ステーブルコインの波の中で、イーサリアムの機会と挑戦

世界中でのドルの需要が爆発的に増加しています。40億人以上と数百万の企業がステーブルコインを通じてドルを取得しようと積極的に動いており、これはドルのネットワーク効果の数十年来の最大の拡張を表しています。

これにより、イーサリアムに前例のない機会が生まれました。2020年以来、ステーブルコインの規模は60倍に成長し、2000億ドルを超えました。数百万の新たなドル保有者は、デジタル現金だけでなく、収益、投資機会、金融サービスも必要としています。規制やインフラの制約により、従来の金融はこの巨大な新市場にサービスを提供するのが難しい状況です。

イーサリアムには独自の利点があり、この新興のデジタルドル経済に対してグローバルな金融インフラを提供します。そしてETHはこの成長から直接恩恵を受けることになります。

ステーブルコインがドル保有者層の急速な拡大を促進

世界中の個人や企業はドルに対して巨大な潜在的需要を持っています。

世界中の人々は、安全を確保するためにドルを使用したいと考えています:

• 40億人以上が政治の不安定さ、悪い通貨政策、構造的なインフレーションに起因する巨大な通貨リスクに直面しています。
• 世界の約21%の人口が年インフレ率が6%を超える国に住んでおり、貯蓄と購買力を急速に侵食しています。
• これらの人々にとって、ドルを保有することは財務的安全を意味します。ドルは価値の保存手段、国境を越えた取引の媒体、および自国通貨の変動に対するヘッジとして見なされています。

企業は取引のためにドルが必要です。

• ドルは依然として世界貿易の主要通貨であり、世界の88%の外国為替取引には少なくとも一方にドルが関与しています。
• 新興市場の企業は、国際的な支払い、輸入、供給チェーン管理のためにドル流動性に依存していますが、これらの市場の現地銀行や外国為替市場は通常限られているか、不安定です。
• 中小企業とフリーランスは、報酬を受け取り、通貨ミスマッチのリスクを回避するためにデジタルドルをますます必要としています。

歴史上初めて、世界中の誰もがステーブルコインを通じてドルを保有できる。

• インターネットに接続できる人は誰でも、銀行や政府の許可なしに、ドルを保有し取引することができます。世界中でいつでも利用可能です。
• 2020年以降、ステーブルコインの時価総額は60倍に増加しました。
• 高峰は、これまでドル建て金融から排除されていた新興市場に集中しています。ナイジェリアは世界で2番目に大きな暗号通貨市場となり、中国では禁止措置があるにもかかわらず、地下暗号通貨アプリケーションは依然として続いています。

ステーブルコインは、世界最大の人口群に新しいドル保有者集団を生み出しています——企業はUSDTで価格を設定し、家庭はUSDCで貯蓄します。これらはドル金融サービス市場の根本的な拡大を推進しています。

! ETHを保有することがステーブルコインの波に参加するための最良の方法なのはなぜですか?

新しいドルの保有者が利回りを求め、グローバル金融インフラに新たな機会を生み出す

ステーブルコインの保有者は、彼らの資金を活用したいと考えています。

現在、何百万人もの人々がステーブルコインを通じて米ドルを保有できます。しかし、彼らの願望はそれだけにとどまりません。個人や企業は当然、資金を使って利益を得たり、投資を行ったり、富を増やしたりしたいと考えています。

従来の金融はこの新しい市場にサービスを提供できません：

• アメリカの銀行システムは規制要件を遵守することを要求し、ほとんどのグローバルな参加者を排除しています。
• 国境を越えた金融サービスは依然として高価で遅く、地域的な制約を受けています。
• 伝統的な金融は、機関や高純資産の個人のために、グローバルなリテールではなく構築されています。
• 地理的および規制の障害が数十億ドルの米ドル建ての資金調達への参加を妨げています。

これにより、新しい金融インフラに対する需要が生まれ、これらのインフラは、世界中の数十億のステーブルコイン保有者にサービスを提供し、新しいドルを使用できるようにします。

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イーサリアムは世界中のステーブルコイン保有者の三大要求を満たす

