Moeda estável regulamentação nova configuração: a lei GENIUS dos EUA lidera a transformação global
Recentemente, a Câmara dos Representantes dos Estados Unidos aprovou três propostas legislativas relacionadas a criptomoedas, das quais a "Lei GENIUS" é especialmente notável e espera-se que se torne oficialmente lei em breve. Isso marca a primeira vez que os Estados Unidos estabelecem uma estrutura regulatória nacional para moeda estável, ao mesmo tempo que emite um sinal claro: as moedas estáveis estão gradualmente saindo da zona cinzenta e entrando no sistema financeiro mainstream. Enquanto isso, outros centros financeiros importantes, como Hong Kong e a União Europeia, também estão acelerando, e o cenário global das moedas estáveis está passando por uma reconfiguração.
Nos últimos meses, as moedas estáveis passaram quase da noite para o dia de serem objetos de escrutínio regulatório a serem reconhecidas oficialmente como uma nova infraestrutura. Qual é o impulso por trás dessa transformação? Quem está a impulsionar as moedas estáveis a tornarem-se os novos protagonistas no palco financeiro global? E como devemos olhar de forma racional para esta onda?
Da narrativa Web3 à transformação da estratégia nacional
Desde o início do ano, as moedas estáveis tornaram-se, sem dúvida, o foco das políticas e narrativas financeiras globais. Esta onda não é acidental, nem é apenas o resultado da evolução natural da tecnologia, mas sim uma mudança estrutural impulsionada por forças políticas. Em particular, as posições políticas de certos figuras políticas desempenharam um papel de "peixe-gato" com um efeito de agitação.
Alguns políticos expressaram claramente a sua oposição às moedas digitais de bancos centrais (CBDC), apoiando uma abordagem de dólar digital dominada pelo mercado. Desde apoiar projetos de moeda estável lançados por empresas familiares até promover a aprovação da lei GENIUS, essas ações estão cumprindo a promessa de desregulamentação do mercado de criptomoedas.
Esta série de sinais levou diretamente as autoridades regulatórias globais a reconsiderar as moedas estáveis. Em apenas alguns meses, as moedas estáveis saltaram de um tema marginal no mundo das criptomoedas para um ponto focal de discussão em nível estratégico nacional. As principais economias globais começaram a considerar seriamente e a acelerar o estabelecimento de um quadro de conformidade claro para as moedas estáveis:
A regulamentação MiCA, que entrará em vigor na União Europeia em 2024, abrange a supervisão de conformidade dos ativos criptográficos de forma abrangente e classifica detalhadamente as moedas estáveis.
O partido no poder da Coreia do Sul apresentou a "Lei Básica dos Ativos Digitais", que estabelece claramente as condições para a emissão de moeda estável.
A aprovação da lei GENIUS não é apenas uma flexibilização dos Estados Unidos em relação às moedas estáveis, mas também uma escolha clara pela rota do dólar digital - abandonando a moeda digital emitida pelo banco central (CBDC) e apoiando em vez disso moedas estáveis em dólares emitidas pelo setor privado e em conformidade. Esta declaração provavelmente se tornará um paradigma de referência para o desenho regulatório de outros países, promovendo a inclusão das moedas estáveis no quadro de discussão das políticas financeiras globais.
O caminho de desenvolvimento das moedas estáveis está a mudar
Nos últimos anos, o mercado de moeda estável foi dominado por duas grandes forças, que representam respectivamente os caminhos de "eficiência de circulação" e "conformidade e transparência":
Uma categoria que se concentra na circulação e eficiência de intermediação entre plataformas, dominando nas bolsas de valores e redes de liquidação cinzas.
Outra classe enfatiza a conformidade e a transparência dos ativos, concentrando-se em cenários amigáveis à regulamentação e no sistema de clientes institucionais.
Em termos de escala geral, desde 2025, as moedas estáveis continuam a mostrar uma tendência de crescimento. Até 18 de julho, o valor total de mercado das moedas estáveis na rede era de aproximadamente 262 bilhões de dólares, um aumento de mais de 20% em relação ao início do ano. Isso indica que, durante o processo de recuperação do mercado de criptomoedas, as moedas estáveis continuam a ser a "entrada de liquidez" mais central. A estrutura de duopólio das duas principais moedas estáveis permanece sólida, com uma participação total próxima de 90%.
