บทนำ

ในการขยายตัวอย่างรวดเร็วของระบบนิเวศ DeFi โครงการอนุพันธ์ยังคงคิดค้นและเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตามแม้จะมีการพัฒนาอย่างรวดเร็วของตลาดการซื้อขายอนุพันธ์แบบกระจายอํานาจในช่วงสองถึงสามปีที่ผ่านมา แต่ปริมาณการซื้อขายยังคงขาดการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ อนุพันธ์ DeFi ในตลาดสามารถแบ่งออกเป็นสัญญาถาวรตัวเลือกประเภทสินทรัพย์สังเคราะห์และอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยซึ่งสัญญาถาวรมีปริมาณการซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดและครองตลาดอนุพันธ์ ด้วยการเพิ่มขึ้นของเครือข่ายสาธารณะอื่น ๆ และการเปิดตัว Layer-2s ประสิทธิภาพพื้นฐานของสัญญาถาวรกําลังทะลุผ่านซึ่งแสดงให้เห็นถึงพลังที่แข็งแกร่ง

ออปชั่นเป็นเครื่องมือทางการเงินเพียงตัวเดียวในตราสารอนุพันธ์ที่สามารถให้ราคาซื้อขายเวลาและความผันผวน พวกเขาสามารถเสนอวิธีการลงทุนที่หลากหลายและยืดหยุ่นกว่าตลาดสปอต ในช่วงสองปีที่ผ่านมาแทร็กตัวเลือก DeFi ได้ขยายตัวอย่างรวดเร็วเพิ่มปริมาณการซื้อขายและจํานวนผู้ใช้อย่างมีนัยสําคัญ อย่างไรก็ตามปริมาณการซื้อขายยังคงมีสัดส่วนที่ต่ํากว่าของปริมาณการซื้อขายในตลาดทั้งหมด ยังมีช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างตลาดสปอตมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์และตลาดสัญญาถาวรและพื้นที่การพัฒนายังไม่ได้รับการแตะอย่างเต็มที่ เนื่องจากเกณฑ์ตัวเลือกสูงปริมาณการซื้อขายตัวเลือกสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ยังคงมุ่งเน้นไปที่การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์โดย Deribit เป็นผู้เล่นที่โดดเด่น นักลงทุนมืออาชีพและผู้ดูแลสภาพคล่องมีส่วนร่วมในเรื่องนี้เป็นหลักโดยสัญญาซื้อขายหลักกําหนดเป้าหมายไปที่สินทรัพย์หลักเช่น BTC และ ETH ทีม Ribbon Finance ได้ไถพรวนแทร็กตัวเลือกอย่างลึกซึ้งตั้งแต่ปี 2021 โดยสํารวจเส้นทางการพัฒนาใหม่สําหรับแทร็กนี้อย่างต่อเนื่อง ผลิตภัณฑ์ออปชั่นที่มีโครงสร้างที่เปิดตัวได้ดึงดูดมูลค่าการล็อคสูงถึง 300 ล้านเหรียญสหรัฐ เมื่อปีที่แล้วทีมงานได้เปลี่ยนผลิตภัณฑ์และเปลี่ยนชื่อเป็น Aevo จากนั้นจึงเปิดตัวผลิตภัณฑ์ตามสัญญาถาวร บทความนี้จะมุ่งเน้นไปที่ตรรกะทางธุรกิจของผลิตภัณฑ์ Aevo และวิเคราะห์รูปแบบทางเศรษฐกิจและสถานะการพัฒนาโดยละเอียด

Aevo คืออะไร?

