวะถดถอย แต่จากข้อเท็จจริงที่ว่าอาจมีบางอย่างผิดปกติกับ "ดอลลาร์" ของสหรัฐฯ เอง บทความนี้อ้างอิงจากบทความของ Aaron Brown นักวิจัยทางการเงินของ Bloomberg และรวบรวมรวบรวมและสนับสนุนโดย BitpushNews (สรุป: การเจรจาภาษีของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปชะงักงัน, บิตคอยน์ร่วงต่ํากว่า 84,000 ดอลลาร์, หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลง) (ข้อมูลเสริม: เจ้าหน้าที่สินทรัพย์ดิจิทัลของทําเนียบขาว: สหรัฐฯ อาจใช้รายได้ภาษีเพื่อซื้อบิตคอยน์ด้วยพลังทั้งหมด! นับตั้งแต่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ประกาศนโยบายภาษี "วันปลดปล่อย" เมื่อวันที่ 2 เมษายน ความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นของหุ้นและสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลได้กลายเป็นจุดสนใจของนักลงทุน สิ่งนี้ถูกตีความโดยบางคนว่าเป็นหลักฐานว่านโยบายภาษีเริ่มต้นนั้นไม่ "ดี" และการชะลอการดําเนินการนั้น "ดี" เพราะอาจมีความกลัวว่าภาษีจะนําไปสู่ภาวะถดถอย น่าเสียดายที่การวิเคราะห์ส่วนใหญ่ฟังดูเหมือนการโต้แย้งของพรรคมากกว่าการวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจที่เงียบขรึม หากเราเจาะลึกลงไปในวิถีของเวลาเราจะพบสัญญาณที่อันตรายกว่า: วิกฤตที่แท้จริงไม่ได้มาจากข้อพิพาททางการค้าระหว่างประเทศหรือความคาดหวังในภาวะถดถอย แต่มาจากปัญหาที่อาจเกิดขึ้นกับดอลลาร์สหรัฐเองซึ่งน่ากังวล เมื่อเร็ว ๆ นี้ตลาดการเงินดูเหมือนจะผ่านสามขั้นตอนปฏิกิริยา การเคลื่อนไหวของราคา S&P 500 และ Bitcoin นับตั้งแต่การประกาศภาษีเมื่อวันที่ 2 เมษายน ที่มา: Bloomberg และ CoinMarketCap หมายเหตุ: 2 เมษายน = 1.0 การซื้อขายนอกเวลาทําการในวันที่ 2 เมษายน และอีกสองวันถัดมาได้รับแรงหนุนจากความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของตลาดการเงิน กระแสการค้า และความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ – ไม่ดีต่อหุ้นและเป็นบวกสําหรับสกุลเงินดิจิทัล ในช่วงสุดสัปดาห์และจนกระทั่งทรัมป์กลับตัวบางส่วนในวันที่ 9 เมษายน นักลงทุนหันไปกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก ตั้งแต่การเปลี่ยนแปลงนี้ความกังวลดูเหมือนจะมุ่งเน้นไปที่มูลค่าของเงินดอลลาร์ ทั้งหมดนี้ควรควบคู่ไปกับคุณสมบัติที่เป็นอันตรายต่อการตีความการเคลื่อนไหวของตลาดทันทีหลังจากที่เกิดขึ้น การทําความเข้าใจกับสิ่งที่ตลาดพูด - อาจใช้เวลาหลายเดือนหรือหลายปีและเรามักจะไม่เคยคิดออก ตลาดกําลังพยายามประเมินมูลค่ากระแสเงินสดในอีกหลายทศวรรษข้างหน้าและมีการเปลี่ยนแปลงมากมายที่เกิดขึ้นในขณะนี้ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นในปัจจุบันมักจะอยู่ในพาดหัวข่าวในภายหลัง ข้อยกเว้นประการหนึ่งคือข่าวความแน่นอนเช่นการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐการเปิดเผยสถิติทางเศรษฐกิจที่สําคัญและภัยธรรมชาติ เรารู้ว่าเมื่อใดที่ตลาดได้รับแจ้งและสามารถวัดปฏิกิริยาในไม่กี่วินาทีหรือนาทีโดยไม่ได้รับผลกระทบจากเสียงรบกวนที่สะสมจากการซื้อขายเป็นเวลาหนึ่งวันหรือมากกว่านั้น