Абстрактный

Поскольку Биткойн (BTC) укрепляет свои позиции на финансовых рынках, сфера BTCFi (финансы Биткойна) быстро становится фронтиром инноваций в области криптовалют. BTCFi охватывает широкий спектр финансовых услуг на основе Биткойна, включая кредитование, стейкинг, торговлю и деривативы. В этом отчете рассматриваются различные критические сегменты BTCFi, включая стейблкоины, услуги кредитования, услуги стейкинга, рестейкинг и пересечение централизованных и децентрализованных финансов.

Отчет начинается с введения в размер и потенциал роста рынка BTCFi, выделяя, как участие институциональных инвесторов способствует стабильности и зрелости рынка. Затем предоставляется подробное обсуждение механизмов стейкинга, включая различные типы централизованных и децентрализованных стейблкоинов и их роли в экосистеме BTCFi. В секторе кредитования анализ фокусируется на то, как пользователи могут получить ликвидность через займы Bitcoin, оценивая ключевые платформы и продукты кредитования.

В области услуг стейкинга отчет подчеркивает важные проекты, такие как Вавилон, которые используют безопасность Биткойна для предоставления услуг стейкинга для других цепочек Proof of Stake (PoS), создавая возможности для держателей Биткойна. Перестейкинг дополнительно разблокирует ликвидность стейкнутых активов, предлагая пользователям дополнительные источники дохода.

Кроме того, в отчете исследуется модель CeDeFi, которая объединяет безопасность централизованных финансов с гибкостью децентрализованных финансов, предоставляя пользователям более удобный финансовый сервисный опыт.

Наконец, отчет сравнивает безопасность, доходность и экологическое разнообразие различных классов активов, раскрывая уникальные преимущества и потенциальные риски BTCFi по сравнению с другими областями криптовалютной финансовой сферы. Поскольку сектор BTCFi продолжает развиваться, ожидается приток большего количества инноваций и капитала, что дополнительно укрепит лидерство Биткойна в финансовой сфере.

Ключевые слова: BTCFi, стейблкоины, кредитование, стейкинг, рестейкинг, CeDeFi, Биткойн Финанс

Обзор сектора BTCFi

Белки собирают желуди перед зимовкой, храня их в скрытом и безопасном месте; пираты закапывают свои награбленные сокровища в землю, известную только им самим; А в современном обществе люди вкладывают наличные деньги на срочные счета, стремясь не только к доходности менее 3% годовых, но и к ощущению безопасности. Теперь представьте, что у вас есть сумма наличных, вы оптимистично настроены в отношении рынка криптовалют, но хотите избежать значительных рисков при поиске активов с более высокой рентабельностью инвестиций, что приводит вас к выбору BTC, получившего название «цифровое золото». Вы стремитесь держать BTC в долгосрочной перспективе, а не участвовать в ненужной торговле, которая может привести к убыткам из-за колебаний цен. На данный момент вам нужен механизм, который позволит вам использовать свой BTC, разблокируя его ликвидность и ценность, сродни DeFi на Ethereum. Это не только позволяет вам хранить свои активы в долгосрочной перспективе, но и приносит дополнительный доход за счет многократного использования ликвидности ваших активов, что делает целесообразным изучение множества доступных стратегий и проектов.

BTCFi (Bitcoin Finance) функционирует как мобильный биткоин-банк, охватывая широкий спектр финансовых деятельностей, связанных с биткоином, включая кредитование, стейкинг, торговлю, фьючерсы и деривативы. Согласно данным CryptoCompare и CoinGecko, рынок BTCFi достиг приблизительно $10 миллиардов в 2023 году. Прогнозы Defilama показывают, что к 2030 году рынок BTCFi вырастет до ошеломляющих $1,2 триллиона, охватывая заблокированную общую стоимость биткоина (TVL) в децентрализованной финансовой (DeFi) экосистеме, а также рыночный размер финансовых продуктов и услуг, связанных с биткоином. За последнее десятилетие рынок BTCFi проявил значительный потенциал роста, привлекая все больше участия от институций, таких как Grayscale, BlackRock и JPMorgan, все они начали исследовать рынки биткоина и BTCFi. Участие институциональных инвесторов не только приносит значительные притоки капитала, усиливая ликвидность и стабильность рынка, но также повышает зрелость и регулирование рынка, обеспечивая BTCFi более высокое признание и доверие.

Данный материал рассмотрит несколько актуальных областей на современном рынке криптовалют, включая кредитование Bitcoin (BTC Lending), стейблкоины, услуги по стейкингу, услуги по рестейкингу, а также интеграцию централизованных и децентрализованных финансов, известную как CeDeFi. Через подробные введения и анализы этих секторов мы исследуем их операционные механизмы, рыночные разработки, ключевые платформы и продукты, стратегии управления рисками и будущие тенденции.

Часть Вторая: Сегментация сектора BTCFi

1. Сектор стейблкоинов

Введение

• Стейблкоины - это криптовалюты, созданные для поддержания стабильной стоимости. Они обычно привязаны к фиатным валютам или другим ценным активам, чтобы снизить волатильность цен. Стейблкоины достигают стабильности цен благодаря обеспечению активами или алгоритмическим коррекциям предложения и широко используются в торговле, платежах и международных переводах, позволяя пользователям получить преимущества блокчейн-технологии, избегая крайней волатильности традиционных криптовалют.
• В экономике существует концепция, известная как «невозможная троица»: суверенное государство не может одновременно достичь фиксированного обменного курса, свободного движения капитала и независимой денежной политики. Точно так же в контексте криптостейблкоинов существует аналогичная невозможная троица: стабильность цены, децентрализация и эффективность капитала не могут быть реализованы одновременно.
• Стейблкоины классифицируются на основе их степени централизации и типов залогов, которые являются двумя относительно интуитивными измерениями. Среди в настоящее время основных стейблкоинов, их можно разделить на централизованные стейблкоины (представленные USDT, USDC, FDUSD) и децентрализованные стейблкоины (представленные DAI, FRAX, USDe) на основе их степени централизации. При классификации по типу залога их можно разделить на стабильные токены с фиатным/физическим залогом, стабильные токены с криптовалютным залогом и недостаточно обеспеченные.
• По данным DefiLlama на 14 июля общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет $162.37 миллиарда. По рыночной капитализации рынок контролируют USDT и USDC, существенное преимущество имеет USDT, который составляет 69.23% от общего объема рынка стейблкоинов. DAI, USDe и FDUSD следуют плотно за ними, занимая 3-е по 5-е места по рыночной капитализации. Оставшиеся стейблкоины в настоящее время представляют менее 0.5% от общей рыночной капитализации.
• Централизованные стейблкоины в основном обеспечены фиатными/физическими средствами, по сути, представляя собой реальные активы (RWA), обеспеченные фиатными или другими материальными активами. Например, USDT и USDC привязаны к доллару США в соотношении 1:1, а PAXG и XAUT — к ценам на золото. Напротив, децентрализованные стейблкоины, как правило, обеспечены криптоактивами или не обеспечены (или недостаточно обеспечены). DAI и USDe обеспечены криптоактивами, которые в свою очередь можно разделить на полностью обеспеченные или чрезмерно обеспеченные категории. Необеспеченные (или недостаточно обеспеченные) стейблкоины обычно называют алгоритмическими стейблкоинами, представленными FRAX и бывшим UST. По сравнению с централизованными стейблкоинами, децентрализованные стейблкоины имеют меньшую рыночную капитализацию и немного более сложный дизайн, но появилось несколько выдающихся проектов. В рамках экосистемы BTC важно обратить внимание на децентрализованные проекты стейблкоинов, поэтому механизмы работы этих стейблкоинов будут рассмотрены ниже.

Топ-10 стейблкоинов по капитализации на 14 июля 2024 года, Источник: Coingecko

Доля рынка топ-10 стейблкоинов по капитализации рынка на 14 июля 2024 года, Источник: DefiLlama

Механизмы децентрализованных стабильных токенов

• Далее мы обсудим механизм заложенной долговой позиции (CDP), представленный DAI (переколлатерализацией), и механизм обеспечения контракта, представленный Ethena (равной коллатерализацией). Кроме того, существуют алгоритмические механизмы стабильной монеты, детали которых здесь не приводятся.
• CDP (Collateralized Debt Position) представляет собой механизм в децентрализованной финансовой среде для создания стейблкоинов путем залога криптовалютных активов. Впервые реализованный в проекте MakerDAO, этот механизм был затем применен в различных проектах DeFi и NFTFi в различных категориях.
  • DAI - это децентрализованный, переколлетерализованный стейблкоин, созданный MakerDAO с целью поддержания жесткой привязки 1:1 к доллару США. Его функционирование зависит от смарт-контрактов и децентрализованной автономной организации (DAO), чтобы обеспечить его стабильность. Основные механизмы включают в себя переколлетерализацию, позиции обеспеченного займа (CDP), механизмы ликвидации и роль управляющего токена MKR.
  • CDP - это ключевой механизм в системе MakerDAO для управления и контроля генерации DAI. В MakerDAO CDP теперь называются Хранилища, но их основные функции и механизм остаются прежними. Подробная работа CDP/Хранилищ выглядит следующим образом:
    i. Генерация DAI: Пользователи вносят свои криптовалютные активы (например, ETH) в смарт-контракт MakerDAO для создания нового CDP/Vault, который затем генерирует DAI на основе заложенных активов. Сгенерированный DAI представляет собой часть долга пользователя, причем залог служит обеспечением долга.
    ii. Избыточное обеспечение: Чтобы предотвратить ликвидацию, пользователи должны поддерживать коэффициент обеспечения выше минимального уровня системы (например, 150%). Это означает, что если пользователь берет кредит в размере 100 DAI, он должен заблокировать залог на сумму не менее 150 DAI.
    iii. Возврат / Ликвидация: Пользователи должны погасить созданный DAI вместе с комиссией за стабильность (цену в MKR) для погашения своего залога. Если пользователи не смогут поддерживать достаточную залоговую стоимость, их залог будет ликвидирован.
• Дельта представляет собой процентное изменение цены производного финансового инструмента по отношению к цене базового актива. Например, если у определенного опциона дельта равна 0,5, то при повышении цены базового актива на $1 цена опциона ожидается увеличится на $0,50. Дельта-нейтральная позиция - это инвестиционная стратегия, которая компенсирует ценовые риски путем удержания определенного количества базового актива и производных инструментов. Цель заключается в достижении общего значения дельты равного нулю в портфеле, тем самым поддерживая стоимость позиции во время колебаний цены базового актива. Например, для определенного количества spot ETH можно купить эквивалентное количество краткосрочных контрактов на продажу ETH.
  Ethena токенизирует дельта-нейтральные арбитражные сделки, включающие ETH, выпуская стабильные монеты USDe, которые представляют стоимость дельта-нейтральных позиций. Поэтому их стабильная монета USDe имеет следующие два источника дохода:
  • Вознаграждения за стейкинг
  • Основные спреды и ставки финансирования
  • Ethena достигает равной обеспеченности и дополнительных доходов за счет хеджирования.

