Introduction

Source : Uniswap

Uniswap a publié sa dernière versionproposition de gouvernanceLa planification de la distribution des frais de protocole de manière proportionnelle aux détenteurs qui ont mis en jeu des jetons UNI, entraînant une augmentation allant jusqu'à 80% le jour même. Le vote Snapshot pour cette proposition est prévu pour le 1er mars 2024, et le vote sur chaîne commencera le 8 mars 2024.

L'une des raisons pour lesquelles cette proposition de gouvernance a eu un impact significatif sur le prix de l'UNI est que les détenteurs d'UNI ont précédemment estimé que leurs rendements étaient faibles. L'importance de cette proposition réside dans sa redistribution des frais de protocole, offrant à l'UNI des avantages plus pratiques. Comme les frais générés par Uniswap ne sont dépassés que par les transferts on-chain d'Ethereum, cet effet d'autonomisation a un impact significatif sur l'appréciation de l'UNI.

Alors que l'industrie se développe et que la technologie continue d'évoluer, Uniswap V3 a également rencontré certaines limites et défis. Pour répondre à ces défis et améliorer davantage le protocole, l'équipe Uniswap a lancé Uniswap V4. Il s'agit non seulement d'une mise à niveau technique par rapport à V3, mais aussi d'une contribution et d'un développement supplémentaires à l'écosystème DeFi. Le contenu suivant expliquera le contexte de V3 et les points forts de V4.

Application de Uniswap V3

Uniswap V3, lancé en mai 2021, vise à résoudre les problèmes d'efficacité du capital et de concentration de liquidité. Sa fonctionnalité permet aux fournisseurs de liquidité de choisir une plage de prix spécifique pour l'utilisation des actifs, améliorant ainsi l'utilisation du capital et augmentant les revenus des frais. Il introduit plusieurs niveaux de frais (0,05%, 0,30% et 1,00%) pour gérer différentes situations de risque et de volume d'échanges, s'adaptant ainsi mieux à la dynamique du marché et aux besoins des utilisateurs.

Uniswap V3 intègre la solution de couche 2 Ethereum, Optimism, réduisant les frais de transaction et améliorant la scalabilité de la plateforme. Cela se traduit par des transactions plus rapides et des coûts moindres. De plus, il introduit la fonctionnalité de Liquidité Non Fongible (LNF), permettant aux fournisseurs de liquidité d'obtenir des NFT représentant leur part dans le pool de liquidité. Les utilisateurs peuvent échanger, vendre ou transférer leurs positions de liquidité sans affecter les actifs du pool.

Quelles sont les nouvelles fonctionnalités mises en avant de Uniswap V4?

Source: Images Google

Avec l'arrivée attendue de la mise à niveau Cancun (Dencun) d'Ethereum en mars, Uniswap a également annoncé que la V4 sera officiellement lancée au T3 de 2024. Selon la Fondation Uniswap, Uniswap V4 sera le code le plus rigoureusement examiné de l'histoire d'Ethereum. Il sera lancé en trois étapes : finalisation du code, audit et test du réseau, et lancement sur le mainnet.

Bien que Uniswap V4 n'ait pas encore été officiellement lancé, une série de fonctions potentielles et d'améliorations ont été révélées grâce à la publication du livre blanc et du code préliminaire, qui comprennent :

Crochets et piscines personnalisées

Uniswap V4 introduit une nouvelle fonctionnalité qui permet à chacun de personnaliser son fonctionnement selon ses besoins. En comprenant les Hooks, nous pouvons comprendre que chaque pool de liquidité a son cycle de vie, comprenant des étapes clés telles que la création, l'ajout, la suppression ou l'ajustement de la liquidité. Les Hooks permettent aux développeurs d'exécuter des opérations spécifiques à des moments clés dans le cycle de vie du pool.

