Les échanges décentralisés (DEX) sont l'une des applications DeFi les plus populaires, permettant le trading pair à pair de cryptomonnaies sans avoir besoin d'intermédiaires. Les DEX fonctionnent sur un réseau décentralisé, permettant aux utilisateurs de maintenir le contrôle de leurs actifs et de trader sans dépendre des plateformes d'échange centralisées.

Les DEX peuvent garantir la confidentialité des utilisateurs car ils n'exigent pas d'informations personnelles ni de procédures de KYC. Cela en fait une alternative attrayante pour les utilisateurs qui apprécient leur vie privée et veulent conserver le contrôle de leurs actifs.

Étant donné qu'ils ne dépendent pas d'un point central de contrôle, ils sont moins susceptibles aux piratages et aux vols, et présentent un potentiel accru en termes de sécurité. Cependant, il est important de noter que les DEX ne sont pas à l'abri des risques de sécurité et que les utilisateurs doivent tout de même faire preuve de prudence lorsqu'ils tradent sur ces plateformes.

Les DEX fonctionnent en utilisant des contrats intelligents, qui permettent l'automatisation et l'exécution sans confiance des transactions. Les utilisateurs peuvent échanger directement entre eux, sans avoir besoin d'un intermédiaire centralisé pour faire correspondre les ordres. Cela crée un environnement de trading plus ouvert et transparent, avec des frais plus bas que les bourses centralisées traditionnelles.

Il existe plusieurs DEX populaires sur le marché, notamment Uniswap, SushiSwap et PancakeSwap. Chacun de ces DEX a ses propres fonctionnalités et avantages uniques, mais ils partagent tous un objectif commun de permettre le trading décentralisé.

DEX et modèles AMM

Les DEX utilisent divers modèles de trading, mais l'un des plus populaires est le modèle de créateur de marché automatisé (AMM). Dans le modèle AMM, les fournisseurs de liquidité (LP) déposent des paires de jetons dans un pool, et les traders échangent contre la liquidité du pool. Ce modèle diffère des échanges traditionnels basés sur un carnet d'ordres, où les traders créent des ordres d'achat et de vente qui sont assortis par le carnet d'ordres de l'échange.

Le modèle AMM repose sur une formule mathématique pour déterminer le prix de l'actif échangé. La formule utilise le ratio des deux jetons dans le pool de liquidité pour calculer le prix actuel. À mesure que davantage de traders échangent contre le pool, le prix s'ajuste pour maintenir le ratio des deux jetons dans le pool. Le modèle AMM est un système auto-régulateur qui ajuste automatiquement le prix en fonction de l'offre et de la demande, sans avoir besoin d'un système centralisé de correspondance des ordres.

Les DEX qui utilisent le modèle AMM sont devenus populaires car ils sont moins sujets à la manipulation et offrent plus de transparence. Le modèle AMM garantit que le prix des actifs est basé sur l'offre et la demande réelle du marché, et n'est pas influencé par des facteurs externes tels que les teneurs de marché ou les manipulateurs de prix. De plus, le modèle AMM offre plus de transparence que les plateformes d'échange traditionnelles, car tout le monde peut consulter le pool de liquidités et suivre l'activité de trading en temps réel.

Courbe

Source: Curve

Curve est une plateforme d'échange décentralisée (DEX) construite sur la blockchain Ethereum qui permet aux utilisateurs d'échanger des stablecoins avec une faible glissement et des frais réduits. Elle a été lancée en août 2020 et a rapidement gagné en popularité parmi les utilisateurs cherchant à échanger des stablecoins. La plateforme dispose d'un algorithme de fournisseur de liquidité automatisé (AMM) unique conçu pour réduire le glissement et augmenter la liquidité.

Contrairement à d'autres DEX qui prennent en charge plusieurs types de jetons, Curve se concentre uniquement sur les stablecoins. Les stablecoins sont des cryptomonnaies qui sont ancrées à la valeur d'une monnaie fiduciaire ou d'une matière première, telle que l'or. En ne prenant en charge que les stablecoins, Curve est en mesure de fournir aux utilisateurs une expérience de trading plus stable et prévisible. La plateforme prend actuellement en charge une variété de stablecoins, notamment USDT, USDC, DAI, TUSD, BUSD et sUSD.

L'algorithme AMM de Curve est spécifiquement conçu pour le trading de stablecoins. La plateforme utilise un pool de liquidité composé de plusieurs stablecoins. Lorsqu'un utilisateur souhaite échanger un stablecoin contre un autre, la transaction est exécutée au sein de ce pool de liquidité, plutôt que sur une plateforme d'échange externe. Cela permet aux utilisateurs d'échanger des stablecoins avec peu de glissement, car le pool de liquidité est capable de fournir une grande quantité de liquidité pour les stablecoins.

