Дилемма развития стейблкоинов: баланс между Децентрализацией и масштабируемостью
стейблкоин как один из немногих продуктов в области криптовалют, имеющих четкую рыночную привлекательность, всегда привлекал внимание. В настоящее время по всему миру обсуждается, что в течение следующих пяти лет в традиционный финансовый рынок может поступить триллионы стейблкоинов. Однако за этим, на первый взгляд, светлым будущим скрываются и некоторые вопросы, которые стоит обдумать.
Эволюция тройной проблемы стейблкоинов
Изначально трехсторонняя проблема стейблкоинов основана на трех основных концепциях: ценовая стабильность, Децентрализация и капитальная эффективность. Ценовая стабильность означает, что стейблкоин может поддерживать стабильную стоимость, обычно привязанную к доллару. Децентрализация означает, что нет единого контролирующего субъекта, что обеспечивает антикоррупционные и бездоверительные характеристики. Капитальная эффективность означает, что для поддержания привязки не требуется чрезмерного обеспечения.
Однако, после многочисленных спорных экспериментов, масштабируемость по-прежнему является огромным вызовом. Чтобы справиться с этими вызовами, эти концепции постоянно развиваются.
Стоит отметить, что в последние годы графики позиционирования некоторых основных стейблкоин проектов показывают, что Децентрализация была заменена на антикоррупционность. Хотя антикоррупционность является одной из основных характеристик криптовалют, она лишь подмножество концепции Децентрализации. Это изменение отражает централизацию некоторых стабильных проектов в определенной степени.
Децентрализация退步
Событие обрушения рынка 12 марта 2020 года выявило уязвимость децентрализованных стейблкоинов, таких как DAI. После этого многие проекты перенесли свои резервы на централизованные стейблкоины, такие как USDC, тем самым в определенной степени признав провал децентрализации перед мейнстримными стейблкоинами. В то же время эксперименты с алгоритмическими стейблкоинами, такими как UST, также не смогли достичь ожидаемых результатов.
Ужесточение законодательства еще больше усугубило эту тенденцию. Появление институциональных стейблкоинов ослабляет пространство для развития экспериментальных проектов. В этой среде проекты, такие как Liquity, которые придерживаются чисто Децентрализация принципов, хотя и достигли определенного роста, все еще сталкиваются с проблемами масштабируемости.
Влияние регуляторной среды
Новое предложение США, законопроект «Genius», хотя и может принести больше стабильности и признания для стейблкоинов, в основном сосредоточено на традиционных, законодательно поддерживаемых стейблкоинах, выпущенных лицензированными и регулируемыми субъектами. Это означает, что децентрализация, криптообеспеченные или алгоритмические стейблкоины могут оказаться в регулируемой серой зоне или быть полностью исключенными.
Ценностное предложение и модель распределения
В настоящее время проекты стейблкоинов на рынке демонстрируют тенденцию к диверсификации. Некоторые проекты ориентированы на институциональных инвесторов и стремятся расширить традиционную финансовую сферу; некоторые исходят от компаний Web2.0, пытаясь расширить рынок за счет углубления в первичную криптовалютную аудиторию; есть и такие проекты, которые сосредоточены на базовых стратегиях, таких как достижение устойчивой доходности RWA или фокусировка на создании дохода для держателей через стратегию Delta-Neutral.
Тем не менее, все эти проекты имеют различную степень централизованных характеристик. Даже проекты, сосредоточенные на Децентрализация финансов ( DeFi ), все еще имеют довольно централизованное управление.
Новые экосистемы, такие как MegaETH и HyperEVM, приносят новые надежды. Некоторые проекты планируют постепенно реализовать Децентрализацию с помощью поэтапной стратегии. Эти проекты выбирают фокусировку на распределительных моделях, центрах на новых блокчейнах, используя преимущества "новизны".
Заключение
Централизация не является полностью отрицательной, она предоставляет проектам более простую, управляемую и масштабируемую модель работы, а также облегчает адаптацию к требованиям регулирования. Однако это противоречит первоначальной идее криптовалюты. Настоящие стейблкоины, обладающие устойчивостью к цензуре и являющиеся реальными активами пользователей, все еще нуждаются в прорыве в области децентрализации.
Поэтому, несмотря на привлекательность новых альтернатив, мы не должны забывать о первоначальном тройном дилемме стейблкоинов: ценовая стабильность, Децентрализация и эффективность капитала. В то время как мы стремимся к масштабируемости и соблюдению нормативных требований, как сохранить суть Децентрализации остается важной задачей, с которой сталкивается область стейблкоинов.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
19 Лайков
Награда
19
8
Поделиться
комментарий
0/400
FloorSweeper
· 07-18 15:09
слабые руки все еще не понимают... децентрализация это просто выходная ликвидность для китов
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunterBearish
· 07-18 14:17
Лучше просто крепко держаться за usdt
Посмотреть ОригиналОтветить0
NervousFingers
· 07-16 02:56
Централизация — это шутка.
Посмотреть ОригиналОтветить0
bridge_anxiety
· 07-16 00:03
У человека есть деньги, стейблкоин будет на коне.
