As trocas descentralizadas (DEXs) são uma das aplicações DeFi mais populares, permitindo a negociação peer-to-peer de criptomoedas sem a necessidade de intermediários. As DEXs operam numa rede descentralizada, permitindo aos utilizadores manter o controlo dos seus ativos e negociar sem depender de trocas centralizadas.

As DEXs podem manter a privacidade dos utilizadores, uma vez que não exigem informações pessoais ou procedimentos KYC. Isto torna-as uma alternativa atraente para os utilizadores que valorizam a sua privacidade e querem manter o controlo sobre os seus ativos.

Uma vez que não dependem de um ponto central de controle, são menos suscetíveis a hacks e roubos e têm potencial para aumentar a segurança. No entanto, é importante notar que as DEXs não são imunes a riscos de segurança e os utilizadores ainda devem exercer cautela ao negociar nelas.

As DEXs operam usando contratos inteligentes, que permitem a automatização e execução desintermediada de negociações. Os utilizadores podem negociar diretamente entre si, sem a necessidade de um intermediário centralizado para coincidir ordens. Isto cria um ambiente de negociação mais aberto e transparente, com taxas mais baixas do que as bolsas centralizadas tradicionais.

Existem várias DEXs populares no mercado, incluindo Uniswap, SushiSwap e PancakeSwap. Cada uma destas DEXs tem as suas próprias características e benefícios únicos, mas todas partilham o objetivo comum de possibilitar a negociação descentralizada.

DEXs e modelos AMM

As DEXs utilizam vários modelos de negociação, mas um dos mais populares é o modelo de criador de mercado automatizado (AMM). No modelo AMM, os fornecedores de liquidez (LPs) depositam pares de tokens num pool, e os traders negociam contra a liquidez do pool. Este modelo difere das exchanges tradicionais baseadas em livro de ordens, onde os traders criam ordens de compra e venda que são correspondidas pelo livro de ordens da exchange.

O modelo AMM baseia-se numa fórmula matemática para determinar o preço do ativo em negociação. A fórmula utiliza a proporção dos dois tokens no pool de liquidez para calcular o preço atual. À medida que mais traders negociam contra o pool, o preço ajusta-se para manter a proporção dos dois tokens no pool. O modelo AMM é um sistema auto-regulador que ajusta automaticamente o preço com base na oferta e procura, sem necessidade de correspondência de ordens centralizada.

As DEXs que utilizam o modelo AMM tornaram-se populares porque são menos propensas à manipulação e oferecem mais transparência. O modelo AMM garante que o preço dos ativos seja baseado na oferta e procura real do mercado, e não influenciado por fatores externos como market makers ou manipuladores de preços. Além disso, o modelo AMM oferece mais transparência do que as exchanges tradicionais, pois qualquer pessoa pode visualizar o pool de liquidez e acompanhar a atividade de negociação em tempo real.

Curva

Fonte: Curve

Curve é uma troca descentralizada (DEX) construída na blockchain Ethereum que permite aos usuários trocar stablecoins com baixa derrapagem e baixas taxas. Foi lançado em agosto de 2020 e rapidamente ganhou popularidade entre os usuários que procuram trocar stablecoins. A plataforma possui um algoritmo exclusivo de criador de mercado automatizado (AMM) projetado para reduzir a derrapagem e aumentar a liquidez.

Ao contrário de outras DEXs que suportam vários tipos de tokens, a Curve foca exclusivamente em stablecoins. Stablecoins são criptomoedas que estão indexadas ao valor de uma moeda fiduciária ou de uma mercadoria, como ouro. Ao apoiar apenas stablecoins, a Curve consegue proporcionar aos utilizadores uma experiência de negociação mais estável e previsível. A plataforma suporta atualmente uma variedade de stablecoins, incluindo USDT, USDC, DAI, TUSD, BUSD e sUSD.

O algoritmo AMM da Curve é especificamente projetado para negociar stablecoins. A plataforma utiliza um pool de liquidez composto por várias stablecoins. Quando um usuário deseja negociar uma stablecoin por outra, a transação é executada dentro deste pool de liquidez, em vez de em uma exchange externa. Isso permite que os usuários negociem stablecoins com baixa derrapagem, pois o pool de liquidez é capaz de fornecer uma grande quantidade de liquidez para stablecoins.