A partir de 2024, cada vez mais empresas financeiras Web2 e forças financeiras tradicionais começarão a entrar no mercado, utilizando moeda estável para construir ferramentas de liquidação em cadeia. Por exemplo, a moeda estável lançada por um gigante dos pagamentos possui naturalmente cenários de liquidação transfronteiriça e uma rede global de comerciantes; outro projeto emergente de moeda estável, apoiado por recursos governamentais e empresariais, tem como objetivo a entrada e saída de fundos em conformidade em cadeia e negócios transfronteiriços, abordando cenários de liquidação empresarial.
Com o apoio de instituições e do poder estatal, esses novos projetos de moeda estável estão impulsionando a função das moedas estáveis de "ferramentas de liquidez Web3" para se tornarem uma ponte de valor que conecta o Web3 ao sistema econômico real. Seus cenários de uso também estão gradualmente se infiltrando em aplicações diversas, como finanças de cadeia de suprimentos, comércio transfronteiriço, pagamentos para freelancers, cenários OTC, entre outros.
Moeda estável enfrenta desafios reais
Embora a legislação GENIUS ofereça reconhecimento institucional às moedas estáveis, também traz mais requisitos de conformidade, estabelecendo fronteiras de regras mais claras para seu desenvolvimento. Por exemplo, as entidades emissoras devem aceitar a gestão KYC/AML, os fundos devem ter custódia isolada e auditoria de terceiros, e em casos extremos, podem ser definidos limites de emissão ou restrições de uso, entre outros. Isso significa que as moedas estáveis obtiveram uma identidade legal, mas também entraram oficialmente no "papel de moeda regulamentada".
Sob essa perspectiva, a capacidade das moedas estáveis de ultrapassar as limitações de aplicação das etiquetas Web3 é a chave para a concretização de um crescimento incremental. Na verdade, o maior potencial de crescimento das moedas estáveis não está dentro do círculo interno do Crypto, mas sim em um contexto mais amplo do Web2 e da economia global.
O principal incremento das moedas estáveis já não vem de usuários de interações em cadeia, mas sim de pequenas e médias empresas e comerciantes individuais com uma forte necessidade de liquidação transfronteiriça, de mercados emergentes e áreas financeiramente vulneráveis que não conseguem acessar redes financeiras tradicionais, de residentes de países inflacionários que desejam se livrar da volatilidade da moeda local e de criadores de conteúdo e freelancers que não conseguem usar ferramentas de pagamento convencionais.
Em outras palavras, o maior crescimento futuro das moedas estáveis não estará no Web3, mas sim no Web2. O verdadeiro aplicativo matador das moedas estáveis não é "o próximo protocolo DeFi", mas sim "substituir contas tradicionais em dólares americanos".
Isso também significa que, uma vez que a moeda estável se torne o veículo fundamental do dólar digital em todo o mundo, inevitavelmente afetará a soberania monetária, sanções financeiras e ordens geopolíticas, entre outros nervos sensíveis. Assim, a próxima fase de crescimento da moeda estável estará necessariamente intimamente relacionada ao novo mapa de globalização do dólar, e se tornará um novo campo de batalha entre governos, instituições internacionais e gigantes financeiros.
Conclusão
A essência da emissão de moeda sempre foi uma extensão do poder. Ela depende não apenas de reservas de ativos e eficiência de liquidação, mas também do crédito do Estado, da licença regulatória e do endosse da posição internacional. As moedas estáveis não são exceção; para realmente penetrar no sistema econômico real a partir do mundo Crypto, depender apenas do mecanismo de mercado ou da lógica comercial acaba não sendo suficiente.
A ajuda à conformidade trazida pela mudança de políticas globais em 2025 é, sem dúvida, um importante motor para a moeda estável se tornar mainstream, mas também significa que terá que sobreviver em um jogo mais complexo. Este é um jogo de longo prazo, e estamos na fase em que realmente começa.