ステーブルコインの保有者にサービスを提供する新しい金融インフラストラクチャは、同時に3つの重要な要件を満たす必要があります：

1. 世界中で利用可能——ニューヨークからナイジェリア、さらにはネパールの田舎まで、インターネット接続がある任意の場所で利用できる必要があります。世界のほとんどの地域では、地理的な条件や規制の制約により、米ドルを基準とした資金調達ができません。

2. 機関にとっての安全性——数十億ドルの金融商品を構築するために必要な安全性、信頼性、規制の明確さ、カスタマイズ性を提供しなければなりません。

3. 政府の干渉を拒否する——単一の政府の支配を受けてはならない。多くの政府は、地元通貨を保護し、資本の流れを管理するためにドルの流通を制限したがるからだ。

イーサリアムはすべての三つの要求を満たしています。

1. 世界中でアクセス可能：インターネット接続がある世界中の誰もが、いつでもイーサリアムを使用できます。

2.制度的セキュリティ:

• セキュリティ——すべてのプログラム可能なブロックチェーンの中で、最も経済的な安全性と分散化の程度を持つ。最も成熟したセキュリティインフラストラクチャ——最も多くのオープンソース開発者、検証された契約、安全監査員およびツールを有する。
• 信頼性——市場の崩壊や地政学的な出来事があっても、10年間100%の稼働時間を維持します。
• 規制要件を満たす——アメリカの規制当局はETHを商品として分類し、明確な制度の枠組みを提供しました。
• カスタマイズ可能——イーサリアムのL1+L2フレームワークはカスタマイズ性を実現し、機関が特定のユースケースに対して最適化し、規制要件を満たすことを可能にします。
• 卓越な業績記録——世界最大のデジタル金融経済体を持つ：時価総額1400億ドルを超えるステーブルコイン、去中心化金融（DeFi）プロトコルへの投資は600億ドルを超え、70億ドル以上の現実世界の資産トークン化。

3. 政府の干渉に抵抗する：政府はネットワークを制御または制限するための単一の制御ポイントを占有することはできません。

イーサリアムはその強力な分散型特性によってこれらの要求を独特に満たしており、その起源の物語は今日ではほとんど再現不可能です。

• 強力な分散化により、イーサリアムは世界中でアクセス可能、安全、信頼性が高く、政府の干渉に耐えることができます。
• この程度の分散化は、イーサリアムの起源と文化に根ざしています。
  • イーサリアムはもともとコミュニティによって資金提供され、プルーフ・オブ・ワークメカニズムを採用したブロックチェーンであり、これによりその資産の所有権は非常に広範囲にわたりました。しかし、現在の環境ではこの方法での立ち上げは適していません。
  • その文化は常に権力の分散を優先しており、高価な顧客の多様性を維持し、中央集権的な近道に抵抗しています。この文化はほとんど改造不可能です。
• その結果、イーサリアムは他のチェーンが簡単にコピーできない分散型の利点を持ち、イーサリアムに持続的な競争優位を提供しました。
  • 100万以上のバリデーターが100以上の国に広がっています
  • 複数の独立した開発チームが弾力性と最大のオープンソース開発者エコシステムを確保します。
  • コミュニティ資金による開始とプルーフ・オブ・ワークの起源により、資産の所有権は広範囲にわたります。

現在、すべての3つの要件を同時に満たす代替案はありません。

ETHは新しいデジタルドル経済の準備資産として期待されている

あらゆる金融システムにおいて、準備資産はすべてを支える信頼できる基盤です。これは、機関、プロトコル、ユーザーが保有する担保、貯蓄、または流動性資産であり、価値の保存、貸付の担保、取引の決済に使用されます。

従来の体系では、米ドル、米国債、金は信頼性が高く、流動性が強く、広く受け入れられているため、準備資産の例です。

数十億ドルの資金がイーサリアム上のステーブルコインを通じて流動する中、参加者は貸出、ステーキング、利回り生成をサポートするための安全で許可不要かつ効率的な資産を必要としています。この点でETHは特別な利点を持っています。