แต่ข่าวภาษีของทรัมป์ไม่เป็นไปตามเกณฑ์หลายประการรวมถึงความซับซ้อนของภาษีซึ่งต้องใช้เวลาในการย่อยและประเมินการตอบสนอง ปฏิกิริยาเริ่มต้นต่อการประกาศวันปลดปล่อยคือการลดลงน้อยกว่า 1% ในช่วง 10 นาทีแรกของการซื้อขายหลังเวลาทําการ แต่ S&P 500 ลดลง 10.5% ในอีกสองวันข้างหน้า บิตคอยน์กําลังเพิ่มขึ้นในขณะนั้น การเคลื่อนไหวเหล่านี้เกิดขึ้นเมื่อตลาดย่อยปฏิกิริยาต่างประเทศและทําการวิเคราะห์ผลที่ตามมาอย่างละเอียดยิ่งขึ้น นอกจากนี้ยังมีผลกระทบทางอ้อมที่สําคัญ ภาษีที่ก้าวร้าวชี้ให้เห็นว่าทรัมป์จะดําเนินการอย่างรวดเร็วและแรงขึ้น - อาจประมาท - ในแผนโดยรวมของเขารวมถึงการลดต้นทุนการลดกฎระเบียบและการบังคับใช้ตรวจคนเข้าเมืองที่เพิ่มขึ้นผ่านหน่วยงานที่มีประสิทธิภาพของรัฐบาล การกระทําฝ่ายเดียวที่สําคัญเช่นนี้ดูเหมือนจะบ่อนทําลายความร่วมมือระหว่างประเทศและความปรารถนาดี ในช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์มีบางอย่างเปลี่ยนไป - ระยะที่สอง ตลาดหุ้นไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนักในวันจันทร์และวันอังคาร แต่ราคาของบิตคอยน์ลดลงอย่างรวดเร็ว สงครามการค้าความตึงเครียดระหว่างประเทศการปกป้องการควบคุมเงินทุนและการปราบปรามทางการเงินล้วนเป็นสิ่งที่ดีสําหรับ Bitcoin แต่ภาวะถดถอยทั่วโลกอาจทําร้าย Bitcoin ได้มากหรือมากเท่ากับตลาดหุ้น บริบทที่สําคัญในเรื่องนี้คือเศรษฐกิจโลกมีความเปราะบางตั้งแต่เริ่มฟื้นตัวจากโควิด ในช่วงการบริหารของ Biden สหรัฐอเมริกาอยู่ใกล้กับภาวะ Stagflation และนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ภาวะถดถอยเมื่อเฟดเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ในช่วงเวลาของการเลือกตั้งของทรัมป์ความน่าจะเป็นของภาวะถดถอยอยู่ที่ประมาณ 25 เปอร์เซ็นต์และเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา การประกาศอัตราภาษีทําให้เกิดความกังวลเหล่านั้น นักลงทุนไม่เชื่อว่าภาษีต่อ se จะทําให้เกิดภาวะถดถอย แต่ในสถานการณ์ที่เปราะบางภาษีอาจเพียงพอที่จะทําให้เกิดภาวะถดถอยและทําให้อยู่ได้นานขึ้นและลึกกว่าเดิม เนื่องจากทรัมป์กลับการตัดสินใจขึ้นภาษีกับคู่ค้าหลายสิบรายบางส่วนตลาดหุ้นและสกุลเงินดิจิทัลจึงเชื่อมโยงกันมากกว่าที่ข่าวจะอธิบายได้อย่างสมเหตุสมผลซึ่งเป็นระยะที่สาม เมื่อเราได้เห็นสิ่งนี้ในอดีตมักจะเป็นดอลลาร์สหรัฐที่ทําให้เกิดความผันผวนเหล่านี้ ทั้งหุ้นและสกุลเงินดิจิทัลเป็นสกุลเงินดอลลาร์และหากดอลลาร์อ่อนค่าลงทั้งคู่ก็เพิ่มขึ้น หากเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น มูลค่าดอลลาร์ที่กล่าวถึงในที่นี้ไม่ได้วัดในแง่ของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หรืออัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แต่หมายถึงความรู้สึกของนักลงทุนเกี่ยวกับการถือครองดอลลาร์และสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์ (เช่นสินทรัพย์ที่ระบุเช่นพันธบัตร) ภาษีศุลกากรมักจะทําให้การถือครองสกุลเงินมีความน่าสนใจน้อยลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ตัวเงิน