# イーサリアムETF ステーキング：デジタル資産の新時代を開くイーサリアムETFステーキングの臨界時刻が訪れようとしている。アメリカが「技術中立」の規制姿勢を再確認したことから、香港が2月に新しい仮想資産のロードマップを発表するまで、規制とコンプライアンスの氷が解けつつあり、イーサリアムETFステーキングのための広いスペースが開かれている。同時に、世界の資本は「資産不足」に直面しており、生息するデジタル資産の強い需要と暗号市場の機関化の傾向が徐々に融合している。現在、イーサリアムETFステーキングはもはや「実現するかどうか」という問題ではなく、「どれだけ早く市場を再構築するか」の競争である。## 一、イーサリアムETF ステーキングの紹介### 1. 基本的な概念イーサリアムETFステーキングとは、イーサリアム現物ETFを基に、ファンドマネージャーまたはカストディアンが保有するETHをオンチェーンでステーキングし、追加の収益を得ることを指します。従来の保有資産による利息とは異なり、イーサリアムETFステーキングはイーサリアムのPoSメカニズムに参加することでネットワークの安全性を提供し、同時にブロック報酬と取引手数料を獲得します。イーサリアム現物ETFの主要なメカニズムは、ETHの価格を追跡し、同等のETHを基礎資産として保有することです。もしETFがステーキングを行えるなら、その収益モデルは根本的に変わります——ETH自体の価格変動による利益に加えて、ETFの投資家は自分で検証ノードを運営することなく、追加のステーキング収益を得ることができるのです。### 2. 基本的な動作原理と特性イーサリアムはPoWからPoSに移行した後、バリデータノードになるためには32のETHをステーキングする必要があり、ネットワークの安全性を維持し、報酬を得ることができます。現在の年利回りは約3%-5%です。イーサリアム現物ETF ステーキングは、ファンド管理者が資金を調達してETHを購入し、適切な取引所に管理を委託し、集中してステーキングを行い、同時に投資比率に従って利益を投資家に分配する必要があります。イーサリアム現物ETF ステーキングの主な特徴には、- 収益の強化：単純にETHを保有するのと比べて、ETHをステーキングすることで追加で4%-5%の年利収益を得ることができ、投資回収率を向上させます。- コンプライアンス保管：規制された保管機関を通じてステーキングを実行し、小口投資家による直接操作がもたらす秘密鍵管理リスクを回避します。- 柔軟な退出：従来のチェーン上のステーキングの主要な問題は、質押のロックが流動性を制限することであり、ETF自体のシェアは二次市場で取引でき、配当には固定の期限があるため、入退場に高い柔軟性を提供します。## 次に、ETFステーキングによってもたらされる市場の想像力もしイーサリアムETFのステーキングが承認されれば、これはETH市場のアップグレードだけでなく、全体のデジタル資産市場構造の重要な変化をもたらすでしょう。### 1. 生息資産+コンプライアンスパスで伝統的な長期資金を引き入れる現在、機関投資家や大口資金は暗号市場に対して様子見の姿勢を取っており、その核心的な理由は、高いボラティリティに加えて、金融派生商品市場が十分に豊富でないこと、コンプライアンスに基づく収益モデルが相対的に単一であること、さらに世界的な規制が不明確であることが、伝統的な資金の介入を事実上妨げていることです。イーサリアムETF ステーキングの承認はこの状況を大きく変えることになり、ETHへの投資が機関投資家にとってより友好的になります。特に年金基金、保険資金、ファミリーオフィス、ソブリンウェルスファンドなどの長期資金にとって、彼らが最も関心を持っているのは、コンプライアンスの枠組みの中で安定した収益を得ることです。そして、ETH ステーキングメカニズムは無期限の利息属性を提供し、これは一種の「デジタル化された持続可能な収益債券」に似ています。さらに、イーサリアムETFのステーキングの登場は、世界の金融市場が「資産不足」に直面している時期と重なります。特に先進国の固定収益商品の利回りが徐々に低下しているため、従来の長期資金が新たな投資先を探さざるを得ない状況です。年金基金などの機関投資家の投資戦略は通常、資産負債表のデュレーションマッチングに焦点を当てているため、ETHステーキングの「無期限利息資産」という特性はこのニーズにぴったりと合致し、潜在的な優良な代替資産配分ツールとなっています。### 2. 