A plataforma também é descentralizada, o que significa que não há uma autoridade central a controlar a exchange. Em vez disso, os utilizadores têm o controlo dos seus próprios fundos e negociações, o que adiciona uma camada extra de segurança e transparência. A Curve também oferece a possibilidade de obter recompensas adicionais através da agricultura de rendimento. A agricultura de rendimento envolve apostar uma criptomoeda para obter recompensas adicionais, como mais tokens ou juros. Na Curve, os utilizadores podem obter recompensas adicionais ao fornecer liquidez às pools de liquidez da plataforma. Em troca de fornecer liquidez, os utilizadores recebem o token nativo da Curve, CRV, que pode ser utilizado para votar em questões de governação da plataforma ou vendido numa exchange.

Uniswap

Origem: Uniswap

Uniswap é uma bolsa de criptomoedas descentralizada que opera na blockchain Ethereum. Permite aos utilizadores trocar tokens ERC-20 sem a necessidade de um livro de ordens tradicional ou intermediário. Em vez disso, a Uniswap utiliza um sistema de criador de mercado automatizado (AMM) que se baseia num algoritmo matemático para determinar a taxa de câmbio entre dois tokens.

O protocolo Uniswap foi lançado em novembro de 2018 por Hayden Adams, um desenvolvedor de software que viu a necessidade de uma forma mais eficiente e acessível de negociar tokens. Ao contrário das exchanges centralizadas que dependem de uma autoridade central para combinar ordens de compra e venda, a Uniswap usa uma fórmula de produto constante para ajustar automaticamente o preço de um token com base na sua oferta e procura.

A fórmula do produto constante utilizada pelo Uniswap garante que o produto do número de tokens em uma pool de liquidez permaneça constante. Por exemplo, se houver 1.000 ETH e 10.000 tokens DAI em uma pool, o produto seria de 10.000.000. À medida que os traders compram ou vendem qualquer um dos tokens, a quantidade de cada token na pool muda, mas o produto permanece constante. Isso garante que a taxa de câmbio entre os dois tokens esteja sempre atualizada e reflita a demanda do mercado.

Os utilizadores da Uniswap podem disponibilizar liquidez às pools ao depositar um valor igual de dois tokens na pool. Em troca de disponibilizar liquidez, os utilizadores ganham uma parte das taxas geradas pela negociação nessa pool. Estas taxas são definidas em 0,3% do volume de negociação e são pagas aos fornecedores de liquidez proporcionalmente à sua participação na pool.

Uniswap tornou-se uma plataforma popular para negociação descentralizada, com mais de $130 bilhões em volume de negociação desde o seu lançamento. Também tem sido uma força motriz no crescimento das finanças descentralizadas (DeFi) ao fornecer aos usuários uma forma simples e acessível de negociar tokens sem a necessidade de uma exchange centralizada.

Uniswap tem continuado a evoluir desde o seu lançamento, com a introdução do Uniswap V2 em maio de 2020, que adicionou funcionalidades como trocas instantâneas e oráculos de preço. O Uniswap V3, que foi lançado em maio de 2021, expandiu ainda mais as capacidades da plataforma com a introdução de liquidez concentrada e múltiplos níveis de taxa. Com o seu crescimento e inovação contínuos, a Uniswap estabeleceu-se como um importante interveniente no espaço das finanças descentralizadas.

SushiSwap

Origem: SushiSwap

Uma distinção-chave inicial entre o SushiSwap e o Uniswap foi a introdução do token de governança SUSHI pelo SushiSwap, que recompensava os provedores de liquidez e possibilitava a governança da comunidade, num momento em que o Uniswap ainda não tinha lançado um token comparável. Foi lançado em agosto de 2020 e rapidamente ganhou popularidade devido às suas características únicas e alto potencial para provisão de liquidez. O SushiSwap foi criado como um fork do Uniswap, o que significa que é construído na mesma base de código, mas com algumas funcionalidades adicionais.

Uma das principais diferenças entre SushiSwap e Uniswap é a introdução de um token de governança chamado SUSHI. Este token foi criado para incentivar os fornecedores de liquidez e detentores de tokens a participar na rede e ajudar a governar as suas operações. Ao deter SUSHI, os utilizadores podem participar no processo de tomada de decisõo da plataforma e receber recompensas pelas suas contribuições.