Посмотреть ОригиналОтветить0
fren.eth
· 07-16 00:01
Все говорят о стабильном брате, а как же он не может быть стабильным?
Посмотреть ОригиналОтветить0
TommyTeacher
· 07-15 23:53
Это всего лишь бесконечный цикл.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter007
· 07-15 23:44
Централизация — это самый безопасный вариант, кто понимает, тот понимает.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrier
· 07-15 23:42
разочарование стейблкоин медленно смотрит на исчезновение
стейблкоин困境:Децентрализация与可扩展性的权衡
Дилемма развития стейблкоинов: баланс между Децентрализацией и масштабируемостью
стейблкоин как один из немногих продуктов в области криптовалют, имеющих четкую рыночную привлекательность, всегда привлекал внимание. В настоящее время по всему миру обсуждается, что в течение следующих пяти лет в традиционный финансовый рынок может поступить триллионы стейблкоинов. Однако за этим, на первый взгляд, светлым будущим скрываются и некоторые вопросы, которые стоит обдумать.
Эволюция тройной проблемы стейблкоинов
Изначально трехсторонняя проблема стейблкоинов основана на трех основных концепциях: ценовая стабильность, Децентрализация и капитальная эффективность. Ценовая стабильность означает, что стейблкоин может поддерживать стабильную стоимость, обычно привязанную к доллару. Децентрализация означает, что нет единого контролирующего субъекта, что обеспечивает антикоррупционные и бездоверительные характеристики. Капитальная эффективность означает, что для поддержания привязки не требуется чрезмерного обеспечения.
Однако, после многочисленных спорных экспериментов, масштабируемость по-прежнему является огромным вызовом. Чтобы справиться с этими вызовами, эти концепции постоянно развиваются.
Стоит отметить, что в последние годы графики позиционирования некоторых основных стейблкоин проектов показывают, что Децентрализация была заменена на антикоррупционность. Хотя антикоррупционность является одной из основных характеристик криптовалют, она лишь подмножество концепции Децентрализации. Это изменение отражает централизацию некоторых стабильных проектов в определенной степени.
Децентрализация退步
Событие обрушения рынка 12 марта 2020 года выявило уязвимость децентрализованных стейблкоинов, таких как DAI. После этого многие проекты перенесли свои резервы на централизованные стейблкоины, такие как USDC, тем самым в определенной степени признав провал децентрализации перед мейнстримными стейблкоинами. В то же время эксперименты с алгоритмическими стейблкоинами, такими как UST, также не смогли достичь ожидаемых результатов.
Ужесточение законодательства еще больше усугубило эту тенденцию. Появление институциональных стейблкоинов ослабляет пространство для развития экспериментальных проектов. В этой среде проекты, такие как Liquity, которые придерживаются чисто Децентрализация принципов, хотя и достигли определенного роста, все еще сталкиваются с проблемами масштабируемости.
Влияние регуляторной среды
Новое предложение США, законопроект «Genius», хотя и может принести больше стабильности и признания для стейблкоинов, в основном сосредоточено на традиционных, законодательно поддерживаемых стейблкоинах, выпущенных лицензированными и регулируемыми субъектами. Это означает, что децентрализация, криптообеспеченные или алгоритмические стейблкоины могут оказаться в регулируемой серой зоне или быть полностью исключенными.
Ценностное предложение и модель распределения
В настоящее время проекты стейблкоинов на рынке демонстрируют тенденцию к диверсификации. Некоторые проекты ориентированы на институциональных инвесторов и стремятся расширить традиционную финансовую сферу; некоторые исходят от компаний Web2.0, пытаясь расширить рынок за счет углубления в первичную криптовалютную аудиторию; есть и такие проекты, которые сосредоточены на базовых стратегиях, таких как достижение устойчивой доходности RWA или фокусировка на создании дохода для держателей через стратегию Delta-Neutral.
Тем не менее, все эти проекты имеют различную степень централизованных характеристик. Даже проекты, сосредоточенные на Децентрализация финансов ( DeFi ), все еще имеют довольно централизованное управление.
Новые экосистемы, такие как MegaETH и HyperEVM, приносят новые надежды. Некоторые проекты планируют постепенно реализовать Децентрализацию с помощью поэтапной стратегии. Эти проекты выбирают фокусировку на распределительных моделях, центрах на новых блокчейнах, используя преимущества "новизны".
Заключение
Централизация не является полностью отрицательной, она предоставляет проектам более простую, управляемую и масштабируемую модель работы, а также облегчает адаптацию к требованиям регулирования. Однако это противоречит первоначальной идее криптовалюты. Настоящие стейблкоины, обладающие устойчивостью к цензуре и являющиеся реальными активами пользователей, все еще нуждаются в прорыве в области децентрализации.
Поэтому, несмотря на привлекательность новых альтернатив, мы не должны забывать о первоначальном тройном дилемме стейблкоинов: ценовая стабильность, Децентрализация и эффективность капитала. В то время как мы стремимся к масштабируемости и соблюдению нормативных требований, как сохранить суть Децентрализации остается важной задачей, с которой сталкивается область стейблкоинов.