供給の制約がETHの価格の長期的なパフォーマンスに好影響を与える供給と需要の関係の観点から見ると、ETHステーキングのコアメカニズムは、いわば「ロックアップ」モデルに似ており、大量のETHがバリデータノードにロックされ、市場での流通供給が減少します。もしイーサリアムETF Stakingが承認され、大規模に採用されれば、その影響には以下が含まれる可能性があります：- 機関資金が継続的に流入し、ETHのステーキング比率がさらに向上しました。- ETHがロックされているため、流通する取引可能なETHが減少し、供給の引き締め効果をもたらします。- 需要側が増加し、機関投資家がETH市場に参入した後、その配置戦略はETHに対して持続的な買い支えを形成します。イーサリアムETF ステーキングが許可される場合、その資本の魅力は大幅に向上します。なぜなら、資産の価値上昇の機会を提供するだけでなく、安定したステーキング収益ももたらし、投資としての魅力が高まるからです。### 3. より広範なステーキングエコシステムの発展イーサリアムETF ステーキングの承認はETH市場自体に限らず、全体のPoSエコシステムに深遠な影響を与える可能性があります。主に：- コンプライアンス・ステーキング市場の拡大：ETFステーキングの導入は、より多くのコンプライアンス・ステーキングサービスプロバイダーを生み出し、ステーキング市場をより透明で安全かつ専門的にする可能性があります。コンプライアンス・カストディおよびステーキングサービスの改善に伴い、機関投資家の信頼度が大幅に向上し、暗号資産の投資可能性も高まるでしょう。- PoS資産のETF化：もしイーサリアムETF Stakingが承認されれば、他のPoS資産のETF化への道が開かれる可能性があります。これは将来的にETHだけでなく、全てのPoSトラックのメインブロックチェーンが規制に準拠したETF市場に参入する機会を持つことを意味し、Staking市場の深さと広がりをさらに拡大します。- 流動性ステーキング市場の発展：機関がステーキング市場に参入することで、流動性と収益最適化の需要が増加し、流動性ステーキングトークンの発展を促進します。これにより、LSTに基づくDeFiアプリケーションの革新が促され、貸出、デリバティブ、収益最適化戦略などが行われ、より成熟した二次金融市場が形成される可能性があります。合規ライセンスを取得したデジタル資産取引所にとって、ETF Stakingの到来は新たな市場機会をもたらします。これらの取引所は成熟したコンプライアンスシステムを活用して、全体のETF Stakingをサポートできます。主な点は：- あらゆる面でのステーキングインフラを提供：ステーキングサービス、ホスティング、流動性サポート、機関向け接続サービスを網羅し、機関投資家にワンストップソリューションを提供します。- コンプライアンスの強化：規制の枠組みの下で、国際機関のコンプライアンス要件を満たすStaking製品を提供することで、投資家の資金の安全性と収益分配の透明性に対する疑念を解消することができる。- 伝統的な金融市場との接続：銀行、資産管理会社、ETF発行機関と協力し、伝統的な金融市場とデジタル資産市場の間に橋を架け、機関投資家に低いハードルのコンプライアンス入場経路を提供します。イーサリアムETF ステーキングの発展に伴い、コンプライアンス取引所、カストディアン、ステーキングサービスプロバイダーなどは、市場拡大の恩恵を受け、さらに暗号金融市場全体が成熟化・機関化へと進展することを促進します。## 三、アメリカから香港への規制態度の変化は何を意味するのか？イーサリアムETF ステーキングの導入において、最も重要な問題は規制当局の態度です。現在、アメリカと香港の暗号資産に対する規制の立場にいくつかの微妙な変化が見られ、これらの変化はイーサリアムETF ステーキングの承認プロセスに影響を与えるだけでなく、世界の暗号市場の将来の方向性も決定します。### 1. アメリカ：保守から徐々にオープンへ、規制緩和がもたらす市場のシグナルトランプが就任する前、アメリカ証券取引委員会（SEC）は暗号資産に対して比較的保守的な規制姿勢を取っており、特にステーキングの分野では、SECはPoSメカニズムが証券属性に関与するかどうかを何度も疑問視していました。前SEC委員長は、ビットコインを除いてほとんどの暗号資産が証券の範疇に入る可能性があると何度も述べており、その結果、ETHに対する規制の不確実性が高まっています。しかし、トランプが再登場すると、アメリカの暗号規制環境は緩和し始めた。議会内部の共和党議員は大多数が暗号業界の規制を緩和する傾向があり、アメリカは暗号金融分野で競争力を維持すべきだと考えている。