Новый порядок регулирования стейблкоинов: закон GENIUS США ведет к глобальным переменам
Недавно Палата представителей США одобрила три законопроекта, связанных с криптовалютами, среди которых законопроект «GENIUS» особенно привлекает внимание и, как ожидается, вскоре станет законом. Это знаменует собой первое в США создание национальной регуляторной структуры для стейблкоинов и также посылает четкий сигнал: стейблкоины постепенно выходят из серой зоны в мейнстримную финансовую систему. В то же время другие основные финансовые центры, такие как Гонконг и Европейский Союз, также ускоряют свои шаги, и глобальная структура стейблкоинов готова к переосмыслению.
Оглядываясь на последние несколько месяцев, стейблкоины почти за одну ночь превратились из объекта регуляторного внимания в новую инфраструктуру, признанную официальными органами. Каковы причины этой трансформации? Кто стоит за тем, чтобы стейблкоины стали новым главным героем на мировой финансовой арене? Как нам рационально воспринимать этот новый всплеск?
Переход от нарратива Web3 к государственной стратегии
С начала года стейблкоины безусловно стали центром внимания глобальной финансовой политики и нарратива. Этот бум не является случайным и не является лишь результатом естественной эволюции технологий, а представляет собой структурный сдвиг, движимый политической силой. Особенно политика некоторых политических деятелей сыграла роль "катализатора", оказывая значительное влияние на ситуацию.
Некоторые политические деятели явно высказались против цифровой валюты центрального банка (CBDC) и поддерживают рыночный подход к цифровому доллару. От поддержки проектов стейблкоинов, запущенных семейными предприятиями, до продвижения принятия закона GENIUS, эти действия подтверждают обещание о смягчении регулирования криптовалютного рынка.
Эта серия сигналов прямо побудила мировые регулирующие органы вновь пересмотреть стейблкоины. Всего за несколько месяцев стейблкоины из периферийной темы криптоиндустрии стали центром обсуждения на уровне национальной стратегии. Главные экономики мира начали всерьез рассматривать и ускорять установление ясной нормативной базы для стейблкоинов:
Европейский Союз в 2024 году вступит в силу Регламент MiCA, который полностью охватывает соблюдение нормативных требований к криптоактивам и детализирует классификацию стейблкоинов.
Правящая партия Южной Кореи представила «Основной закон о цифровых активах», который четко определяет условия выпуска стейблкоинов.
Принятие закона GENIUS является не только ослаблением регулирования стейблкоинов в США, но и ясным выбором в пользу цифрового доллара — отказ от цифровой валюты центрального банка (CBDC) в пользу поддержки соответствующих требованиям, выпущенных частным сектором стейблкоинов в долларах. Это заявление вполне может стать ориентиром для разработки нормативных актов в других странах, способствуя включению стейблкоинов в общую дискуссию о глобальной финансовой политике.
Развитие стейблкоинов меняется
За последние несколько лет рынок стейблкоинов долгое время контролировался двумя главными силами, которые представляют собой два пути: "эффективность обращения" и "соответствие и прозрачность".
Один из классов, сосредоточенный на межплатформенной ликвидности и эффективности сватовства, занимает доминирующее положение на биржах и в серых расчетных сетях.
Другой тип акцентирует внимание на соответствии активов требованиям и прозрачности, углубляясь в дружелюбные к регуляторам сценарии и системы институциональных клиентов.
С точки зрения общего объема, с 2025 года стейблкоины продолжают сохранять тенденцию роста. По состоянию на 18 июля общая капитализация стейблкоинов в сети составляет около 2620 миллиардов долларов, что на более чем 20% больше по сравнению с началом года. Это указывает на то, что в процессе восстановления крипторынка стейблкоины по-прежнему являются самым核心 "входом в ликвидность". Две основные стейблкоины продолжают сохранять свою двойную олигопольную структуру, collectively accounting for nearly 90%.
С 2024 года все больше финансовых компаний Web2 и традиционных финансовых сил начинают входить в игру, используя стейблкоины для создания инструментов расчета на блокчейне. Например, стейблкоин, представленный одним из крупных платежных гигантов, изначально обладает возможностями для межграничных расчетов и глобальной сети торговцев; другой новый проект стейблкоина, получивший поддержку в политических и бизнес-ресурсах, нацелен на соответствие требованиям для входа и выхода средств на блокчейне и межграничные операции, нацеливаясь на сценарии расчетов для компаний.
С поддержкой институциональных и государственных сил эти новые проекты стейблкоинов способствуют эволюции функций стейблкоинов из "инструментов ликвидности Web3" в ценностный мост, соединяющий Web3 с реальной экономической системой. Их сценарии использования также постепенно проникают из бирж и кошельков в многообразные применения, такие как финансовые цепочки поставок, международная торговля, расчеты для фрилансеров, OTC-сценарии и др.