Par exemple, en ajoutant des Hooks, les développeurs peuvent rendre les pools de liquidité compatibles nativement avec des frais dynamiques, ajouter des ordres limités sur chaîne ou agir en tant que fournisseur de liquidité moyenné dans le temps (TWAMM), qui répartit de gros ordres sur différents points temporels pour minimiser l'impact sur le prix.

Les Hooks ont une large application. Ils peuvent être utilisés avec divers oracles on-chain, tirer parti de la liquidité inutilisée et interagir avec les protocoles de prêt. Cela donne aux développeurs la flexibilité de construire des pools de liquidité personnalisés répondant à leurs besoins spécifiques. Cette polyvalence fait des Hooks un outil potentiellement puissant, offrant aux développeurs une créativité et une flexibilité illimitées.

Singleton

Dans Uniswap V3, chaque pool de liquidité doit déployer un nouveau contrat, ce qui rend la création de pools et l'exécution de swaps multi-pools plus coûteuse.

Dans Uniswap V4, un changement significatif a été apporté où le même contrat gère tous les pools. Ce changement permet de réaliser des économies importantes sur les coûts de carburant car les échanges ne nécessitent plus de transferts de jetons entre les pools détenus dans des contrats différents. Uni estime que Uniswap V4 réduira les coûts de carburant liés à la création de pools de 99 %. Ce changement rendra l'utilisation de Uniswap V4 plus économique et efficace.

Comptabilité Flash

Le design singleton introduit dans Uniswap V4 complète un changement structurel appelé comptabilité flash.

Dans les versions précédentes d'Uniswap, des actions telles que les échanges de jetons ou l'ajout de liquidité aux pools étaient généralement exécutées par le transfert de jetons. Cependant, dans Uniswap V4, les transactions externes ne sont exécutées qu'à la fin de l'opération. Cela simplifie les opérations de pool et réduit les coûts associés.

L'introduction de la comptabilité singleton et flash a permis d'obtenir un chemin multi-pool plus efficace. L'avantage de cette structure est qu'elle est très pratique, étant donné que l'introduction des Hooks augmentera le nombre de pools de liquidité.

Paires de trading ETH natives

Uniswap V4 réintroduira l'ETH natif dans les paires de trading.

Dans Uniswap V1, seuls les paires de jetons ETH/ERC-20 étaient prises en charge. Les paires de trading ETH natives ont été supprimées dans Uniswap V2 en raison de la complexité de la mise en œuvre et des préoccupations concernant la fragmentation de la liquidité pour les paires de trading WETH et ETF.

Uniswap V2 et Uniswap V3 nécessitent que la plupart des utilisateurs enveloppent l'ETH en WETH avant de trader sur le protocole Uniswap, une action qui entraîne des coûts de gaz supplémentaires.

Avec l'introduction du singleton et de la comptabilité flash, Uniswap V4 permet désormais les paires de trading WETH et ETH. Étant donné que le coût en carburant des transferts ETF natifs (21k gaz) est d'environ la moitié de celui des transferts ERC-20 (40k gaz), cela permettra de réaliser de réelles économies pour les utilisateurs.

Comparaison de Uniswap V3 et V4

Caractéristiques de la fonctionnalité

Uniswap V3 a introduit une optimisation de l'efficacité du capital et plusieurs niveaux de frais, améliorant l'utilisation du capital des fournisseurs de liquidités.

Uniswap V4 améliore la commodité opérationnelle et la rentabilité, et introduit de nouvelles fonctionnalités, telles que les Hooks et la conception singleton.

Frais de transaction

La structure des frais d'Uniswap V3 est plus complexe, déterminée par le niveau de frais choisi pour la transaction.

La structure des frais de l'Uniswap V4 est simplifiée, et tous les contrats de pool sont regroupés en un seul contrat, ce qui réduit les coûts de transaction.

Gestion de la liquidité

Uniswap V3 permet aux fournisseurs de liquidité de choisir une plage de prix spécifique, améliorant l'utilisation du capital.

Uniswap V4 introduit une conception singleton, ce qui signifie que les fournisseurs de liquidité n'ont plus besoin de créer un nouveau contrat pour chaque paire de trading, améliorant ainsi l'efficacité de la gestion de la liquidité.

Structure du contrat

Dans Uniswap V3, chaque pool de liquidité a son contrat, ce qui conduit à de nombreux contrats.

Dans Uniswap V4, toutes les pools de liquidité sont gérées par un seul contrat, réduisant significativement le nombre et les coûts de gestion des contrats.

Avantages, Inconvénients et Bénéfices de Uniswap V4

Avantages

Efficacité des coûts : Uniswap V4 introduit une conception singleton, intégrant tous les contrats de pool de liquidité en un seul, réduisant ainsi le coût de création et de gestion des pools de liquidité.

Une flexibilité accrue : V4 introduit une nouvelle fonctionnalité, Hooks, qui permet aux développeurs d'agir de manière plus flexible sur les pools de liquidité selon leurs besoins, améliorant ainsi la flexibilité et la scalabilité du protocole.

Amélioration de l'efficacité de la gestion de la liquidité : La conception singleton signifie que les fournisseurs de liquidité n'ont pas besoin de créer de nouveaux contrats pour chaque paire de trading, améliorant ainsi l'efficacité de la gestion de la liquidité et augmentant le taux d'utilisation du capital.

Paires de trading ETH natives : la V4 réintroduit les paires de trading ETH, permettant aux utilisateurs de trader directement avec de l'ETH sans le convertir en WETH, ce qui réduit les coûts de transaction.

Inconvénients

Coût d'apprentissage accru: Les nouveaux utilisateurs peuvent avoir besoin de passer du temps à se familiariser et à comprendre les nouvelles fonctionnalités et concepts introduits dans V4.

Complexité opérationnelle accrue : Bien que la V4 offre plus de fonctionnalités et de flexibilité, elle accroît également la complexité opérationnelle. Cela pourrait nécessiter des utilisateurs ordinaires d'investir plus de temps et d'efforts pour s'adapter.

Uniswap V4 offre plusieurs avantages à ses utilisateurs, notamment des coûts de transaction plus bas, une flexibilité de trading accrue, une gestion efficace de la liquidité et la possibilité de trader de l'ETH directement sans le convertir en WETH. Ces avantages permettent aux utilisateurs de participer au marché DeFi et de trader plus facilement et commodément.

Conclusion

En tant que participant majeur du secteur de l'échange décentralisé (DEX), Uniswap, lancé en 2018, entre maintenant dans sa cinquième année. Il s'apprête à lancer sa quatrième version cette année, introduisant des fonctionnalités améliorées.

Le design de l'Uniswap V4 introduit des changements substantiels, notamment dans la création de liquidité et le trading de jetons sur chaîne. Bien que ce design ouvert offre un vaste terrain d'expérimentation aux développeurs, il complique également l'expérience utilisateur. Les utilisateurs doivent comprendre parfaitement le fonctionnement des pools de liquidité et comprendre chaque fonction 'hook' avant de trader avec le pool.

Uniswap V4 a encore des avantages potentiels significatifs, et il est destiné à avoir un impact majeur sur le développement futur des protocoles DeFi !

La proposition "Activer la gouvernance du protocole Uniswap" a été adoptée à l'unanimité, obtenant un soutien de 100%. Un total de 2 485 électeurs ont participé, et les votes en faveur ont atteint 55 millions de UNI. Ce vote a été l'un des votes les plus actifs de récents votes d'Uniswap.

Cette proposition a été officiellement ouverte pour un vote on-chain le 8 mars. Si elle est approuvée, Uniswap mettra en œuvre un mécanisme de frais pour récompenser les utilisateurs qui ont autorisé et mis en jeu des jetons UNI. Cela leur permettra de recevoir une partie des revenus des frais de transaction du protocole.