もしアメリカのSECが最終的にイーサリアムETF Stakingを承認すれば、市場に二つの重要な信号を送ることになる：- ETHのPoSモデルはアメリカの規制フレームワークの下で正式に認められ、これはETHが証券と見なされず、適法に投資できるデジタル資産であることを意味します。- 機関資金の参入障壁が解消され、コンプライアンスに基づくStakingの開放により、年金基金、ヘッジファンド、ソブリンウェルスマネジメントなどの長期資本がより安心してETH市場に参入できるようになり、ETHを「機関級資産」としての投資魅力がさらに高まります。SECの政策転換は、ETHステーキングETFの進展に影響を与えるだけでなく、他のPoSブロックチェーンのETF化への扉を開き、暗号業界全体の金融化プロセスを加速させる可能性があります。### 2. 香港：積極的に暗号金融を受け入れ、アジアの暗号センターの地位を推進するアメリカと比べて、香港は暗号資産ETFの分野でよりオープンで受容的な態度を示しています。香港証券先物委員会は、複数のビットコインおよびエーテル現物ETFを承認し、地元の投資家がこれらのETF取引に準拠して参加することを許可しました。ステーキングに関しても、香港の規制政策は一定のオープン性を示しており、規制当局は準拠フレームワークの研究を進めています。新しいロードマップも質押しの推進を基本的に明確にし、香港が機関に優しい規制を重視しているため、今後、エーテルETFステーキングを承認する最初の司法管轄区の一つとなることが期待されており、アメリカに一歩先んじています。もし香港が最初にイーサリアムETFステーキングを承認すれば、以下の連鎖反応がもたらされるでしょう：- 世界中の暗号投資家と機関資金を香港市場に引き寄せ、香港をアジアの暗号金融センターとしての地位を強化する。- 香港をグローバルなステーキングETFの先行市場に押し上げ、他のPoS資産の将来的なETF化の基礎を築く。- 暗号資産管理業界のコンプライアンス化により、香港のローカルコンプライアンス取引所が重要なインフラとなり、カストディ、ステーキング、流動性サポートなどの専門サービスを提供する。アメリカと比べて、香港の暗号市場政策は伝統的な金融システムと接続することにより傾いており、これにより国際機関が暗号資産を配置する重要なハブとなっています。もしエーテルETFステーキングが香港で最初に実施されれば、さらに世界の資本がアジア市場で暗号資産に投資することを引き寄せるでしょう。### 3. 香港のコンプライアンス機関の役割この規制環境の変化の中で、コンプライアンス取引所はETF Stakingの普及と適用において重要な役割を果たすでしょう。規制された取引所の核心的な利点は次のとおりです：- コンプライアンスライセンス：香港で最初のコンプライアンスライセンスを取得したデジタル資産取引所として、機関投資家にコンプライアンス製品を提供する能力を持ち、ETF Stakingのための堅牢なインフラを提供します。- ワンストップサービス、ビジネスのクローズドループ：ステーキングサービス、保管、流動性サポート、機関との接続を網羅し、全世界の投資家に完全なETHステーキングETFソリューションを提供し、全体のビジネスは基本的に一つのシステム内で完全なクローズドループを形成しています。- 香港の規制フレームワークとの深い連携：香港証券先物委員会（SFC）の規制フレームワークの下で、機関のコンプライアンスニーズに合ったStaking製品を提供し、投資家の資金の安全性と収益分配に対する疑念を払拭します。アメリカから香港にかけて、イーサリアムETFステーキングの推進は、世界的な規制の態度の変化を反映しています。規制の段階的な緩和は、デジタル資産市場の機関化プロセスを直接推進し、PoS資産の金融化の進展を加速させるでしょう。規制の態度の変化は、暗号市場が新たな機関化の波を迎えようとしていることを示唆しており、暗号業界全体の成熟に向けた道を開くものです。## 第四に、課題と展望ETFステーキングは大きな市場の想像力をもたらしましたが、いくつかの課題とリスクが依然として存在します。例えば、最も重要なのは流動性リスクです。ステーキングは利益をもたらす可能性がありますが、一部のETHがロックされることも意味します。市場が極端な状況（価格の急落など）に陥った場合、ETFは流動性危機に直面する可能性があります。さらに、大部分のステーキングサービスは少数の中央集権的機関によって提供されており、これらの機関にセキュリティの脆弱性やコンプライアンスの問題が発生した場合、全体の市場に影響を及ぼす可能性があります。また、特に利益の証券属性や投資家保護に関する問題（例えば、ETFのステーキングが罰せられた場合、検証ノードの操作ミスによって罰金が課せられた場合、誰が損失を負担するのか？ETF発行者はこれに対してリスク準備金を設立するのか？）について、規制当局が発表する具体的な内容にも注意が必要です。最後に、利回りの持続可能性は不確実であり、現在のETHステーキング利回りは約3%〜5%です
イーサリアムETFのステーキングはゲームを壊し、デジタル資産の新時代を開きます
