Стейблкоины не так хороши, как токенизированные депозиты? Согласно последнему отчету J.P. Morgan, власти в крупных экономиках, таких как Великобритания, Европа и Сингапур, переключают свое внимание со стейблкоинов на «токенизированные банковские депозиты». (Синопсис: Вехи!) Соединенные Штаты приняли три законопроекта о криптовалюте: стейблкоин GENIUS, регулирование Clarity, закон против CBDC, направленный Трампу на подпись) (Справочное дополнение: Банк Англии предупреждает о токсичных стейблкоинах, подчеркивая возвращение денег в центр для токенизации депозитов) Стейблкоины обычно рассматриваются как лучший мост между традиционными финансами и блокчейном, но, согласно новому отчету JPMorgan, власти в крупных экономиках, таких как Великобритания, Европа и Сингапур, переключают свое внимание со стейблкоинов на «токенизированные банковские депозиты». Зачем нужны токенизированные депозиты? Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли в прошлом году публично заявил, что хочет, чтобы финансовая система использовала депозиты, которые могут циркулировать на блокчейне, а не банки, сами выпускающие стейблкоины. «Было бы гораздо лучше, если бы у нас была денежная система, основанная на деньгах центрального банка», — подчеркнул Бейли. Аналитики J.P. Morgan сослались на исследование Гарратта и Шина, указав, что токенизированные депозиты на предъявителя могут быть ликвидированы между банками по номинальной стоимости, сохраняя при этом стабильность обмена один к одному с физическими фиатными валютами, в соответствии с принципом унитарности валюты. Для регулирующих органов такая структура сохраняет привычную для банков систему гарантирования вкладов и снижает системный риск. По сравнению с эмитентами стейблкоинов, которые могут находиться за рубежом и иметь неравномерную прозрачность резервов, токенизированные банковские депозиты напрямую связаны с обязательствами коммерческих банков и могут быть подключены к существующим сетям регулирования платежей. Поэтому регуляторам не нужно беспокоиться о классификации новых валют, но они также могут позаботиться о том, чтобы система ликвидации банкротства, компенсаций клиентам и других систем была гладкой, поэтому они охотнее кивают головой. Аура и опасения стейблкоинов Однако стоит отметить, что стейблкоины по-прежнему являются двигателем ликвидности крипторынка. USDT и USDC имеют ежедневный объем транзакций в десятки миллиардов долларов, а перевод занимает секунды, а стоимость низкая. Однако цепочка событий также обнажила его потенциальные риски: крах Terra в 2022 году спровоцировал ликвидацию цепи; В том же году FTX обанкротилась и заморозила огромные суммы средств пользователей; В 2023 году банки Кремниевой долины находятся в чрезвычайной ситуации с ликвидностью, однажды дисконтировав USDC более чем на 10%. Эти потрясения напоминают регуляторам о том, что, хотя стейблкоины заявляют о своей «стабильности», они полагаются на управление активами операторов и доверие рынка, а риски сложно игнорировать. С другой стороны, стимул для банков выпускать собственные стейблкоины невысок. Если взять в качестве примера проект Банка Англии, если банкам необходимо хранить 100% своих резервов в центральном банке без процентов, это ослабит спред доход. Напротив, предоставление токенизированных депозитов не только поддерживает размер баланса, но и повышает эффективность расчетов за счет технологии onchain, которая больше соответствует мотивации бизнеса. Двойная структура JPMorgan Перед лицом различных направлений регулирования, JPMorgan Chase принимает «стратегию двух рук». С одной стороны, банк тестирует лицензионную токенизированную депозитную монету JPMD на цепочке Base и подал заявку на товарный знак. Цель состоит в том, чтобы межведомственный клиринг был завершен за считанные секунды с сохранением процессов страхования вкладов и KYC. С другой стороны, JPMorgan Chase также продолжает участвовать в обсуждениях стейблкоинов и отраслевых альянсах для оценки сценариев трансграничных платежей и токенизации рынка капитала. Похожие отчеты Неделя криптовалют в Палате представителей США: ясность Закон о ясности регулирования дебютирует в среду, стейблкоин GENIUS следует за A16z Отчет в четверг: ликвидность, суверенитет и кредитные проблемы, стоящие за ростом стейблкоинов Артур Хейс Полный текст «Отношения рассмотрения стейблкоинов»: Прекратите покупать акции Circle, займите длинную позицию по биткоину (Не любите стейблкоины? J.P. Morgan: Анализ причин, по которым европейские и сингапурские регуляторы предпочитают «токенизированные депозиты» Эта статья была впервые опубликована в журнале BlockTempo «Динамичный тренд - самое влиятельное новостное СМИ о блокчейне».
