Биткойн Халвинг после: обсуждение потенциального влияния торговых сборов на безопасность сети

Ожидается, что примерно в 2140 году сеть Биткойн столкнется с важной вехой: все 21 миллион Биткойн будет полностью добыт. Это означает, что майнеры больше не будут получать новые токены в качестве вознаграждения, а смогут полагаться только на сборы за транзакции для поддержания работы сети. Это изменение вызвало обсуждение долгосрочной безопасности сети Биткойн.

Ключевые моменты

• После 2140 года вознаграждение за блоки исчезнет, и майнеры смогут получать доход только за счет комиссии за транзакции, оплачиваемых пользователями.
• С постепенным сокращением вознаграждений за майнинг безопасность сети Биткойн в долгосрочной перспективе ставится под сомнение.
• Снижение бюджета безопасности может увеличить риск атак 51% на сеть или привести к большей централизации.
• Оптимисты считают, что рост стоимости Биткойн и увеличение спроса на блокчейн-пространство в будущем сделают рынок транзакционных сборов экономически привлекательным для майнинговых инструментов.

Скудность Биткойна является одной из его самых известных характеристик и причиной, по которой его называют "цифровым золотом". Чтобы поддерживать эту скудность, сеть Биткойна каждые четыре года проводит "Халвинг", постепенно уменьшая вознаграждение новыми токенами, выплачиваемое майнерам. Однако этот механизм также приносит долгосрочные вызовы.

К 2140 году, благодаря механизму Халвинга, новые награды за создание Биткойнов полностью исчезнут. Эти награды фактически выполняли функцию бюджета безопасности Биткойна, стимулируя майнеров обеспечивать безопасность сети. Это вызывает ключевой вопрос: достаточно ли будет оставшихся комиссий за транзакции для поддержания безопасности сети?

Понимание модели стимулов Биткойна

Чтобы понять эту задачу, нам нужно разобраться в текущем механизме стимулов, поддерживающем сеть Биткойн. Каждые 10 минут один майнер проверяет новый блок транзакций и получает вознаграждение за блок, состоящее из двух частей:

• Блоковые субсидии: это предопределенное количество вновь сгенерированных Биткойнов. Когда Биткойн только появился, за каждый блок давали 50 токенов. Каждые четыре года происходит Халвинг, это событие называется "Биткойн Халвинг". Этот механизм распределяет 21 миллион Биткойнов в течение десятилетий и в настоящее время является основным источником дохода для майнеров.

• Комиссия за транзакцию: это плата, которую пользователи включают в свои транзакции, чтобы поощрить майнеров добавлять их транзакции в блоки. Это можно рассматривать как дополнительное "чаевые" для майнеров Биткойн, помогая тем, кто хочет, чтобы их транзакции обрабатывались в приоритетном порядке, создавая тем самым конкурентный рынок.

Биткойн Халвинг: снижение темпа выпуска

Каждый раз, когда происходит халвинг Биткойна, это является циклическим тестом эффективности для горнодобывающей отрасли, так как он фактически уменьшает доходы майнеров вдвое. Это гарантирует, что только самые эффективные майнеры смогут продолжать получать прибыль, в то время как менее эффективные майнеры могут покинуть рынок. Тем не менее, это может временно привести к снижению общей вычислительной мощности сети.

Падение сетевой мощности означает, что сеть Биткойн может быть более уязвимой для атак, таких как атака 51% (то есть единый субъект контролирует достаточно мощности, чтобы нарушить блокчейн).

Награда за блоки Биткойн в 2025 году

Для дальнейшего объяснения важности блоковых субсидий для майнеров, ниже представлены детали вознаграждения за успешное добычу одного Биткойн блока.

На основе данных о торговых сборах в блокчейне, в июле 2025 года каждый новый блок Биткойн будет содержать около 0.025 Бита торговых сборов. По состоянию на апрель 2024 года, субсидия за блок составляет 3.125 Биткойн.

В общем, "зарплата" биткойн-майнера за добычу блока:

• Гарантированное вознаграждение (новосгенерированные Биткойны): 3.125 Биткойна
• Дополнительные "чаевые" (из торговых сборов): около 0.025 Биткойн

Общая收益 за блок: около 3.15 Биткойн.

Комиссия за транзакции составляет лишь небольшую часть общего дохода майнеров, что указывает на то, что в рынке, который полагается только на комиссию за транзакции, майнеры почти наверняка не смогут получить прибыль.

Обсуждение жизнеспособности экономики Биткойна в постсубсидийную эпоху

Уровень комиссии за транзакции в настоящее время, очевидно, недостаточен для обеспечения безопасности сети Биткойн. Однако оптимисты считают, что к 2140 году спрос подтолкнет комиссии за транзакции к уровню, значительно превышающему текущий, в то время как пессимисты предсказывают кризис.

Пессимистская точка зрения: сокращение бюджета на безопасность

Основание пессимистской точки зрения очень простое: историческая тенденция торговых сборов не показывает достаточного роста, чтобы компенсировать снижение субсидий. Критики опасаются, что каждое халвинг будет сокращать бюджет безопасности, постепенно снижая безопасность сети.

Оптимистичный взгляд: сильный рынок комиссий

Оптимисты считают, что Биткойн будет поддерживаться его постоянно растущей стоимостью активов и увеличением спроса на блоки. Прежде всего, с помощью дефляционного дизайна Биткойна сеть станет активом стоимостью в триллионы долларов, поэтому даже небольшая доля комиссий за Биткойн в будущем принесет значительный доход майнерам.