Aevo เดิมชื่อ Ribbon Finance ซึ่งเป็นโปรโตคอลผลิตภัณฑ์ตัวเลือกที่มีโครงสร้าง และทุ่มเทให้กับการสร้างอนุพันธ์ตัวเลือก DeFi ตั้งแต่ปี 2021 ผู้ก่อตั้งหลักสองคนคือ Julian Koh และ Ken Chan ได้ทํางานด้านการพัฒนาซอฟต์แวร์ที่ Coinbase และสมาชิกในทีมมีภูมิหลังที่น่าประทับใจ ก่อนที่จะเปลี่ยนเป็น Aevo ทีมได้รับเงินทุนเมล็ดพันธุ์จาก Coinbase ในเดือนมีนาคม 2022 พวกเขาได้รับเงิน 8.75 ล้านดอลลาร์ในรอบการระดมทุน Series B ที่นําโดย Paradigm เมื่อถึงจุดหนึ่งมูลค่าที่ถูกล็อคเกิน 300 ล้านดอลลาร์ซึ่งแสดงให้เห็นถึงกลุ่มผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม มูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ลดลงเนื่องจากการโจมตีและฉากหลังของตลาดหมีคริปโต ในเดือนกรกฎาคม 2023 ชุมชน Ribbon Finance ได้ลงมติให้รวมเข้ากับ Aevo และทีมเพิ่งเสร็จสิ้นการออกอากาศโทเค็น AEVO ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้

Aevo เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอํานาจที่ทุ่มเทให้กับตัวเลือกและการซื้อขายสัญญาถาวรและดําเนินการในรูปแบบหนังสือสั่งซื้อ ผลิตภัณฑ์เปิดตัวบนเมนเน็ตในเดือนเมษายน 2023 และในเดือนสิงหาคมของปีเดียวกันผลิตภัณฑ์สัญญาถาวรได้เปิดตัว Aevo สร้างขึ้นบนเครือข่าย Layer 2 ของตัวเองซึ่งลดความปลอดภัยตาม Optimism Rollup แบบคลาสสิกเพื่อเพิ่มความเร็วในการยืนยันธุรกรรม โปรโตคอลใช้ USDC สําหรับการตั้งถิ่นฐานขั้นสุดท้าย เมื่อเร็ว ๆ นี้ Aevo ได้ริเริ่มโปรแกรมจูงใจการขุดสภาพคล่องและโทเค็น airdrop ซึ่งดึงดูดเงินทุนและผู้ใช้จํานวนมาก การเคลื่อนไหวนี้ทําให้ตลาดร้อนแรงและมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ได้มาถึงจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์

โครงสร้างทางเทคนิค

Aevo ถูกสร้างบนเครือข่าย Layer 2 ของตัวเอง โดยใช้ Optimism Rollup เพื่อบรรลุประสิทธิภาพสูงและ laten ต่ำ จากมุมมองโครงสร้าง ระบบนิเวศน์ของมันประกอบไปด้วย Aevo L2 และ Aevo DEX Aevo DEX ทำงานบน L2 โดยยอมรับโมเดลสั่งซื้อนอกเครือ และโมเดลตกลงในเครือ โดยโมเดลการซื้อขายนี้ทำให้ Aevo สามารถให้ประสบการณ์ที่ใกล้เคียงกับการแลกเปลี่ยนที่ทำการแลกเปลี่ยนที่เซ็นทรัลได้

Aevo นำแสดงออกจากตลาดคำสั่งนอกเครือข่าย ที่นักเทรดร์สามารถเรียงคำสั่งได้อย่างรวดเร็วนอกเครือข่าย ระบบนี้ได้รับการสนับสนุนด้วยเครื่องยนต์ความเสี่ยงที่สอดคล้องกันซึ่งประเมินและจับคู่อย่างเหมาะสมโดยอ้างอิงจากบัญชีมาร์จินของผู้ใช้ ทำให้มั่นใจว่ามีหลักทรัพย์เพียงพอในบัญชีของผู้ใช้เพื่อทำการซื้อขาย หลังจากที่คำสั่งถูกจับคู่นอกเครือข่ายทันที สัญญาอัจฉริยะของ Aevo จะดำเนินการซื้อขายและดำเนินการตัดบัญชีในเครือข่าย