Проект 1: Протокол Bitsmiley
Обзор проекта

• Первый проект стейблкоинов в экосистеме BTC.
• 14 декабря 2023 года OKX Ventures объявила стратегическое инвестирование в стейблкоин-протокол bitSmiley на сети BTC, который позволяет пользователям создавать стейблкоин bitUSD, обеспечивая избыточное обеспечение собственным BTC. В то же время bitSmiley включает в себя протоколы кредитования и деривативов, нацеленные на создание новой финансовой экосистемы для Bitcoin. Ранее bitSmiley был выбран премиальным проектом на хакатоне BTC, совместно организованном ABCDE и OKX Ventures в ноябре 2023 года.
• 28 января 2024 года было объявлено, что первый раунд токенизации завершен, возглавляемый OKX Ventures и ABCDE, с участием CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital и частных лиц из Delphi Digital и Particle Network. 2 февраля LK Venture, компания, котируемая на бирже Гонконга под управлением Blueport Interactive, объявила на платформе X, что приняла участие в первом раунде финансирования bitSmiley через инвестиционный фонд экосистемы биткойн BTC NEXT. 4 марта KuCoin Ventures объявила в твиттере о стратегических инвестициях в проект биткойн DeFi-экосистемы bitSmiley.

Механизм работы

• bitSmiley - это проект стейблкоинов, основанный на Bitcoin и построенный на фреймворке Fintegra. Он состоит из децентрализованного переколлатерализованного стейблкоина bitUSD и протокола займов без доверия (bitLending). bitUSD основан на bitRC-20, модифицированной версии BRC-20, и совместим с BRC-20, с добавлением операций Mint и Burn для удовлетворения потребностей в выпуске и сжигании стейблкоинов.
• В январе bitSmiley запустил новый протокол DeFi под названием bitRC-20. Первый актив, OG PASS NFT, также известен как bitDisc. bitDisc разделен на два уровня: Золотая карта и Черная карта, причем Золотые карты выделяются Bitcoin OGs и лидерам отрасли, всего менее 40 держателей. С 4 февраля Черные карты будут доступны публике через активности по разрешению и публичные мероприятия по оттиску в формате BRC-20, что временно вызвало перегрузку блокчейна. Впоследствии команда проекта заявила, что они будут компенсировать неудачные оттиски.
• Операционный механизм стабильной монеты $bitUSD: он аналогичен $DAI. Пользователи сначала переколлатерализируют, а затем bitSmileyDAO на L2 отправляет сообщение Mint bitRC-20 на основную сеть BTC после получения информации от оракула и проверки консенсуса.

Источник изображения: https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

• Логика ликвидации и погашения аналогична MakerDAO, а ликвидация осуществляется в форме голландского аукциона.

Источник:https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

Прогресс проекта & Возможности участия

• BitSmiley запустил свой Альфанет на BitLayer 1 мая 2024 года. Максимальное соотношение займа к стоимости (LTV) установлено на уровне 50%, что относительно низко для предотвращения ликвидации пользователей. По мере увеличения принятия bitUSD команда проекта постепенно повысит соотношение LTV.
• BitSmiley и сообщество Мерлин начнут вводить эксклюзивный грант для стимулирования ликвидности с 15 мая 2024 года, чтобы улучшить ликвидность bitUSD. Подробные правила следующие:
  • BitSmiley предложит до 3 150 000 токенов $BIT в качестве вознаграждения членам сообщества Мерлин. Награды будут разблокированы на основе активности пользователей в сообществе Мерлин. Первый сезон продлится с 15 мая 2024 года по 15 августа 2024 года.
  • Механизм вознаграждения: Поощрения будут предоставляться за достижение целей по эмиссии bitUSD и за добавление ликвидности в пул bitUSD на bitCow. Подробности схемы поощрения ликвидности проиллюстрированы на изображении ниже. Поощрения за ликвидность будут распределяться на основе bitPoints, заработанных пользователями на цепочке Мерлин — пользователи с большим количеством очков получат больше токенов в качестве вознаграждения.

Источник:https://medium.com/@bitsmiley/exclusive-liquidity-incentive-grant-details-bitsmiley-x-bitcow-alpha-net-on-merlin-chain-3f88c4ddb32d

Проект 2: Bamk.fi (NUSD)
Обзор проекта

• Протокол Bamk.fi является эмитентом NUSD (Nakamoto Dollar), синтетического доллара на Bitcoin L1. NUSD циркулирует как на протоколах BRC 20-5 байт, так и Runes (в настоящее время эквивалентны).

Операционный механизм

• Проект разработан в две фазы. На фазе 1 NUSD поддерживается в соотношении 1:1 USDe, что позволяет держателям NUSD накапливать BAMK в каждом блоке (чем раньше вы держите NUSD, тем больше BAMK вы можете заработать). На фазе 2 NUSD будет полностью поддерживаться дельта-нейтральными позициями по Bitcoin, приносящими внутренний доход, известный как "Bitcoin Bonds", а также позволяющими чеканку и погашение на основе BTC. Однако текущий метод чеканки, доступный на официальном веб-сайте, предполагает чеканку в соотношении 1:1 с USDT.
• Упомянутый токен проекта, BAMK, представлен в виде руны с кодом руны BAMK•OF•NAKAMOTO•DOLLAR, отчеканенной 21 апреля 2024 года. Максимальный запас составляет 21 000 000 000 (21 миллиард). Из этого 6,25% запаса выделен в качестве награды всем держателям NUSD. Просто приобретите NUSD и сохраните его в своем кошельке, чтобы начать накапливать токены BAMK. Каждый блок между 844 492 и 886 454 – всего 41 972 блока – будет накапливать 31 250 BAMK, распределяемых пропорционально в зависимости от доли NUSD у пользователя, деленной на общий NUSD TVL на этой высоте блока.

Проект 3: Yala Labs
Обзор проекта

• Yala использует свою самостоятельно построенную модульную инфраструктуру, чтобы облегчить свободный и безопасный поток своего стейблкоина $YU между различными экосистемами, разблокируя ликвидность BTC и вливая значительный капитал во всю криптовалютную экосистему.

Основные продукты:

• Overcollateralized Stablecoin $YU: Этот стейблкоин генерируется через сверхзалог Биткойна, и инфраструктура основана не только на собственном протоколе Биткойна, но может быть также свободно и безопасно развернута на EVM и других экосистемах.
• Метаминт: ключевой компонент $YU, который позволяет пользователям удобно чеканить $YU, используя собственный Биткойн в различных экосистемах, тем самым инжектируя ликвидность Биткойна в эти экосистемы.
• Страховые деривативы: Предложение комплексных страховых решений в экосистеме DeFi, создание арбитражных возможностей для пользователей.

Операционный механизм

• Для облегчения использования пользователями $YU в различных экосистемах было запущено решение Metamint. Пользователи могут легко создавать $YU на любой целевой цепи, используя либо местный биткоин, либо обернутый BTC на EVM в качестве залога. Чтобы снизить порог входа, пользователям не нужно вручную оборачивать свой биткоин; просто заложив BTC, автоматически генерируется обернутый BTC, необходимый для создания $YU на целевой цепи в фоновом режиме.
• Через эту гладкую решение по конвертации активов пользователи могут участвовать в протоколах DeFi в различных экосистемах, включая кросс-чейн фарминг доходности, стейкинг и другие децентрализованные финансовые действия, открывая новые возможности для заработка. Это многоцепное решение значительно повышает потенциал пользователей для получения больших доходов. В отличие от традиционных компаний, выпускающих стейблкоины, которые концентрируют прибыль, система возврата Yala направляет сборы, созданные системой, держателям основного $YU, обеспечивая прямую выгоду пользователей от роста экосистемы.

Особенности и Преимущества

• Используя Биткойн в качестве основного залога, наслаждаясь безопасностью и устойчивостью сети Биткойн.
• Пользователи могут участвовать в различных DeFi-активностях с $YU, чтобы получать доходы.
• Yala придерживается структуры управления, ориентированной на пользователя, с возвратом доходов основным пользователям.

