空売りのコストパフォーマンスの考察とケーススタディ

空売りのリスクとリターン

理論的な観点から見ると、空売りのリターンの上限は100%ですが、潜在的な損失は無限大になる可能性があります。それに対して、買いの最大損失は100%ですが、潜在的な利益は無限です。このリスクとリターンの非対称性は、空売り戦略の主な欠陥の一つです。

暗号通貨市場には多くのプロジェクトにチームの売却傾向があるため、空売りはそれほど不利ではないという意見もあります。しかし、ヘッジ目的でない限り、私は個人的に空売り戦略を取ることはほとんどありません。

より深い理由は、長期にわたる空売りが投資家の心態を歪め、業界に対してネガティブな感情を生じさせる可能性があることです。このような感情が支配するようになると、投資家は市場への信頼を失い、さらにはビットコインを空売りしようとするかもしれず、これは壊滅的な結果をもたらす可能性があります。

現在の経済環境では、注目すべきことは：

1. 各国の継続的な通貨拡張政策はまだ続いている
2. ビットコインは長期的に強気市場の傾向を示しています

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ルナのクラッシュからの啓示

2022年のLunaプロジェクトの崩壊時、私は何度もこのプロジェクトの問題について公に批判しました。この事件は本質的にLunaの多頭投資家の富が空売り者と中央集権型取引所に移転する過程でした。かつて時価総額トップ10のプロジェクトであったため、この規模の富の移転は確かに空売り者にとってかなりの利益をもたらしました。

しかし、Lunaが0.3ドルから120ドルに上昇する間、多くの空売り者が大きな損失を被ったことを無視すべきではありません。これは再び、単純に空売り戦略に依存することが望ましくないことを示しています。

当時、私はLunaの安定コインUSTを空売りすることを選びましたが、Luna自体ではありませんでした。この決定は比較的安全でした。なぜなら、安定コインとしてUSTの理論的な下落幅は90％近くであり、上昇リスクは限られているからです。しかし、このような空売りの機会は非常に稀です。

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意外な相場のリスク

市場では、TRBのような極端な状況が発生することがあります。短期間で10ドルから550ドルに急騰し、明確なファンダメンタルサポートが欠如しています。このような相場は、空売り者のマージンを瞬時に清算する可能性があり、そのマージンの規模に関係なくそうなります。

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まとめ

以上のように、私の提案は：

1. 空売りを常規戦略として使用しない（ヘッジを除く）
2. いくつかの利益は放棄して得ないことができる
3. 熊市の時期には、様子を見ることがより賢明である可能性があります。

これらの原則は、投資家が不必要なリスクを回避し、健全な投資心態を維持するのに役立ちます。

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