แหล่งที่มา：เอวู ด็อกส์

กระบวนการล้มละลายถูกออกแบบขึ้นเพื่อลดความเสี่ยงของตัวละครของนักเทรดเดอร์และความเสี่ยงของระบบ เมื่อพอร์ตการลงทุนของนักเทรดเดอร์ไม่สามารถตอบสนองอัตรามาร์จิน ระบบจะเริ่มกระบวนการล้มละลาย โดยใช้เครื่องยนต์การล้มละลายเพื่อลดตำแหน่งและกู้คืนยอดเงินบัญชีเรื่อย ๆ หากไม่สามารถชำระเงิน กองทุนประกันจะถูกเปิดใช้งานเพื่อการชดเชย

ตรรกะผลิตภัณฑ์

Aevo Option

Aevo ให้ผู้ใช้แพลตฟอร์มการซื้อขายออฟชัน ณ ปัจจุบันเท่านั้นมีสัญญาออฟชันที่มี BTC และ ETH เป็นสินทรัพย์พื้นฐาน แพลตฟอร์มมีสัญญาออฟชันที่มีวันที่ครบกำหนดต่าง ๆ เช่น รายวันและรายสัปดาห์ (สำคัญ) และราคาซ้อมต่าง ๆ ผู้ใช้สามารถเลือกตามความต้องการการลงทุนของตน แต่พวกเขาไม่สามารถสร้างออฟชันใด ๆ ขึ้นมาเอง คล้ายกับบรรดาร์ออฟชันทั่วไป ผู้ใช้เพียงต้องใส่จำนวนของออฟชันที่ต้องการซื้อ สินทรัพย์ที่เป็นพื้นฐาน วันที่ครบกำหนด และราคาซ้อม แพลตฟอร์มใช้ USDC สำหรับการตรวจสอบการชำระเงิน

แหล่งที่มา: แอโวแอป

Aevo สัญญาอนุสิทธิ์ถาวร

สินค้าสัญญาได้เริ่มเปิดตัวหลังจากตัวเลือกไปสักระยะหนึ่ง และตรรกะการทำงานของมันไม่แตกต่างจากการแลกเปลี่ยนสัญญาถาวรปกติ มันรองรับการค้าเงินเร่งสูงสูงสุดถึง 20 เท่า และผู้ใช้สามารถใช้ความสามารถในการซื้อหรือขายได้หลากหลายสินทรัพย์ โดยปัจจุบันรองรับสินทรัพย์เกือบร้อยอย่าง

แหล่งที่มา:แอป Aevo

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าโทเค็นก่อนเปิดตัว

สัญญาอนุมัติมาก่อนเปิดตัวเป็นผลิตภัณฑ์การเงินที่ใหม่ที่ถูกนำเสนอโดยทีม มันช่วยให้ผู้ใช้สามารถประเมินและซื้อขายมูลค่าของโทเค็นก่อนเปิดตัวและลงในตลาดรองที่ภายนอก เว่านี้รองรับสี่สินทรัพย์ที่เป็นโทเคน ได้แก่ ENA, W, BLAST และ PARCL ผลิตภัณฑ์นี้เหมาะสำหรับความต้องการในการลงทุนที่มีลักษณะการเสี่ยงสูง, ช่วยให้สามารถทำนายและพูดเกี่ยวกับโทเคนที่ยังไม่ได้เปิดตัว อย่างไรก็ตาม, มีความเสี่ยงบางระดับ ดังนั้น, ทีมได้กำหนดข้อจำกัดในการถือตำแหน่งและกำหนดค่าที่สูง

ผลิตภัณฑ์นี้ต้องการให้นักเทรดจ่ายมาร์จินเริ่มต้น 50% ทำให้มีความสามารถในการเยาว์สูงสุด 2 เท่า ด้วยอัตรามาร์จินบำรุงรักษาอยู่ที่ 48% สัญญาไม่มีราคาดัชนีหรืออัตราเงินทุน อย่างไรก็ตาม เมื่อโทเค็นเริ่มเทรดบนตลาดสด ราคาดัชนีจะถูกอ้างอิงทันทีและจะมีการใช้อัตราเงินทุน แพลตฟอร์มเรียกเก็บค่าธรรมเนียมผู้เทียบโอน 25% ค่าธรรมเนียมผู้เตรียมการ 10% สำหรับการเทรด และค่าธรรมเนียมล้าง 5% เมื่อโทเค็นเริ่มเทรดบนตลาดภายนอก การชำระเงินจะถูกดำเนินการใน USDC