Обновления проекта & Возможности участия

Через партнерство с выдающимися проектами Yala предоставляет пользователям различные возможности для заработка, обеспечивая при этом безопасность. Например, сотрудничая с Babylon, пользователи Yala могут перегарантировать BTC и выпускать стейблкоин $YU, а затем стейкинговать эти обеспеченные активы на платформе Babylon для получения множества доходов. Поскольку протокол стейкинга Babylon не требует кастодианства третьей стороны, эта интеграция обеспечивает безопасность активов пользователей и повышает доходность.

Дорожная карта Ялы сосредоточена на создании надежного уровня ликвидности, который соединяет Биткойн с выдающимися экосистемами уровня 1 и уровня 2 на рынке. Для обеспечения безопасности и оптимального пользовательского опыта Яла постепенно запустит свою основную сеть и тестовую сеть поэтапно:

• Тестовая сеть V0: выпуск стабильной монеты $YU, режим Pro и оракулы.
• Тестовая сеть V1: Легкий режим стабильной монеты $YU с мета-доходами.
• V1 Релиз: Модуль страхования и обновления безопасности.
• V2 Launch: Инициирование фреймворка управления.

С приближением запуска тестовой сети Yala заручилась поддержкой ведущих фондов; Конкретные учреждения и детали оценки будут объявлены в предстоящих финансовых новостях.

Проект 4: Протокол Сатоши
Обзор проекта

• Протокол Сатоши - первый протокол стабильной монеты CDP в экосистеме BTC, основанный на экосистеме BEVM.
• 26 марта 2024 года Satoshi Protocol объявила о завершении посевного раунда финансирования под руководством Web3Port Foundation и Waterdrip Capital при участии BEVM Foundation, Cogitent Venture, Statoshi Lab и других. 9 июля 2024 года компания объявила о завершении финансирования в размере 2 миллионов долларов.

Операционный механизм

• Протокол позволяет владельцам биткойнов извлекать ликвидность из своих активов по низким процентным ставкам. Протокол Сатоши является многоцепочечным протоколом, включающим в себя его стейблкоин SAT с высококомпатибельным механизмом мульти-токенов. В настоящее время есть два токена: привязанный к доллару стейблкоин SAT и утилитарный токен OSHI, поощряющий участников экосистемы. Пользователи могут создавать привязанный к доллару стейблкоин $SAT, депонируя BTC и другие активы, генерирующие доход на основе BTC, по минимальной обеспеченности в размере не менее 110%, что позволяет участвовать в торговле, ликвидности, кредитовании и других сценариях для получения дохода.
• В протоколе Сатоши пользователи должны поддерживать как минимум 110% коэффициент обеспеченности при формировании позиций, чтобы избежать ликвидации. Например, если пользователи заимствуют 100 SAT, они должны заложить BTC на сумму более 110 SAT как залог. Если цена BTC упадет, вызвав падение стоимости залога ниже 110% коэффициента обеспеченности, протокол инициирует ликвидацию.
• Стабильный пул является основным механизмом Протокола Сатоши, предназначенным для урегулирования долгов по ликвидированным позициям путем предоставления ликвидности, обеспечения стабильности системы. Когда позиции с недостаточным обеспечением (ниже 110% обеспечения) ликвидируются, SP использует SAT для погашения долгов и приобретает ликвидированное обеспечение BTC. Пользователи, участвующие в стабильном пуле, могут приобрести эти залоги BTC со скидкой, в то время как протокол использует SAT, полученные от ликвидаций, для погашения долгов.

Обновления проекта и возможности участия

• Последнее объявление указывает на то, что протокол Сатоши разрабатывает стабильную монету на основе рун на основной сети Bitcoin. Кроме того, благодаря сотрудничеству с проектами, такими как Omini Network, он стремится связать экосистемы Bitcoin и Ethereum, чтобы реализовать видение «полноценного стабильного решения на цепи».
• В настоящее время идет кампания по раздаче баллов для $OSHI, где пользователи могут зарабатывать баллы, голосуя за проект в плане BVB, депонируя залог для займа $SAT, обеспечивая ликвидность и привлекая других. $OSHI будет распределен позже на основе баллов.

Проект 5: BTU
Обзор проекта

• BTU - первый децентрализованный проект стабильной монеты в экосистеме Биткойна, использующий модель обеспеченной долговой позиции (CDP), которая позволяет пользователям выпускать стабильные монеты на основе активов BTC. BTU предлагает более безопасное и доверительное решение стабильной монеты, решающее проблемы ликвидности, с которыми сталкиваются держатели Биткойна в существующей экосистеме DeFi через безупречный децентрализованный дизайн.

Операционный механизм

1. Стабильная монета, подкрепленная биткоином: BTU - это децентрализованная стабильная монета, полностью подкрепленная биткоином. Пользователи могут напрямую чеканить стабильные монеты, блокируя BTC в протоколе BTU, не передавая свои активы внецепочно или не уступая контроль над своими BTC. Этот дизайн обеспечивает децентрализацию, избегая риски, связанные с традиционными централизованными биржами или кастодианами.
2. Не требуются мосты между цепями: В отличие от других решений, которые полагаются на мосты между цепями, BTU выполняет все операции в сети Биткойн, устраняя необходимость для пользователей передавать BTC между цепями. Этот дизайн устраняет потенциальные риски со стороны третьих лиц, которые могут возникнуть во время процессов межцепных операций, дополнительно повышая безопасность и контроль над активами пользователей.
3. Доказательство активов без транзакций: BTU вводит механизм доказательства удержания BTC без необходимости проведения транзакций, позволяя пользователям проверять свои активы, не перемещая свой биткоин. Этот безопасный и бесшовный дизайн обеспечивает новый уровень безопасности для пользователей в децентрализованной финансовой экосистеме.
4. Децентрализованная модель CDP: BTU принимает децентрализованную модель обеспеченной долговой позиции (CDP), позволяя пользователям полностью контролировать момент выпуска или погашения стабильных монет BTU. Дизайн протокола обеспечивает, что BTC пользователей могут использоваться только с их согласия, обеспечивая высокий уровень децентрализации и контроля.
5. Расширение ликвидности и кредитного плеча: BTU - первый протокол, который отображает BTC в сети Биткойн, увеличивая его ликвидность и кредитное плечо. Благодаря этому механизму владельцы BTC могут привести свои активы в экосистему DeFi, не жертвуя децентрализацией, обеспечивая большую гибкость и инвестиционные возможности.
   • BTU разблокирует ликвидность биткоина, предлагая держателям BTC децентрализованный способ участия в экосистеме DeFi, не требующий доверия. Традиционно держатели BTC сталкивались с проблемами при попытке участвовать в DeFi или финансовой деятельности в сети, не полагаясь на централизованные биржи или кастодианов. BTU открывает новые возможности для держателей биткоинов, позволяя им безопасно выпускать стейблкоины, повышать ликвидность и сохранять контроль над своими BTC.
   • Это инновационное децентрализованное решение стейблкоинов не только предоставляет владельцам BTC больше финансовых вариантов, но и способствует новому потенциалу роста для экосистемы DeFi. Разблокировав ликвидность Bitcoin, BTU может облегчить появление нового поколения приложений и протоколов DeFi, дополнительно расширяя пользовательскую базу и сценарии использования рынка DeFi.
   • Инфраструктура BTU разработана с упором на децентрализацию и безопасность. Поскольку она полностью функционирует в сети Биткойн, BTU устраняет необходимость в мостах между цепями и кастодианах третьих сторон, что значительно снижает централизованные риски. Децентрализованная модель BTU обеспечивает беспрепятственную интеграцию с существующей экосистемой Биткойн без введения дополнительных технических или безопасностных рисков.

Прогресс проекта & Возможности участия

• Проект получил инвестиционную поддержку от Waterdrip Capital, Founder Fund и Radiance Ventures.

2. Сектор кредитования

Обзор

• Биткоин-кредитование (BTC Lending) — это финансовая услуга, которая позволяет пользователям получать кредиты, используя биткойны в качестве залога, или зарабатывать проценты, одалживая биткойны. Заемщики вносят свои биткойны на кредитную платформу, которая предлагает кредиты на основе стоимости биткойнов. Заемщики платят проценты, а кредиторы получают доход. Эта модель обеспечивает ликвидность для держателей биткоинов и предлагает новые потоки доходов для инвесторов.
• Залоговые кредиты в BTC Lending аналогичны традиционным ипотечным кредитам. Если заемщик не выполняет свои обязательства, платформа может провести аукцион по залоговому биткойну, чтобы погасить кредит. Платформы BTC Lending обычно внедряют следующие меры по управлению рисками:
  1. Коэффициент Залога и Коэффициент Значения Кредита (LTV): Платформы устанавливают порог LTV. Например, если Биткойн оценивается в $10,000, кредит не более $5,000 будет соответствовать LTV в 50%. Это создает буфер для флуктуаций цены Биткойна.
  2. Дополнительный залог и маржинальные вызовы: Если цена Биткойна падает, заемщики должны предоставить дополнительный залог для снижения LTV. Если они не справляются с этим, платформа может принудительно ликвидировать.
  3. Механизм Ликвидации: Когда заемщики не могут выполнить требования по маржинальным звонкам, платформа продаст часть или всю заложенную в залог Bitcoin для погашения кредита.
  4. Управление рисками и страхование: Некоторые платформы создают страховые фонды или сотрудничают с страховыми компаниями для обеспечения дополнительной защиты.
• В период с 2013 по 2017 год биткоин постепенно завоевал признание в качестве нового класса активов. Появились ранние кредитные платформы, такие как Bitbond и BTCJam, которые в основном выдавали кредиты по модели P2P. С 2018 по 2019 год рынок криптовалют пережил быстрый рост, что привело к появлению большего количества платформ, таких как BlockFi, Celsius Network и Nexo. Концепция DeFi способствовала росту децентрализованных кредитных платформ.
• С 2020 года по настоящее время пандемия COVID-19 вызвала смятение на мировых финансовых рынках, привлекая внимание криптовалют как безопасных активов. Спрос на кредитование BTC вырос, и масштаб кредитования стремительно расширился. Крупные платформы постоянно внедряли инновации, представляя различные финансовые продукты и услуги, такие как мгновенные кредиты, майнинг ликвидности и криптовалютные кредитные карты с вознаграждением, привлекая все больше пользователей.
• Сектор кредитования BTC стал важной частью рынка криптовалют, обслуживая основные криптовалюты, такие как Bitcoin и Ethereum, и предлагая займы под залог, депозитные счета и необеспеченные кредиты. Платформы получают прибыль за счет разницы в процентных ставках и комиссий. Популярные платформы, такие как Aave, предлагают мгновенные кредиты и вознаграждения за майнинг ликвидности, MakerDAO предоставляет ставку по сбережениям в DAI (DSR), а Yala предлагает доходы DeFi на основе стейблкоинов. В следующем разделе будет представлены популярные продукты в секторе кредитования BTC.