La plateforme est également décentralisée, ce qui signifie qu'il n'y a pas d'autorité centrale contrôlant l'échange. Au lieu de cela, les utilisateurs ont le contrôle de leurs propres fonds et transactions, ce qui ajoute une couche supplémentaire de sécurité et de transparence. Curve offre également la possibilité de gagner des récompenses supplémentaires grâce au yield farming. Le yield farming implique de miser une cryptomonnaie pour gagner des récompenses supplémentaires, telles que plus de jetons ou d'intérêts. Sur Curve, les utilisateurs peuvent gagner des récompenses supplémentaires en fournissant de la liquidité aux pools de liquidité de la plateforme. En échange de la fourniture de liquidité, les utilisateurs reçoivent le jeton natif de Curve, CRV, qui peut être utilisé pour voter sur les questions de gouvernance de la plateforme ou vendu sur une plateforme d'échange.

Uniswap

Source: Uniswap

Uniswap est une plateforme d'échange de cryptomonnaies décentralisée qui fonctionne sur la blockchain Ethereum. Elle permet aux utilisateurs d'échanger des jetons ERC-20 sans avoir besoin d'un carnet de commandes traditionnel ou d'un intermédiaire. Au lieu de cela, Uniswap utilise un système de fournisseur de liquidité automatisé (AMM) qui repose sur un algorithme mathématique pour déterminer le taux de change entre deux jetons.

Le protocole Uniswap a été lancé en novembre 2018 par Hayden Adams, un développeur de logiciels qui a vu la nécessité d'un moyen plus efficace et accessible de trader des jetons. Contrairement aux plateformes d'échange centralisées qui dépendent d'une autorité centrale pour apparier les ordres d'achat et de vente, Uniswap utilise une formule de produit constant pour ajuster automatiquement le prix d'un jeton en fonction de son offre et de sa demande.

La formule du produit constant utilisée par Uniswap garantit que le produit du nombre de jetons dans un pool de liquidités reste constant. Par exemple, s'il y a 1 000 ETH et 10 000 jetons DAI dans un pool, le produit serait de 10 000 000. Lorsque les traders achètent ou vendent l'un ou l'autre jeton, la quantité de chaque jeton dans le pool change, mais le produit reste constant. Cela garantit que le taux de change entre les deux jetons est toujours à jour et reflète la demande du marché.

Les utilisateurs de Uniswap peuvent fournir de la liquidité aux pools en déposant une valeur égale de deux jetons dans le pool. En échange de la fourniture de liquidité, les utilisateurs gagnent une part des frais générés par les échanges sur ce pool. Ces frais sont fixés à 0,3 % du volume des échanges et sont versés aux fournisseurs de liquidité proportionnellement à leur part dans le pool.

Uniswap est devenu une plateforme populaire pour le trading décentralisé, avec plus de 130 milliards de dollars de volume de trading depuis son lancement. Il a également été une force motrice dans la croissance de la finance décentralisée (DeFi) en fournissant aux utilisateurs un moyen simple et accessible de trader des jetons sans avoir besoin d'une plateforme d'échange centralisée.

Uniswap a continué à évoluer depuis son lancement, avec l'introduction d'Uniswap V2 en mai 2020, qui a ajouté des fonctionnalités telles que les échanges flash et les oracles de prix. Uniswap V3, lancé en mai 2021, a encore élargi les capacités de la plateforme avec l'introduction de liquidités concentrées et de plusieurs niveaux de frais. Avec sa croissance continue et son innovation, Uniswap s'est imposé comme un acteur majeur de l'espace de la finance décentralisée.

SushiSwap

Source : SushiSwap

Une distinction clé précoce entre SushiSwap et Uniswap était l'introduction du jeton de gouvernance SUSHI par SushiSwap, qui récompensait les fournisseurs de liquidité et permettait la gouvernance communautaire, à une époque où Uniswap n'avait pas encore lancé de jeton comparable. Il a été lancé en août 2020 et a rapidement gagné en popularité en raison de ses caractéristiques uniques et de son fort potentiel en matière de fourniture de liquidités. SushiSwap a été créé en tant que fork d'Uniswap, ce qui signifie qu'il est basé sur le même code source mais avec quelques fonctionnalités supplémentaires.

Une des principales différences entre SushiSwap et Uniswap est l'introduction d'un jeton de gouvernance appelé SUSHI. Ce jeton a été créé pour inciter les fournisseurs de liquidité et les détenteurs de jetons à participer au réseau et à aider à gouverner ses opérations. En détenant SUSHI, les utilisateurs peuvent participer au processus décisionnel de la plateforme et recevoir des récompenses pour leurs contributions.