ที่มา: แอโวแอพ

aeUSD

aeUSD เป็นสินทรัพย์ผลตอบแทนที่มีการจำนอง ซึ่งถูกเปิดตัวโดยทีมที่สิ้นสุดของเดือนธันวาคมปีที่แล้ว ผู้ใช้สามารถแปลง USDC เป็น aeUSD ได้ฟรีบน Aevo โดยมีการยืดหยุ่ สูงสุด 20 เท่า aeUSD เป็นสินทรัพย์ ERC-4626 ที่ขึ้นอยู่กับ Aevo L2 และเป็นการผสมผสานระหว่าง USDC และ sDAI นอกจากนี้ นั้นยังเป็นสินทรัพย์ที่ได้รับการรับรองจากตลาดและมีอัตตราการค้ำประกัน 100% ทำให้ผู้ใช้ ผู้ทำตลาด และสถาบันสามารถได้รับอัตราดอกเบี้ยผลตอบแทนของเงินมัลติเปลี่ยนแปลงประจำปี 4.75%

โมเดลโทเค็นอมิค

AEVO เป็นชื่อใหม่ของโทเค็นธรรมชาติของ Ribbon Finance ที่เคยเรียกว่า RBN RBN มีการเคลื่อนที่บนตลาดอยู่แล้ว และ DAO เคยเป็นเจ้าของหุ้นส่วนที่สูงที่สุด โดยเฉพาะ 45% ของ RBN จะถูกแลกเปลี่ยนเป็น AEVO อย่างสัดส่วน 1:1 Original RBN holders ยังสามารถแลกเปลี่ยนเป็น AEVO อย่างสัดส่วน 1:1 พร้อมกับช่วงปลดล็อคสองเดือน

45% ของ AEVO ที่เป็นเจ้าของโดย DAO จะถูกแบ่งออกต่อไป: 15% จะใช้สำหรับส่งเสริม (รวมถึงการแจกจ่ายฟรี), ซึ่งจะถูกบริหารโดยคณะกรรมการการเติบโตและการตลาด; 9% จะใช้สำหรับการสนับสนุนความ Likuiditas แรกเริ่ม, ซึ่งจะถูกบริหารโดยคณะกรรมการการเงินและรายได้; 5% จะใช้สำหรับการพัฒนาชุมชนและโปรแกรมสำหรับการตามหารางวัล; 16% จะถูกสงวนไว้สำหรับเงินกองทุนสนับสนุนโครงการในอนาคต (2% ของทุนการแจกตัวช่วงปีสำหรับผู้สนับสนุนจะมาจากส่วนนี้)

ตามโมเดล tokenomic ของ RBN เดิม AEVO มีจำนวนเหรียญสูงสุด 1 พันล้าน เหรียญ มีจำนวนที่หมุนเวียนอยู่ 110 ล้าน เหรียญ ตามกฎการกระจายเหรียญที่อัปเดตนี้ นักลงทุนส่วนตัวจะได้รับ 18.5% ของจำนวนเหรียญสูงสุด การจัดสรรเหรียญสำหรับ Binance Launchpool, market makers, community airdrops, ทีม, หอการเงินบริษัท, หอการเงิน DAO, และเหรียญ RBN ที่หมุนเวียนอื่น ๆ จะได้รับเหรียญละ 4.5%, 2%, 3%, 23%, 2.7%, 36%, และ 10.3% ตามลำดับ แต่ละอันจะถูกแลกเปลี่ยนในอัตราส่วน 1:1 สำหรับ AEVO