ชาวอเมริกันสามารถซื้อน้อยลงด้วยเงินดอลลาร์ของพวกเขาและภาษีซึ่งกันและกันหมายความว่าชาวต่างชาติสามารถซื้อน้อยลงด้วยสกุลเงินของพวกเขา โดยทั่วไปการแทรกแซงใด ๆ กับตลาดเสรีลดค่าเงิน ในทางกลับกันเมื่อมี "ความเกลียดชังความเสี่ยง" ความตึงเครียดระหว่างประเทศและการหยุดชะงักทางการค้าอาจทําให้เงินดอลลาร์มีค่ามากขึ้นแม้ว่ากําลังซื้อจะลดลงก็ตาม สหรัฐฯ ที่กล้าแสดงออกทางการเงินมากขึ้นอาจส่งผลกระทบเช่นเดียวกันกับเงินดอลลาร์ ไม่ว่าในกรณีใดเมื่อทรัมป์ถอยกลับทั้งนักลงทุนหุ้นและสกุลเงินดิจิทัลดูเหมือนจะเชื่อว่าดอลลาร์อ่อนค่าลงดังนั้นสินทรัพย์ทั้งสองประเภทจึงเพิ่มขึ้นควบคู่กันและรูปแบบยังคงดําเนินต่อไป จากความไม่แน่นอนที่ผันผวนในปัจจุบันการทํานายว่าตลาดจะเข้าสู่ช่วงที่น่าเศร้าต่อไปเมื่อใดและเมื่อใดความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและ Bitcoin จะเปลี่ยนไปต้องใช้พลังในการทํานาย สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสําหรับอนาคต? ข้อพิพาทด้านภาษีอาจกินเวลานานหลายเดือนแม้ตลอดการบริหารงานของทรัมป์ การระงับชั่วคราวได้บรรเทาสถานการณ์และลดโอกาสของภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจหรือความขัดแย้งระหว่างประเทศที่สําคัญ หากรัฐบาลสหรัฐสามารถรักษาเสถียรภาพของนโยบายปัญหาอาจส่งผลกระทบต่อตลาดและการเมืองชั่วขณะหนึ่งเช่นเพดานหนี้ / การปิดตัวของรัฐบาลและจากนั้นก็ค่อยๆดูเหมือนไม่เกี่ยวข้องแม้ว่าความขัดแย้งพื้นฐานจะไม่ได้รับการแก้ไขก็ตาม ปัญหาที่ลึกกว่านั้นคือความเหนียวแน่นของทรัมป์และความเต็มใจที่จะฟังที่ปรึกษากระแสหลักมีความสําคัญมากกว่า ครั้งต่อไปที่มีสิ่งที่คล้ายกันเกิดขึ้น - และฉันแน่ใจว่าจะมีครั้งต่อไป - ฉันคาดว่าตลาดหุ้นจะตอบสนองเร็วขึ้นและติดลบมากขึ้นและสกุลเงินดิจิทัลจะเพิ่มขึ้น ละครเรื่องนี้ถูกครอบงําโดยเศรษฐศาสตร์ของภาษีและการทูต ครั้งต่อไปนักลงทุนจะมองว่าเป็นอีกตอนหนึ่งในเพลย์บุ๊กระยะยาว ทําไมต้องกังวลเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจในระยะยาวของนโยบายที่เปลี่ยนแปลงหรือย้อนกลับทุกวัน? จนกว่าทรัมป์จะหยุดหรือออกจากทําเนียบขาวการเมืองไม่ใช่เศรษฐศาสตร์อาจเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความผันผวนของตลาดการเงิน รายงานที่เกี่ยวข้องภาษีของสหรัฐฯ จะฆ่าบริษัทขุดบิตคอยน์? จากพายุภาษีไปจนถึงการลดลงอย่างไม่คาดคิดใน CPI การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสามารถจุดประกายความสนุกสนานของสินทรัพย์ทั่วโลกได้หรือไม่? แอปเปิ้ลถอนหายใจโล่งอก! ทรัมป์ประกาศ: โทรศัพท์มือถือคอมพิวเตอร์และผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์อื่น ๆ ได้รับการยกเว้นภาษี iPhone ไม่เพิ่มขึ้น? 〈Bloomberg View: ดอลลาร์กําลังจะระเบิด? การตอบสนองของ Bitcoin ต่อภาษีเผยให้เห็นข้อกังวลที่สําคัญ และบทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกใน "แนวโน้มแบบไดนามิก - สื่อข่าวบล็อกเชนที่มีอิทธิพลมากที่สุด" ของ BlockTempo