O SushiSwap também introduziu um mecanismo chamado de "yield farming", que permite aos utilizadores ganhar recompensas adicionais ao apostar os seus tokens de fornecedor de liquidez (LP). Estes tokens LP são obtidos ao fornecer liquidez à plataforma e podem ser apostados em "farms" especiais para ganhar recompensas SUSHI. O yield farming no SushiSwap foi concebido para ser mais flexível do que noutras plataformas, com uma variedade de recompensas diferentes disponíveis e a capacidade de alternar facilmente entre diferentes farms.

Além dessas funcionalidades, a SushiSwap também oferece uma gama mais ampla de pares de negociação do que a Uniswap, incluindo alguns que não estão disponíveis em outras DEXs. A plataforma também tem taxas mais baixas do que muitas outras DEXs, tornando-a uma opção atraente para traders que desejam evitar custos de transação elevados.

PancakeSwap

Origem: PancakeSwap

PancakeSwap é uma exchange descentralizada (DEX) que opera na BNB Chain (BSC), uma blockchain construída pela Binance, a maior exchange de criptomoedas por volume de negociação. Lançada em setembro de 2020, a PancakeSwap ganhou rapidamente popularidade entre a comunidade DeFi, pois oferecia taxas mais baixas e transações mais rápidas em comparação com as DEXs baseadas em Ethereum.

O PancakeSwap opera com um modelo de criador de mercado automatizado (AMM), semelhante ao Uniswap, onde os traders podem trocar entre criptomoedas sem a necessidade de um livro de ordens ou uma autoridade centralizada. Em vez disso, os usuários negociam contra pools de liquidez, que são preenchidas com fundos fornecidos por provedores de liquidez que ganham uma parte das taxas de negociação geradas pela plataforma.

O token nativo da PancakeSwap é chamado de CAKE e é usado para vários fins dentro da plataforma. Os detentores de CAKE podem apostar seus tokens para ganhar mais CAKE através do mecanismo de farming da plataforma. Eles também podem usar o CAKE para participar na governança, onde podem propor e votar em alterações na plataforma, e no sistema de lotaria, onde podem ganhar prémios ao comprar bilhetes de lotaria com CAKE.

PancakeSwap tem as Syrup Pools, que permitem que outros projetos na BNB Chain lancem suas próprias piscinas de liquidez e mecanismos de farming usando o token CAKE. Em troca, PancakeSwap recebe uma parte dos tokens gerados pelos projetos, que então distribui aos detentores de CAKE.

Apesar da sua popularidade, a PancakeSwap tem enfrentado críticas pela sua centralização, uma vez que a maioria dos tokens CAKE são detidos pela equipa de desenvolvimento e investidores iniciais. Além disso, a Binance Smart Chain, na qual a PancakeSwap opera, é considerada menos descentralizada do que a Ethereum, levando alguns a questionar a sua sustentabilidade a longo prazo. Ainda assim, a PancakeSwap continuou a crescer e a expandir as suas ofertas, com planos para lançar um mercado de tokens não fungíveis (NFT) num futuro próximo.

Destaques

• Uniswap é um protocolo de troca descentralizada construído na blockchain Ethereum que permite aos utilizadores negociar tokens ERC20 sem a necessidade de intermediários.
• SushiSwap é um fork do Uniswap que oferece características adicionais como staking e yield farming, bem como uma abordagem governada pela comunidade.
• PancakeSwap é um protocolo de troca descentralizada construído na BNB Chain que permite aos usuários negociar tokens BEP-20 e oferece várias funcionalidades, incluindo provisão de liquidez, agricultura de rendimento e jogos de loteria.
• Todas as três plataformas utilizam algoritmos de criador de mercado automatizado (AMM) para determinar os preços dos tokens e a liquidez, com as taxas de negociação distribuídas entre os provedores de liquidez.
• Cada plataforma também tem o seu próprio token nativo: UNI para Uniswap, SUSHI para SushiSwap e CAKE para PancakeSwap, que são usados para vários fins, como governança e incentivo.
• Embora a Uniswap continue a ser o principal player no espaço da troca descentralizada, a SushiSwap e a PancakeSwap ganharam popularidade devido às suas características adicionais e taxas de transação mais baixas nas suas blockchains respetivas.