Во-вторых, спрос на само блок-пространство будет расти фундаментально, что может проявиться в виде расчетов крупных учреждений, решений второго уровня или какой-то новой, еще не обнаруженной инновационной формы. В конечном итоге, эти факторы будут способствовать росту торговых сборов, делая их экономически жизнеспособными в будущем.

Потенциальные риски снижения бюджета безопасности

Снижение бюджета безопасности может привести к закрытию большого количества Биткойн-майнеров, что приведет к снижению общей мощность сети Биткойн, что вызовет ряд потенциальных рисков и окажет давление на целостность сети.

51% атака

Наибольшее внимание привлекает угроза 51% атаки, то есть сущности, контролирующие вычислительную мощность сети более чем на половину, могут отменить транзакции или цензурировать сеть. Бюджет безопасности является основной линией защиты; чем выше бюджет, тем больше вычислительной мощности можно поддерживать, и тем выше стоимость атаки. Сегодня для рациональных экономических субъектов стоимость запуска такой атаки слишком высока, поскольку это может привести к резкому падению цены Биткойна, что, в свою очередь, снизит стоимость оборудования атакующего. Тем не менее, по геополитическим причинам некоторые участники могут быть готовы понести такие убытки для разрушения сети. С падением бюджета безопасности стоимость атаки снижается, и с долгосрочной перспективы вероятность этой угрозы возрастает.

Колебания хешрейта

Более прямым риском является капитуляция майнеров, то есть снижение доходов из-за Халвинга Биткойна, что вынуждает большое количество майнеров отключить свои машины, в результате чего происходит резкое падение хэшрейта. Хотя корректировка сложности исправит это, быстрое бегство майнеров может создать уязвимое окно в краткосрочной перспективе.

Биткойн как инновационное решение

Сообщество Биткойн активно разрабатывает решения для содействия внедрению сети и смягчения рисков, связанных с постепенным сокращением бюджета безопасности Биткойна. Вот некоторые из этих решений.

Второй уровень решения

Одним из решений проблемы ограниченной пропускной способности цепочки Биткойн является вторичный блокчейн. Вторичный блокчейн — это подцепочка, построенная внутри основной цепочки блоков, которая перемещает транзакции с основной цепочки на эти вторичные, чтобы увеличить скорость транзакций и снизить затраты.

Решения второго уровня, такие как Сеть Молний, позволяют Биткойн использоваться для повседневных транзакций и уже получили определенную степень принятия в некоторых регионах. Местные сообщества Биткойн часто сотрудничают с торговцами, кафе и рынками, чтобы продвигать и поддерживать использование Биткойн-платежей, поддерживаемых Сетью Молний. Если решения второго уровня будут успешными, это приведет к переходу сети Биткойн от профессиональных приложений к повседневным приложениям, что, в свою очередь, увеличит транзакционные сборы основной блокчейн-сети Биткойн.

Биткойн符文

Рун, ставший популярным в 2024 году, представляет собой стандарт токена, который использует модель UTXO Биткойна и операционный код OP_RETURN. Руны позволяют создавать мем-токены и токены сообществ на блокчейне Биткойн. В свои пиковые времена руны поднимали среднюю комиссию за транзакцию Биткойна до исторического максимума в 127 долларов за транзакцию. Несмотря на то, что интерес к рунам на рынке угас, это новшество демонстрирует, что новые случаи использования могут повысить комиссии за транзакции Биткойна и проложить путь для экономики Биткойна, поддерживаемой только комиссиями в будущем.

Будущее пользовательского опыта

Для обычных пользователей взаимодействие с Биткойном может стать многоуровневым опытом. Прямые транзакции на первом уровне, как ожидается, станут дорогими и будут использоваться только для крупных переводов. Для повседневных транзакций пользователи почти наверняка будут взаимодействовать с Биткойном через вторичные решения, такие как сеть Lightning, которые предлагают мгновенный и дешёвый опыт, или использовать обернутый Биткойн. Этот переход означает, что опыт пользователей при небольших платежах по-прежнему будет осуществим, но будет реализован на технологическом уровне, отличном от основной блокчейн-сети.

Долгосрочные перспективы инвесторов

Для инвесторов окончание субсидий по блокам вызывает ключевой конфликт между двумя основными свойствами Биткойна (редкостью и безопасностью). Инвесторы привлекаются фиксированным предложением Биткойна, но теперь они должны столкнуться с реальностью, что безопасность сети динамична и будет зависеть от будущего рынка комиссий. Если сеть, поддерживающая редкий актив, будет считаться уязвимой, то его долгосрочная ценность будет вызывать сомнения. В конечном итоге ценность Биткойна определяется не только его техническими характеристиками, но и коллективной уверенностью рынка в его способности оставаться безопасным.

Вывод

Последний день, когда был добыт последний новый Биткойн, не означает конец Биткойна, а является началом его окончательной проверки. Окончание субсидий на блоки - это ожидаемое конечное состояние протокола, и экосистема имеет более века, чтобы адаптироваться к этому вызову. Долгосрочная безопасность Биткойна будет определяться сложным взаимодействием множества сил: технологическими инновациями второго уровня, экономической эволюцией рынка сборов и социальным консенсусом вокруг Биткойна как глобального уровня расчетов.

Важно отметить, что в данной статье обсуждаются опасения, которые могут возникнуть в далеком будущем Биткойна. Учитывая, что от настоящего момента до 2140 года пройдет целый век, содержание является высоко спекулятивным.