SushiSwap a également introduit un mécanisme appelé "yield farming" qui permet aux utilisateurs de gagner des récompenses supplémentaires en misant leurs jetons de fournisseur de liquidité (LP). Ces jetons LP sont obtenus en fournissant de la liquidité à la plateforme et peuvent être misés dans des "fermes" spéciales pour gagner des récompenses SUSHI. Le yield farming sur SushiSwap est conçu pour être plus flexible que sur d'autres plateformes, avec une variété de récompenses disponibles et la possibilité de passer facilement d'une ferme à une autre.

En plus de ces fonctionnalités, SushiSwap propose également une plus large gamme de paires de trading que Uniswap, y compris certaines qui ne sont pas disponibles sur d'autres plateformes d'échange. La plateforme a également des frais plus bas que de nombreux autres plateformes d'échange, ce qui en fait une option attrayante pour les traders qui veulent éviter les coûts élevés des transactions.

PancakeSwap

Source : PancakeSwap

PancakeSwap est une plateforme d'échange décentralisée (DEX) qui fonctionne sur le BNB Chian (BSC), une blockchain construite par Binance, la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies en volume de transactions. Lancé en septembre 2020, PancakeSwap a rapidement gagné en popularité au sein de la communauté DeFi car elle offrait des frais plus bas et des transactions plus rapides par rapport aux DEX basés sur Ethereum.

PancakeSwap fonctionne selon un modèle de créateur de marché automatisé (AMM), similaire à Uniswap, où les traders peuvent échanger des cryptomonnaies sans avoir besoin d'un carnet de commandes ou d'une autorité centralisée. Au lieu de cela, les utilisateurs échangent contre des pools de liquidité, qui sont remplis de fonds fournis par des fournisseurs de liquidité qui gagnent une partie des frais de transaction générés par la plateforme.

Le jeton natif de PancakeSwap s'appelle CAKE et est utilisé à diverses fins au sein de la plateforme. Les détenteurs de CAKE peuvent mettre en jeu leurs jetons pour gagner plus de CAKE grâce au mécanisme de farming de la plateforme. Ils peuvent également utiliser CAKE pour participer à la gouvernance, où ils peuvent proposer et voter sur des changements à la plateforme, et dans le système de loterie, où ils peuvent remporter des prix en achetant des tickets de loterie avec du CAKE.

PancakeSwap dispose des Syrup Pools, qui permettent à d'autres projets sur la BNB Chain de lancer leurs propres pools de liquidité et mécanismes de farming en utilisant le jeton CAKE. En échange, PancakeSwap reçoit une partie des jetons générés par les projets, qu'elle distribue ensuite aux détenteurs de CAKE.

Malgré sa popularité, PancakeSwap a été critiqué pour sa centralisation, car la majorité des jetons CAKE sont détenus par l'équipe de développement et les premiers investisseurs. De plus, la BNB Chain sur laquelle PancakeSwap opère est considérée comme moins décentralisée qu'Ethereum, ce qui amène certains à remettre en question sa viabilité à long terme. Néanmoins, PancakeSwap a continué de croître et d'étendre ses offres, avec des projets de lancer une place de marché de jetons non fongibles (NFT) dans un avenir proche.

Points saillants

• Uniswap est un protocole d'échange décentralisé construit sur la blockchain Ethereum qui permet aux utilisateurs de trader des jetons ERC20 sans avoir besoin d'intermédiaires.
• SushiSwap est un fork d'Uniswap qui offre des fonctionnalités supplémentaires telles que le staking et le yield farming, ainsi qu'une approche gouvernée par la communauté.
• PancakeSwap est un protocole d'échange décentralisé construit sur le BNB Chain qui permet aux utilisateurs de trader des jetons BEP-20 et propose diverses fonctionnalités, y compris la fourniture de liquidité, l'agriculture de rendement et des jeux de loterie.
• Les trois plateformes utilisent des algorithmes de fournisseur de liquidité automatisés (AMM) pour déterminer les prix des jetons et la liquidité, les frais de transaction étant répartis entre les fournisseurs de liquidité.
• Chaque plateforme a également son propre jeton natif : UNI pour Uniswap, SUSHI pour SushiSwap et CAKE pour PancakeSwap, qui sont utilisés à diverses fins telles que la gouvernance et l'incitation.
• Alors qu'Uniswap reste le joueur dominant dans l'espace d'échange décentralisé, SushiSwap et PancakeSwap ont gagné en popularité en raison de leurs fonctionnalités supplémentaires et de leurs frais de transaction moins élevés sur leurs blockchains respectives.