Проект 1: Liquidium

Обзор

• Liquidium - это протокол между физическими лицами по предоставлению займов, работающий на платформе Биткойн, который позволяет пользователям использовать собственные активы Ординалов и Рун как залог для займа и предоставления займов в Биткойне.
• 11 декабря 2023 года Liquidium завершил раунд финансирования Pre-Seed на сумму $1,25 миллиона с участием фонда Bitcoin Frontier Fund, Side Door Ventures, Actai Ventures, Sora Ventures, Spicy Capital и UTXO Management.
• 18 июля 2024 года Liquidium привлекла $2,75 млн в рамках раунда посевного финансирования под руководством Wise 3 Ventures при участии Portal Ventures, Asymmetric Capital, AGE Fund и Newman Capital.

Операционный механизм

• Платформа завершает кредитование Биткойна в безопасной и некастодиальной манере, используя частично подписанные транзакции Биткойна (PSBT) и контракты с дискретным журналом (DLC) на Bitcoin L1. В настоящее время она поддерживает кредитование для активов Ordinals и Runes (BRC-20 находится на тестировании).
• Токеномика: Токен LIQUIDIUM в формате руны был запущен 22 июля 2024 года с общим объемом выпуска в 100 миллионов. Начальный воздушный заброс завершен. На 3 сентября рыночная цена токена LIQUIDIUM составляет примерно 0,168 доллара, с рыночной капитализацией 2 миллиона долларов.
• По данным Geniidata, на 3 сентября общий объем транзакций по протоколу составил около 2,400 BTC, преимущественно в виде Ординалов и в небольшом количестве в виде активов Рун. Пиковый объем транзакций приходился на апрель-май, средний ежедневный объем торгов составлял около 15-20 BTC для активов Ординалов. С запуском Рун произошел новый пик активных пользователей (DAU) и объема торгов, за которым последовал постепенный спад. В августе и сентябре объем торгов снизился до среднего значения 5-10 BTC в день.

Проект 2: Шелл Финанс

Обзор

• Shell Finance - это протокол стабильной монеты на основе BTC L1, который поддерживает использование BTC, Ordinals NFTs, Runes, токенов BRC-20 и ARC-20 в качестве залога для получения $bitUSD.

Операционный механизм

• Подобно Liquidium, он использует технологии PSBT и DLC для органического займа Bitcoin. PSBT позволяет безопасно и совместно подписывать транзакции, а DLC обеспечивает условное и доверительное исполнение контракта на основе проверенных внешних данных.
• В отличие от P2P-модели Liquidium, Shell Finance использует подход Peer-to-Pool для максимального использования.
• Тестовая сеть еще не была запущена.

3. Сектор стейкинга

Обзор

• Стейкинг обычно признается своими безопасными и стабильными характеристиками, обеспечивающими доход. Когда пользователи ставят токены под проценты, они обычно получают определенные привилегии доступа, бонусы или вознаграждения в токенах со временем в обмен на блокировку своих монет, которые можно вывести в любое время и в любом месте. Стейкинг происходит на уровне сети и полностью направлен на обеспечение безопасности сети. Механизм доказательства доли (PoS) Ethereum является наиболее типичным примером стейкинга, с более чем 565 000 валидаторами, удерживающими стандартные 32 ETH, что сегодня стоит более чем 32 миллиарда долларов. Заложенные активы обычно связаны с ликвидностью DeFi, вознаграждением за доход и правами управления. Токены, заблокированные в блокчейн-сети или протоколе, приносят доход, который используется для предоставления критически важных услуг пользователям.
• В настоящее время концепция общей безопасности, обеспечиваемая стейкингом, добавляет новое измерение к сектору модулей, осваивая потенциал "цифрового золота и серебра". Сюжетно это освобождает ликвидность на сумму трлн. долларов и служит ключевым элементом на пути к будущей масштабируемости. Недавний протокол стейкинга Bitcoin Babylon и протокол перестейки Ethereum EigenLayer, обеспечившие значительное финансирование в размере 70 млн. и 100 млн. долларов соответственно, ясно показывают, что ведущие венчурные капиталы признают ценность этого сектора.
• На этом этапе сектор в основном делится на две фракции: 1. Цепочки уровня 1 с достаточной безопасностью, которые функционируют как слои rollup; 2. Создание альтернативы с безопасностью, сравнимой с Bitcoin/Ethereum, но с лучшей производительностью. Например, Celestia стремится создать безопасный, децентрализованный и высокопроизводительный слой доступности данных (DA) через чистую функциональную архитектуру DA и низкие затраты на газ. Недостатком этого подхода является то, что для достижения определенного уровня децентрализации требуется время и отсутствует легитимность. В отличие от этого, только что появившиеся проекты, такие как Babylon и EigenLayer, представляют собой более нейтральное положение. Их преимущество заключается в наследовании легитимности и безопасности, а также в предоставлении главным цепочкам большей стоимости применения активов — создание общих служб безопасности через PoS, использование стоимости активов Bitcoin или Ethereum.

Проект 1: Вавилон

Обзор

• Babylon - это блокчейн уровня 1, основанный профессором Стэнфордского университета Дэвидом Це. Миссия проекта - обеспечить непревзойденную безопасность Биткойна всем блокчейнам PoS без дополнительных энергетических затрат. Команда включает исследователей из Стэнфордского университета, опытных разработчиков и опытных бизнес-советников.
• Вавилон - это протокол стейкинга Биткойна, основным компонентом которого является общедоступная цепь PoS, совместимая с Cosmos IBC. Он позволяет блокировать Биткойн на основной сети Биткойна для обеспечения безопасности других потребительских цепей PoS и получения вознаграждения за стейкинг на основной сети Вавилона или потребительских цепей PoS. Вавилон позволяет Биткойну использовать свои уникальные функции безопасности и децентрализации для экономического обеспечения других цепей PoS, облегчая быстрое начало других проектов.

Источник: https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Babylon?k=MjgwNQ%3D%3D

• Команда Вавилона состоит из 32 технических специалистов и консультантов, демонстрирующих высокие технические возможности. Среди консультантов Санни Аггарвал, сооснователь Osmosis Lab, и Среерам Каннан, основатель EigenLayer, который выступает в качестве стратегического консультанта. На 1 июня 2024 года Вавилон раскрыл несколько раундов финансирования на общую сумму более 96,8 миллионов долларов. В следующей таблице показано, что по сравнению с другими проектами Bitcoin Layer 2, сумма финансирования Вавилона относительно высока и имеет многочисленных институциональных инвесторов.

Операционный механизм

• С точки зрения операций механизм Вавилона соответствует протоколу перестраивания Ethereum, EigenLayer. «Биткойн + Вавилон» можно рассматривать как аналогичный «Ethereum + EigenLayer». Однако, поскольку Bitcoin не поддерживает смарт-контракты, Вавилон имеет дополнительный этап по сравнению с EigenLayer, который также является самым сложным: сделать нестакаемый Bitcoin стакаемым перед переходом к его перестраиванию.
• Babylon использует UTXO для реализации контрактов стейкинга, процесс известен как Remote Staking. Это означает, что безопасность BTC передается на цепочку PoS через посреднический слой, со встроенными существующими опкодами. Конкретные шаги для реализации контракта могут быть разбиты следующим образом:
  a. Блокирование средств
  Пользователи отправляют средства на адрес, управляемый мультиподписной схемой. С помощью OP_CTV (OP_CHECKTEMPLATEVERIFY), который позволяет создавать предопределенные шаблоны транзакций, гарантируя, что транзакции могут быть выполнены только в определенных структурах и условиях, контракт определяет, что эти средства могут быть израсходованы только в случае выполнения определенных условий. Как только средства заблокированы, создается новый UTXO для указания того, что эти средства были стейкнуты.
  b. Проверка состояния
  При вызове OP_CSV (OP_CHECKSEQUENCEVERIFY), что позволяет установить относительную временную блокировку на основе номера последовательности транзакции, это гарантирует, что средства не могут быть изъяты в течение определенного периода. В сочетании с упомянутым выше OP_CTV, это позволяет проводить стейкинг и анстейкинг (где участник стейкинга может потратить заблокированный UTXO после окончания периода стейкинга), а также слешинг (где в случае злонамеренного поведения участника стейкинга UTXO принудительно тратится на заблокированный адрес и становится непотребляемым, подобно адресу чёрной дыры).