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Не любите стейблкоины? JPMorgan: анализ причин, по которым Европа и Сингапур предпочитают «токенизацию депозитов»
Стейблкоины не так хороши, как токенизированные депозиты? Согласно последнему отчету J.P. Morgan, власти в крупных экономиках, таких как Великобритания, Европа и Сингапур, переключают свое внимание со стейблкоинов на «токенизированные банковские депозиты». (Синопсис: Вехи!) Соединенные Штаты приняли три законопроекта о криптовалюте: стейблкоин GENIUS, регулирование Clarity, закон против CBDC, направленный Трампу на подпись) (Справочное дополнение: Банк Англии предупреждает о токсичных стейблкоинах, подчеркивая возвращение денег в центр для токенизации депозитов) Стейблкоины обычно рассматриваются как лучший мост между традиционными финансами и блокчейном, но, согласно новому отчету JPMorgan, власти в крупных экономиках, таких как Великобритания, Европа и Сингапур, переключают свое внимание со стейблкоинов на «токенизированные банковские депозиты». Зачем нужны токенизированные депозиты? Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли в прошлом году публично заявил, что хочет, чтобы финансовая система использовала депозиты, которые могут циркулировать на блокчейне, а не банки, сами выпускающие стейблкоины. «Было бы гораздо лучше, если бы у нас была денежная система, основанная на деньгах центрального банка», — подчеркнул Бейли. Аналитики J.P. Morgan сослались на исследование Гарратта и Шина, указав, что токенизированные депозиты на предъявителя могут быть ликвидированы между банками по номинальной стоимости, сохраняя при этом стабильность обмена один к одному с физическими фиатными валютами, в соответствии с принципом унитарности валюты. Для регулирующих органов такая структура сохраняет привычную для банков систему гарантирования вкладов и снижает системный риск. По сравнению с эмитентами стейблкоинов, которые могут находиться за рубежом и иметь неравномерную прозрачность резервов, токенизированные банковские депозиты напрямую связаны с обязательствами коммерческих банков и могут быть подключены к существующим сетям регулирования платежей. Поэтому регуляторам не нужно беспокоиться о классификации новых валют, но они также могут позаботиться о том, чтобы система ликвидации банкротства, компенсаций клиентам и других систем была гладкой, поэтому они охотнее кивают головой. Аура и опасения стейблкоинов Однако стоит отметить, что стейблкоины по-прежнему являются двигателем ликвидности крипторынка. USDT и USDC имеют ежедневный объем транзакций в десятки миллиардов долларов, а перевод занимает секунды, а стоимость низкая. Однако цепочка событий также обнажила его потенциальные риски: крах Terra в 2022 году спровоцировал ликвидацию цепи; В том же году FTX обанкротилась и заморозила огромные суммы средств пользователей; В 2023 году банки Кремниевой долины находятся в чрезвычайной ситуации с ликвидностью, однажды дисконтировав USDC более чем на 10%. Эти потрясения напоминают регуляторам о том, что, хотя стейблкоины заявляют о своей «стабильности», они полагаются на управление активами операторов и доверие рынка, а риски сложно игнорировать. С другой стороны, стимул для банков выпускать собственные стейблкоины невысок. Если взять в качестве примера проект Банка Англии, если банкам необходимо хранить 100% своих резервов в центральном банке без процентов, это ослабит спред доход. Напротив, предоставление токенизированных депозитов не только поддерживает размер баланса, но и повышает эффективность расчетов за счет технологии onchain, которая больше соответствует мотивации бизнеса. Двойная структура JPMorgan Перед лицом различных направлений регулирования, JPMorgan Chase принимает «стратегию двух рук». С одной стороны, банк тестирует лицензионную токенизированную депозитную монету JPMD на цепочке Base и подал заявку на товарный знак. Цель состоит в том, чтобы межведомственный клиринг был завершен за считанные секунды с сохранением процессов страхования вкладов и KYC. С другой стороны, JPMorgan Chase также продолжает участвовать в обсуждениях стейблкоинов и отраслевых альянсах для оценки сценариев трансграничных платежей и токенизации рынка капитала. Похожие отчеты Неделя криптовалют в Палате представителей США: ясность Закон о ясности регулирования дебютирует в среду, стейблкоин GENIUS следует за A16z Отчет в четверг: ликвидность, суверенитет и кредитные проблемы, стоящие за ростом стейблкоинов Артур Хейс Полный текст «Отношения рассмотрения стейблкоинов»: Прекратите покупать акции Circle, займите длинную позицию по биткоину (Не любите стейблкоины? J.P. Morgan: Анализ причин, по которым европейские и сингапурские регуляторы предпочитают «токенизированные депозиты» Эта статья была впервые опубликована в журнале BlockTempo «Динамичный тренд - самое влиятельное новостное СМИ о блокчейне».