イーサリアムETF ステーキング：デジタル資産の新時代を開く
イーサリアムETFステーキングの臨界時刻が訪れようとしている。アメリカが「技術中立」の規制姿勢を再確認したことから、香港が2月に新しい仮想資産のロードマップを発表するまで、規制とコンプライアンスの氷が解けつつあり、イーサリアムETFステーキングのための広いスペースが開かれている。同時に、世界の資本は「資産不足」に直面しており、生息するデジタル資産の強い需要と暗号市場の機関化の傾向が徐々に融合している。現在、イーサリアムETFステーキングはもはや「実現するかどうか」という問題ではなく、「どれだけ早く市場を再構築するか」の競争である。
一、イーサリアムETF ステーキングの紹介
1. 基本的な概念
イーサリアムETFステーキングとは、イーサリアム現物ETFを基に、ファンドマネージャーまたはカストディアンが保有するETHをオンチェーンでステーキングし、追加の収益を得ることを指します。従来の保有資産による利息とは異なり、イーサリアムETFステーキングはイーサリアムのPoSメカニズムに参加することでネットワークの安全性を提供し、同時にブロック報酬と取引手数料を獲得します。
イーサリアム現物ETFの主要なメカニズムは、ETHの価格を追跡し、同等のETHを基礎資産として保有することです。もしETFがステーキングを行えるなら、その収益モデルは根本的に変わります——ETH自体の価格変動による利益に加えて、ETFの投資家は自分で検証ノードを運営することなく、追加のステーキング収益を得ることができるのです。
2. 基本的な動作原理と特性
イーサリアムはPoWからPoSに移行した後、バリデータノードになるためには32のETHをステーキングする必要があり、ネットワークの安全性を維持し、報酬を得ることができます。現在の年利回りは約3%-5%です。
イーサリアム現物ETF ステーキングは、ファンド管理者が資金を調達してETHを購入し、適切な取引所に管理を委託し、集中してステーキングを行い、同時に投資比率に従って利益を投資家に分配する必要があります。
イーサリアム現物ETF ステーキングの主な特徴には、
次に、ETFステーキングによってもたらされる市場の想像力
もしイーサリアムETFのステーキングが承認されれば、これはETH市場のアップグレードだけでなく、全体のデジタル資産市場構造の重要な変化をもたらすでしょう。
1. 生息資産+コンプライアンスパスで伝統的な長期資金を引き入れる
現在、機関投資家や大口資金は暗号市場に対して様子見の姿勢を取っており、その核心的な理由は、高いボラティリティに加えて、金融派生商品市場が十分に豊富でないこと、コンプライアンスに基づく収益モデルが相対的に単一であること、さらに世界的な規制が不明確であることが、伝統的な資金の介入を事実上妨げていることです。
イーサリアムETF ステーキングの承認はこの状況を大きく変えることになり、ETHへの投資が機関投資家にとってより友好的になります。特に年金基金、保険資金、ファミリーオフィス、ソブリンウェルスファンドなどの長期資金にとって、彼らが最も関心を持っているのは、コンプライアンスの枠組みの中で安定した収益を得ることです。そして、ETH ステーキングメカニズムは無期限の利息属性を提供し、これは一種の「デジタル化された持続可能な収益債券」に似ています。
さらに、イーサリアムETFのステーキングの登場は、世界の金融市場が「資産不足」に直面している時期と重なります。特に先進国の固定収益商品の利回りが徐々に低下しているため、従来の長期資金が新たな投資先を探さざるを得ない状況です。年金基金などの機関投資家の投資戦略は通常、資産負債表のデュレーションマッチングに焦点を当てているため、ETHステーキングの「無期限利息資産」という特性はこのニーズにぴったりと合致し、潜在的な優良な代替資産配分ツールとなっています。
2. 供給の制約がETHの価格の長期的なパフォーマンスに好影響を与える
