Основатель Curve предложил меры для противодействия давлению на crvUSD по отклонению от курса

В последнее время, после GHO от Aave, crvUSD от Curve также столкнулся с легкой проблемой отклонения от курса. Чтобы справиться с этой ситуацией, основатель Curve 21 ноября предложил инициативу на форуме управления, предлагая значительно повысить базовую процентную ставку crvUSD, чтобы вернуть его цену к уровню 1 доллар. Это предложение было одобрено единогласно на голосовании в Curve DAO 28 ноября.

Согласно рыночным данным, минимальная цена crvUSD за последние 7 дней составила около 0,99 USD, текущая цена составляет 0,996 USD. Как стабильная монета с мягкой привязкой к доллару, crvUSD сталкивается с проблемой отклонения цены от цели. Когда цена превышает 1 USD, арбитражники берут взаймы crvUSD и продают его на рынке; когда цена ниже 1 USD, хотя некоторые покупают, ожидая восстановления цены, эффективность такого подхода вызывает сомнения. Если рынок потеряет уверенность в том, что его цена сможет удерживаться на уровне 1 USD, пользователи могут сократить долгосрочные вложения.

核心 нового предложения заключается в корректировке множителей ставок всех рынков crvUSD для оптимизации привязки crvUSD к доллару и общего состояния кредитного рынка. В частности, повышение базовой ставки должно побудить пользователей погашать кредиты, что поможет смягчить текущее состояние отошедшее от привязки примерно на 0.5%.

crvUSD использует динамический механизм процентных ставок, который автоматически регулируется в зависимости от рыночной ситуации. До вступления предложения в силу базовая ставка для незастрахованных ETH и BTC составляет 5.8%, а базовая ставка для застрахованных ETH составляет 8.6%. Новое предложение предлагает увеличить базовую ставку для незастрахованных ETH и BTC до 11%, а базовую ставку для застрахованных ETH до 15%.

В практическом применении, до вступления в силу предложения, ставка по займам не заложенного ETH составляет 6.97%, ставка по заложенному wstETH и sfrxETH составляет соответственно 11.3% и 11.86%. Если предложение вступит в силу, при неизменных других параметрах, ставка по займам ETH возрастет до 13.2%, а ставка по займам wstETH возрастет до 19.7%.

Ожидается, что это предложение повлияет на процентные ставки следующим образом:

1. Повышение ставки заимствования crvUSD путем корректировки базовой процентной ставки
2. Пользователи займа покупают crvUSD для погашения кредита под давлением высоких процентных ставок
3. рост цены crvUSD, снижение или исчезновение процентных ставок, вызванное дескреплением
4. PegKeeper начинает накапливать долги, ставка заимствования crvUSD падает ниже базовой ставки.

Если предложение реализуется по ожиданиям и crvUSD вернется к привязке в 1 доллар, то фактическая ставка кредитования crvUSD будет определяться состоянием долгов PegKeeper. Для неставленных ETH и BTC ставка будет колебаться в диапазоне от 0,07% до 11%; для ставленного ETH диапазон ставки составит от 0,1% до 15%.

PegKeeper — это контракт, специально предназначенный для создания и поглощения долгов crvUSD, который торгуется вблизи привязанной цены. Он позволяет торговать crvUSD с основными стейблкоинами (такими как USDC, USDT, TUSD, DAI) и генерировать прибыль за счет покупки по низкой цене и продажи по высокой. Долговое состояние PegKeeper непосредственно влияет на процентные ставки по займам crvUSD.

В настоящее время это предложение вступило в силу, и ставка по займам crvUSD под залог wstETH увеличилась до 19,94%, что может побудить некоторых пользователей погасить свои кредиты. Однако будет интересно наблюдать, сможет ли эта мера в долгосрочной перспективе удерживать цену crvUSD на уровне 1 доллара, и увеличится ли долг PegKeeper, что приведет к снижению ставки. Эти операции также заслуживают постоянного внимания в контексте их возможного влияния на использование crvUSD.