• 希少で信頼できる：ETHの供給量は予測可能で、インフレ率は低く、中央集権的な管理を受けていません。
• 生産性：金や静的なドルとは異なり、ETHはステーキングによって収益を生み出します——不動産や国債を保有しているときに収入が得られるのと似ています。
• 担保品の効用：ETHはすでにイーサリアムエコシステム内で最大のオンチェーン担保資産であり、190億ドルの貸付プロトコルを支えています。機関がこれを保有する理由は、DeFi市場に入るために必要だからです。
• 抵押および検閲抵抗：ETHは政府によって凍結または押収されることはなく、これは集中発行の資産よりも柔軟性があります。
• プログラム可能で流動性が高い：ETHは全体のオンチェーン金融システムに深く組み込まれており、大口取引に対して比類のない流動性を持っています。

より多くのユーザーがステーブルコインを保有し、金融サービスを必要とするにつれて、彼らはこれらの活動を支えるための準備資産を必要としています。ETHは収益を得ることができ、ネットワークの安全性を確保し、DeFi貸出を支えます――そのため、システムの発展に伴い、ETHの需要は自然に増加するでしょう。

簡単に言うと：より多くのステーブルコインの採用→より多くのチェーン上の活動→ETHを担保としての需要の増加→機関とユーザーがより多くのETHを保有する。

イーサリアムLayer-2の成長は、ETHの需要をさらに刺激しました。取引コストを削減し、取引速度を向上させ、新たなユースケースを生み出すことで、Layer-2はより多くのETHが担保として利用できる領域を開拓しました。これにより、ETHのカバレッジが拡大し、デジタルドル経済の準備資産としての地位が強化されました。

! ETHを保有することがステーブルコインの波に参加するための最良の方法なのはなぜですか?

イーサリアムは世界的な価値保存手段になる見込みです

ETHへの需要の増加は、従来の価値保存市場においても大きなシェアを占める要因となっています。

• ビットコインと同様に、イーサリアムは金などの伝統的な資産よりも優れた価値保存（SoV）特性を持っています。
• ETHとBTCは互いに競争するのではなく、今後数年以内に価値500兆ドルの伝統的なSoV資産（ゴールド、国債、株式、不動産）から一杯の分け前を得る可能性があります。
• ETHはビットコインのSoV属性を持つだけでなく、保有者に利益を提供します。
• 収益創出は大きな利点であり、投資家は一般的に収益型資産を好みます。アメリカの家庭は約32兆ドルの配当株を保有しており、彼らが保有する金の価値は1兆ドル未満です。

ETHは伝統的なSoV資産より優れた特性を持ち、収益を提供することができます。

! ETHを保有することがステーブルコインの波に参加するための最良の方法なのはなぜですか?

結論：ETHを保有することは、ますます成長するステーブルコイン経済に参加するための最良の方法かもしれません

ステーブルコイン経済の成長はイーサリアムとETHに強力なフライホイールを築きました。

イーサリアム上でますます多くのステーブルコインが使用されるにつれて、ETHの需要も増加しています。より高いETHの価値とより安全なネットワークは、さらに多くの機関やサービスを引き寄せ、ステーブルコインの普及をさらに促進しています。

代替案はこのフライwheelをコピーする際に重大な課題に直面しています：

• 従来の金融は地理的および規制上の障害により排除された数十億人にサービスを提供できません。
• 政府が管理するシステムは、依然として政治的影響や管轄の制限を受けています。
• ビットコインは複雑な金融サービスのプログラム可能性に欠けています。
• 他のブロックチェーンは、機関に必要な安全性、信頼性、カスタマイズ性が欠けており、政府の介入に対する抵抗力も欠けています。

結果は：ETHを保有することは、成長を続けるステーブルコイン経済に接触する最も簡単で効果的な方法かもしれません。

• 特定のDeFiプロトコルに投資して、ステーブルコインの拡張から利益を得ることもできます。しかし、これはリスクが高く、専門知識が必要です。
• 大多数小売業者および機関投資家にとって、ETHはデジタルドルエコシステム全体への最も簡単なアクセス機会を提供します。

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