Источник: https://docs.babylonchain.io/assets/files/btc_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

c. Обновления штата
Когда пользователи ставят на стейкинг или выводят свои средства из стейкинга, начинается создание и траты UTXO. Новые выходы транзакций генерируют новые UTXO, в то время как старые UTXO помечаются как потраченные. Это гарантирует, что каждая транзакция и поток средств точно записывается в блокчейне, обеспечивая прозрачность и безопасность.

d. Распределение вознаграждения
На основе суммы стейкинга и срока стейкинга контракт рассчитывает задолженные вознаграждения и распределяет их, генерируя новые UTXO. Эти вознаграждения можно разблокировать и потратить после выполнения определенных условий, установленных в скрипте.

• Общую архитектуру Babylon можно разделить на три уровня: Bitcoin (служащий сервером временных меток), Babylon (космическая зона) в качестве промежуточного уровня и уровень спроса для цепочек PoS. Babylon называет последние две плоскостью управления (сам Babylon) и плоскостью данных (различные цепочки потребления PoS).

• Валидаторы на каждой цепочке PoS загружают блоки Вавилона и проверяют, включены ли их контрольные точки PoS в проверенные Биткойном блоки Вавилона. Это позволяет цепочкам PoS обнаруживать расхождения, например, если валидаторы Вавилона создают недоступный блок, проверенный Биткойном, и ложно утверждают, что контрольные точки PoS содержатся в этом недоступном блоке.
• Следовательно, существуют правила снижения, что означает, что если валидаторы не отзывают свою ставку при обнаружении атаки, их могут снизить за наличие конфликтующих блоков PoS с двойными подписями. Злонамеренные валидаторы PoS могут взломать цепь PoS, выделяя биткойновые временные метки для блоков на стандартизированной цепи PoS. С точки зрения последующих клиентов PoS, это переместит стандартную цепь PoS с верхней цепи на нижнюю цепь. Хотя это представляет собой успешную атаку, это приводит к снижению ставок злонамеренных валидаторов PoS, поскольку у них есть конфликтующие блоки с двойными подписями, но они еще не отозвали свои заложенные активы.

Источник: https://docs.babylonchain.io/assets/files/btc_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

Прогресс проекта & Возможности участия

• В феврале 2023 года Babylon запустила свой тестовый таймштамп BTC. В июле был достигнут концепт доказательства стейкинга BTC (PoC), и планируется запуск тестовой сети стейкинга BTC в IV квартале.
• Во втором квартале 2024 года Babylon будет запущен на главной сети, а во время третьего и четвертого кварталов 2024 года он представит Доступность данных, которая в настоящее время находится в тестовой сети 4. Пользователи, участвующие в тестовой сети, получат баллы проекта в качестве стимулов, которые можно обменять на воздушные капли токенов управления после запуска главной сети.
• Ожидается, что запуск основной сети состоится в ближайшее время. Начиная с 1 августа 2024 года, Вавилон начал партнерство с популярными проектами по рестейкингу, такими как Chakra, Bedrock, Solv Protocol и pStake, чтобы инициировать предварительные процессы стейкинга. Пользователи уже могут участвовать в предварительном стейкинге Вавилона через эти проекты и получать соответствующие доли, что делает это отличным временем для участия. После запуска основной сети пользователи также смогут стейкать на основной сети и получать токены управления, наслаждаясь годовыми доходами от сети стейкинга в любое время.

1. Сектор рестейкинга

Введение

• Основываясь на стейкинге, ETH впервые представил концепцию рестейкинга. ReStaking позволяет использовать ликвидные токены в стейкинге для стейкинга с валидаторами в других сетях и блокчейнах, получая дополнительную доходность при одновременном повышении безопасности и децентрализации новых сетей. С помощью ReStaking инвесторы могут получить двойную доходность как от исходной сети, так и от сети ReStaking. Хотя ReStaking позволяет стейкерам получать более высокую доходность, он также несет риски, связанные со смарт-контрактами и мошенническим поведением валидаторов.
• Помимо принятия оригинальных активов, сети ReStaking также принимают другие активы, такие как токены LSD и токены LP, повышая безопасность сети. Такой подход освобождает неограниченные источники ликвидности для рынка DeFi, при этом обеспечивая реальный доход для протоколов и их пользователей. Доход как для сетей ReStaking, так и для стандартных сетей поступает от аренды безопасности, валидаторов и комиссий, генерируемых dApps, протоколами и слоями. Участники, делегирующие стейкинг на сети, получат часть дохода сети и также могут получить инфляционные награды в виде местных токенов.
• Многие держатели BTC ставят свои BTC в проектах, таких как Babylon и Bedrock, чтобы достичь значительных ежегодных доходов и токенов управления. Ранние участники могут реализовать существенные доходы и долгосрочные выгоды. Однако их BTC теряет ценность других приложений при стейкинге. Так как ликвидность BTC не может быть увеличена, фокус смещается на освобождение ликвидности от LSD, полученной через стейкинг. Пользователи могут заниматься повторным стейкингом активов, полученных из стейкинга BTC, зарабатывая пятикратные доходы: ежегодные доходы от стейкинга, токены управления, полученные от стейкинга, ежегодные доходы от повторного стейкинга и токены управления, полученные от повторного стейкинга.

Проект 1: Чакра

Обзор

• Чакра - инновационная модульная инфраструктура расчетов, использующая технологию доказательства нулевого знания для обеспечения безопасности и эффективности без доверия. Интегрируя децентрализованную ликвидность биткоина, Чакра предлагает более безопасный и бесшовный опыт расчетов. Пользователи могут легко стейкировать биткоины одним нажатием кнопки, используя продвинутую сеть расчетов Чакра для участия в более высокодоходных возможностях ликвидности, включая проекты LST/LRT в экосистеме Вавилона.
• Чакра значительно поддерживается экосистемой Starknet. В марте 2024 года было официально объявлено, что Чакра обеспечила ранние инвестиции от институций, таких как StarkWare и CoinSummer, а также многочисленных крипто-китов и майнеров.

Операционный механизм

• Чакра облегчает свободное движение деривативных активов BTC между основными публичными цепочками, предоставляя высокомодульную сеть расчетов Bitcoin, инжектируя ликвидность в DeFi протоколы и решая проблемы ликвидности и взаимодействия Bitcoin в текущей блокчейн-экосистеме. В то же время Чакра помогает решениям второго уровня, децентрализованным обменам (DEXs) и DeFi протоколам обойти сложности построения инфраструктуры расчетов Bitcoin, избегая ресурсных потерь и рисков безопасности, связанных с развитием избыточной системы расчетов.
• Используя окончательность, обеспечиваемую сетью Babylon, Chakra повышает экономическую безопасность и предотвращает ошибки в расчетах, вызванные атаками консенсуса. Chakra эффективно агрегирует доказательства с нулевым разглашением для расчетов состояния и ликвидности уровня 2, обеспечивая беспрепятственную межцепочечную циркуляцию биткойн-активов. Параллельная виртуальная машина, разработанная и реализованная командой Chakra, оптимизирует производительность за счет многопоточности, достигая более 5 000 транзакций в секунду (TPS) с 4 потоками и даже достигая до 100 000 TPS в среде с высокой конфигурацией и 64 потоками.

Прогресс проекта

• В мае Chakra запустила свою Devnet, поощряя разработчиков совместно строить экосистему приложений и устанавливать прочные связи с несколькими местными сообществами в рамках Starknet. Последующие инициативы будут включать в себя ряд мероприятий по образованию разработчиков и стимулированию Devnet, поддерживаемых Starknet. В июне во время одновременного запуска сетевых мероприятий для тестирования Chakra и Babylon, Chakra последовательно занимала первое место среди поставщиков окончательной обработки в экосистеме Babylon, внося 41% пользователей стейкинга во всю сеть.

• С 1 по 7 августа 2024 года Chakra запустила предварительную кампанию по стейкингу в сотрудничестве с кошельком Binance Web3. Участникам были предложены двойные награды, включая потенциальные выгоды от Babylon и ChakraPrana, с будущими возможностями заработка наград в других экологических токенах в системе расчетов. Кампания завершилась, приняло участие общее число 48 767 пользователей.

Проект 2: Бедрок

Обзор

• Bedrock - это протокол, обеспечивающий ликвидность мульти-активов и поддерживаемый некастодиальным решением, разработанным в партнерстве с RockX. Bedrock использует свои универсальные стандарты для освобождения ликвидности и максимизации стоимости токенов PoS (таких как ETH и IOTX) и существующих токенов ликвидного стейкинга (известных как uniETH и uniIOTX).
• Bedrock предоставляет пользователям услуги институционального уровня, общая стоимость стейкинга которых по состоянию на 2 мая превышает 200 миллионов долларов, и создала первый ликвидный стейкинг биткойнов (uniBTC) на Babylon.

Общий объем заложенных активов на сегодняшний день:

Источник: https://defillama.com/protocol/bedrock#information

• На пике TVL превысил 200 миллионов долларов США, и есть признаки того, что он снова начнет расти. Кроме того, проект также осуществлял углубленное сотрудничество с экологическими протоколами, такими как Pendle, Karak, Celer, zkLink и т. д., подчеркивая свое влияние на экосистему DeFi.

Источник:https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Bedrock?k=MTI1OTM%3D

• Bedrock получил инвестиции от известных институтов, таких как OKX Ventures, Waterdrip Capital и Amber Group. 2 мая 2024 года OKX Ventures объявил, что будет вести инвестиции в Bedrock. Основатель OKX Ventures, Дора Юэ, заявила: «С быстрым развитием DeFi общая стоимость онлайн стейкинга превысила $93,4 миллиарда, из которых 48% приходится на сектор повторного стейкинга ликвидности. Наша инвестиция в Bedrock направлена на ускорение решений по повторному стейкингу ликвидности. Мы надеемся предоставить разнообразные и безопасные варианты управления активами для пользователей сообщества. Мы с нетерпением ждем постепенного созревания и систематизации случаев использования DeFi, способствуя устойчивому развитию индустрии Web3.