แหล่งที่มา: Binance

โทเคน AEVO จะมีหน้าที่สองประการ: governance และ staking. (1) เจ้าของ AEVO สามารถเข้าร่วมใน governance ของโปรโตคอลผ่านการลงคะแนนเสียงที่เกี่ยวข้องกับการอัพเกรดผลิตภัณฑ์ การเพิ่มรายชื่อของเหรียญ และข้อเสนอ governance ของ DAO. (2) ผู้ใช้ที่ stake โทเคน AEVO สามารถรับส่วนลดค่าธรรมเนียมการซื้อขายและเข้าร่วมในโปรแกรมรางวัลสำหรับเทรดเดอร์เพื่อได้รับรางวัลสูงขึ้น

Aevo เพิ่งประกาศเมื่อวันที่ 13 มีนาคมว่าพวกเขาได้เปิดการอ้างสิทธิ์สําหรับ airdrop โดยแจกจ่ายโทเค็น AEVO 30 ล้านโทเค็น อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ได้จุดประกายความขัดแย้งภายในชุมชน ผู้เข้าร่วมอ้างว่า airdrop โทเค็นขึ้นอยู่กับปริมาณการซื้อขายเป็นหลักซึ่งนําไปสู่การซื้อขายล้างอย่างกว้างขวางโดยสถาบันและนักลงทุนจํานวนมาก ในการตอบสนองทีมงานได้ปรับปรุงกฎ airdrop เพื่อให้รางวัลแก่ผู้ค้าของแท้และลงโทษผู้ค้าล้าง การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลให้เกิดความไม่พอใจในหมู่ผู้ใช้และองค์กรที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายในปริมาณมาก

สถานะการพัฒนาปัจจุบัน

ข้อมูลธุรกิจ Aevo กำลังเติบโต โดยมีมูลค่ารวม (TVL) เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แผนส่งเสริมการซื้อขายและการแจกจ่ายโทเค็นได้ดึงดูดความสนใจจากกลุ่มนักลงทุนและ TVL ปัจจุบันใกล้ 100 ล้าน​ ดอลลาร์

แหล่งที่มา:DefiLlama_

ตั้งแต่เริ่มต้นปีนี้ปริมาณการซื้อขายบนแพลตฟอร์มได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก และเมื่อเร็วๆ นี้ปริมาณการซื้อขายของสินค้าสัญญาได้เริ่มเกินการเลือกซื้อขาย นักซื้อขายใหม่เข้ามาใช้แพลตฟอร์มทุกสัปดาห์ โดยปริมาณผู้ใช้รายสัปดาห์ได้ถึงมากกว่า 60,000 ในช่วงสูงสุด

แหล่งที่มา: Aevo Metabase App_

ที่มา: Aevo Metabase App_

สรุป

Aevo ซึ่งเป็นโครงการที่เน้นอนุพันธ์ได้สร้างแพลตฟอร์มการซื้อขายอนุพันธ์พร้อมหนังสือสั่งซื้อนอกเครือข่ายและการชําระเงินแบบ on-chain ผ่านสถาปัตยกรรม L2 นอกจากนี้ยังได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรมใหม่ - สัญญาซื้อขายล่วงหน้าโทเค็นก่อนการเปิดตัว สิ่งนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถทํากําไรจากเหรียญใหม่ได้ตั้งแต่เนิ่นๆ เพื่อตอบสนองความต้องการเก็งกําไร ทีมงานมีภูมิหลังที่ยอดเยี่ยมและโครงการได้รับการสนับสนุนจากสถาบันการลงทุนในอุตสาหกรรมที่มีชื่อเสียงเช่น Paradigm และ Coinbase เมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากการอุทธรณ์ของแรงจูงใจในการซื้อขายและโทเค็น airdrops มีการไหลเข้าของเงินทุนและผู้ใช้ซึ่งนําไปสู่การเติบโตอย่างต่อเนื่องของข้อมูลทางธุรกิจ