供給と需要の関係の観点から見ると、ETHステーキングのコアメカニズムは、いわば「ロックアップ」モデルに似ており、大量のETHがバリデータノードにロックされ、市場での流通供給が減少します。
もしイーサリアムETF Stakingが承認され、大規模に採用されれば、その影響には以下が含まれる可能性があります：
イーサリアムETF ステーキングが許可される場合、その資本の魅力は大幅に向上します。なぜなら、資産の価値上昇の機会を提供するだけでなく、安定したステーキング収益ももたらし、投資としての魅力が高まるからです。
3. より広範なステーキングエコシステムの発展
イーサリアムETF ステーキングの承認はETH市場自体に限らず、全体のPoSエコシステムに深遠な影響を与える可能性があります。主に：
コンプライアンス・ステーキング市場の拡大：ETFステーキングの導入は、より多くのコンプライアンス・ステーキングサービスプロバイダーを生み出し、ステーキング市場をより透明で安全かつ専門的にする可能性があります。コンプライアンス・カストディおよびステーキングサービスの改善に伴い、機関投資家の信頼度が大幅に向上し、暗号資産の投資可能性も高まるでしょう。
PoS資産のETF化：もしイーサリアムETF Stakingが承認されれば、他のPoS資産のETF化への道が開かれる可能性があります。これは将来的にETHだけでなく、全てのPoSトラックのメインブロックチェーンが規制に準拠したETF市場に参入する機会を持つことを意味し、Staking市場の深さと広がりをさらに拡大します。
流動性ステーキング市場の発展：機関がステーキング市場に参入することで、流動性と収益最適化の需要が増加し、流動性ステーキングトークンの発展を促進します。これにより、LSTに基づくDeFiアプリケーションの革新が促され、貸出、デリバティブ、収益最適化戦略などが行われ、より成熟した二次金融市場が形成される可能性があります。
合規ライセンスを取得したデジタル資産取引所にとって、ETF Stakingの到来は新たな市場機会をもたらします。これらの取引所は成熟したコンプライアンスシステムを活用して、全体のETF Stakingをサポートできます。主な点は：
あらゆる面でのステーキングインフラを提供：ステーキングサービス、ホスティング、流動性サポート、機関向け接続サービスを網羅し、機関投資家にワンストップソリューションを提供します。
コンプライアンスの強化：規制の枠組みの下で、国際機関のコンプライアンス要件を満たすStaking製品を提供することで、投資家の資金の安全性と収益分配の透明性に対する疑念を解消することができる。
伝統的な金融市場との接続：銀行、資産管理会社、ETF発行機関と協力し、伝統的な金融市場とデジタル資産市場の間に橋を架け、機関投資家に低いハードルのコンプライアンス入場経路を提供します。
イーサリアムETF ステーキングの発展に伴い、コンプライアンス取引所、カストディアン、ステーキングサービスプロバイダーなどは、市場拡大の恩恵を受け、さらに暗号金融市場全体が成熟化・機関化へと進展することを促進します。
三、アメリカから香港への規制態度の変化は何を意味するのか？
イーサリアムETF ステーキングの導入において、最も重要な問題は規制当局の態度です。現在、アメリカと香港の暗号資産に対する規制の立場にいくつかの微妙な変化が見られ、これらの変化はイーサリアムETF ステーキングの承認プロセスに影響を与えるだけでなく、世界の暗号市場の将来の方向性も決定します。
1. アメリカ：保守から徐々にオープンへ、規制緩和がもたらす市場のシグナル
トランプが就任する前、アメリカ証券取引委員会（SEC）は暗号資産に対して比較的保守的な規制姿勢を取っており、特にステーキングの分野では、SECはPoSメカニズムが証券属性に関与するかどうかを何度も疑問視していました。前SEC委員長は、ビットコインを除いてほとんどの暗号資産が証券の範疇に入る可能性があると何度も述べており、その結果、ETHに対する規制の不確実性が高まっています。
しかし、トランプが再登場すると、アメリカの暗号規制環境は緩和し始めた。議会内部の共和党議員は大多数が暗号業界の規制を緩和する傾向があり、アメリカは暗号金融分野で競争力を維持すべきだと考えている。もしアメリカのSECが最終的にイーサリアムETF Stakingを承認すれば、市場に二つの重要な信号を送ることになる：
ETHのPoSモデルはアメリカの規制フレームワークの下で正式に認められ、これはETHが証券と見なされず、適法に投資できるデジタル資産であることを意味します。