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PriceOracleFairy
· 3h atrás
em alta em estáveis tbh... falha de ineficiência de mercado finalmente fechando
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ChainWanderingPoet
· 07-21 04:26
Quem ainda vai brincar com tanta regulamentação?
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ChainMelonWatcher
· 07-21 04:08
Demasiada regulamentação também não é eficaz.
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TokenStorm
· 07-21 04:06
Uma onda de captura está à vista, eu senti o cheiro de uma oportunidade de Arbitragem~
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DeadTrades_Walking
· 07-21 04:02
Brincar é brincar, mas a regulamentação deve ser reconhecida.
A aprovação da lei GENIUS nos Estados Unidos traz uma reestruturação no panorama da regulamentação global das moedas estáveis.
Moeda estável regulamentação nova configuração: a lei GENIUS dos EUA lidera a transformação global
Recentemente, a Câmara dos Representantes dos Estados Unidos aprovou três propostas legislativas relacionadas a criptomoedas, das quais a "Lei GENIUS" é especialmente notável e espera-se que se torne oficialmente lei em breve. Isso marca a primeira vez que os Estados Unidos estabelecem uma estrutura regulatória nacional para moeda estável, ao mesmo tempo que emite um sinal claro: as moedas estáveis estão gradualmente saindo da zona cinzenta e entrando no sistema financeiro mainstream. Enquanto isso, outros centros financeiros importantes, como Hong Kong e a União Europeia, também estão acelerando, e o cenário global das moedas estáveis está passando por uma reconfiguração.
Nos últimos meses, as moedas estáveis passaram quase da noite para o dia de serem objetos de escrutínio regulatório a serem reconhecidas oficialmente como uma nova infraestrutura. Qual é o impulso por trás dessa transformação? Quem está a impulsionar as moedas estáveis a tornarem-se os novos protagonistas no palco financeiro global? E como devemos olhar de forma racional para esta onda?
Da narrativa Web3 à transformação da estratégia nacional
Desde o início do ano, as moedas estáveis tornaram-se, sem dúvida, o foco das políticas e narrativas financeiras globais. Esta onda não é acidental, nem é apenas o resultado da evolução natural da tecnologia, mas sim uma mudança estrutural impulsionada por forças políticas. Em particular, as posições políticas de certos figuras políticas desempenharam um papel de "peixe-gato" com um efeito de agitação.
Alguns políticos expressaram claramente a sua oposição às moedas digitais de bancos centrais (CBDC), apoiando uma abordagem de dólar digital dominada pelo mercado. Desde apoiar projetos de moeda estável lançados por empresas familiares até promover a aprovação da lei GENIUS, essas ações estão cumprindo a promessa de desregulamentação do mercado de criptomoedas.
Esta série de sinais levou diretamente as autoridades regulatórias globais a reconsiderar as moedas estáveis. Em apenas alguns meses, as moedas estáveis saltaram de um tema marginal no mundo das criptomoedas para um ponto focal de discussão em nível estratégico nacional. As principais economias globais começaram a considerar seriamente e a acelerar o estabelecimento de um quadro de conformidade claro para as moedas estáveis:
A aprovação da lei GENIUS não é apenas uma flexibilização dos Estados Unidos em relação às moedas estáveis, mas também uma escolha clara pela rota do dólar digital - abandonando a moeda digital emitida pelo banco central (CBDC) e apoiando em vez disso moedas estáveis em dólares emitidas pelo setor privado e em conformidade. Esta declaração provavelmente se tornará um paradigma de referência para o desenho regulatório de outros países, promovendo a inclusão das moedas estáveis no quadro de discussão das políticas financeiras globais.
O caminho de desenvolvimento das moedas estáveis está a mudar
Nos últimos anos, o mercado de moeda estável foi dominado por duas grandes forças, que representam respectivamente os caminhos de "eficiência de circulação" e "conformidade e transparência":
Em termos de escala geral, desde 2025, as moedas estáveis continuam a mostrar uma tendência de crescimento. Até 18 de julho, o valor total de mercado das moedas estáveis na rede era de aproximadamente 262 bilhões de dólares, um aumento de mais de 20% em relação ao início do ano. Isso indica que, durante o processo de recuperação do mercado de criptomoedas, as moedas estáveis continuam a ser a "entrada de liquidez" mais central. A estrutura de duopólio das duas principais moedas estáveis permanece sólida, com uma participação total próxima de 90%.