Операционный механизм

• Для стейкинга Bedrock использует uniBTC, поддерживаемый Babylon. Пользователи могут размещать wBTC на Babylon через цепочку ETH, получая сертификат 1:1 — uniBTC — в обмен на свои wBTC. uniBTC пользователей можно обменять на wBTC в любое время. Babylon предоставляет основную техническую поддержку. Размещая wBTC и держа uniBTC, пользователи могут зарабатывать баллы как от Bedrock, так и от Babylon. Благодаря сотрудничеству с Babylon с использованием uniBTC, Bedrock предлагает услуги стейкинга ликвидности для поддержки цепочки PoS Babylon. Минтинг uniBTC обеспечивает стабильность и безопасность цепочки Babylon PoS, а также дальнейшее расширение продуктов Bedrock до цепочки BTC.

Источник: https://www.bedrock.technology/

• С 1 по 7 августа 2024 года Bedrock и Binance совместно запустили акцию стейкинга. Начиная с 1 августа пользователи будут получать 21x награду в виде Бриллиантов Bedrock за каждый токен в час, просто удерживая uniBTC в своем кошельке, с дополнительным увеличением в 3 раза для пользователей кошелька Binance Web3.

Источник: https://docs.bedrock.technology/bedrock-lrt/bedrock-diamonds

1. Децентрализованное хранение

• Недавно BitGO, организация, стоящая за wBTC, объявила, что откажется от контроля над wBTC, вызвав дискуссии на рынке о безопасности WBTC.

WBTC

• WBTC - самая ранняя и широко используемая форма упакованного Биткойна, соединяющая активы Биткойна с экосистемой Ethereum и использующая сценарии DeFi Ethereum для разблокировки ликвидности Биткойна. Однако эта форма упакованного Биткойна в виде токена ERC-20 ставит проблемы централизованного управления, вызывая у пользователей беспокойство о безопасности активов и прозрачности. MakerDAO проголосовало за приостановку новых кредитов против WBTC, что привело к сжиганию более $30 миллионов стоимости WBTC в течение недели. Интерес к конкурирующим продуктам, таким как tBTC и новый продукт Coinbase - cbBTC, увеличился.

tBTC

• tBTC можно создать при переходе с BTC на ETH. Пользователи могут обменять WBTC на tBTC, а затем выкупить его обратно на родной BTC, либо обезопасить его, либо продолжать использовать tBTC в качестве залога в DeFi. tBTC имеет высокий уровень принятия в DeFi, с значительным количеством использований в Curve Finance. Помимо активной торговли на крупных устойчивых и волатильных пулах, tBTC также можно создать в стабильной монете crvUSD.

FBTC

• FBTC — это новый тип синтетического актива, который привязан к BTC в соотношении 1:1 и поддерживает омничейн-циркуляцию BTC. Первоначально FBTC будет запущен на цепочках ETH, Mantle и BNB с планами расширения на большее количество сетей, что позволит пользователям получать доход в сценариях DeFi с FBTC.
• Основные преимущества FBTC включают в себя:
  1. FBTC будет использовать многопартийные вычисления (MPC) для кастодиальных услуг.
  2. Чеканка, сжигание и межсетевой мост FBTC управляются сетью TSS (Threshold Signature Scheme), управляемой Советом Безопасности FBTC и фирмами, занимающимися безопасностью.
  3. Доказательство резервов для FBTC можно запрашивать в реальном времени и контролируется и верифицируется охранными фирмами.
  4. Заблокированные FBTC могут быть запланированы для доступа к базовым BTC в качестве залога или участия в стейкинге Babylon.
  5. Он создан хорошо установленными сущностями в экосистеме блокчейна и финансовыми учреждениями Bitcoin, завоевав доверие многих майнеров и строителей.
  6. Токены управления используются в качестве стимулов.

длцBTC

• dlcBTC — это некастодиальное представительство биткоина на Ethereum, позволяющее держателям биткоинов участвовать в протоколах DeFi, сохраняя при этом полное право собственности на свои активы. Он использует дискретные контракты журналов (DLC) для блокировки биткоина в UTXO с несколькими подписями, при этом один ключ хранится у пользователя, а другой распространяется по децентрализованной сети. Добытые токены dlcBTC могут служить залогом на различных платформах DeFi (таких как Curve и AAVE).
• В отличие от wBTC и других мостовых активов (таких как tBTC и BTC.B), dlcBTC блокирует Bitcoin on-chain, устраняя необходимость посредников или кастодианов и отдавая приоритет суверенитету пользователей. dlcBTC защищен общей вычислительной мощностью сети Bitcoin, устраняя необходимость для пользователей отправлять свои биткойны на депозитные адреса сторонних лиц.
• По сравнению с wBTC, dlcBTC имеет следующие преимущества:
  1. Самообёртывание: dlcBTC самообёртывается депозитарием (торговцем dlcBTC), блокируя BTC в пределах DLC. Это самообёртывание означает, что DLC может выплатить только исходному депозитарию, тем самым предотвращая кражу BTC во время хакерских атак или конфискацию правительством.
  2. Полностью автоматизированный процесс: выпуск или сжигание wBTC может занять 3-12 часов из-за ручных этапов в процессе кастодии BitGo. В отличие от этого, dlcBTC полностью автоматизирован и может завершить выпуск или сжигание в 3-6 подтверждениях блока BTC.
  3. Гибкая комиссия: Поскольку DLC.Link не является хранителем, dlcBTC имеет более низкие накладные расходы, что позволяет устанавливать более конкурентоспособные комиссии за чеканку и сжигание.

1. CeDeFi

Введение

• CeDeFi - это финансовая услуга, объединяющая характеристики централизованных финансов (CeFi) и децентрализованных финансов (DeFi). Завершение лета DeFi послужило поводом для размышлений о настоятельной необходимости инноваций в механизмах для устранения неудобств ручных операций и взаимодействия с пулами ликвидности, а также для преодоления алгоритмических ограничений базовых пулов. После перехода Ethereum к PoS успех Lido привел к активной модели управления активами, которая генерирует доход за счет стейкинга местного ETH для получения stETH, тем самым освобождая ликвидность и получая проценты. В этом процессе пользователи перешли от прямого взаимодействия с пулами ликвидности к доверию своих активов профессиональным учреждениям по управлению активами (централизованным), что воплощает суть CeDeFi.
• В модели CeDeFi пользователи блокируют биткойны в независимой сети внебиржевой расчетной сети стороннего хранителя, отдельной от бирж. Затем эти биткойны отображаются в токены на бирже в соотношении 1:1. Пользователи могут использовать эти токены для различных операций на платформах CeDeFi, таких как проведение арбитражных сделок по процентным ставкам между различными рынками. Фактические биткойны безопасно хранятся в холодном кошельке, изолированном от биржи. Только необходимые денежные потоки происходят между платформой хранителя и счетами на бирже, обеспечивая безопасность активов пользователей.
• На 13 июня 2024 года примерно 28% от общего объема ETH заложено (33 миллиона / 120 миллионов), причем около 29% заложено через Lido (10 миллионов / 33 миллиона). Это указывает на то, что ликвидность биткойна, оцениваемого в триллионах, остается неосвобожденной, что является явным стимулом для появления CeDeFi.
• Источники доходности в CeDeFi обычно включают арбитраж по комиссиям, награды за стейкинг, доходы от рестейкинга и доходы, генерируемые протоколом (например, ожидаемые воздушные капли). Арбитраж по комиссиям заключается в использовании различий в ставках финансирования между системами CeFi и DeFi для совершения арбитражных сделок по процентным ставкам для получения прибыли. Стратегии арбитража CeDeFi объединяют безопасность CeFi с гибкостью DeFi, позволяя пользователям совершать арбитраж через нейтральные по дельте процентные ставки.

Проект 1: Протокол Solv
Обзор

• Протокол Solv - это единая матрица ликвидности для Биткойна, направленная на консолидацию фрагментированных триллионов долларов ликвидности в Биткойне через SolvBTC.
• Запущенный в 2021 году, он обеспечил финансирование в рамках первого раунда и с тех пор завершил четыре раунда финансирования на общую сумму более 11 миллионов долларов (включая стратегический раунд от Binance Labs на неизвестные суммы). Контракты проекта прошли аудит у нескольких уважаемых фирм.

Операционный механизм

• SolvBTC служит слоем ликвидности для Биткойна и в настоящее время работает на сетях Ethereum, BNB Chain, Arbitrum и Merlin Chain. На 16 июля 2024 года у протокола общая заблокированная стоимость (TVL) составляет 20 224 BTC, примерно $1,22 миллиарда.
• Путем стейкинга SolvBTC пользователи могут заработать либо SolvBTC Ethena (SolvBTC.ENA), либо SolvBTC Babylon (SolvBTC.BBN).
  • SolvBTC Ethena использует Bitcoin в качестве залога для заимствования стабильных монет, которые затем используются для выпуска и стейкинга USDe на Ethena. Этот процесс в основном генерирует доходы из двух основных источников: финансирование, полученное от стейкинга Ethereum, и дельта-хеджирование деривативных позиций. Кроме того, пользователи могут зарабатывать токенные поощрения как от Solv, так и от Ethena.
  • SolvBTC.BBN в начале не будет приносить доход, но он предназначен для подготовки к запуску основной сети Вавилона, ожидаемому к концу июля. Выделение 500 BTC как для первой, так и для второй эпох уже было запрослено.
• Протокол Solv сотрудничает с хранилищами цифровых активов, такими как Copper, Ceffu, Cobo и Fireblocks. Эти хранилища предоставляют решения "внебиржевой расчёт", позволяя Solv делегировать активы на централизованные биржи или выводить их без передачи самого актива.
• Технический каркас: Техническая архитектура Solv вращается вокруг Сети Проверки Ликвидности (LVN), каркаса, разработанного для обеспечения безопасной проверки ликвидности цифровых активов, с основным упором на Жидкие Токены Стейкинга (LST). Первым активом, поддерживаемым LVN, является SolvBTC. В настоящее время Solv Guard был запущен в качестве основного модуля безопасности LVN, обеспечивая целостность и безопасность всех операций в сети путем наблюдения и управления разрешениями управляющих активами.
  
