Trong các sàn giao dịch tập trung (CEX), tài sản của mỗi người dùng được ghi lại thông qua sổ cái trong cơ sở dữ liệu nền tảng. Người dùng khó xác nhận liệu tài sản của họ đã được chuyển nhượng hay chưa và liệu sàn giao dịch có đủ tài sản để trang trải số tài sản mà người dùng gửi hay không. Do đó, sàn giao dịch cần chứng minh rằng họ có đủ tài sản dự trữ để được hoàn trả 100% khi người dùng rút chúng, điều này yêu cầu giá trị tài sản dự trữ của sàn giao dịch phải cao hơn giá trị tài sản mà người dùng gửi. Bằng chứng về tài sản có sẵn công khai này được gọi là Bằng chứng dự trữ.

Tại sao chúng ta cần bằng chứng dự trữ?

Sau khi người dùng gửi tài sản vào sàn giao dịch, tài sản dưới sự giám sát của sàn giao dịch sẽ là trách nhiệm pháp lý đối với người dùng. Ví dụ: sau khi người dùng A gửi tài sản vào sàn giao dịch, giả sử là 10 ETH, số dư của sàn giao dịch sẽ hiển thị thêm 10 ETH trong tài sản và mức nợ phải trả tăng thêm 10 ETH vì những tài sản này thuộc về người dùng, họ có thể rút chúng tại Bất cứ lúc nào. Tổng tài sản của sàn giao dịch sẽ là tài sản (10 ETH) - nợ phải trả (10 ETH) = 0.

Có hàng chục nghìn người dùng trên một sàn giao dịch đã gửi hàng trăm triệu tài sản. Nếu chỉ một phần nhỏ bị chiếm dụng, người dùng vẫn có thể rút tiền như bình thường. Ví dụ: nếu nền tảng có 10.000 ETH và chiếm đoạt 1.000 ETH, người dùng A sẽ không gặp vấn đề gì khi rút 10 ETH. Tuy nhiên, khủng hoảng thanh khoản có thể xảy ra khi có nhu cầu vốn lớn và một số lượng lớn khách hàng rút tiền cùng lúc (kịch bản rút tiền hàng loạt này thường được gọi là “rút tiền rút khỏi ngân hàng”) và sự thiếu hụt số tiền bị chiếm dụng không thể được bổ sung.

Khi xảy ra khủng hoảng thanh khoản, bạn rút tiền càng muộn thì khả năng lấy lại tài sản của bạn càng cao. Vì vậy, ai cũng muốn rút hoặc thanh lý tài sản của mình càng sớm càng tốt để tránh bị chậm chân và gây ra vòng xoáy tử thần. Ví dụ: sau khi FTX bị phát hiện có hành vi chiếm dụng tiền, một số lượng lớn người dùng đã rút tiền từ FTX và bắt đầu bán và bán khống token FTT của họ, khiến giá của các dự án do FTX đầu tư và tài sản trong hệ sinh thái liên quan giảm mạnh. Tài sản nắm giữ của FTX cũng phải đối mặt với sự mất giá, khiến công ty không thể hoàn trả tài sản của người dùng. Cuối cùng, họ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tuyên bố phá sản, dẫn đến tổn thất bi thảm cho vô số người dùng và nhà đầu tư.

Bằng chứng dự trữ phần lớn có thể tránh được cuộc khủng hoảng thanh khoản được đề cập ở trên. Nó làm cho tình hình tài sản của CEX minh bạch hơn và chứng minh rằng CEX có đủ tiền để trả đầy đủ mọi khoản nợ của người dùng.

Nguyên tắc cơ bản

Bằng chứng dự trữ là một quy trình kiểm toán đáng tin cậy nhằm xác minh tài sản do các sàn giao dịch nắm giữ thông qua bằng chứng mật mã, kiểm tra quyền sở hữu ví công khai và kiểm tra lặp lại. Nó cho phép người giám sát cung cấp bằng chứng minh bạch rằng dự trữ trên chuỗi là có thật, cho biết rằng tổng số lượng token được nền tảng nắm giữ và theo quyết định của họ lớn hơn hoặc bằng tổng số lượng tài sản token của tất cả người dùng.

Nói chung, mỗi mã thông báo sẽ được xác minh riêng biệt, chẳng hạn như BTC, ETH, LTC, v.v. Đối với một mã thông báo nhất định, hãy chia số lượng mã thông báo được giữ theo địa chỉ thuộc sở hữu của nền tảng cho tổng số lượng mã thông báo được giữ trong tất cả các địa chỉ người dùng và sau đó bạn sẽ nhận được tỷ lệ dự trữ của một mã thông báo nhất định. Tỷ lệ dự trữ lớn hơn 100% có nghĩa là sàn giao dịch có đủ khả năng thanh toán cho token. Như trong hình bên dưới, Gate.io đã liệt kê tổng cộng gần 100 tỷ lệ dự trữ của token.

Ngoài tỷ lệ dự trữ của một mã thông báo, điều quan trọng là phải hiểu khái niệm về tổng tỷ lệ dự trữ, nghĩa là tổng tài sản do sàn giao dịch nắm giữ hoặc tổng tài sản do người dùng gửi. Dữ liệu này chủ yếu được sử dụng để đo lường khả năng thanh toán tổng thể của sàn giao dịch.

Phần kết luận

Bây giờ chúng ta có thể hiểu khái niệm cơ bản về Bằng chứng dự trữ và tầm quan trọng của nó đối với các sàn giao dịch tập trung (CEX). Chúng tôi cũng đã thảo luận về cách Bằng chứng dự trữ có thể giúp ngăn chặn khủng hoảng thanh khoản và duy trì tính minh bạch tài chính của các sàn giao dịch. Triết lý này là cần thiết để thiết lập niềm tin giữa các sàn giao dịch và người dùng.
Bạn cũng có thể xem xét liệu các sàn giao dịch tiền điện tử có thể được kiểm toán trực tiếp bởi các công ty kế toán như các công ty tài chính truyền thống hay không và cách chúng tôi có thể sử dụng tiền điện tử để kiểm toán dự trữ. Những chủ đề này sẽ được thảo luận sâu hơn trong bài học sau.