比特币

本文探讨比特币设计与 DeFi 应用之间的冲突，以及用户在进入链上世界时面临的使用门槛。同时，文章也介绍了多种新兴解决方案，包括质押、再质押、积分激励、比特币 Layer2 与元协议、智慧钱包整合，以及原生 BTC 的收益方式。

本文全面解析 BitBonds 如何通过「预算中性」方式将比特币纳入美国国债体系，探讨其对财政稳定、加密市场及全球金融秩序的潜在重塑效应，揭示加密货币与主权信用融合的现实路径与风险边界。

关税会对全球市场产生冲击，而尚处于发展阶段的加密市场也常常受到连带影响。当国家之间爆发贸易战时，会加剧经济不确定性，进而波及所有类型的投资资产。然而，尽管关税在短期内可能对加密市场造成冲击，其也可能为长期增长铺平道路，进一步强化加密货币作为普及工具与风险对冲资产的角色。

美元不仅控制着全球贸易，更成为了一个隐秘的经济武器，谁控制了美元，谁就控制了全球的经济命脉。更令人担忧的是，这场战争将会从商品领域蔓延到货币领域，一场全球性的货币贬值竞赛正在上演。

Meanwhile 完成 4000 万美元 A 轮融资，推出全球首款比特币计价终身寿险产品，结合保单抵押、避税机制与链上透明理赔，切中 BTC 长期持有者的痛点。本篇全面解析其产品逻辑、融资背景与行业前景。

本文深入分析特朗普关税政策对比特币挖矿产业的重大影响。文章首先通过具体示例解释关税如何运作，随后追溯了2018年中美贸易战时期，比特币矿机制造商如何将生产基地从中国转移至东南亚以规避25%的关税。文章重点探讨了新一轮对东南亚国家征收高额关税（如印尼32%、马来西亚24%、泰国36%）的影响，以及这些政策变化如何影响美国在全球算力中的主导地位、全球矿机价格走势，以及整个行业的未来发展方向。

本文深入解析特朗普的关税策略，探讨其如何影响全球市场格局、权力博弈以及经济政策操作空间。

当地时间4月8日，美国市场出现股债汇三杀，两个交易日内10年期美债利率从低点3.9%附近一度拉升至4.5%，市场开始担忧对冲基金基差交易（basis trade）去化带来的流动性风险。我们在《特朗普“大重置”：债务化解、脱虚向实、美元贬值》《美债季报：第二个流动性拐点》中持续提示，对冲基金通过基差交易可能积累了1-1.5万亿美元规模的美债现货持仓。贸易摩擦带来的波动很有可能促使基差交易快速去化，进而导致债杀。美债居于美元流动性派生的核心（参见《新宏观范式下的金融裂缝》），债杀易导致短端融资的核心抵押品快速缩水，造成流动性紧缩。而今年5-6月如果债务上限问题得到解决，美债发行量增加，可能进一步吸收流动性。我们提示，美国系统性金融风险的概率和美联储开启QE的概率在提升。

在美国推出新的关税政策以及滞胀风险增加的背景下，Grayscale分析了比特币如何表现出其避险特性。随着美元疲软和宏观经济政策的改善，比特币可能成为新时代的“数字黄金”。

文章详细阐述了 2025 年黄金投资市场的最新发展。随着金价突破 3000 美元创下历史新高，黄金以其低波动性和分散投资组合风险的特点，展现出相较比特币的独特优势。同时，代币化黄金 PAXG 和 XAUt 的快速发展，结合 DeFi 领域的创新应用，为投资者开启了在保持黄金敞口的同时获取被动收益的新机遇。这一发展趋势标志着传统黄金投资正在经历数字化转型。

本文深入分析 2025 年独特的山寨季格局，阐述市场从传统 BTC 主导转向叙事驱动的演变过程。通过解析资金流动模式转变、板块轮动加速、政治力量介入等现象，揭示当前「山寨季 2.0」的特征。文章结合最新数据与研究，展示稳定币取代 BTC 成为主要资金来源，以及叙事碎片化对投资策略的影响。针对这种非典型牛市环境，为投资者提供实用的风险管理建议与机会识别方法，帮助读者适应并把握新型态的加密货币市场。

MicroStrategy 若被迫出售其持有的 52 万枚比特币，或将引发市场连锁反应。本篇文章详解其财务压力、抛售情景及对加密市场的潜在影响，揭示关键风险与多种可能路径。

本文通过回应 Michael Saylor 的观点，分析比特币在实际应用中的意义，强调其作为交易媒介功能的重要性，并阐释为什么比特币必须兼具“价值储存”与“交易媒介”的双重属性。

2020/2021 年的加密牛市与 2024/2025 年的行情有何相似与不同？一文带你对比解析。

本文将介绍微策略公司的发展历程、运行机制、优势与风险，并分析其可能暴雷的关键变量。同时，将对比同类公司，并展望其未来发展趋势。