Discussão sobre a relação custo-benefício do shorting e análise de casos

shorting的风险与回报

Do ponto de vista teórico, o limite de retorno do shorting é de 100%, enquanto a perda potencial pode ser ilimitada. Em comparação, a maior perda ao ir long é de 100%, mas o retorno potencial é ilimitado. Essa assimetria de risco e retorno é uma das principais desvantagens da estratégia de shorting.

Embora haja opiniões de que, devido à tendência de muitas equipes de projetos no mercado de criptomoedas realizarem vendas, o shorting pode não ser tão desfavorável assim. No entanto, a menos que seja para fins de hedge, eu pessoalmente raramente adoto a estratégia de shorting.

A razão mais profunda é que o shorting a longo prazo pode distorcer a mentalidade dos investidores, fazendo-os desenvolver emoções negativas em relação à indústria. Uma vez que essa emoção predomine, os investidores podem perder a confiança no mercado e até tentar fazer shorting ao Bitcoin, o que pode trazer consequências desastrosas.

Vale a pena notar que, no atual ambiente econômico:

1. As políticas de expansão monetária contínuas dos países ainda estão em andamento
2. O Bitcoin apresenta uma tendência de alta a longo prazo.

Lições do colapso da Luna

Durante o colapso do projeto Luna em 2022, critiquei publicamente os problemas desse projeto várias vezes. Este evento foi essencialmente um processo de transferência de riqueza dos investidores em alta de Luna para os shorting e as exchanges centralizadas. Como um projeto que já foi um dos dez principais em valor de mercado, essa transferência de riqueza em tal escala realmente proporcionou ganhos consideráveis aos shorting.

No entanto, não devemos ignorar que durante o período em que a Luna subiu de 0,3 dólares para 120 dólares, muitos shorting sofreram grandes perdas. Isso mais uma vez demonstra que depender apenas da estratégia de shorting não é aconselhável.

Na altura, escolhi fazer shorting da stablecoin UST em vez da própria Luna. Esta decisão era relativamente segura, pois, como stablecoin, o espaço teórico de desvalorização da UST é próximo de 90%, enquanto o risco de valorização é limitado. No entanto, esta oportunidade de shorting é muito rara.

Risco de movimentação inesperada do mercado

O mercado pode ocasionalmente apresentar situações extremas como a do ativo TRB, que pode disparar de 10 dólares para 550 dólares em um curto período, sem um suporte fundamental claro. Esse tipo de movimento pode eliminar instantaneamente a margem dos que estão a fazer shorting, independentemente do tamanho da sua margem.

Conclusão

Em suma, a minha sugestão é:

1. Evite usar o shorting como uma estratégia regular (exceto para hedge)
2. Certos lucros podem ser abandonados sem ganhar
3. Durante um mercado em baixa, pode ser mais sábio optar por esperar.

Estes princípios ajudam os investidores a evitar riscos desnecessários e a manter uma mentalidade de investimento saudável.