Реальные вызовы, с которыми сталкиваются стейблкоины
Несмотря на то, что закон GENIUS предоставляет институциональное признание стейблкоинов, он также накладывает дополнительные требования к соблюдению норм, устанавливая более четкие правила для их развития. Например, эмитенты должны подчиняться управлению KYC/AML, средства должны иметь изоляцию хранения и сторонний аудит, в крайних случаях могут быть установлены ограничения на объем выпуска или назначение и т.д. Это означает, что стейблкоины получили законный статус, но также официально вступили в "роль регулируемой валюты".
С этой точки зрения, сможет ли стейблкоин преодолеть ограничения применения меток Web3, является ключевым вопросом для достижения прироста. На самом деле, наибольший потенциал роста стейблкоинов не внутри крипто-сектора, а в более широком Web2 и глобальной реальной экономике.
Основной прирост стейблкоинов уже не поступает от пользователей взаимодействия в сети, а исходит от малых и средних предприятий и индивидуальных предпринимателей с высокой потребностью в трансакциях через границы, от новых рынков и финансово уязвимых регионов, которые не могут получить доступ к традиционным финансовым сетям, от жителей стран с инфляцией, стремящихся избавиться от колебаний своей валюты, а также от контент-креаторов и фрилансеров, не имеющих возможности использовать основные платежные инструменты.
Иными словами, основной прирост стейблкоинов в будущем будет не в Web3, а в Web2. Настоящее убийственное приложение стейблкоинов — это не «следующий DeFi протокол», а «замена традиционным долларовым счетам».
Это также означает, что как только стейблкоин станет основным носителем цифрового доллара на глобальном уровне, это непременно затронет такие чувствительные аспекты, как валютный суверенитет, финансовые санкции и геополитический порядок. Таким образом, следующий этап роста стейблкоина будет тесно связан с новой картой глобализации доллара и станет новой ареной для правительств стран, международных организаций и финансовых гигантов.
Заключение
Суть эмиссии валюты всегда была расширением власти, основанной не только на резервировании активов и эффективности расчетов, но и на кредитоспособности государства, разрешениях регуляторов и международном статусе. Стейблкоины не являются исключением; чтобы действительно проникнуть из мира Crypto в реальную экономическую систему, одних рыночных механизмов или коммерческой логики будет недостаточно.
Перемена глобальной политики к 2025 году, несомненно, станет важным фактором для выхода стейблкоинов на мейнстрим, но это также означает, что им придется выживать в более сложных играх. Это долгосрочная игра, и мы находимся на этапе ее настоящего начала.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
4
Поделиться
комментарий
0/400
ChainWanderingPoet
· 11ч назад
Кто будет играть при таком количестве регулирования?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainMelonWatcher
· 12ч назад
Слишком много регулирования тоже не хорошо.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenStorm
· 12ч назад
Впереди на горизонте ловушка, я чувствую аромат арбитражной возможности~
Посмотреть ОригиналОтветить0
DeadTrades_Walking
· 12ч назад
Играть — это одно, но регулирование следует признавать.
Принятие закона GENIUS в США: глобальная структура регулирования стейблкоинов подвергается пересмотру
Новый порядок регулирования стейблкоинов: закон GENIUS США ведет к глобальным переменам
Недавно Палата представителей США одобрила три законопроекта, связанных с криптовалютами, среди которых законопроект «GENIUS» особенно привлекает внимание и, как ожидается, вскоре станет законом. Это знаменует собой первое в США создание национальной регуляторной структуры для стейблкоинов и также посылает четкий сигнал: стейблкоины постепенно выходят из серой зоны в мейнстримную финансовую систему. В то же время другие основные финансовые центры, такие как Гонконг и Европейский Союз, также ускоряют свои шаги, и глобальная структура стейблкоинов готова к переосмыслению.
Оглядываясь на последние несколько месяцев, стейблкоины почти за одну ночь превратились из объекта регуляторного внимания в новую инфраструктуру, признанную официальными органами. Каковы причины этой трансформации? Кто стоит за тем, чтобы стейблкоины стали новым главным героем на мировой финансовой арене? Как нам рационально воспринимать этот новый всплеск?
Переход от нарратива Web3 к государственной стратегии
С начала года стейблкоины безусловно стали центром внимания глобальной финансовой политики и нарратива. Этот бум не является случайным и не является лишь результатом естественной эволюции технологий, а представляет собой структурный сдвиг, движимый политической силой. Особенно политика некоторых политических деятелей сыграла роль "катализатора", оказывая значительное влияние на ситуацию.
Некоторые политические деятели явно высказались против цифровой валюты центрального банка (CBDC) и поддерживают рыночный подход к цифровому доллару. От поддержки проектов стейблкоинов, запущенных семейными предприятиями, до продвижения принятия закона GENIUS, эти действия подтверждают обещание о смягчении регулирования криптовалютного рынка.
