Tokenisasi Saham: Gelombang Baru di Pasar Keuangan

Di era pertemuan antara kripto dan AI saat ini, tokenisasi finansial menjadi tren baru yang menarik perhatian. Banyak perusahaan terkenal sedang aktif merencanakan pasar saham yang ter-tokenisasi, bersaing untuk mendapatkan dominasi di bidang yang sedang berkembang ini. Model inovatif ini tidak hanya diharapkan dapat meningkatkan likuiditas modal global dan efisiensi perdagangan, tetapi juga dapat memiliki dampak yang mendalam terhadap volatilitas pasar.

Pemain Utama dan Strategi Mereka

Sebuah perusahaan pialang internet berencana untuk mendukung lebih dari 1000 jenis saham AS dalam bentuk tokenisasi sebelum akhir tahun. Layanan ini saat ini terbatas pada pasar Uni Eropa, tetapi perusahaan telah mengumumkan akan meluncurkan blockchain Layer 2 berbasis Arbitrum. Inisiatif ini tidak hanya memperluas ekosistem Ethereum, tetapi juga menandakan semakin dekatnya perusahaan keuangan tradisional dengan teknologi blockchain.

Satu lagi platform perdagangan koin kripto terkemuka telah mengambil strategi yang berbeda. Mereka bekerja sama dengan Backed untuk meluncurkan xStocks di Solana, menawarkan lebih dari 60 jenis koin yang ter-tokenisasi dari saham dan ETF AS, dan telah dibuka untuk pengguna non-AS. Koin-koin ini dapat ditarik ke dompet self-custody dan kompatibel dengan protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Peserta lainnya termasuk sebuah bursa cryptocurrency yang menjalin kerja sama strategis dengan Backed, di mana mereka secara bertahap meluncurkan produk saham dan ETF yang ter-tokenisasi xStocks di platform spot mereka. Bursa cryptocurrency terkenal lainnya meluncurkan saham ter-tokenisasi pertama — MicroStrategy, dan bekerja sama dengan Dinari untuk membuka akses kepada pengguna di Uni Eropa.

Prospek Pasar dan Dampak Potensial

Para ahli industri memperkirakan bahwa pada akhir tahun 2025, nilai pasar dari saham yang ditokenisasi di blockchain dapat melampaui 20 miliar USD, bahkan mencapai 50 miliar USD. Jika beberapa platform besar sepenuhnya meluncurkan Layer 2 mereka dan menempatkan semua aset saham di blockchain, hanya pengguna dan pengelolaan dana mereka saja mungkin akan melebihi 100 miliar USD.

Infrastruktur keuangan "saham tokenisasi super" ini akan membuka fase baru integrasi mendalam antara tradisional dan blockchain. Sistem keuangan di masa depan akan memiliki efisiensi transparan dan aksesibilitas global. Pasar Amerika berada di posisi terdepan dalam tren ini, saham tokenisasi akan menjadi bagian penting dari pasar modal global.

Dibandingkan dengan cara tradisional, saham di blockchain memiliki kemampuan perdagangan sepanjang waktu, biaya transaksi yang lebih rendah, dan tidak lagi bergantung pada saluran perantara. Terutama di pasar luar negeri, sebelumnya untuk mendapatkan saham AS harus membayar premi tinggi, sementara aset di blockchain hampir dapat diperoleh dengan "nol hambatan" untuk mendapatkan eksposur saham AS, membentuk saluran modal yang luas dan inklusif.

Prospek Masa Depan

Dalam jangka pendek, saham on-chain masih sulit untuk sepenuhnya menggantikan pasar saham tradisional, lebih sebagai mekanisme pelengkap. Dalam hal volatilitas pasar, pasar on-chain bisa jadi lebih stabil karena likuiditas yang lebih dalam, tetapi juga bisa berfluktuasi secara tajam dalam peristiwa yang tidak terduga karena kurangnya mekanisme pemutus tradisional.

Dengan semakin dalamnya pengaturan di berbagai platform, dalam dua hingga tiga tahun ke depan, proporsi saham yang ter-tokenisasi di seluruh pasar keuangan mungkin akan meningkat secara signifikan. Bahkan mungkin mendorong bursa efek tradisional untuk membangun platform di atas blockchain sendiri, menyediakan bentuk produk yang lebih sesuai dengan persyaratan regulasi.

Mekanisme "penemuan harga prioritas di blockchain" ini mungkin akan menjadi cara penting untuk kolaborasi antara pasar tradisional dan pasar blockchain di masa depan. Dengan terus berkembangnya tokenisasi saham, reformasi pasar modal di blockchain baru saja dimulai.