  Источник: https://docs.solv.finance/solv-documentation/getting-started-2/liquidity-validation-network

Прогресс проекта & Возможности участия

• Система баллов Solv в настоящее время функционирует и будет служить ориентиром для будущих рассылок токенов.
  • Общий опыт = Базовый опыт + Бонусный опыт + Опыт рефералов
  • Пользователи могут увеличить свои базовые баллы, стейкнув (базовый XP = (XP, заработанный за каждый внесенный доллар) x (время удержания)). Кроме того, они могут заработать множители для Boost XP, достигнув определенных порогов или участвуя в коммунальных мероприятиях.
• 16 июля сообщество объявило, что третья эпоха SolvBTC.BBN должна быть запущена.

Проект 2: Bouncebit
Обзор

• Bouncebit - это цепь BTC рестейкинга, полностью совместимая с EVM, с функцией дизайна продукта CeDeFi, использующая токены ликвидности хранилища (LCT) для рестейкинга и фарминга на цепи.
• 29 февраля 2024 года Bouncebit объявил о завершении раунда затравочного финансирования на сумму $6 млн, возглавляемого Blockchain Capital и Breyer Capital, с участием CMS Holdings, Bankless Ventures, NGC Ventures, Matrixport Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures и HTX Ventures. В этот же день OKX Ventures и HTX Ventures объявили о стратегических инвестициях в Bouncebit. 11 апреля Binance Labs также объявил об инвестициях в Bouncebit.

Операционный механизм

• Bouncebit использует технологию Mainnet Digital и MirrorX от Ceffu для обеспечения регулируемых гарантий хранения, отображения активов на биржах и обеспечения возможности получения дохода в BTC в рамках кошельков MPC. Цепочка использует смешанный механизм PoS, объединяющий BTC и Bouncebit для верификации.
• Bouncebit поддерживает безпрепятственное преобразование чистого BTC в более гибкие формы, такие как BTCB на сети BNB и Wrapped Bitcoin (WBTC). Пользователи могут депонировать свои BTC в безопасные службы хранения, доступные через EVM-сети, тем самым связывая эти активы с платформой Bouncebit. Этот процесс позволяет накапливать доходы on-chain без прямого взаимодействия с основной цепью Bitcoin.
• Экосистема Bouncebit CeDeFi предлагает пользователям три типа доходов: оригинальные доходы CeFi (арбитраж), награды за операции узлов для стейкинга BTC на цепи Bouncebit и доходы от участия в онлайн-приложениях и Bounce Launchpad (доходы DeFi в рамках онлайн-экосистемы).
  • Взносы пользователей в TVL безопасно управляются регулируемыми услугами хранения Mainnet Digital, обеспечивая соответствие и безопасность. Затем эти активы отражаются через сервис MirrorX от Ceffu, предоставляя пользователям BBTC/BBUSD.

Источник: https://docs.bouncebit.io/cedefi/bouncebit-cefi-+-defi/infrastructure

Прогресс проекта

• Основная сеть была запущена в мае, и на 16 июля рыночная капитализация $BB составляет $201 миллион, с полностью разбавленной оценкой (FDV) в $968 миллионов и основным TVL в $310 миллионов.

Проект 3: Протокол Лоренцо
Обзор

• Lorenzo - это слой финансирования ликвидности BTC на основе Вавилона.
• 21 мая проект по ликвидности BTC Lorenzo объявил экологическое стратегическое партнерство с проектом Bitcoin Layer 2 Bitlayer. Lorenzo запустит бета-версию на Bitlayer, позволяя пользователям стейкинга BTC и использовать токен стейкинга ликвидности stBTC, сгенерированный из стейкинга, для заработка дополнительных вознаграждений на Bitlayer.

Операционный механизм

• Лоренцо токенизирует заложенные биткоины в токены ликвидности основного капитала (LPT) и токены накопления дохода (YAT) для каждой операции стейкинга. Он также обеспечивает инфраструктуру для обмена LPT и YAT, позволяя пользователям реализовать свои награды за стейкинг.
• Лоренцо сопоставляет пользователей, которые делают стейкинг BTC с Вавилоном и преобразует BTC, заложенный в Вавилоне, в токены стейкинга ликвидности, освобождая ликвидность для нижестоящей экосистемы DeFi. Архитектура Лоренцо состоит из цепи приложений Cosmos, построенной с использованием Cosmos Ethermint, системы ретрансляции, которая синхронизирует BTC L1 с цепью приложений Лоренцо, и системы, ответственной за выпуск и урегулирование токенов ликвидного стейкинга BTC.
• На 16 июля 2024 года TVL составляет 70 миллионов долларов.

1. DEX AMM Обмен
   Вступление

• DEX AMM Swap (Обменник AMM DEX) - это децентрализованный механизм торговли, работающий на блокчейне. Он использует алгоритмы и пулы ликвидности для автоматического предоставления ликвидности для торговых пар без необходимости централизованного ордербука. Пользователи могут напрямую обменивать токены в цепочке, наслаждаясь опытом торговли с низким проскальзыванием и низкими комиссиями. Модель AMM значительно улучшает ликвидность и удобство использования DEX и является важной инфраструктурой в экосистеме DeFi.
• Развитие DEXs в экосистеме Биткойна отстает от развития других цепочек, поддерживающих смарт-контракты, в первую очередь из-за намерений дизайна и технических ограничений сети Биткойн.
• Технически АММ (Автоматизированный Маркет Мейкер), PSBT (Частично Подписанные Биткоин Транзакции) и атомные свопы обеспечивают технологическую основу для реализации DEXs на Биткойн. AMM управляют пулами ликвидности через алгоритмы, обеспечивая автоматизированное ценообразование и выполнение сделок; PSBT позволяет пошагово строить сложные транзакции и участвовать нескольким сторонам, повышая гибкость и безопасность; атомные свопы облегчают доверительный обмен межцепными активами, их основной механизм - Хэш-Временные-Заблокированные Контракты (HTLCs).

Проект 1: Битфлоу
Обзор

• Bitflow фокусируется на устойчивом доходе в BTC, используя технологии, такие как PSBT, атомные свопы и AMM, а также решения Layer-2, такие как Stacks, для торговли BTC, стейблкоины и другие.
• 25 января 2024 года Bitflow объявил о завершении предварительного раунда финансирования в размере 1,3 миллиона долларов, возглавляемого Portal Ventures, с участием Bitcoin Frontier Fund, Bitcoin Startup Lab, Big Brain Holdings, Newman Capital, Genblock Capital, Tykhe Block Ventures и других. Сооснователь Дилан Флойд занимает должность генерального директора, прежде работавший в качестве инженера-программиста в AT&T и окончивший обучение в Джорджии Технологическом институте. Другой сооснователь, Диего Мей, является CSO и учредителем Bussola Marketing Group, с опытом работы в области развития бизнеса в Wicked Studios.

Операционный механизм

• Bitflow позиционируется как DEX (Децентрализованная биржа), созданная на Stacks. Согласно данным DefiLlama, текущий TVL Bitflow составляет $18.27 миллиона. Проект нацелен на получение дохода в виде местного BTC без введения кастодиальных рисков. Пользователи могут предоставлять ликвидность в пуле ликвидности для получения дохода, в основном в стейблкоины, такие как USDA, STX, stSTX и BTC (поддерживается после апгрейда Накамото на Stacks).
• Еще одной целью Bitflow является создание BTCFi. С помощью StableSwap от Bitflow могут интегрироваться не только стейблкоины, но и xBTC, sBTC (оба являются завернутым BTC на Stacks) и местные активы Bitcoin в экосистему Bitflow. sBTC представляет собой 1:1 привязку к Bitcoin на Stacks и работает в полностью децентрализованной среде, под наблюдением группы открытых участников-подписантов. xBTC - это завернутая версия Bitcoin, выпущенная на Stacks, обеспеченная 1:1 Bitcoin, удерживаемым в резерве, аналогично Wrapped Bitcoin на сети Ethereum.

Прогресс проекта и возможности участия

• Bitflow запустил свою основную сеть AMM DEX, которая в настоящее время поддерживает многоуровневую торговлю. Кроме того, AMM RUNES от Bitflow находится в разработке, и пользователи могут зарегистрироваться в списке ожидания на официальном сайте. Токен $BFF скоро будет запущен, следите за обновлениями.

Проект 2: Dotswap
Обзор

• Dotswap - это родная AMM DEX на основной сети BTC, поддерживающая активы, такие как Runes, BRC 20, ARC 20 и последний CAT 20. Основная сеть была запущена в сентябре 2023 года и с тех пор была обновлена до версии 3. На 25 сентября 2024 года общий объем торгов достиг 1 770 BTC, с TVL близким к 60 BTC.

Операционный механизм

• Улучшенная мультиподпись: Пулы ликвидности Dotswap поддерживаются MMM (Multilayered Multisig Matrix), улучшенной мультиподписной рамкой, которая интегрирует преимущества MPC и нативной мультиподписи Bitcoin.
• Некастодиальные, разрешенные атомные свопы: использует технологию PSBT.