A partir de 2024, cada vez mais empresas financeiras Web2 e forças financeiras tradicionais começarão a entrar no mercado, utilizando moeda estável para construir ferramentas de liquidação em cadeia. Por exemplo, a moeda estável lançada por um gigante dos pagamentos possui naturalmente cenários de liquidação transfronteiriça e uma rede global de comerciantes; outro projeto emergente de moeda estável, apoiado por recursos governamentais e empresariais, tem como objetivo a entrada e saída de fundos em conformidade em cadeia e negócios transfronteiriços, abordando cenários de liquidação empresarial.
Com o apoio de instituições e do poder estatal, esses novos projetos de moeda estável estão impulsionando a função das moedas estáveis de "ferramentas de liquidez Web3" para se tornarem uma ponte de valor que conecta o Web3 ao sistema econômico real. Seus cenários de uso também estão gradualmente se infiltrando em aplicações diversas, como finanças de cadeia de suprimentos, comércio transfronteiriço, pagamentos para freelancers, cenários OTC, entre outros.
Moeda estável enfrenta desafios reais
Embora a legislação GENIUS ofereça reconhecimento institucional às moedas estáveis, também traz mais requisitos de conformidade, estabelecendo fronteiras de regras mais claras para seu desenvolvimento. Por exemplo, as entidades emissoras devem aceitar a gestão KYC/AML, os fundos devem ter custódia isolada e auditoria de terceiros, e em casos extremos, podem ser definidos limites de emissão ou restrições de uso, entre outros. Isso significa que as moedas estáveis obtiveram uma identidade legal, mas também entraram oficialmente no "papel de moeda regulamentada".
Sob essa perspectiva, a capacidade das moedas estáveis de ultrapassar as limitações de aplicação das etiquetas Web3 é a chave para a concretização de um crescimento incremental. Na verdade, o maior potencial de crescimento das moedas estáveis não está dentro do círculo interno do Crypto, mas sim em um contexto mais amplo do Web2 e da economia global.
O principal incremento das moedas estáveis já não vem de usuários de interações em cadeia, mas sim de pequenas e médias empresas e comerciantes individuais com uma forte necessidade de liquidação transfronteiriça, de mercados emergentes e áreas financeiramente vulneráveis que não conseguem acessar redes financeiras tradicionais, de residentes de países inflacionários que desejam se livrar da volatilidade da moeda local e de criadores de conteúdo e freelancers que não conseguem usar ferramentas de pagamento convencionais.
Em outras palavras, o maior crescimento futuro das moedas estáveis não estará no Web3, mas sim no Web2. O verdadeiro aplicativo matador das moedas estáveis não é "o próximo protocolo DeFi", mas sim "substituir contas tradicionais em dólares americanos".
Isso também significa que, uma vez que a moeda estável se torne o veículo fundamental do dólar digital em todo o mundo, inevitavelmente afetará a soberania monetária, sanções financeiras e ordens geopolíticas, entre outros nervos sensíveis. Assim, a próxima fase de crescimento da moeda estável estará necessariamente intimamente relacionada ao novo mapa de globalização do dólar, e se tornará um novo campo de batalha entre governos, instituições internacionais e gigantes financeiros.
Conclusão
A essência da emissão de moeda sempre foi uma extensão do poder. Ela depende não apenas de reservas de ativos e eficiência de liquidação, mas também do crédito do Estado, da licença regulatória e do endosse da posição internacional. As moedas estáveis não são exceção; para realmente penetrar no sistema econômico real a partir do mundo Crypto, depender apenas do mecanismo de mercado ou da lógica comercial acaba não sendo suficiente.
A ajuda à conformidade trazida pela mudança de políticas globais em 2025 é, sem dúvida, um importante motor para a moeda estável se tornar mainstream, mas também significa que terá que sobreviver em um jogo mais complexo. Este é um jogo de longo prazo, e estamos na fase em que realmente começa.