機関資金の参入障壁が解消され、コンプライアンスに基づくStakingの開放により、年金基金、ヘッジファンド、ソブリンウェルスマネジメントなどの長期資本がより安心してETH市場に参入できるようになり、ETHを「機関級資産」としての投資魅力がさらに高まります。
SECの政策転換は、ETHステーキングETFの進展に影響を与えるだけでなく、他のPoSブロックチェーンのETF化への扉を開き、暗号業界全体の金融化プロセスを加速させる可能性があります。
2. 香港：積極的に暗号金融を受け入れ、アジアの暗号センターの地位を推進する
アメリカと比べて、香港は暗号資産ETFの分野でよりオープンで受容的な態度を示しています。香港証券先物委員会は、複数のビットコインおよびエーテル現物ETFを承認し、地元の投資家がこれらのETF取引に準拠して参加することを許可しました。ステーキングに関しても、香港の規制政策は一定のオープン性を示しており、規制当局は準拠フレームワークの研究を進めています。新しいロードマップも質押しの推進を基本的に明確にし、香港が機関に優しい規制を重視しているため、今後、エーテルETFステーキングを承認する最初の司法管轄区の一つとなることが期待されており、アメリカに一歩先んじています。
もし香港が最初にイーサリアムETFステーキングを承認すれば、以下の連鎖反応がもたらされるでしょう：
世界中の暗号投資家と機関資金を香港市場に引き寄せ、香港をアジアの暗号金融センターとしての地位を強化する。
香港をグローバルなステーキングETFの先行市場に押し上げ、他のPoS資産の将来的なETF化の基礎を築く。
暗号資産管理業界のコンプライアンス化により、香港のローカルコンプライアンス取引所が重要なインフラとなり、カストディ、ステーキング、流動性サポートなどの専門サービスを提供する。
アメリカと比べて、香港の暗号市場政策は伝統的な金融システムと接続することにより傾いており、これにより国際機関が暗号資産を配置する重要なハブとなっています。もしエーテルETFステーキングが香港で最初に実施されれば、さらに世界の資本がアジア市場で暗号資産に投資することを引き寄せるでしょう。
3. 香港のコンプライアンス機関の役割
この規制環境の変化の中で、コンプライアンス取引所はETF Stakingの普及と適用において重要な役割を果たすでしょう。
規制された取引所の核心的な利点は次のとおりです：
コンプライアンスライセンス：香港で最初のコンプライアンスライセンスを取得したデジタル資産取引所として、機関投資家にコンプライアンス製品を提供する能力を持ち、ETF Stakingのための堅牢なインフラを提供します。
ワンストップサービス、ビジネスのクローズドループ：ステーキングサービス、保管、流動性サポート、機関との接続を網羅し、全世界の投資家に完全なETHステーキングETFソリューションを提供し、全体のビジネスは基本的に一つのシステム内で完全なクローズドループを形成しています。
香港の規制フレームワークとの深い連携：香港証券先物委員会（SFC）の規制フレームワークの下で、機関のコンプライアンスニーズに合ったStaking製品を提供し、投資家の資金の安全性と収益分配に対する疑念を払拭します。
アメリカから香港にかけて、イーサリアムETFステーキングの推進は、世界的な規制の態度の変化を反映しています。規制の段階的な緩和は、デジタル資産市場の機関化プロセスを直接推進し、PoS資産の金融化の進展を加速させるでしょう。規制の態度の変化は、暗号市場が新たな機関化の波を迎えようとしていることを示唆しており、暗号業界全体の成熟に向けた道を開くものです。
第四に、課題と展望
ETFステーキングは大きな市場の想像力をもたらしましたが、いくつかの課題とリスクが依然として存在します。例えば、最も重要なのは流動性リスクです。ステーキングは利益をもたらす可能性がありますが、一部のETHがロックされることも意味します。市場が極端な状況（価格の急落など）に陥った場合、ETFは流動性危機に直面する可能性があります。さらに、大部分のステーキングサービスは少数の中央集権的機関によって提供されており、これらの機関にセキュリティの脆弱性やコンプライアンスの問題が発生した場合、全体の市場に影響を及ぼす可能性があります。また、特に利益の証券属性や投資家保護に関する問題（例えば、ETFのステーキングが罰せられた場合、検証ノードの操作ミスによって罰金が課せられた場合、誰が損失を負担するのか？ETF発行者はこれに対してリスク準備金を設立するのか？）について、規制当局が発表する具体的な内容にも注意が必要です。
最後に、利回りの持続可能性は不確実であり、現在のETHステーキング利回りは約3%〜5%です