Эта серия сигналов прямо побудила мировые регулирующие органы вновь пересмотреть стейблкоины. Всего за несколько месяцев стейблкоины из периферийной темы криптоиндустрии стали центром обсуждения на уровне национальной стратегии. Главные экономики мира начали всерьез рассматривать и ускорять установление ясной нормативной базы для стейблкоинов:
Принятие закона GENIUS является не только ослаблением регулирования стейблкоинов в США, но и ясным выбором в пользу цифрового доллара — отказ от цифровой валюты центрального банка (CBDC) в пользу поддержки соответствующих требованиям, выпущенных частным сектором стейблкоинов в долларах. Это заявление вполне может стать ориентиром для разработки нормативных актов в других странах, способствуя включению стейблкоинов в общую дискуссию о глобальной финансовой политике.
Развитие стейблкоинов меняется
За последние несколько лет рынок стейблкоинов долгое время контролировался двумя главными силами, которые представляют собой два пути: "эффективность обращения" и "соответствие и прозрачность".
С точки зрения общего объема, с 2025 года стейблкоины продолжают сохранять тенденцию роста. По состоянию на 18 июля общая капитализация стейблкоинов в сети составляет около 2620 миллиардов долларов, что на более чем 20% больше по сравнению с началом года. Это указывает на то, что в процессе восстановления крипторынка стейблкоины по-прежнему являются самым核心 "входом в ликвидность". Две основные стейблкоины продолжают сохранять свою двойную олигопольную структуру, collectively accounting for nearly 90%.
С 2024 года все больше финансовых компаний Web2 и традиционных финансовых сил начинают входить в игру, используя стейблкоины для создания инструментов расчета на блокчейне. Например, стейблкоин, представленный одним из крупных платежных гигантов, изначально обладает возможностями для межграничных расчетов и глобальной сети торговцев; другой новый проект стейблкоина, получивший поддержку в политических и бизнес-ресурсах, нацелен на соответствие требованиям для входа и выхода средств на блокчейне и межграничные операции, нацеливаясь на сценарии расчетов для компаний.
С поддержкой институциональных и государственных сил эти новые проекты стейблкоинов способствуют эволюции функций стейблкоинов из "инструментов ликвидности Web3" в ценностный мост, соединяющий Web3 с реальной экономической системой. Их сценарии использования также постепенно проникают из бирж и кошельков в многообразные применения, такие как финансовые цепочки поставок, международная торговля, расчеты для фрилансеров, OTC-сценарии и др.
Реальные вызовы, с которыми сталкиваются стейблкоины
Несмотря на то, что закон GENIUS предоставляет институциональное признание стейблкоинов, он также накладывает дополнительные требования к соблюдению норм, устанавливая более четкие правила для их развития. Например, эмитенты должны подчиняться управлению KYC/AML, средства должны иметь изоляцию хранения и сторонний аудит, в крайних случаях могут быть установлены ограничения на объем выпуска или назначение и т.д. Это означает, что стейблкоины получили законный статус, но также официально вступили в "роль регулируемой валюты".
С этой точки зрения, сможет ли стейблкоин преодолеть ограничения применения меток Web3, является ключевым вопросом для достижения прироста. На самом деле, наибольший потенциал роста стейблкоинов не внутри крипто-сектора, а в более широком Web2 и глобальной реальной экономике.
Основной прирост стейблкоинов уже не поступает от пользователей взаимодействия в сети, а исходит от малых и средних предприятий и индивидуальных предпринимателей с высокой потребностью в трансакциях через границы, от новых рынков и финансово уязвимых регионов, которые не могут получить доступ к традиционным финансовым сетям, от жителей стран с инфляцией, стремящихся избавиться от колебаний своей валюты, а также от контент-креаторов и фрилансеров, не имеющих возможности использовать основные платежные инструменты.
Иными словами, основной прирост стейблкоинов в будущем будет не в Web3, а в Web2. Настоящее убийственное приложение стейблкоинов — это не «следующий DeFi протокол», а «замена традиционным долларовым счетам».
Это также означает, что как только стейблкоин станет основным носителем цифрового доллара на глобальном уровне, это непременно затронет такие чувствительные аспекты, как валютный суверенитет, финансовые санкции и геополитический порядок. Таким образом, следующий этап роста стейблкоина будет тесно связан с новой картой глобализации доллара и станет новой ареной для правительств стран, международных организаций и финансовых гигантов.
Заключение
Суть эмиссии валюты всегда была расширением власти, основанной не только на резервировании активов и эффективности расчетов, но и на кредитоспособности государства, разрешениях регуляторов и международном статусе. Стейблкоины не являются исключением; чтобы действительно проникнуть из мира Crypto в реальную экономическую систему, одних рыночных механизмов или коммерческой логики будет недостаточно.
Перемена глобальной политики к 2025 году, несомненно, станет важным фактором для выхода стейблкоинов на мейнстрим, но это также означает, что им придется выживать в более сложных играх. Это долгосрочная игра, и мы находимся на этапе ее настоящего начала.