RWAが新しいトレンドを牽引する：トラッドファイと分散型金融の融合の道

2025-07-19 14:50:17

RWA業界レポート：トラッドファイと分散型金融の融合

イントロダクション

暗号通貨の総時価総額は兆ドルを突破し、ビットコインとイーサリアムは50%以上の市場シェアを占めています。しかし、主流の大類資産とコモディティの時価総額は依然として暗号通貨を大きく上回っています。このような背景の中で、2023年「RWA」(Real World Asset)の概念が暗号領域で浮上しました。RWAは、現実世界の資産をトークン化し、ブロックチェーンに導入することを指し、資産の保管と移転を中央仲介なしで取引流通を実現します。

RWAは暗号通貨の市場価値を拡大する可能性が非常に大きいですが、その定義、利点、発展傾向についてはまだ深く議論する必要があります。本稿ではRWAに対する認識の視点を共有し、その現状と未来を深く分析します。

重要なポイント:

RWAの未来の発展は、現実世界と仮想世界の双方向の融合であるべきであり、複数の管轄区域と規制システムの下で、許可されたチェーンに基づく新しいDLT金融システムを構築する。
RWA化を理性的に捉える必要があり、全ての資産がRWA化に適しているわけではありません。現実世界で人気のない資産は、RWAに変換しても市場からの支持を得ることは難しいです。
世界中の多くの国がブロックチェーン関連の法律および規制の枠組みを積極的に進めています。同時に、クロスチェーンプロトコルやオラクルなどのブロックチェーンインフラも急速に整備されています。
異なるRWAプロジェクトの原理と課題は似ていますが、具体的な運用メカニズムはそれぞれ異なる重点を持っています。例えば、債券トークンは通常、株式トークンほど高い流動性を必要としません。

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一、資産トークン化の背景

資産トークン化は、特定の資産の所有権をブロックチェーン上に記録された取引可能なデジタルトークンに変換するプロセスです。理論的には、あらゆる資産がデジタル化可能であり、有形資産である不動産や無形資産である株式を問わずです。資産をデジタルトークンに変換することで、分割が容易になり、部分的な所有権が実現され、流動性が向上します。資産トークン化の基本原理:

現実世界のアセットへのアクセス
アセットのトークン化
チェーン上のユーザーにRWAを配布する

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現在の資産トークン化市場規模は約6000億ドルで、2024年から2032年までに40.5%の年平均成長率で成長する見込みです。RWAはDeFiトークンの中で最も成長が早い資産クラスです。2024年11月時点で、DefiLlamaのデータによるとRWAトークンのTVLは65.12億ドルに達しています。

RWAに対する認識は主に2つの視点があります:

1.暗号の視点: Cryptoの世界は、現実の金融資産の収益率に対する一方的な需要があり、その背景には米連邦準備制度理事会の利上げによるDeFiの収益率の低下があります。MakerDAOは、10億ドルの準備金をトークン化されたアメリカ国債に投資する計画を立てています。