Прогресс проекта

• В III квартале 2024 года Dotswap представил новые инструменты: машина по чеканке рун и многофункциональный ускоритель торговли BTC. Ускоритель, первоначально названный BTC-Speed, оптимизирует время транзакций BTC с помощью методов Child Pays for Parent (CPFP). Функция чеканки/гравировки рун гордится отсутствием комиссий и предлагает три различных режима чеканки.

Проект 3: Unisat AMM Swap
Обзор

• Unisat - это приложение-кошелек, ориентированное на Ординалы и токены brc-20, использующее стакан ордеров для облегчения торговли на рынке инкрипций (включая Ординалы, токены brc-20 и Руны), что отличается от типичных DEX на основе AMM.
• Unisat завершил стратегический раунд финансирования в феврале 2024 года и затем провел раунд Pre-A под руководством Binance в мае.
• В конце мая Unisat начал раздавать пиццу с надписями. 9 сентября основная сеть Fractal, разработанная командой Unisat, официально запущена, закрепляя свой статус ведущего участника в сфере надписей.

Часть Третья: Сравнение Различных Классов Активов

Сравнение безопасности

• Экосистема BTC уделяет значительно большее внимание "безопасности" по сравнению с другими экосистемами, что обусловлено характеристиками держателей BTC. От хранения средств в кошельках до конкретных шагов участия в финансовой инфраструктуре (FI), обеспечение безопасности является неотъемлемым, с особым акцентом на эффективный контроль "владения активами".
• Ethereum - крупнейшая блокчейн-сеть с подтверждением доли (PoS) по общей стоимости стейкнутых средств. К августу 2024 года держатели ETH поставили на кон 111 миллиардов долларов, что составляет 28% от общего объема ETH. Сумма стейкнутых ETH известна как бюджет безопасности Ethereum, так как стейкеры подвергаются сетевым штрафам за нарушение протокольных правил. Хотя ETHFi породил огромную экосистему ETH, он также внес системные риски для самого ETH, включая риски чрезмерной централизации и риски бегства. Поскольку безопасность PoS определяется стоимостью стейкнутых монет, любой риск бегства или выход валидатора может привести к спирале вниз, уменьшая безопасность PoS. В условиях медвежьего рынка падение цен на токены может снизить комиссии за газ, что потенциально приведет к инфляции ETH и дальнейшему снижению цен. Наконец, «атаки 51%» представляют еще одну проблему безопасности для ETH; если валидаторы ETH контролируют более 50% прав на управление, они могут легко манипулировать и атаковать сеть.
• Общий TVL экосистемы Solana достиг $4.86 миллиарда 17 июля 2024 года. Хотя это все еще отстает от $59 миллиардов Ethereum, Solana слегка превзошла BSC и в данный момент занимает третье место, всего лишь позади Tron. Solana также работает как блокчейн PoS, и ее логика безопасности аналогична логике Ethereum. Следует отметить, что Solana подвержена большему количеству внешних факторов, что делает цену ее токена более уязвимой к колебаниям по сравнению с Ethereum. Например, в апреле этого года Solana столкнулась с сетевой перегрузкой из-за деятельности по майнингу меметокенов и руды.
• Учитывая, что BTC работает на системе Proof of Work (PoW), теоретически он не должен сталкиваться с этими проблемами. Однако, если риски от накопления нескольких финансовых протоколов накапливаются и создают системный риск, это может привести к значительному падению цен на BTC, неблагоприятно влияя на бычьи и медвежьи тенденции рынка. Этот сценарий особенно неблагоприятен для BTCFi, особенно учитывая, что он все еще находится в ранних стадиях развития и может «потерпеть неудачу», требуя больше времени для принятия.

Сравнение Доходности

• Существует множество источников доходности, адаптированных к различным сценариям применения продукта. Обычно они включают в себя награды за стейкинг, доходы от DeFi продуктов и доходы, генерируемые самим протоколом.
  • Награды за стейкинг: Например, Вавилон предлагает использовать BTC в качестве гарантии безопасности цепей PoS, тем самым генерируя вознаграждение за стейкинг.
  • Доходы от продуктов DeFi: такие как доходы от арбитража, связанные с продуктами Solv, или доходы, генерируемые протоколами кредитования.
  • Доходы от протокола: Это относится к доходам, возникающим из-за повышения цены токена протокола или ожидаемого выпуска токенов.
• Ниже приведены сравнения доходности и источников доходов среди крупных проектов/протоколов в ETHfi, SOLfi и BTCfi.
  • Текущая доходность и источники доходности для популярных протоколов ETHfi:

￮ Текущие доходы SOLfi и источники доходов для различных популярных протоколов:

￮ Текущие доходы BTCfi и источники доходов для различных популярных протоколов:

Примечание: RETRO в таблице относится к тому факту, что годовая процентная ставка Babylon еще не рассчитана, а годовая процентная ставка других проектов зависит от Babylon, поэтому оценки здесь не приводятся. Кроме того, Binance, OKX, HTX и другие сотрудничали с Babylon, Chakra, Bedrock, B², Solv Protocol и другими проектами для проведения серии мероприятий по предварительному стейкингу и фармингу, что позволило пользователям получить значительную прибыль, особенно от стейкинга, связанного с кошельком Web3 Binance.

• С макро-экономической точки зрения, у BTCFi больше потенциала по сравнению с ETHFi и SolFi, поскольку последние два уже превзошли первый этап взрывного роста TVL, в то время как BTCFi остается незатронутым рынком. С этой точки зрения, ожидается, что продукты BTCFi предложат более высокий потенциал доходности.

Экологическое разнообразие

• Экосистема Ethereum включает DeFi, NFT, RWAs и Restaking. Традиционные топ-проекты, такие как Uniswap, AAVE, LINK и ENS, продолжают расти в реальном принятии пользователей и частоте эффективного использования. С 2023 года многие протоколы ликвидного стейкинга/рестейкинга Ethereum, такие как Lido и EigenLayer, привлекли значительный капитал.
• На Solana общий TVL DEX Raydium и решение по ликвидности Kamino Finance приближается к $1 миллиарду, что делает их двумя ведущими проектами в экосистеме Solana DeFi. За ними по TVL следуют Jupiter, Drift, Marginfi и Solend. Solana также является блокчейном PoS, большинство средств которого сконцентрированы в Жидком Стейкинге, возглавляемом проектами, такими как Jito.
• Для BTCFi важно учитывать категории активов и TVL в финансовой инфраструктуре (FI). Согласно данным CryptoCompare и CoinGecko, рыночный размер BTCFi достиг приблизительно $10 миллиардов в 2023 году. Эта цифра включает общую заблокированную стоимость (TVL) биткойна в децентрализованной финансовой (DeFi) экосистеме, а также рыночный размер финансовых продуктов и услуг, связанных с биткойном. Увеличение числа держателей BTC означает приток новых групп пользователей и капитала, а одобрение ETF продвинуло BTC в супербычий рынок, дальше увеличивая количество новых кошельков, хранящих BTC on-chain.
• Помимо самого Биткойна, в BTCFi уже участвует разнообразные типы активов. Например, активы первого уровня на основе сети BTC, такие как надписи и руны; активы второго уровня на основе сети BTC, такие как RGB++ и активы Taproot; обернутые/застейканные активы, такие как WBTC на цепи ETH и различные сертификаты LST или LRT, представляющие застейканный BTC. Эти активы увеличивают ликвидность FI, расширяя ее охват и обогащая будущие сценарии FI.
• В терминах протоколов и экосистемных проектов экосистема Bitcoin в настоящее время переживает взрывной рост, с появлением многочисленных проектов, включая инициативы Layer 2. Венчурное финансирование увеличивается, привлекая внимание рынка. Например, проекты как Merlin и Bouncebit сосредоточены на сети BTC Layer 2; протоколы кредитования, такие как BlockFi и Celsius Network; протоколы стабильной монеты, такие как Satoshi Protocol и BitSmiley; стейкинг-протоколы, такие как Babylon и Pstake; и протоколы рестейкинга, такие как Chakra и Bedrock.

Заключение

В сегодняшнюю быстро развивающуюся цифровую эпоху, когда глобальные институты и технологические гиганты присоединяются к гонке блокчейнов, количество публичных цепочек и их сложность продолжают расти. Тем не менее, Bitcoin (BTC) сохраняет свой уникальный статус — 1 BTC всегда равен 1 BTC. Его стоимость сохранилась, доказав его потенциал в качестве долгосрочного растущего актива. BTC — это далеко не просто цифры или код, это высоколиквидный, практичный актив с явными преимуществами, будь то упрощение трансграничных транзакций, обеспечение электронных платежей или поддержка различных финансовых приложений.

Спрос инвесторов на ликвидность BTC растет, и разработчики исследуют его программную возможность для разблокировки большего потенциала. BTCFi появился, чтобы удовлетворить эту потребность, улучшая ликвидность и придавая новую жизнь сети BTC путем расширения ее использования. По мере развития экосистемы BTCFi мы наблюдаем здоровую конкуренцию среди протоколов, что не только смягчает риски централизации, но и способствует зрелости и диверсификации широкой экосистемы биткойна.

Впереди BTCFi останется двигателем инноваций в крипто-финансовом ландшафте, толкая сеть Биткоин к более сложным финансовым приложениям и более широкому глобальному принятию. Благодаря постоянному технологическому развитию и растущему рынку, BTCFi готов стать мостом между традиционной финансовой системой и крипто-миром, предлагая глобальным пользователям более богатые, безопасные и эффективные финансовые услуги.

Оговорка：

1. Эта статья перепечатана с [Waterdrip Capital]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Freya, Knight, Ausdin, ZJUBCA; Elaine, Youyu, Satoshi Lab]. Если есть возражения против этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они незамедлительно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не составляют инвестиционных советов.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещено.