Криптоактивы рынок откат: давление Трампа и проблема долгового потолка вызывают стремление к защите
На прошлой неделе рынок криптоактивов пережил значительный откат. Хотя рынок в целом связывает это с так называемыми "ястребиными заявлениями" председателя Федеральной резервной системы Пауэлла, что вызвало опасения по поводу инфляции и экономической рецессии, углубленный анализ показывает, что это может быть лишь второстепенным фактором, вызывающим паническое бегство капиталов. Настоящее влияние оказали сильные давления Трампа в прошлую среду совместно с Маском на краткосрочный законопроект о расходах Конгресса, а также неопределенность, вызванная угрозой отмены правил по потолку госдолга, что спровоцировало бегство капитала в безопасные активы.
Влияние высказываний Пауэлла ограничено, макроэкономические данные не показывают значительных рисков
Решение FOMC по ставкам в четверг ночью соответствовало рыночным ожиданиям и снизило ставку на 25 базисных пунктов. Рынок связывает падение рискованных активов с двумя аспектами: во-первых, диаграмма точек показывает, что в этом заседании не было единого мнения; во-вторых, медиана целевой процентной ставки на 2025 год была повышена до 3,75%-4,00%, а ожидания по снижению ставки были снижены с 4 раз до 2.
Однако, при тщательном анализе изменений кривой доходности американских государственных облигаций можно заметить, что хотя дальние ставки и увеличиваются, на доходность по 1-летним облигациям это не оказывает значительного влияния. Это указывает на то, что рынок обеспокоен долгосрочными экономическими перспективами, но краткосрочные риски не являются выдающимися.
Согласно ценам на 30-дневные фьючерсные контракты на федеральные фонды, срок истечения которых 25 декабря, рынок отразил ожидания двух будущих снижений ставок еще в ноябре. Таким образом, откат в основном можно объяснить тем, что риски, связанные с будущими решениями Федеральной резервной системы по процентным ставкам, кажутся недостаточно обоснованными.
Анализируя индексы PCE, данные по занятости вне сельского хозяйства и уровню безработицы, а также детали роста ВВП, можно заметить, что индекс PCE в США в последнее время не демонстрирует явного роста, уровень безработицы остается стабильным, а в ноябре занятость вне сельского хозяйства даже увеличилась. Рост ВВП также стремится к стабильности, и по всем показателям не наблюдается явного снижения. Эти данные не поддерживают предположение о возобновлении инфляции или рецессии в следующем году.
Стоит отметить, что непрерывное снижение индекса Доу-Джонса в основном связано с существенным пересмотром акций UnitedHealth Group (UNH), а не с системным риском. Значительное падение цены акций UNH связано с убийством его CEO, что вызвало давнюю дискуссию по проблемам медицинских затрат в США, что также соответствует направлению реформы медицинского страхования Трампа.
Давление Трампа на лимит долга вызывает беспокойство на рынке
В прошлую среду Трамп совместно с Маском оказал сильное давление на Конгресс по вопросу краткосрочного бюджета, даже угрожая отменой правил по лимиту долга, что вызвало неопределенность на рынке и повышенный интерес к безопасным активам.
17 декабря спикер Палаты представителей Майк Джонсон достиг краткосрочного соглашения с демократами по государственным расходам, но оно было быстро отвергнуто под давлением критики со стороны Маска. Трамп затем призвал на социальной платформе отменить правило о пределе долга, считая, что эти долговые проблемы должны быть решены им.
Хотя в конечном итоге был принят новый временный законопроект о расходах, что позволило избежать частичного закрытия правительства, отношение Трампа к отмене предела долга вызвало беспокойство на рынке. Учитывая влияние Трампа в Республиканской партии и то, что новые члены Палаты представителей вступят в должность 3 января, вероятность отмены предела долга значительно возросла.
Долговой потолок США — это максимальный законный предел, до которого федеральное правительство может занимать средства, предназначенный для ограничения роста государственного долга. Однако он также часто используется как инструмент партийной борьбы. В настоящее время соотношение государственного долга США к ВВП достигло исторического максимума, превышающего 120%. Если в этот момент отменить долговой потолок, это будет означать, что США на длительный срок не будут подвержены финансовой дисциплине, и последствия для кредитной системы доллара трудно предсказать.
Причины, по которым Трамп хочет отменить предел долга, могут заключаться в том, чтобы достичь целей по снижению налогов и уменьшению государственного долга, одновременно преодолевая краткосрочный долгосрочный кризис. Хотя налоговая политика может стимулировать экономическую активность, в краткосрочной перспективе она приведет к снижению доходов правительства. Отменив предел долга, команда Трампа, вероятно, надеется продолжать заимствования в краткосрочной перспективе, чтобы преодолеть финансовый кризис.
Влияние на рынок Криптоактивов
Заявления Трампа о пределе долга оказывают влияние на криптоактивы, в первую очередь потому, что они подрывают нарратив о том, что запасы биткойнов могут решить долговой кризис. Если Трамп напрямую отменит правила предела долга, это будет равносильно косвенной оценке ценности этого нарратива.
Текущий рынок криптоактивов находится на стадии поиска новой ценовой поддержки, и это событие вызвало разумное желание защитить прибыль. Поэтому в ближайшее время наблюдение за политикой команды Трампа станет важным фокусом для рынка, его приоритет может быть выше других факторов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
7
Поделиться
комментарий
0/400
MultiSigFailMaster
· 07-26 05:49
про снова начал что-то замышлять
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWaster
· 07-26 05:44
Дедушки все еще боятся Трампа.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeBeggar
· 07-26 05:37
Когда Чуань Цзун начинает действовать, никто не может это вынести.
Трамп оказывает давление на предел долга, вызывая рост рыночной тревожности по поводу Криптоактивов.
Криптоактивы рынок откат: давление Трампа и проблема долгового потолка вызывают стремление к защите
На прошлой неделе рынок криптоактивов пережил значительный откат. Хотя рынок в целом связывает это с так называемыми "ястребиными заявлениями" председателя Федеральной резервной системы Пауэлла, что вызвало опасения по поводу инфляции и экономической рецессии, углубленный анализ показывает, что это может быть лишь второстепенным фактором, вызывающим паническое бегство капиталов. Настоящее влияние оказали сильные давления Трампа в прошлую среду совместно с Маском на краткосрочный законопроект о расходах Конгресса, а также неопределенность, вызванная угрозой отмены правил по потолку госдолга, что спровоцировало бегство капитала в безопасные активы.
Влияние высказываний Пауэлла ограничено, макроэкономические данные не показывают значительных рисков
Решение FOMC по ставкам в четверг ночью соответствовало рыночным ожиданиям и снизило ставку на 25 базисных пунктов. Рынок связывает падение рискованных активов с двумя аспектами: во-первых, диаграмма точек показывает, что в этом заседании не было единого мнения; во-вторых, медиана целевой процентной ставки на 2025 год была повышена до 3,75%-4,00%, а ожидания по снижению ставки были снижены с 4 раз до 2.
Однако, при тщательном анализе изменений кривой доходности американских государственных облигаций можно заметить, что хотя дальние ставки и увеличиваются, на доходность по 1-летним облигациям это не оказывает значительного влияния. Это указывает на то, что рынок обеспокоен долгосрочными экономическими перспективами, но краткосрочные риски не являются выдающимися.
Согласно ценам на 30-дневные фьючерсные контракты на федеральные фонды, срок истечения которых 25 декабря, рынок отразил ожидания двух будущих снижений ставок еще в ноябре. Таким образом, откат в основном можно объяснить тем, что риски, связанные с будущими решениями Федеральной резервной системы по процентным ставкам, кажутся недостаточно обоснованными.
Анализируя индексы PCE, данные по занятости вне сельского хозяйства и уровню безработицы, а также детали роста ВВП, можно заметить, что индекс PCE в США в последнее время не демонстрирует явного роста, уровень безработицы остается стабильным, а в ноябре занятость вне сельского хозяйства даже увеличилась. Рост ВВП также стремится к стабильности, и по всем показателям не наблюдается явного снижения. Эти данные не поддерживают предположение о возобновлении инфляции или рецессии в следующем году.
Стоит отметить, что непрерывное снижение индекса Доу-Джонса в основном связано с существенным пересмотром акций UnitedHealth Group (UNH), а не с системным риском. Значительное падение цены акций UNH связано с убийством его CEO, что вызвало давнюю дискуссию по проблемам медицинских затрат в США, что также соответствует направлению реформы медицинского страхования Трампа.
Давление Трампа на лимит долга вызывает беспокойство на рынке
В прошлую среду Трамп совместно с Маском оказал сильное давление на Конгресс по вопросу краткосрочного бюджета, даже угрожая отменой правил по лимиту долга, что вызвало неопределенность на рынке и повышенный интерес к безопасным активам.
17 декабря спикер Палаты представителей Майк Джонсон достиг краткосрочного соглашения с демократами по государственным расходам, но оно было быстро отвергнуто под давлением критики со стороны Маска. Трамп затем призвал на социальной платформе отменить правило о пределе долга, считая, что эти долговые проблемы должны быть решены им.
Хотя в конечном итоге был принят новый временный законопроект о расходах, что позволило избежать частичного закрытия правительства, отношение Трампа к отмене предела долга вызвало беспокойство на рынке. Учитывая влияние Трампа в Республиканской партии и то, что новые члены Палаты представителей вступят в должность 3 января, вероятность отмены предела долга значительно возросла.
Долговой потолок США — это максимальный законный предел, до которого федеральное правительство может занимать средства, предназначенный для ограничения роста государственного долга. Однако он также часто используется как инструмент партийной борьбы. В настоящее время соотношение государственного долга США к ВВП достигло исторического максимума, превышающего 120%. Если в этот момент отменить долговой потолок, это будет означать, что США на длительный срок не будут подвержены финансовой дисциплине, и последствия для кредитной системы доллара трудно предсказать.
Причины, по которым Трамп хочет отменить предел долга, могут заключаться в том, чтобы достичь целей по снижению налогов и уменьшению государственного долга, одновременно преодолевая краткосрочный долгосрочный кризис. Хотя налоговая политика может стимулировать экономическую активность, в краткосрочной перспективе она приведет к снижению доходов правительства. Отменив предел долга, команда Трампа, вероятно, надеется продолжать заимствования в краткосрочной перспективе, чтобы преодолеть финансовый кризис.
Влияние на рынок Криптоактивов
Заявления Трампа о пределе долга оказывают влияние на криптоактивы, в первую очередь потому, что они подрывают нарратив о том, что запасы биткойнов могут решить долговой кризис. Если Трамп напрямую отменит правила предела долга, это будет равносильно косвенной оценке ценности этого нарратива.
Текущий рынок криптоактивов находится на стадии поиска новой ценовой поддержки, и это событие вызвало разумное желание защитить прибыль. Поэтому в ближайшее время наблюдение за политикой команды Трампа станет важным фокусом для рынка, его приоритет может быть выше других факторов.